Rabobank: sta per finire l’era dell’egemonia globale americana

Di Michael Every di Rabobank

Venerdì ha assistito alla morte del giudice della Corte Suprema degli Stati Uniti Ruth Bader Ginsburg a 87 anni. Era una vera titana della legge e lascia vacante un seggio critico (fino ad ora molto liberale) della Corte Suprema in un momento in cui gli Stati Uniti sono aspramente divisi su tutte le questioni . Il presidente Trump insiste per portare avanti un'audizione su un nuovo appuntamento prima delle elezioni – proprio come ha fatto il presidente Obama prima di lui quando è morto il giudice (molto conservatore) Scalia; I repubblicani del Senato stanno dicendo che procederanno, cosa che non avrebbero fatto nel 2016; ei Democratici insistono per non procedere fino a dopo le elezioni, cosa che non fecero nel 2016. Quindi tutto come al solito.

Tuttavia, questo rende le elezioni statunitensi ancora più importanti e accese di quanto non fossero già – e più difficili da chiamare. Ascolta i commentatori statunitensi e tutti gli altri argomenti sono ora secondari, inclusi sia l'economia (un male per Trump) che il Covid-19 (buono per Trump). Repubblicani e Democratici sono incredibilmente entusiasti dato che il risultato delle elezioni potrebbe spostare gli equilibri del tribunale per una generazione. Immagina se passasse a 6-3 conservativo; immagina anche se non viene nominato alcun giudice e viene quindi pareggiato 4-4 quando si deve pronunciarsi su un elemento chiave di ciò che è ampiamente previsto essere un'elezione legalmente contestata ; immagina che la corte venga portata a 11 da Biden se dovesse vincere; e immagina che salirà a 15 o 17 se un repubblicano vince nel 2024. Queste elezioni erano già viste come un potenziale evento di rischio: probabilmente molto di più ora.

Nel frattempo, sia venerdì che sabato, oltre una dozzina di aerei da caccia e bombardieri cinesi hanno violato lo spazio aereo taiwanese, costringendo a tentativi difensivi in ​​risposta, e da allora il Global Times ha minacciato che il presidente di Taiwan sarebbe "spazzato via" se fa un passo falso. L'editore di quel giornale ha aggiunto su Weibo: “ Se non abbiamo altra scelta che la guerra, dovremmo evitare un conflitto diretto con gli Stati Uniti. Possiamo (invece) picchiare severamente un cane che corre negli Stati Uniti che supera sempre la nostra linea di fondo … per inviare un avvertimento. "È passato un po 'di tempo dall'ultima volta che ho sentito" il cane che corre dell'imperialismo americano ": non è molto Davos.

Come notano gli strateghi militari, Taiwan deve ora consentire ai jet militari cinesi di volare senza impedimenti, senza sapere se potrebbe avvenire un attacco; agita continuamente i suoi getti e osserva le sue forze molto più piccole indebolirsi; o rispondere militarmente e provocare una risposta terribile. A quel punto la questione degli Stati Uniti entra di nuovo in scena, a meno che non siano troppo legati ai propri conflitti interni per concentrarsi sul mondo esterno. Tuttavia, attualmente viene proposta una legislazione che costringe gli Stati Uniti a difendere Taiwan in caso di attacco . Gli articoli sulla forza di TWD sono giustificati a livello macro, ma non tanto a livello meta. Nel frattempo, sul confine tra Cina e India continuano a costruire forze e la costruzione di infrastrutture per consentire un rapido dispiegamento continua a ritmo sostenuto anche se la stampa finanziaria ha perso interesse. La volubile stampa indiana, tuttavia, parla di timori di un attacco a sorpresa il giorno delle elezioni americane, o Natale.

In questo contesto, gli Stati Uniti hanno reimpostato sanzioni integrali contro l'Iran, di cui nessun altro accetta la validità – tuttavia sanzioni secondarie statunitensi attendono chiunque le infranga; e gli Stati Uniti riferiscono che l'Iran potrebbe avere abbastanza materiale fissile per una bomba nucleare entro la fine dell'anno; e che sta cooperando con la Corea del Nord per costruire un sistema di consegna di missili balistici intercontinentali .

Facendo eco allo scenario ipotetico che abbiamo presentato nel 2018, l' Iran è probabilmente felice di intensificare questa crisi perché crede che con Russia, Cina e persino Europa e Regno Unito non disposti a stare dietro agli Stati Uniti, l'era dell'egemonia globale americana è vicina a un'umiliante fine , simile agli inglesi a Suez. Gli Stati Uniti amaramente divisi "dovranno battere ciglio".

E una volta che ha battuto le palpebre una volta, dovrà sbattere le palpebre ancora e ancora, in Asia, in Medio Oriente, in Europa, ecc. Ecc. Si può immaginare il tipo di conseguenze che ne deriverebbero: potremmo persino parlare di un nuovo Potsdam e Yalta, anche se stiamo parlando, starebbero anche discutendo se l'USD potrebbe rimanere il cane di punta.

Per lo meno, l'Iran spera che un cambio di presidente possa vedere un nuovo accordo offerto loro a gennaio. [Ironia della sorte, come osserva la falca Fondazione statunitense per la difesa della democrazia (FDD), l'Iran nel frattempo fa affidamento sull'inflazione dei beni fino a quando le elezioni statunitensi non saranno fuori mano: nonostante "… recessione, deprezzamento della valuta e alta inflazione, [ sta] mostrando tutti i segni di una bolla iniziata dallo stato e sostenuta dallo stato. " Chi sapeva che gli Stati Uniti e l'Iran avevano qualcosa in comune?]

Allo stesso modo, l'ultimo scandalo finanziario – in cui documenti trapelati mostrano un presunto 2000 miliardi di dollari di transazioni bancarie sospette / illegali – è notizia oggi. Tuttavia, tutti gli scandali precedenti non hanno avuto alcun impatto politico o di mercato e "il sistema è corrotto" non è certo che l'uomo morda il cane, purtroppo. Forse la notizia può anche essere vista come rialzista in quanto mostra che alcune banche presumibilmente ignorano comunque il tipo di sanzioni ora in vigore nei confronti dell'Iran.

Cerchiamo di essere chiari, tuttavia: è estremamente improbabile che l' egemonia degli Stati Uniti si svolga tranquillamente in quella buona notte . Come RBG, è un combattente fino alla fine. Gli Stati Uniti possono ancora superare le divisioni interne; la sua abilità militare è ancora ineguagliata; e la sua architettura finanziaria è quella in cui lavoriamo tutti. È vero, i guanti potrebbero dover staccarsi e i bastoncini sostituiscono le carote, ma è probabile che rimanga un egemone. Tali rischi di coda, del tipo a cui artisti del calibro di Bloomberg si riferiscono solo in modo obliquo perché per loro quasi religiosamente scomodo, sono ancora molto rialzisti per l'USD se dovessero manifestarsi – cosa che speriamo tutti fervidamente che non lo facciano.

Tuttavia, stiamo comunque procedendo lungo lo stesso percorso a un ritmo più favorevole al mercato. TikTok potrebbe essere salvato, ma come entità statunitense de facto , uno specchio di come i critici cinesi dicono che tratta le aziende tecnologiche occidentali lì. Tuttavia, secondo quanto riferito, una certa banca sarà la prima nella nuova China Unreliable Entity List , il cui ingresso comporterà la perdita di accesso al mercato cinese. Si dice ironicamente che la stessa banca sia a rischio di potenziali sanzioni statunitensi per le sue azioni a sostegno della Cina. Inoltre, Pechino sta portando avanti le riforme che significano che i membri del Partito Comunista devono ora assumere posizioni di rilievo in tutte le società private , presumibilmente comprese le società straniere. Ancora una volta, è probabile che questo chiuda l'attuale "via di mezzo" del mercato in Cina ma non "della Cina", proprio come si potrebbe essere negli Stati Uniti ma non "degli Stati Uniti" fino a TikTok.

Mentre tutto questo si svolge, l' Europa continua a fare l'Europa . Il FT riporta che l'UE vuole nuovi poteri per rompere i giganti della tecnologia, il che significa uno scontro frontale con gli Stati Uniti a meno che gli Stati Uniti non arrivino alla stessa conclusione in modo indipendente; l'UE deve decidere se seguirà o meno le sanzioni statunitensi contro l'Iran; deve anche cercare di decidere oggi sulle proprie sanzioni alla Bielorussia e per le violazioni dell'embargo libico sulle armi, comprese le imprese turche; l'UE sta valutando il proprio Magnitsky Act; e la BCE sta valutando la possibilità di rivedere il suo programma di acquisto di obbligazioni legate a Covid il mese prossimo, proprio come sempre più paesi vedono azioni che assomigliano a un secondo blocco sempre più.

È un duro lavoro essere un egemone. Immagina se l'Europa fosse di nuovo una.