Wall Street diventa “paranoico” finché la tecnologia diventa il “commercio più affollato” di tutti i tempi

Nonostante tutta la retorica su Fed questo, e lo stimolo quello, il semplice fatto è che il 2020 è stato un anno di due scambi: long tech, che è aumentato del 25% da inizio anno, o long tutto il resto che è ancora in calo per l'anno.

Il fatto che la tecnologia a lungo termine sia l'unica operazione in esecuzione quest'anno non è andata persa a Wall Street, e secondo l'ultimo sondaggio sui gestori di fondi che ha intervistato 224 partecipanti per un valore di circa $ 646 miliardi in AUM, e che secondo Michael Hartnett, Chief Investment Officer di BofA, sono diventati "tech paranoici"; anzi, alla domanda su quale secondo loro sia il "commercio più affollato", l'80% – un consenso alto di tutti i tempi – ha detto "tecnologia lunga" …

… con i gestori di fondi che dichiarano che la "bolla tecnologica" è ora il secondo più grande rischio di coda …

… dopo COVID-19 "seconda ondata".

E mentre la FMS sondaggio è quanto di più credibile come ogni corsa fuori dalla Trump mulino vs Biden sondaggio, con professionisti di Wall Street rispondendo spesso in un modo che indica una grave schizofrenia, Hartnett osserva che – mentre uno non lo sanno guardare i prezzi delle azioni tecnologia – i gestori di fondi stanno ruotando, con tagli lunghi di tecnologia, sanità e large cap, insieme a flussi in small cap e value. Il che ovviamente non ha assolutamente senso a giudicare dalla continua ondata di tecnologia e dall'assoluta incessante distruzione di qualsiasi cosa di valore.

Una rappresentazione un po 'più accurata è che l'asset allocation FMS rimane "ostinatamente" sbilanciata verso sanità, Stati Uniti, tecnologia, contanti, energia a breve, Regno Unito, banche rispetto alla storia a lungo termine.

Anche se abbiamo ripetutamente deriso la rilevanza di tali sondaggi mensili di Wall Street, in cui gli intervistati dicono quello che si aspettano di dire invece della verità, forse vale la pena notare quali secondo BofA sono le operazioni contrarian, per il semplice motivo che in un mondo in cui la Fed sta incoraggiando un pensiero di gruppo catastrofico e francamente idiozia, semplicemente non funzioneranno:

"Contrarian trade": relativo alla storia (punteggio Z) e ai flussi FMS di settembre nel Regno Unito, energia, banche più lunghe contrarian (il trigger è rendimento UST a 10 anni> 1%); Tecnologia statunitense, sanità, cortometraggi discrezionali più contrarian (il fattore scatenante è il vaccino).

TL / DR? Continua ad acquistare tecnologia, costringendo coloro che ancora credono che un mercato esista ancora a chiudere i loro pantaloncini e quando tutto crollerà, basta chiedere alla Fed un altro salvataggio in nome della lotta alla disuguaglianza, al razzismo, al cambiamento climatico o qualcosa del genere altra causa di giustizia sociale.