I prezzi del legname crollano del 50% mentre la Fed si restringe

I prezzi del legname si sono dimezzati da quando la Federal Reserve ha intrapreso la sua campagna di inasprimento dei tassi di interesse più aggressiva degli ultimi decenni a causa del rallentamento del boom della pandemia nel settore immobiliare.

I contratti di legname scambiati sul CME sono crollati a $ 653 per mille piedi di tavola, in calo del 51% da un massimo di fine febbraio di $ 1.336. Il calo dei prezzi del legno si è verificato circa due settimane prima che la Fed iniziasse ad aumentare i tassi di interesse a metà marzo.

La Fed dovrebbe continuare ad aumentare i tassi quest'estate. Le probabilità dei tassi di interesse mostrano che la Fed potrebbe aumentare di 50 punti base in tre delle prossime riunioni del FOMC per sopprimere i consumi e tenere sotto controllo l'inflazione in vista delle elezioni di medio termine. Tuttavia, questo sarà un compito impegnativo, che potrebbe causare un atterraggio duro nell'economia .

La ricerca del tasso neutro da parte del presidente della Fed Jerome Powell ha già scatenato uno shock sui tassi nel mercato immobiliare, con il mutuo a tasso fisso a 30 anni che quest'anno è salito di oltre 200 punti base, da 320 a 557 punti base. Ciò ha schiacciato l' attività per il rifinanziamento delle case (rimodellamento) e ha fatto precipitare le domande di mutuo (costruzione di case), un segno che il mercato immobiliare si sta raffreddando.

I segnali di un rallentamento delle costruzioni si stanno già concretizzando: "Gli acquirenti non hanno la stessa mentalità di dover uscire e comprarne 10 quando ne bastano solo cinque", Ash Boeckholt, co-fondatore e chief revenue officer del mercato online dei prodotti in legno MaterialsXchange, ha detto a WSJ .

Un sondaggio mensile condotto da John Burns Real Estate Consulting tra i rivenditori di prodotti per l'edilizia mostra che solo il 12% aveva scorte di legname ridotte ad aprile, in calo del 61% rispetto allo scorso anno. Il legname è un indicatore anticipatore e suggerisce che l'aumento dei prezzi e l'aumento dei tassi di interesse hanno contribuito a correggere le carenze alimentate durante i blocchi pandemici di denaro facile e robusta domanda di alloggi.

Il legname è ancora il doppio del prezzo del trend dei tre decenni di $ 359. Matthew Saunders, che guida la John Burns Real Estate Consulting, ha affermato che i prezzi dovrebbero rimanere al di sopra dei livelli pre-pandemia nonostante il miglioramento delle catene di approvvigionamento e il calo della domanda di legno.

"Riteniamo che scambieranno al di sopra delle medie a lungo termine per il saldo dell'anno. Tuttavia, a breve termine, il legname è sceso di oltre il 50% dal picco più recente. Il mercato sta cercando di determinare dove si trova il nuovo equilibrio dei prezzi rispetto al rallentamento della domanda e all'aumento dell'offerta", ha detto a GlobeSt.com Josh Goodman, vicepresidente dell'inventario e degli acquisti di Sherwood Lumber.

Un altro segno che la domanda di legname sta diminuendo proviene direttamente da uno dei maggiori produttori di legno del Nord America, Canfor Corp, che ha ridotto i programmi operativi nelle segherie nel Canada occidentale. Da marzo, Canfor gestisce segherie all'80% della capacità produttiva.

Per quanto riguarda la vendita al dettaglio, commercianti e analisti hanno notato un calo della domanda di legname presso Home Depot e Lowe's mentre i consumatori si allontanano dai progetti di miglioramento della casa per spendere soldi per le vacanze.

La Fed anticiperà gli aumenti dei tassi di interesse quest'estate, il che potrebbe spingere i prezzi del legname ancora più in basso. Forse, se alcuni lettori stavano aspettando di costruire un ponte o una recinzione e non volevano pagare prezzi folli per il COVID, ora potrebbe essere il momento di costruire (nonostante paghino alti costi di manodopera).