Grossi guai nelle piccole banche: il salvataggio scatena il panico nell’acquisto di obbligazioni, bitcoin e lingotti

La Fed/TSY/FDIC è intervenuta e ha salvato di nuovo il mondo ieri sera… ma nessuno l'ha detto alle banche regionali , le cui azioni sono scese drasticamente oggi…

Certamente fuori dai minimi della giornata, ma tutti con più interruzioni di trading oggi. FRC, WAL e MYFW sono le banche a più alto rischio di default nel sottosettore Russell 3000 Banks, secondo Bloomberg…

Fonte: Bloomberg

Ma non sono solo le piccole banche a vedere aumentare il rischio di insolvenza, tutte le major globali stanno vedendo aumentare gli spread sui CDS…

Fonte: Bloomberg

E il Credit Suisse CDS non ha mai chiuso più in alto (e ora è più del doppio del rischio rispetto al picco della crisi finanziaria)…

Fonte: Bloomberg

Con l'indice delle banche regionali che continua a crollare…

Dopo un anno di rialzi dei tassi e FedSpeak aggressiva, tutto ciò che è servito per inasprire drasticamente le condizioni finanziarie è stato uno strumento a tempo indeterminato per salvare il sistema finanziario. L'indice delle condizioni finanziarie di Bloomberg si è notevolmente rafforzato durante la notte…

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E il mercato ha completamente spazzato via ogni speranza che la Fed nutriva per un percorso da falco da qui con il crollo del tasso terminale e significativi tagli dei tassi prezzati. Per il contesto, il mercato prevedeva oltre 110 pb di aumenti dei tassi entro settembre mercoledì ora ritiene che entro settembre i tassi saranno inferiori di oltre 65 punti base … "nelle parole della Vergine Maria, vieni di nuovo!"

Fonte: Bloomberg

Per il contesto, oggi è stato il più grande guadagno nel 3° contatto ED (che attualmente è il contratto di settembre 2023) dal 1987…

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Lo spostamento delle aspettative del mercato per la traiettoria dei tassi della Fed è semplicemente sbalorditivo…

Fonte: Bloomberg

Il ciclo di rialzo della Fed, illustrato pic.twitter.com/usWXhxhcOf

— ForexLive (@ForexLive) 13 marzo 2023

Le azioni sono aumentate dopo il salvataggio, ma notiamo che le major statunitensi non sono state in grado di tornare ai livelli pre-SVB-Fail. Le maiuscolette (pesanti di dati finanziari) sono state bastonate come un cucciolo di foca…

In particolare, i giocatori di 0DTE hanno sbiadito il rimbalzo iniziale delle azioni…

Indicatore HIRO | Spot Gamma™

E ovviamente, i finanziari sono stati i maggiori perdenti. D'altra parte, sono state offerte solo le difese (Healthcare e Utes)…

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Oggi i mercati del credito sono esplosi (sulla base dello spread), superando (relativamente) lo spostamento del rischio azionario…

Fonte: Bloomberg

Le obbligazioni sono state offerte in modo aggressivo lungo la curva, con il segmento a breve che ha registrato una performance massiccia negli ultimi tre giorni.

Fonte: Bloomberg

Il giorno, i rendimenti a 30 anni si sono chiusi invariati con 2 anni in ribasso di oltre 50 punti base.

Fonte: Bloomberg

Il rendimento a 2 anni è sceso di quasi 100 punti base negli ultimi tre giorni, scendendo di nuovo sotto il 4,00%, il minimo da settembre 2022…

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…il più grande calo dei rendimenti dal 'Black Monday' del 1987…

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La curva dei rendimenti si è notevolmente inclinata con 2s30 in rialzo di oltre 50 punti base oggi al minimo invertito da metà novembre…

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Bene, Powell è ufficialmente Volcker: gli anni 2s10 sono appena aumentati al ritmo più veloce da quando il crematorio economico di Volcker ha scatenato la peggiore recessione dalla seconda guerra mondiale

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Le aspettative di inflazione del mercato (1Y CPI Swap) sono crollate…

Fonte: Bloomberg

La volatilità delle obbligazioni (MOVE) è esplosa oggi ai massimi da giugno 2009…

Fonte: Bloomberg

A breve termine, il disaccoppiamento tra VIX e MOVE da fine febbraio sta iniziando a diminuire, ma il rischio azionario ha ancora molta strada da fare…

Fonte: Bloomberg

Il dollaro è sceso ai minimi di tre settimane…

Fonte: Bloomberg

Poiché le valute alternative sono state ricercate come rifugi sicuri, l'invio di bitcoin è salito più in alto (oltre $ 24.000) …

Fonte: Bloomberg

E l'oro ha superato i 1900 dollari…

I prezzi del petrolio sono vomitati durante la notte, con il WTI sceso a un livello di $ 72 prima di rimbalzare, ma alla fine ha iniziato a scendere di nuovo, finendo di oltre il 3%…

Infine, gli indicatori di rischio sistemico stanno iniziando a lampeggiare in rosso con picchi FRA-OIS (che segnalano stress nel sistema bancario)…

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E la liquidità globale in dollari si sta rapidamente esaurendo…

Fonte: Bloomberg

Ma Biden ha detto che "il sistema bancario era al sicuro"

pic.twitter.com/XiImZvRqp6

— Machiavelli Memez (@MachiavelliMemz) 13 marzo 2023

Se il backstop della Fed è così buono e il sistema bancario è così resiliente, perché questi segnali sistemici stanno peggiorando?