Eventi chiave di questa intensa settimana: Biden, banche centrali, PMI e utili

Con gli Stati Uniti chiusi per il giorno MLK, sarà un inizio di settimana tranquillo. Dopo la pausa di oggi, la settimana a venire è impegnativa con l'inaugurazione di Biden mercoledì un ovvio punto focale. Oltre a ciò, Jim Reid di DB scrive che dobbiamo aspettarci una serie di decisioni della banca centrale, comprese dalla BCE e dalla Banca del Giappone (entrambe giovedì), mentre i dati salienti saranno i PMI flash di gennaio. Inoltre, la stagione degli utili inizierà a crescere, con 43 società S&P 500 che segnaleranno questa settimana prima delle pesanti due settimane successive.

Guardando più alla settimana a venire ora, per quanto riguarda Joe Biden, l'orologio inizierà nei suoi primi 100 giorni in carica dopo l'inaugurazione. Ha già annunciato che mira a 100 milioni di vaccinazioni nei suoi primi 100 giorni in carica, oltre a un pacchetto economico che include il rabbocco degli assegni da $ 600 recentemente passati a individui fino a $ 2.000. A febbraio, dovrebbe poi delineare il suo "Build Back Better Recovery Plan" prima di una sessione congiunta del Congresso, dove spingerà per investimenti in infrastrutture, ricerca e sviluppo ed energia pulita.

Rimanendo sulla scena politica, la CDU tedesca ha eletto Armin Laschet come nuovo leader del partito durante il fine settimana e qualcuno che era politicamente il più vicino al cancelliere Merkel. Tuttavia , non è affatto scontato che il nuovo leader sarà necessariamente il candidato cancelliere della CDU / CSU nelle elezioni federali di settembre, con Markus Söder della CSU fortemente orientato per quel ruolo che dovrebbe essere deciso ad aprile . Quindi, da questo punto di vista, c'è troppa acqua che scorre sotto i ponti prima di settembre perché questo sia un grande evento di movimento del mercato al momento.

Questa settimana vede una serie di decisioni della banca centrale, con 7 delle banche centrali del G20 che decidono sui tassi. Per quanto riguarda i punti salienti, il consenso non si aspetta che la BCE apporti alcuna modifica ai tassi giovedì dopo il loro pacchetto di allentamento a dicembre e il presidente Lagarde ha messo in guardia all'inizio di questa settimana dal inasprimento semplicemente sulla scia dell'aumento dell'inflazione grazie alla domanda repressa . Nel frattempo, la BoJ manterrà la propria posizione politica, ma è probabile che ridurrà le proprie prospettive economiche alla luce della dichiarazione sullo stato di emergenza. Le altre decisioni di politica monetaria da tenere d'occhio saranno il Canada e il Brasile mercoledì, e poi la Turchia, il Sud Africa e l'Indonesia giovedì.

Come discusso anche in precedenza, la stagione degli utili aumenta con il report di 43 società nell'S & P 500. I momenti salienti saranno domani Bank of America, Netflix, Charles Schwab e Goldman Sachs, poi mercoledì le uscite proverranno da Procter & Gamble, UnitedHealth Group, ASML Holding, Morgan Stanley e BNY Mellon. Infine, giovedì, sentiremo Intel, Union Pacific e IBM.

In Europa abbiamo 30 segnalazioni nello Stoxx 600 mentre la stagione si avvia lentamente. Il battito mediano negli ultimi 15 anni è di 3,4 punti percentuali. Gli ultimi due trimestri sono stati di 20 punti percentuali e 17 punti percentuali al di sopra del consenso.

Dal punto di vista dei dati, il momento clou della prossima settimana sarà il rilascio dei PMI flash venerdì, che sarà una delle prime indicazioni di come l'economia globale è andata nel 2021. Tuttavia, con la pandemia che continua a diffondersi in numerose regioni e essendo state imposte nuove restrizioni, le stime di consenso indicano generalmente letture inferiori a gennaio rispetto a dicembre. Negli ultimi due mesi di nuovi blocchi, la crescita ha generalmente tenuto meglio del previsto poiché sembra essere ammissibile una maggiore attività rispetto alla primavera scorsa. Tuttavia è giusto dire che è probabile che queste restrizioni durino più a lungo di quanto si aspettassero gli economisti, quindi calibrare ciò che ciò significa per le revisioni è difficile. Probabilmente meno male, ma più a lungo è il messaggio.

Calendario giornaliero degli eventi per gentile concessione di Deutsche Bank

Lunedì 18 gennaio

• Dati: PIL della Cina nel quarto trimestre, produzione industriale di dicembre, vendite al dettaglio. Adesso tutto fuori.
• Banche centrali: parla il governatore della Banca d'Inghilterra Bailey
• Altro: i mercati azionari e obbligazionari statunitensi sono stati chiusi per il Martin Luther King Jr. Day

Martedì 19 gennaio

• Dati: sondaggio ZEW di gennaio in Germania, transazioni nette estere negli Stati Uniti a novembre
• Banche centrali: parla l'economista capo della Banca d'Inghilterra Haldane
• Politica: Janet Yellen ha un'audizione di conferma per il Segretario al Tesoro del Comitato bancario del Senato
• Guadagni: Bank of America, Netflix, Charles Schwab, Goldman Sachs

Mercoledì 20 gennaio

• Dati: CPI di dicembre del Regno Unito, CPI di dicembre finale dell'area dell'euro, CPI di dicembre del Canada, indice del mercato immobiliare NAHB di gennaio degli Stati Uniti, bilancia commerciale di dicembre del Giappone (23:50 ora del Regno Unito)
• Banche centrali: decisioni di politica monetaria della Banca del Canada e della Banca centrale del Brasile, parla il governatore della BoE Bailey
• Politica: inaugurazione di Joe Biden come presidente degli Stati Uniti
• Guadagni: Procter & Gamble, UnitedHealth Group, ASML Holding, Morgan Stanley, BNY Mellon

Giovedì 21 gennaio

• Dati: fiducia delle imprese in Francia a gennaio, ordini industriali in Italia a novembre, vendite industriali, richieste di sussidi di disoccupazione iniziali settimanali negli Stati Uniti, inizio di alloggi a dicembre, permessi di costruzione, previsioni sugli affari della Fed di Filadelfia di gennaio, fiducia dei consumatori di gennaio in crescita nell'area dell'euro, produzione preliminare di gennaio, servizi e PMI compositi Australia (22:00 ora del Regno Unito), Giappone, CPI nazionale di dicembre (23:30 ora del Regno Unito)
• Banche centrali: decisioni di politica monetaria della BCE, della Banca del Giappone, della Banca centrale di Turchia, della Bank Indonesia e della South African Reserve Bank
• Guadagni: Intel, Union Pacific, IBM

Venerdì 22 gennaio

• Dati: PMI manifatturiere, servizi e compositi preliminari di gennaio da Giappone, Francia, Germania, Area euro, Regno Unito e Stati Uniti, fiducia dei consumatori GfK di gennaio nel Regno Unito, vendite al dettaglio di dicembre, indebitamento netto del settore pubblico, vendite al dettaglio in Canada a novembre, vendite di case esistenti a dicembre negli Stati Uniti

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Infine, guardando solo agli Stati Uniti, Goldman scrive che i dati economici chiave rilasciati questa settimana sono l'indice manifatturiero della Fed di Filadelfia e i rapporti sui reclami senza lavoro, entrambi giovedì. Non ci sono impegni importanti per parlare da parte dei funzionari della Fed questa settimana, riflettendo il periodo di blackout del FOMC.

Lunedì 18 gennaio

• Martin Luther King Jr. Day vacanze. Non sono previsti rilasci di dati economici importanti. NYSE sarà chiuso. SIFMA raccomanda la chiusura anche dei mercati obbligazionari.

Martedì 19 gennaio

• Non sono previsti rilasci di dati economici importanti.

Mercoledì 20 gennaio

• 10:00 Indice del mercato immobiliare NAHB, gennaio (consenso 86, ultimo 86)
• 12:00 Inaugurazione presidenziale

Giovedì 21 gennaio

• 08:30 Indice manifatturiero della Philadelphia Fed, gennaio (GS 10.0, consenso 11.3, ultimo 9.1): stimiamo che l'indice manifatturiero della Philadelphia Fed sia rimbalzato marginalmente a gennaio a 10.0 da un 9.1 rivisto al ribasso. La nostra previsione riflette il calo della misura della Fed dell'Impero, ma ha continuato la resilienza nel settore industriale più in generale.
• 08:30 Richieste di sussidio di disoccupazione iniziali, settimana terminata il 16 gennaio (GS 935k, consenso 923k, ultimi 965k); Richieste di sussidio di disoccupazione in corso, settimana terminata il 9 gennaio (consenso 5.250.000, ultimi 5.271.000): stimiamo che le richieste di sussidio di disoccupazione iniziali siano scese a 935.000 nella settimana terminata il 16 gennaio.
• 08:30 Inizio dell'edilizia abitativa, dicembre (GS + 1,2%, consenso + 0,8%, ultimo + 1,2%): Permessi di costruzione, dicembre (consenso -2,0%, ultimo + 6,2%): Stimiamo che l'inizio dell'edilizia residenziale sia aumentato dell'1,2% in Dicembre. La nostra previsione include permessi più elevati e una maggiore crescita dei posti di lavoro edile, ma un potenziale trascinamento del virus.

Venerdì 22 gennaio

• 09:45 Markit Flash PMI manifatturiero USA, preliminare di gennaio (consenso 56,5, ultimo 57,1)
• 09:45 PMI servizi USA Markit Flash, preliminare di gennaio (consenso 53,4, ultimo 54,8)
• 10:00 Vendite di case esistenti, dicembre (GS -2,0%, consenso -2,1%, ultimo -2,5%): stimiamo che le vendite di case esistenti siano diminuite del 2,0% a dicembre dopo essere diminuite del 2,5% a novembre. Le vendite di case esistenti sono un input nella componente delle commissioni dei broker degli investimenti residenziali nel rapporto sul PIL.

Fonte: DB, Goldman, BofA