Dì addio al commercio beta, quest’anno potrebbe essere tutto basato su Alpha

Di Ven Ram, analista e commentatore di Bloomberg Markets Live

Negli ultimi anni avresti potuto chiudere gli occhi e passare alla versione beta lunga.

Preferibilmente una beta ancora più alta se ti sentissi un po' più avventuroso. E i mercati ti avrebbero premiato con rendimenti molto, molto più alti di quanto anche il tuo materiale di marketing colorato di rosa avrebbe potuto prevedere.

Avanti veloce di tre settimane nel nuovo anno, e quei portafogli e scambi di indici di armadio hanno preso le nocche.

Dato il rimbalzo delle azioni di lunedì, l'umore potrebbe essere cambiato di nuovo per ora, anche se i trader potrebbero preferire rilanciare le loro migliori scommesse – corte o lunghe – dopo che la Fed ha parlato mercoledì. Tuttavia, qualunque sia il colore del loro mestiere , è chiaro che i prossimi mesi e anni apparterranno a coloro che hanno fatto i compiti, lo confermano con convinzione, hanno il coraggio di soffocare il rumore incessante da allora in poi e mantenere l'equilibrio.

Se riavvolgi la vita per dire, il 2019 – o qualsiasi altro anno prima della pandemia del resto – avevi poca inflazione (registrata ufficialmente), nessuna tensione intorno a Russia e Ucraina e certamente nessuna incertezza sulla più ampia macroeconomia che ne deriva da possibili varianti. Ora, ognuno di questi deve essere tenuto in considerazione: l'inflazione negli Stati Uniti, già al 7%, salirà ancora mentre i prezzi del greggio minacciano di spingersi verso i 100 dollari al barile, o i numeri diminuiranno dalla seconda metà? Le tensioni geopolitiche si trasformeranno in uno scontro a tutti gli effetti, causeranno ancora più strozzature nell'offerta e faranno impennare i prezzi delle materie prime, come osserva il collega Jake Lloyd-Smith?

Potresti eventualmente risolvere tutte queste variabili e arrivare a una Grande Teoria di dove la Fed sarà un paio d'anni lungo la linea e cosa significa per i prezzi degli asset , anche se correresti il ​​rischio molto reale di soppiantare la semplicità con la complessità e falsa precisione.

Come Benjamin Graham consigliò a Warren Buffett, “Non hai né ragione né torto perché la folla non è d'accordo con te. Hai ragione perché i tuoi dati e il tuo ragionamento sono giusti”.

E se la tua convinzione è alta che il tuo ragionamento sia giusto, siediti e lascia che il tuo alfa faccia il lavoro per te – è probabile che ti distinguerai dalla massa e ne uscirai sorridente.