Il 2021 è l’anno in cui gli stronzi colpiscono il marciapiede

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What The QS ???

Negli ultimi trimestri, ho scritto di varie configurazioni guidate dagli eventi. Questo perché le discrepanze tra acquirenti e venditori si raggruppano attorno a questi eventi e determinano i prezzi delle azioni. Se stai aspettando che i fondamentali abbiano importanza, potresti finalmente avere ragione, ma è meglio che tu sia disposto ad aspettare. Le situazioni guidate dagli eventi sono immediate.

Perché ultimamente le mosse guidate dagli eventi sono diventate molto più accentuate? Penso che sia una combinazione del crescente predominio del passivo sull'attivo, che porta a una minore liquidità nei mercati, mentre i veicoli passivi cercano comunque di spostare blocchi di azioni sempre più grandi. Questo è poi accentuato dai commercianti al dettaglio che non hanno letteralmente idea di cosa stanno facendo.

Lascia che ti racconti una breve storia. Era l'inizio del 2000. Ho preso dei soldi risparmiati dalla pulizia delle piscine durante l'estate e ho cercato di capire i mercati. Ne sapevo abbastanza per sapere che la bolla di Internet era falsa, ma ero dalla parte sbagliata del mestiere: i miei guadagni estivi stavano lentamente svanendo. Poi, mi sono imbattuto in sbloccaggi di magazzino.

Lo sblocco è la data magica in cui gli azionisti soggetti a restrizioni (principalmente VC) possono finalmente vendere le loro azioni limitate. Ricordi il 2000? Queste erano per lo più società Internet senza valore. Ai VC non importava di ottenere il prezzo migliore. Volevano semplicemente uscire. La loro base di costo era in centesimi e stavano ottenendo centinaia di volte quel prezzo. Queste aziende sarebbero semplicemente precipitate nella settimana dopo lo sblocco mentre gli addetti ai lavori rispondevano a ogni offerta. Tutto quello che dovevi fare era leggere il deposito, trovare la data (di solito 180 giorni dopo l'IPO) e abbreviarla alcuni giorni prima dello sblocco. Nel semestre successivo, ho trasformato alcune migliaia di dollari in poche centinaia di migliaia: all'epoca avevo 19 anni. È stato abbastanza un grubstake che sono stato in grado di concentrarmi sulle azioni invece che sul college. Il resto è storia. Di conseguenza, ho sempre avuto un punto debole per sbloccare.

Tornando al presente, nulla è cambiato. Quando i VC possono vendere qualcosa di inutile, spareranno il più velocemente possibile. Diamo un'occhiata a un esempio divertente.

QuantumScape (QS – USA) è la definizione di inutile – stranamente, durante il 2020, quella era una solida tesi rialzista. I venture capitalist eseguono sempre lo stesso playbook. Elenca una società con un flottante stretto e manipola le azioni più in alto (sì, lo so, è una SPAC invece di un'IPO, ma la stessa strategia). Quindi, quando le azioni sono buone e alte, scaricalo in insensati venditori al dettaglio che pensano di fare un affare. Se vuoi scaricare enormi blocchi di stock, devi accettare uno sconto. Se QS fosse a $ 10, forse potrebbero uscire a $ 5. Invece, eseguendolo fino a $ 130, hanno scaricato enormi dimensioni negli $ 50. Ottimo commercio !!

Ora ecco la parte divertente. Tutto questo è stato telegrafato. Tutto quello che dovevi fare era leggere quel maledetto fascicolo alla SEC. Puoi dire che nessuno l'ha fatto, perché le azioni non sarebbero arrivate fino a $ 130, prima di scendere di oltre la metà in una settimana. Non parlo nemmeno di una piccola azienda: questa è di decine di miliardi.

Quando vedi quella croce sul tuo Bloomberg, "Bombs Away !!!"

Ovviamente, se intendono aumentare il mercato e scaricare le azioni, non ti renderanno le cose facili. Sono finiti i giorni in cui puoi semplicemente contare 180 giorni dall'IPO. Leggi questo da Snowflake (SNOW – USA).

"A partire dal 91 ° giorno dopo la data di questo prospetto, i nostri attuali dipendenti con un titolo inferiore a vice presidente, attuali appaltatori, ex dipendenti (oltre a Robert L. Muglia, il nostro ex amministratore delegato e le sue affiliate) ed ex appaltatori , può vendere un numero di azioni pari al 25% delle proprie partecipazioni acquisite. A partire dal secondo giorno di negoziazione immediatamente successivo al giorno in cui il prezzo di chiusura delle nostre azioni ordinarie di Classe A sulla Borsa di New York supera il 133% del prezzo di offerta pubblica iniziale come stabilito nella pagina di copertina del presente prospetto, per almeno 10 giorni di negoziazione nei 15 giorni di negoziazione successivi al novantesimo giorno dalla data del presente prospetto, tutti gli altri

gli azionisti non dipendenti che non sono membri del nostro consiglio di amministrazione o delle nostre affiliate e le cui azioni non erano incluse nella prima versione (incluso il signor Muglia e le sue affiliate), possono vendere un numero di azioni pari al 25% delle loro partecipazioni acquisite. Ci riporterà tale rilascio di una relazione correnti su modulo 8-K a seguito della chiusura delle negoziazioni alla data che è di almeno due giorni di negoziazione prima di tale rilascio.”

Hai capito tutto? Sì, non vogliono che tu venda prima dello sblocco. Certamente non vogliono che tu ti metta in corto. È pensato per essere complicato e non adattarsi perfettamente a un foglio Excel. In finanza, tutto richiede un po 'di lavoro sulle gambe. Se riesci a trovare un'azienda valutata come il PIL di una piccola nazione, che si muove in modo drammatico (e prevedibile) nel corso di una o due settimane, vale la pena essere coinvolta.

Il 2020 è stato l'anno del rialzo degli scambi basati sugli eventi. Il 2021 è l'anno in cui gli stronzi colpiscono il marciapiede. Dovresti stare attento a sbloccare. Un sacco di emissioni 2020 discutibili stanno per sperimentare una cascata di vendite.

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