Quanti soldi verranno iniettati nel mercato dal nuovo stimolo di Biden

Guardando l'azione del mercato nelle ultime settimane, è chiaro che i mercati si stanno finalmente preoccupando dei rendimenti e dell'inflazione. Come afferma Jim Reid di DB, "non c'è dubbio che le forze che agiscono sui mercati finanziari nel 2021 saranno piuttosto estreme: riaperture, massiccia domanda repressa, la più forte crescita degli Stati Uniti dall'inizio degli anni '80, enorme liquidità della banca centrale e una probabile enorme Pacchetto fiscale Biden ".

Eppure, come ormai tutti sanno, una parte sostanziale del prossimo stimolo Biden verrà rapidamente reindirizzata alle azioni. Ma quanto?

Questa è la domanda che Jim Reid ha posto nella sua recente nota quotidiana, scrivendo che, sebbene l'aumento dei rendimenti sia una minaccia per tutti gli asset di rischio, "vale la pena sottolineare che una grande quantità dei prossimi controlli di stimolo statunitensi troveranno probabilmente la loro strada nelle azioni". Ha quindi fatto riferimento a un sondaggio condotto la scorsa settimana dal capo stratega azionario di DB Binky Chadha che ha intervistato gli utenti di conti di intermediazione online che ha suggerito che avrebbero investito circa il 37% dei futuri controlli di stimolo nel mercato azionario. Questa è una forza materiale perché, come osserva Reid, "dietro la recente ondata di investimenti al dettaglio c'è un gruppo più giovane, spesso nuovo agli investimenti e aggressivo, che non ha paura di utilizzare la leva finanziaria".

Questo ha senso, anche se qualcuno dovrebbe probabilmente dire a quegli intervistati con un livello di reddito superiore a $ 100.000 (che intendono investire il 43% del loro stimolo nel mercato) che non stanno ricevendo uno stimolo …

Quindi ecco la matematica di Reid: "Dato che i controlli di stimolo sono attualmente scritti a matita a circa $ 405 miliardi nel piano di Biden, che ci dà un massimo di circa $ 150 miliardi che potrebbero andare in azioni statunitensi sulla base del nostro sondaggio. Ovviamente solo una parte dei destinatari ha conti di trading, però. Se stimiamo questo a circa il 20% (sulla base di alcune ipotesi storiche), ciò fornirebbe comunque circa 30 miliardi di dollari di potenza di fuoco – e questo prima di parlare di eventuali aumenti a 401.000 piani al di fuori dei conti di trading. "

Per un certo contesto, lo stratega del credito DB rileva che negli ultimi cinque anni i fondi comuni di investimento e gli ETF hanno registrato deflussi mensili di -9,1 miliardi di dollari dalle azioni statunitensi. L'acquirente marginale sono state le società stesse che effettuano acquisti di azioni proprie. Tuttavia, negli ultimi quattro mesi dopo la vittoria di Biden, questo numero è aumentato a oltre $ 15 miliardi al mese (un record vicino).

La sua conclusione: "i controlli degli stimoli potrebbero accelerare i grandi afflussi di azioni statunitensi osservati negli ultimi mesi dopo molti anni di dati sui flussi deboli. Sarà sufficiente a compensare l'impatto dei rendimenti più elevati? Aspettatevi che questo push / pull continui per un po 'di tempo".