L’ammortizzazione delle scorte di greggio sale a un ritmo record, l’hub di stoccaggio si avvicina alla capacità

Nonostante l'ottimismo per un ritorno alla normalità guidato dai vaccini, l'eccesso di scorte di petrolio greggio sta diventando di nuovo più goloso.

Il 2020 ha visto un aumento record delle scorte a Cushing e mentre il round 1 del blocco COVID ha visto un picco più grande, questa seconda ondata COVID sta costringendo il complesso energetico in una situazione altrettanto “ glutinosa '' come prima …

Fonte: Bloomberg

In effetti, le scorte a Cushing, Oklahoma, il punto di consegna per i futures West Texas Intermediate, si sono attestate a 61,6 milioni di barili al 13 novembre, o circa l'81% della capacità, secondo i dati più recenti del governo degli Stati Uniti. Sono 3,83 milioni di barili in meno rispetto ai livelli visti a maggio.

Fonte: Bloomberg

Come riporta Bloomberg, sebbene sia improbabile una ripetizione dei prezzi del petrolio negativi osservati ad aprile, il crescente eccesso di offerta porta a casa come le misure di blocco per contenere la pandemia Covid-19 potrebbero presto costringere i commercianti a immagazzinare petrolio in ogni angolo disponibile , comprese le navi. e condutture. Alcuni lo stanno già facendo.

"Anche se queste strutture tornano online, stiamo assistendo a un eccesso di afflussi in Cushing che oscura l'aumento della domanda", ha affermato Hillary Stevenson, direttore della ricerca presso Wood Mackenzie Ltd.

Le ragioni alla base dell'accumulo sono simili a quanto accaduto prima : le raffinerie stanno ancora affrontando una domanda debole mentre i casi di coronavirus aumentano di nuovo.

Inoltre, alcuni di loro sono stati sottoposti a manutenzione stagionale.

Questa impennata delle scorte di greggio si è aggiunta alle oscillazioni selvagge e alla speculazione nel mercato del petrolio poiché i due sviluppi più influenti sono stati la vittoria di Joe Biden alle elezioni presidenziali statunitensi e la svolta nella vaccinazione di Pfizer . Entrambi questi eventi hanno il potenziale per avere un impatto significativo sui mercati petroliferi globali. Quindi, mentre noi di Primary Vision Network abbiamo avvertito per mesi, la seconda ondata di COVID-19 ha colpito e le stime ottimistiche della ripresa della domanda di petrolio sono crollate .

Mentre tutti questi eventi hanno avuto un impatto sui prezzi del petrolio nelle ultime settimane, Osama Rixvi di OilPrice.com osserva che avranno anche conseguenze a lungo termine per i mercati petroliferi. La vittoria di Joe Biden avrà implicazioni sia per l'accordo con l'Iran che per le relazioni degli Stati Uniti con la Cina, mentre la seconda ondata di successo di COVID e vaccini avrà un impatto significativo sulla domanda di petrolio e, per estensione, sulla strategia dell'OPEC nei mercati petroliferi. La vittoria di Joe Biden ha il potenziale per trasformare le politiche geopolitiche ed economiche che hanno un impatto diretto sui prezzi del petrolio.

L'accordo con l'Iran, formalmente noto come JCPOA (Joint Plan of Action), è una delle aree più ovvie da tenere d'occhio. Tra le tante altre promesse, Biden ha detto che intende "rientrare" nell'accordo, che comporterebbe la revoca o l'allentamento delle sanzioni contro l'Iran. Ciò porterebbe ad alcuni barili aggiuntivi di produzione dall'Iran e avrebbe un impatto diretto sulla strategia OPEC +. Con la produzione libica già tornata e gli Emirati Arabi Uniti che stanno valutando il ritiro dall'OPEC, un aumento della produzione iraniana metterebbe il fragile accordo OPEC + ancora più sotto pressione. Ma con le nuove elezioni programmate in Iran nel 2021, Biden potrebbe avere difficoltà a mantenere la sua promessa di tornare all'accordo.

Un altro fattore chiave da tenere d'occhio, come ho sottolineato molte volte , è la guerra commerciale USA-Cina. Una vittoria di Biden ha il potenziale per allentare le tensioni tra questi due giganti e migliorare l'ambiente economico globale, oltre a rilanciare i mercati petroliferi. È importante menzionare qui che la Cina non sarà in grado di mantenere la sua promessa di acquistare altri $ 200 miliardi di prodotti dagli Stati Uniti Se Biden decide di onorare l'accordo precedente e applicare la clausola di snapback delle sanzioni inclusa, la guerra commerciale probabilmente si riaccenderebbe e il prezzo del petrolio ne soffrirebbe.

L'ultimo fattore da tenere d'occhio nel 2021 è COVID19, il fattore più importante per i mercati petroliferi. Sebbene la notizia di un vaccino abbia temporaneamente rilanciato i mercati petroliferi, c'è ancora molta strada da fare prima di superare la pandemia. Un vaccino sarà vitale se torneremo a un mercato e un'economia pre-pandemici del petrolio. Ma anche se la vaccinazione è efficace, la sua convenienza, accettabilità e disponibilità sono tutti fattori chiave per quanto sia efficace.

Inoltre, a causa del tempo necessario per lanciare il vaccino, continueremo a vedere una domanda inferiore per buona parte del prossimo anno. In attesa che la domanda si riprenda, l'accordo OPEC + sarà fondamentale. Il gruppo sta attualmente valutando la possibilità di estendere l'accordo per altri tre-sei mesi. L'Arabia Saudita ha anche affermato che i mercati possono aspettarsi ulteriori tagli se necessario, alterando l' accordo sul taglio della produzione .

Fonti: PVN

Secondo Mark Rossano di Primary Vision Network (PVN),

"I problemi principali nei mercati del greggio in questi giorni, sono:

1) Dinamiche di stoccaggio del greggio sia onshore che offshore

2) Differenziali grezzi che promuovono gradi variabili

3) L'eccesso di offerta presso le raffinerie che ha causato tagli alla corsa economica peggiorando la situazione della domanda ".

Quindi, mentre una presidenza Biden può cambiare i fattori geopolitici in gioco e un vaccino COVID-19 sta dando speranza ai mercati, il mercato petrolifero avrà bisogno di tempo per affrontare le sue questioni fondamentali.

Biden potrebbe avere anche alcune tendenze protezionistiche poiché ha detto che proporrà alle agenzie federali di procurarsi solo beni e servizi statunitensi. Ha anche proposto una tassa sulle società che spostano i loro impianti di produzione e posti di lavoro al di fuori degli Stati Uniti. Queste tendenze, insieme alla sua posizione sulle Isole Senkaku, potrebbero rendergli un po 'difficile cercare un riavvicinamento con la Cina.

Per il resto dell'anno, gli osservatori di mercato dovrebbero monitorare da vicino gli sviluppi relativi a Iran, Cina e COVID, non c'è dubbio che questi saranno i tre principali driver dei prezzi del petrolio nel 2021.