BITO due settimane dopo: lamina di scala di grigi?

Inviato da biteddge

Sono trascorse poco più di due settimane dal lancio del nuovo ETF sui futures su Bitcoin di ProShares, e per dare credito dove è dovuto il credito, il prodotto è partito con uno spettacolare afflusso di miliardi di dollari nei primi due giorni che alcuni hanno definito il migliore di sempre in ETF storia.

Ma non ci volle molto perché l'eccitazione si raffreddasse con gli asset in gestione che si scontrarono con un muro poco dopo:

E mentre alcuni hanno provato a spingere una narrativa secondo cui CME è ora un luogo "principale" per Bitcoin, la quota dell'exchange dell'interesse aperto totale e del volume è rapidamente scesa a livelli familiari (sebbene rimanga certamente ben lontana dai minimi).

Per quanto riguarda le buone notizie, il meccanismo qui proposto mediante il quale gli acquisti di futures possono tradursi in acquisti spot ha probabilmente contribuito a mantenere un'offerta al di sotto del mercato di recente. Grazie al rapporto settimanale della CFTC Commitments of Traders , si può dare un'occhiata al picco senza precedenti di posizioni corte assunte in contratti Bitcoin da Dealers e Leveraged Funds e ragionevolmente presumere che molte delle nuove aggiunte siano compensate da partecipazioni uguali di Bitcoin "fisico", che possono ammontare fino a $670 milioni in acquisti spot attribuibili al nuovo fondo.

Tuttavia, una svolta interessante nella storia arriva sotto forma di nuovi sviluppi intorno al GBTC di Barry Silbert, il veicolo di investimento Bitcoin "originale" con $ 40 miliardi di attività che è stato recentemente evitato da molti dopo un lungo periodo di negoziazione a sconto rispetto al NAV. GBTC ha sovraperformato BITO di circa l'8% dal lancio di quest'ultimo, cosa che Barry non ha esitato a sottolineare .

Ad essere onesti, la fiducia si attesta ancora a un ostinato 15%! sconto alle sue partecipazioni. Ma mentre ProShares gode di una base patrimoniale più diversificata ed è forse felice di prendere le loro nuove tasse e passare ad altre cose, in scala di grigi d'altra parte certamente ha fatto un fondo di punta di GBTC, e, a giudicare dal feed Twitter del loro CEO è molto più seri sulla loro quota di mercato (non è necessario scorrere molto per trovare letteralmente dozzine di Tweet che attaccano BITO).

Niente di tutto questo è per dipingere Barry e Grayscale sotto una cattiva luce o in una cattiva luce, perché non solo il miliardario di 45 anni è stato una forza importante per il bene nello spazio crittografico, ma sotto la sua società ombrello DCG vanta anche il gigante di brokeraggio principale Genesis Trading ( crypto's Goldman?) e il principale organo di stampa Coindesk , rendendo il Digital Currency Group a dir poco una potenza nella "nuova" finanza.

E la società, che di recente ha raccolto fondi per una valutazione di $ 10 miliardi da un gruppo di investitori tra cui nientemeno che Softbank e Alphabet , ma ha autorizzato quello che potrebbe essere considerato il primo riacquisto di azioni de facto dello spazio crittografico sotto forma di un accordo per l'acquisto di $ 1 miliardi in azioni GBTC .

La conclusione? Iniziando con il botto, ma dopo la moderazione, il vantaggio nascosto di BITO è che ha messo sotto pressione il prodotto di punta di ciò che WSJ chiama Standard Oil di criptovaluta e ciò che accade dopo è ovvio: DCG farà tutto il necessario per ripristinare GBTC su NAV, rendendo con uno sconto del 15% è l'opzione migliore per chiunque cerchi di acquistare Bitcoin in questo momento.