Il posizionamento degli investitori è ora ai massimi storici

Oggi abbiamo dimostrato che la leva finanziaria degli hedge fund, sia lorda che netta, ha raggiunto livelli record secondo Goldman's Prime Brokerage.

Non sono solo fondi speculativi. Come scrive Jim Reid di Deutsche Bank nella sua nota "Grafico del giorno" di questa mattina, i mercati azionari europei hanno visto ieri il loro peggior giorno dell'anno e le sofferenze del mercato statunitense hanno visto cali evidenti su tutta la linea " vale la pena essere consapevoli che gli Stati Uniti discrezionali il posizionamento azionario è ora a un livello record secondo i nostri strateghi azionari.

In altre parole, oltre agli hedge fund che vanno all in – e con una leva record per l'avvio – anche gli investitori istituzionali, retail e HNW non sono mai stati così ottimisti!

Come osserva Reid in seguito, data la correlazione storica con l'ISM, questa non è una grande sorpresa poiché questo è di per sé ai massimi di 37 anni. E come suggeriscono logicamente i quanti di DB, " ulteriori aumenti di posizionamento sono probabili solo se la crescita accelera ulteriormente. A breve termine, è probabile che i segnali di crescita siano ancora forti e sosterranno il mercato, ma si aspettano che la crescita (ISM) raggiunga il picco nel prossimo 3 mesi. "

Ciò è in linea con il recente avvertimento di Deutsche, di cui abbiamo discusso una settimana fa , secondo il quale la banca tedesca si aspetta una forte correzione nei prossimi 2-3 mesi.

"Quindi forse", riflette Reid, gli investitori dovrebbero aspettarsi un altro impulso più alto nel posizionamento discrezionale, " ma che questo sia relativamente di breve durata e venga ridotto dopo un picco negli ISM".