I future scivolano davanti alla BCE, il sentimento è colpito dall’ultimo giro di vite in Cina

I futures sugli indici statunitensi sono scesi insieme alle azioni europee tra i nervosismi che la BCE potrebbe ridurre i suoi acquisti di asset oggi e le crescenti preoccupazioni per il rallentamento della ripresa economica, mentre il giro di vite regolamentare in corso in Cina sul settore tecnologico ha pesato sul sentimento. I futures Nasdaq 100 e S&P 500 sono scesi ciascuno dello 0,2%, ma fuori dai livelli peggiori, suggerendo ulteriori perdite dopo che gli indici sottostanti sono scesi mercoledì. Il benchmark azionario europeo ha raggiunto un minimo di cinque settimane, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni sono scesi insieme al dollaro. Il dollaro è sceso, l'euro ha registrato tre giorni di perdite e i rendimenti obbligazionari europei si sono stabilizzati in vista dell'annuncio della politica della Banca centrale europea in cui gli investitori cercheranno informazioni sui piani di acquisto di obbligazioni per il quarto trimestre. Tesori avanzati.

I titoli tecnologici pesanti tra cui Apple, Microsoft, Alphabet, Netflix e Amazon.com Inc sono tutti scesi di circa lo 0,3% ciascuno nel trading pre-mercato. Nel commercio pre-mercato statunitense, i titoli tecnologici cinesi sono scivolati dopo che i funzionari di Pechino hanno detto a società come Tencent e NetEase di porre fine alla loro attenzione sui profitti nei giochi. Il selloff si è esteso alle ore pre-mercato statunitensi quando NetEase e Alibaba sono crollati, sottolineando la continua vulnerabilità del mercato ai rischi politici. NetEase (NTES) perde il 6,4% e Bilibili (BILI) scende del 6,9%, mentre calano anche Alibaba (BABA), Pinduoduo (PDD) e Baidu (BIDU), così come Roblox, Activision Blizzard, Electronic Art e Take-Two, tutti in calo tra lo 0,3% e l'1,6%. Digital Realty, che gestisce proprietà legate alla tecnologia, è diminuita del 3,6% dopo aver stipulato accordi di vendita a termine con le banche per 6,25 milioni di azioni a $ 160,50 ciascuna.

Lululemon è aumentato del 14% poiché gli analisti hanno aumentato i loro obiettivi di prezzo sul titolo dopo che il rivenditore di abbigliamento sportivo ha potenziato le sue prospettive per l'anno e ha riportato vendite nel secondo trimestre che hanno superato le aspettative. L'azienda continua a beneficiare della tendenza verso la moda casual e athleisure, secondo Jefferies. La pari Nike (NKE) sale dell'1,6%. Ecco alcuni altri degni di nota stamattina:

• Cardiff Oncology (CRDF) sale del 16% dopo che la società ha dichiarato mercoledì che i dati di uno studio sui farmaci per il cancro del colon-retto hanno mostrato "un robusto tasso di risposta obiettiva e una sopravvivenza libera da progressione".
• GameStop (GME) scende del 6,8% dopo aver riportato una perdita del secondo trimestre più ampia delle proiezioni di Wall Street. Ha anche tenuto una breve chiamata sugli utili in cui ha affermato che non avrebbe fornito indicazioni. Anche il suo pari tra la folla dei day trader, AMC Entertainment (AMC) scivola del 2,7%.
• Le azioni di Humanigen (HGEN) crollano del 53% dopo che la FDA statunitense ha rifiutato la richiesta di autorizzazione all'uso di emergenza di lenzilumab per il trattamento di pazienti Covid-19 appena ricoverati.

Gli investitori stanno rivalutando le valutazioni dei mercati azionari statunitensi e sono preoccupati per le implicazioni di un rallentamento della ripresa. La diffusione (ora sbiadita) della variante del virus delta ha messo a dura prova l'economia statunitense e le catene di approvvigionamento globali, deprimendo la crescita e aumentando l'inflazione (così come i 120 miliardi di dollari della Fed in iniezioni mensili di liquidità), mentre il giro di vite regolamentare della Cina sul settore tecnologico peggiora le prospettive macro.

La paura del delta "sta determinando i rischi al ribasso per l'economia degli Stati Uniti, ma anche più in generale per l'economia globale mentre quel ceppo delta si diffonde in tutto il mondo", ha detto Kim Mundy, stratega valutario ed economista internazionale presso la Commonwealth Bank of Australia. Bloomberg Television.

Mercoledì, il sondaggio Beige Book della Fed ha mostrato che l'attività economica degli Stati Uniti è rallentata negli ultimi due mesi poiché i consumatori hanno ridotto la spesa a causa di problemi di sicurezza. Tuttavia, secondo i risultati, le carenze hanno significato che le tendenze inflazionistiche sono rimaste ostinate. Ulteriori prove delle pressioni sui prezzi globali sono arrivate dalla Cina, dove l'inflazione alla fabbrica è salita ai massimi da 13 anni.

Le azioni europee sono state sotto pressione per il terzo giorno in quanto gli investitori attendono l'aggiornamento della Banca centrale europea sui tempi di una possibile riduzione dello stimolo. Euro Stoxx 50 è sceso fino all'1% prima di dimezzare le perdite. FTSE 100 e IBEX sottoperformano, rimanendo fuori circa l'1% mentre i peer europei registrano un modesto rimbalzo. I titoli petroliferi, di viaggio e minerari sono i peggiori. I minatori sono stati tra i settori in declino poiché i futures del minerale di ferro sono scivolati a causa delle preoccupazioni sulla domanda. Le azioni di EasyJet sono diminuite fino al 14% dopo che la compagnia aerea low cost ha annunciato che raccoglierà 1,2 miliardi di sterline tramite una vendita di azioni e si dice che abbia rifiutato un'offerta di acquisizione da Wizz Air. L'indice Stoxx 600 Health Care è sceso a un minimo di sessione a seguito di un rapporto secondo cui la Casa Bianca rilascerà un piano per tagliare i prezzi dei farmaci da prescrizione. Il sottogruppo scende fino all'1,2%, toccando il livello intraday più basso dal 6 agosto; i costituenti dei pesi massimi Roche, Novartis, AstraZeneca, Sanofi e Norvo Nordisk sono tutti in calo. Ecco alcuni dei più grandi mover europei di oggi:

• Le azioni di Assa Abloy salgono fino al 7,3% dopo che gli analisti hanno approvato il piano del produttore di serrature svedese di acquistare l'unità hardware e per la casa di Spectrum Brands per 4,3 miliardi di dollari.
• Hays guadagna fino al 4,1% mentre Barclays aggiorna la società di servizi per l'impiego in sovrappeso, citando un forte rimbalzo del mercato.
• Beiersdorf sale fino al 2,6% mentre Goldman Sachs si aggiorna per acquistare, affermando che il titolo offre una crescita robusta a una valutazione interessante.
• Il genere crolla fino all'11% dopo che l'azienda di allevamento ha avvertito sulle sue prospettive di vendita per il 2022 a causa di un crollo del prezzo della carne di maiale in Cina.
• Prosus scende fino al 6,6% quando le preoccupazioni sui giochi in Cina hanno colpito Tencent

All'inizio della sessione, le azioni asiatiche hanno chiuso in ribasso per il secondo giorno, appesantite dal calo delle aziende tecnologiche cinesi e coreane a causa delle preoccupazioni su come le normative governative influenzeranno gli utili. L'indice MSCI Asia Pacific è sceso dell'1,2%, il massimo dal 20 agosto, in un'ampia svendita guidata dai benchmark di Hong Kong e Australia. Tencent è stato il più grande ostacolo per l'indicatore regionale, poiché i regolatori cinesi hanno preso di mira le società di gioco per concentrarsi esclusivamente sul profitto. Kakao e Naver hanno esteso le perdite innescate dagli avvertimenti dei legislatori sull'abuso del dominio del mercato. Le preoccupazioni del settore tecnologico degli investitori si sono ampliate dopo che le autorità della Corea del Sud sembravano riecheggiare il giro di vite durato mesi dalla Cina, con la Financial Services Commission di Seoul che ha affermato che avrebbe risposto severamente se le aziende fintech non mostrassero sforzi per correggere pratiche che potrebbero violare le regole locali. Il calo di giovedì delle azioni regionali ha seguito i commenti da falco fatti da alcuni funzionari della Federal Reserve durante la notte, con gli operatori che si sono concentrati anche sulla riunione della Banca centrale europea in seguito.

"Il vantaggio negativo di Wall Street viene preso come una scusa per un po' di prese di profitto in Asia dopo il forte rally di fine agosto", ha affermato Ilya Spivak, capo della Greater Asia di DailyFX. L'indice S&P/ASX 200 australiano ha avuto la sua giornata peggiore da metà maggio, poiché i minatori di minerale di ferro sono crollati a causa dei prezzi più bassi per l'ingrediente per la produzione di acciaio. L'ampio selloff asiatico ha visto anche le azioni giapponesi interrompere la loro corsa vincente di otto giorni.

In Fx, il dollaro è scivolato dopo un guadagno di tre giorni, lo JPY e la GBP hanno superato la classifica del G-10, mentre l'EUR si mantiene nella fascia di mercoledì prima della riunione della BCE di oggi. L'indice Bloomberg Dollar Spot è sceso leggermente e il biglietto verde è sceso contro la maggior parte dei suoi omologhi del Gruppo dei 10, anche se molte valute sono state scambiate in intervalli ristretti; la curva dei Treasury si è leggermente appiattita. Lo yen è stato il miglior performer tra i peers del G-10 tra la domanda dei paradisi. L'euro è sceso dal minimo di una settimana di ieri mentre Bund e obbligazioni italiane erano poco cambiate prima della riunione della BCE; la sterlina ha raggiunto il massimo giornaliero nella sessione europea.

Nei tassi, i Treasury hanno mantenuto piccoli guadagni dal settore intermedio alla fascia lunga della curva con l'S&P 500 a seguito dei cali di FTSE 100 e Euro Stoxx 50. I rendimenti sono aumentati di ~1 pb lungo la fascia lunga della curva, appiattendo leggermente gli spread 2s10, 5s30s; Rendimenti a 10 anni intorno all'1,33%, sovraperformando i gilt di quasi 3 punti base. La curva e la concessione definitiva sono svanite in vista della riapertura dei titoli a 30 anni durante il pomeriggio degli Stati Uniti, punto focale della sessione degli Stati Uniti dopo la decisione politica della BCE alle 7:45 ET. Il ciclo settimanale delle aste statunitensi si conclude con la vendita di obbligazioni a 30 anni da 24 miliardi di dollari alle 13:00 ET; Le aste a 3 e 10 anni hanno attirato una forte domanda. Il rendimento del WI a 30 anni all'1,947% è al di sotto degli stop dell'asta da febbraio e di circa 9 pb più ricco di quello del mese scorso, che ha seguito il WI di 1 pb. Gli spread periferici stringono un tocco. I gilt si appiattiscono con l'estremità corta più economica di ~2bps

Nelle materie prime, i futures sul greggio sono rimasti poco cambiati, mantenendo la gamma ristretta dell'Asia. Il WTI va alla deriva appena sopra i 69 dollari, il Brent vicino ai 72,60 dollari. L'oro spot si muove al rialzo di ~ $ 5 per scambiare vicino a $ 1.794 / oncia. I metalli di base sono ben offerti con il nichel e lo stagno del LME che hanno sovraperformato. Il rame del LME inverte il calo di mercoledì, aggiungendo l'1,4%. Bitcoin ha oscillato tra guadagni e perdite, scambiando circa $ 46.000.

Guardando alla giornata che ci aspetta, il momento clou sarà l'incontro della BCE e la successiva conferenza stampa del presidente Lagarde. Altri oratori della banca centrale includono Daly, Evans, Bowman, Williams, Kaplan, Kashkari e Rosengren della Fed e il governatore della Banca del Canada Macklem. Inoltre, i dati rilasciati includono le richieste di disoccupazione iniziali settimanali dagli Stati Uniti.

Istantanea del mercato

• Futures S&P 500 in calo dello 0,3% a 4.500,75
• MXAP in calo dell'1,0% a 204,62
• MXAPJ in calo dell'1,3% a 662,15
• Nikkei in calo dello 0,6% a 30,08,19
• Topix in calo dello 0,7% a 2.064,93
• Indice Hang Seng in calo del 2,3% a 25.716,00
• Shanghai Composite in rialzo dello 0,5% a 3.693,13
• Sensex è cambiato poco a 58,202,28
• Australia S&P/ASX 200 in calo dell'1,9% a 7.369,53
• Kospi in calo dell'1,5% a 3,114,70
• STOXX Europe 600 in calo dello 0,5% a 465,53
• Rendimento 10Y tedesco in calo di 0,07 pb a -0,331%
• Euro in rialzo dello 0,1% a $ 1,1829
• Brent Futures in calo dello 0,1% a $ 72,51/bbl
• L'oro è salito dello 0,3% a $ 1.793,85
• L'indice del dollaro USA è cambiato poco a 92,59

Le migliori notizie notturne da Bloomberg

Uno sguardo più dettagliato ai mercati globali per gentile concessione di Newsquawk

I mercati azionari dell'Asia-Pac sono stati per lo più negativi in ​​quanto l'umore pessimista è passato dagli Stati Uniti e dall'Europa tra i persistenti timori sulla crescita globale, la recente retorica del tapering della Fed e la continua repressione normativa della Cina . ASX 200 (-1,9%) è sceso al di sotto del livello di 7.500 ed è stato pesantemente messo sotto pressione dalle perdite dei nomi minerari, con il sentimento annebbiato anche dai tassi di infezione dilaganti da COVID-19 e nonostante l'annuncio da parte del Premier del NSW Berejiklian della road map di recupero in base alla quale le restrizioni sarà rilassato quando il 70% degli adulti sarà completamente vaccinato, ma con alcune parti del Nuovo Galles del Sud regionale dovranno porre fine ai blocchi sabato. Nikkei 225 (-0,6%) è stato sottotono a causa dei venti contrari valutari e con il Giappone che conferma i piani per cercare un'estensione dello stato di emergenza per Tokyo e altre aree fino almeno alla fine del mese, sebbene altri rapporti suggerissero che novembre fosse preso in considerazione per l'allentamento del virus restrizioni. Hang Seng (-2,3%) e Shanghai Comp. (+0,5%) scambiato con perdite notevoli in nomi tecnologici tra cui Tencent dopo che il governo e il regolatore del cyberspazio hanno convocato le società di gioco per istruirle sull'attuazione di misure contro il gioco e l'intrattenimento, nonché avvertite di severe punizioni per coloro che non applicano i regolamenti. La Cina ha anche ribadito che è necessario reprimere il comportamento illegale nel settore delle corse e ha vietato ai tutor privati ​​di offrire corsi attraverso piattaforme online, mentre le preoccupazioni sul debito che circondano Evergrande e i dati sull'inflazione misti che hanno mostrato prezzi al consumo più bassi del previsto ma prezzi di fabbrica più elevati da suggerire un recupero irregolare, ulteriormente aggiunto allo stato d'animo cauto. Infine, i JGB a 10 anni sono rimasti stabili con guadagni minimi nonostante il tono di rischio per lo più negativo in tutta la regione e in mezzo a risultati contrastanti all'asta JGB a 5 anni in cui un b/c più alto è stato controbilanciato da prezzi accettati più bassi.

Le migliori notizie asiatiche

• Kim supervisiona la prima parata militare da quando Biden è diventato presidente
• L'uscita di Alibaba Sex Crime Suspect mostra la Cina #MeToo Woes
• Il mais raggiunge il minimo di sette mesi mentre i commercianti fanno il conto alla rovescia per i dati chiave del raccolto
• La startup solare nata in garage sta battendo la Cina a pannelli più economici

Le borse dell'Eurozona sono rimbalzate sui livelli peggiori nella giornata della BCE, ma rimangono complessivamente più deboli (Euro Stoxx 50 -0,5%; Stoxx 600 -0,4%) dopo aver subito un pronunciato ribasso all'apertura di cassa . Il FTSE del Regno Unito non è riuscito a mettere in scena un rimbalzo di livello simile tra le dinamiche della sterlina e con messaggi contrastanti dalla BoE riguardo alle condizioni per un rialzo dei tassi – che al valore nominale potrebbe essere percepito con un'inclinazione da falco – I futures FTSE 100 hanno testato 7k al ribasso. I futures azionari statunitensi, nel frattempo, vengono scambiati più morbidi su tutta la linea, ma in intervalli più ristretti e fuori dai minimi precedenti dopo che la debolezza iniziale è filtrata dall'Europa, con l'RTY più ciclico (-0,5%) che segue di poco il suo ES (-0,3%), NQ ( -0,3%) e YM (-0,3%). C'è stato poco in termini di nuovi fattori fondamentali dietro il rimbalzo di cash/futures EZ e futures su azioni statunitensi. Tuttavia, le acque erano agitate all'inizio degli scambi e nel periodo che precede la BCE (anteprima completa disponibile nella Newsquawk Research Suite), mentre i partecipanti osservano anche le richieste di disoccupazione settimanali negli Stati Uniti insieme a una pletora di oratori della Fed. I settori in Europa sono prevalentemente in rosso con una chiara esperienza di sottoperformance nel settore Travel & Leisure, con perdite guidate da easyJet (-10,8%), che ha annunciato un'emissione di diritti a sconto nel tentativo di raccogliere 1,7 miliardi di dollari. Inoltre, l'aereo di linea ha anche annunciato che il Consiglio ha recentemente ricevuto un approccio preliminare di acquisizione (presunto essere Wizz Air), che è stato valutato e poi respinto all'unanimità. Da allora l'offerente ha confermato di non prendere più in considerazione un'offerta per la società. Tornando ai settori, anche Oil & Gas e Retail risiedono nella parte inferiore del gruppo, mentre Real Estate, Autos & Parts registrano le perdite più basse. In termini di singoli mover, Morrisons (+0,2%) è ammortizzato dopo aver superato le previsioni di fatturato del primo semestre, mentre fonti tramite la stampa britannica hanno suggerito che una guerra di offerte per la società potrebbe portare l'offerta finale al di sopra dell'offerta più alta corrente di 7 miliardi di sterline. Altrove, RWE (+1,5%) è rafforzata tra i rapporti. quell'attivista ENKRAFT ha acquistato oltre 500.000 azioni della società e chiede alla società di cedere le sue attività di lignite. Infine, Sanofi (-1,8%) mantiene le perdite poiché il suo studio di fase 3 PEGASUS che valuta rilzabrutinib non ha raggiunto i suoi endpoint primari o secondari chiave.

Principali notizie europee

• Il giovane personale del Regno Unito ha dimenticato come fare la chat di lavoro
• Le azioni di 888 Holdings scivolano su una nuova azione per finanziare l'operazione William Hill
• Morrison afferma che l'industria alimentare del Regno Unito deve affrontare una maggiore pressione sui prezzi
• L'inflazione russa al picco di cinque anni aumenta le possibilità di aumento dei tassi

In FX, il dollaro sta calando dopo aver raggiunto nuovi massimi di recupero mercoledì e forse aver sovraccaricato il suo ritracciamento quando si sono stabiliti nuovi massimi di mtd e/o di più settimane. In termini di indice, il DXY è scivolato di nuovo in un intervallo più stretto 92,762-528 rispetto agli estremi di ieri 92,864-472, e lo scenario dei rendimenti è meno favorevole sulla scia di un'altra forte asta di T-note a 10 anni, mentre l'ultimo Fed Beige Book lo fa poco per migliorare le prospettive di tapering al FOMC di settembre poiché la crescita si è moderata il mese scorso, in gran parte a causa di fattori legati al Delta. Tuttavia, il biglietto verde e i mercati in generale ottengono più dati sull'occupazione per valutare progressi sostanziali tramite reclami, oltre a una serie di oratori della Fed che affiancano la parte finale del rimborso sotto forma di obbligazioni lunghe 24 miliardi di Usd.

• JPY/GBP/NZD/CHF/AUD – È una previsione ravvicinata, ma lo yen sta solo sovraperformando un gruppo di cinque major e raccogliendo un po' di più dalla dinamica più debole/piatta dei Treasury USA alleata a livelli ancora soppressi di propensione al rischio complessiva. Quindi, Usd/Jpy sta testando nuovamente il supporto e le offerte sottostanti al di sotto di 110.00, mentre la sterlina sta sondando 1,3800 e rimbalza ulteriormente dai minimi sotto 0,8600 contro l'euro in risposta alle rivelazioni del governatore della BoE Bailey sui tassi di MPC di fronte al TSC. Altrove, il kiwi sta cercando di formare una base intorno a 0,7100, ma guadagnando slancio contro l'australiano poiché l'incrocio Aud/Nzd si avvicina a 1,0350 rispetto a 1,0450+ in una fase subito dopo la RBA, e Aud/Usd è in ritardo rispetto a Nzd/ Usd tra 0.7383-47 parametri. Nel frattempo, il franco ha recuperato terreno concesso a seguito dell'intervento verbale di Zurbruegg della BNS, con Usd/Chf tornato sotto 0,9200 ed Eur/Chf verso il fondo della banda 1,0870-97.
• EUR/CAD – L'euro tiene sopra 1,1800 nella BCE e attende indicazioni dal GC con tutti gli occhi sugli sviluppi del PEPP tra opinioni molto diverse sul ritmo degli acquisti nel quarto trimestre e cosa succede quando la busta del QE di emergenza viene sigillata alla fine del Marzo 2022: dai un'occhiata alla Research Suite per un'anteprima completa dell'evento. Nota, i prezzi delle opzioni sono aumentati di nuovo per Eur/Usd, a 47 pips, e le scadenze sono impilate principalmente nella parte superiore, bar 1 miliardo allo strike 1.1750 che potrebbe entrare in gioco in un risultato molto accomodante – vedi post 7.27BST sul Headline Feed per i dettagli e altri abbinamenti G10 che hanno un forte interesse per la scadenza delle opzioni che scende oggi al taglio di New York, inclusi Aud/Usd e Usd/Jpy. Tornando agli impulsi della Banca centrale, il Loonie si è riorganizzato dopo la BoC e sta ruotando di 1.2700 in vista del discorso post-riunione politica del governatore Macklem e dei dati sull'occupazione canadese di venerdì.
• SCANDI/EM – Il Nok è a cavallo di 10,3000 contro l'Eur, poiché la deludente crescita mensile del PIL continentale norvegese compensa una certa trazione derivata dalla linea ferma del Brent oltre i 72 Usd/brl, mentre il Cny e il Cnh stanno tenendo largamente a buon mercato l'inflazione mista cinese con gli ultimi sforzi cinesi per schioccare la frusta sulla tecnologia e tenere sotto controllo i prezzi delle materie prime.

Nelle materie prime, i futures del primo mese WTI e Brent sono instabili e ingabbiati in intervalli ristretti, anche se i benchmark si sono staccati dai livelli migliori e peggiori insieme alle azioni. Il WTI di ottobre ha testato 69 USD/bbl (vs massimo 69,55 USD/bbl), mentre il Brent di novembre è sceso brevemente sotto 72,50 USD/bbl (vs high 72,94/bbl). Il flusso di notizie per il complesso è rimasto leggero poiché tutti gli occhi sono rivolti ai commenti della BCE e della Fed previsti per il resto della settimana. In termini di fondamentali, la produzione di greggio nel Golfo del Messico sta lentamente tornando online, ma secondo il BSEE circa il 77% della produzione GoM rimane chiusa (rispetto al precedente 79%). A parte questo, gli aggiornamenti delle forniture sono stati minimi dopo l'OPEC+, con l'attenzione in Oriente che ora si rivolge a qualsiasi sviluppo sull'accordo nucleare iraniano. Dal lato della domanda, la situazione COVID in APAC rimane preoccupante e il Giappone ha confermato l'estensione dello stato di emergenza di Tokyo, mentre l'ultimo EIA STEO ha ridotto la sua domanda mondiale di petrolio 2021 prevista di 370k BPD a 4,96 milioni di BPD a/a aumento ma ha aumentato le previsioni per la crescita della domanda mondiale di petrolio 2022 di 10.000 BPD a 3,63 mln BPD di aumento a/a. Nota, l'OPEC+ la scorsa settimana ha rivisto la sua crescita della domanda di petrolio 2022 fino a 4,2 milioni di BPD (prec. 3,28 milioni di BPD), secondo fonti. In termini di dati, il rapporto ritardato sull'inventario privato di ieri è stato in gran parte ribassista, ma i prezzi non sono stati turbati. Come promemoria, i DoE di oggi verranno rilasciati alle 16:00 BST/11:00 EDT. Oltre ai metalli, l'oro e l'argento spot sono stati scambiati all'interno di bande ristrette durante la notte e per tutta la prima metà della mattinata europea prima che l'indebolimento del dollaro fornisse ai prezzi un lieve rialzo. Da un punto di vista tecnico, il metallo giallo vede i suoi 21 DMA (1.794,85/oz) e 50 DMA (1.797,85/oz) in prossimità. In termini di metalli industriali, i metalli LME sono più solidi su tutta la linea con il nichel e il rame che superano, con alcuni venti a favore avvertiti dal Buck in ritirata. L'alluminio ha raggiunto un nuovo picco da 13 anni tra i continui problemi di approvvigionamento derivanti dal colpo di stato in Guinea. Al contrario, i futures del minerale di ferro di Dalian hanno visto una rinnovata debolezza durante la notte, con i commercianti che citano la domanda smorzata dalle acciaierie dopo che la Cina ha abbassato il suo obiettivo di produzione di acciaio il mese scorso.

Calendario degli eventi negli Stati Uniti

• 8:30: Sinistri continui di agosto, stimati 2,73 m, precedenti 2,75 m
• 8:30: Richieste di disoccupazione iniziali di settembre, stimate 335.000, precedenti 340.000
• 9:45: settembre Langer Consumer Comfort, prima del 58.2

Jim Reid di DB conclude il wrap durante la notte

Se qualcuno ha le indicazioni a portata di mano per l'edificio principale di DB a Londra, le sarei grato al più presto, perché stamattina mi sto avventurando di nuovo in ufficio per la prima volta in 18 mesi. Presumo che troverò la mia strada perché mi aspetto una parata di nastri ticker e un tappeto rosso. Ricordare su quale piano lavoro sarà la prossima sfida. Almeno ora, quando chiedo a un membro del mio team di fare due chiacchiere, è improbabile che mi dica “vai via, sono troppo occupato per parlare” come faccio a casa. Sarà bello riaffermare la mia autorità, quindi mi scuso con la mia squadra oggi.

Un ultimo promemoria che il nostro ultimo sondaggio mensile termina oggi. Tutte le risposte sono state ricevute con gratitudine qui. Ci sono alcuni temi, ma sarei particolarmente interessato ai tuoi ultimi pensieri e piani WFH in un mese in cui più persone torneranno in ufficio anche se lo stato stazionario non sarà qui per alcuni mesi a causa del delta. Il sondaggio chiede quanti giorni probabilmente lavorerai da casa dopo la scomparsa del covid. Ho la sensazione che da allora ci sia stata una spinta da parte di molte aziende per riportare più persone negli uffici (post covid), quindi sarà interessante vedere se questo appare nei dati. Potrebbe non esserci o potrebbe esserci uno scontro imminente tra lavoratori e dipendenti.

Per coloro che sono interessati al futuro del lavoro, Marion Laboure nel mio team ha pubblicato un articolo all'inizio di questa settimana (link qui) guardando una parte di questo. Sostiene che le città torneranno a ruggire. Vedremo.

Ieri i mercati hanno avuto un'altra sessione di risk-off, poiché gli investitori hanno messo sempre più in dubbio la sostenibilità delle valutazioni attuali. Le prossime riunioni delle banche centrali (compresa la decisione odierna della BCE) hanno aggiunto a questi nervosismi, data la prospettiva che lo stimolo monetario possa iniziare a essere ritirato.

Alla luce di ciò, le azioni globali hanno perso terreno per il secondo giorno consecutivo, con gli investitori che si sono invece spostati in paradisi sicuri come le obbligazioni sovrane e il dollaro USA. Alla chiusura degli scambi, sia l'S&P 500 (-0,13%) che lo STOXX 600 europeo (-1,06%) hanno perso terreno, grazie a una sottoperformance dei ciclici su entrambe le sponde dell'Atlantico. È stata la terza perdita giornaliera consecutiva per l'S&P, la serie di perdite più lunga da metà luglio, ma ciò equivale ancora solo a un pullback di -0,50%. I beni di consumo durevoli (-1,67%) e l'energia (-1,30%) sono stati tra i maggiori ritardatari, mentre in Europa le auto (-2,23%) ei beni industriali (-1,66%). Negli Stati Uniti, sia il Russell 2000 a piccola capitalizzazione (-1,14%) che l'indice FANG+ (-1,19%) dei titoli tecnologici a grande capitalizzazione hanno registrato cali relativamente ampi. Il primo è rimasto range bound da quando ha registrato il suo massimo storico a marzo, mentre il secondo ha appena chiuso a massimi record martedì dopo aver recentemente superato il proprio range di trading di 6 mesi.

Guardando al futuro, tuttavia, il momento clou di oggi verrà dalla decisione politica della BCE alle 12:45 ora di Londra, in cui gli investitori si concentreranno su ciò che il Consiglio direttivo deciderà sul ritmo degli acquisti nell'ambito del Pandemic Emergency Purchase Programme. In precedenza, gli investitori erano molto più concentrati su quando la Fed avrebbe iniziato a diminuire, ma i commenti del capo economista della BCE Lane che non escludevano una mossa a settembre, insieme a un aumento dell'inflazione a +3,0% ad agosto (il più alto in quasi un decennio), hanno messo a fuoco la decisione di oggi. I nostri economisti europei si aspettano che annunceranno una riduzione del ritmo oggi, pensando che sia leggermente più probabile che accada ora rispetto a dicembre, ma c'è ancora il rischio che possa essere bloccato fino ad allora. Pensano che lasceranno cadere la parola "significativamente" dalla guida sul ritmo degli acquisti di PEPP e si aspettano anche che la BCE aumenti le previsioni di inflazione del personale rispetto all'ultimo round di giugno.

Con tutto questo da aspettarsi, le obbligazioni sovrane in Europa sono rimaste per lo più stabili ieri, con i rendimenti che si sono mossi solo leggermente al di sotto all'estremità lunga della curva. Alla chiusura degli scambi, i rendimenti dei bund decennali (-0,1 pb), degli OAT (-0,6 pb) e dei Btp (-0,1 pb) avevano tutti registrato modesti cali, nonostante un notevole aumento delle aspettative di inflazione. Infatti, lo swap sull'inflazione a termine 5y5y per l'Area Euro ieri è salito di +0,9 pb all'1,75%, appena al di sotto del livello più alto in oltre 3 anni, registrato all'inizio di questa settimana. Nel frattempo, il breakeven tedesco a 10 anni è salito di +1,2 pb all'1,585%, il livello più alto dal 2013. Negli Stati Uniti, i Treasury a 10 anni hanno visto un calo dei rendimenti di -3,6 pb all'1,338%, anche se come in Europa nonostante un aumento dei breakeven (+1,4 pb), poiché i rendimenti reali a 10 anni (-4,8 pb) sono tornati al di sotto della soglia del -1%.

Uno dei titoli chiave durante la notte è arrivato dal WSJ in quanto ha riferito che una spaccatura nel campo democratico si sta approfondendo sulla riconferma dell'attuale presidente della Fed Jerome Powell. Il rapporto ha aggiunto che i democratici progressisti stanno spingendo per sostituirlo anche se ha un fermo sostegno in altre parti del partito. Rapporti precedenti avevano indicato che probabilmente sentiremo il presidente Biden nella settimana in corso sulla (ri)nomina. Vedremo se questa battaglia ha rallentato qualcosa.

La propensione al rischio ha continuato a rimanere debole durante la notte in Asia con Nikkei (-0,82%), Hang Seng (-1,60%), CSI (-0,61%), Shenzhen Comp (-0,45%) e Kospi (-1,42%) tutti perdenti terreno. Anche i future sull'S&P 500 sono in ribasso del -0,33% mentre quelli sullo Stoxx 50 sono -0,40%. In termini di dati rilasciati durante la notte, l'IPC cinese di agosto ha registrato un +0,8% a/a (vs. +1,0% a/a previsto) mentre il PPI è arrivato a +9,5% a/a (vs. +9,0% a/a previsto). Quindi discrepanza decente.

Una classe di asset che ieri ha registrato una forte performance sono state le materie prime, con il Brent Crude (+1,27%) e il WTI (+1,39%). Abbiamo anche visto i prezzi del gas naturale a New York (+7,57%) salire al massimo da 7 anni alla luce delle preoccupazioni sull'offerta prima dell'inverno, e i prezzi dell'alluminio sono aumentati (+1,4%) al loro livello più alto dal 2008 a causa dei disordini politici in La Guinea ha continuato a coincidere con l'aumento della domanda globale.

Altrove ieri, abbiamo sentito qualcosa di più sul tetto del debito degli Stati Uniti, che è un potenziale problema che si profila presto all'orizzonte, come ha detto il segretario al Tesoro Yellen in una lettera al Congresso che "il risultato più probabile è che la liquidità e le misure straordinarie saranno esaurito nel mese di ottobre”. Quindi, non molto tempo dopo che anche il finanziamento del governo si esaurirà il 30 settembre. Ciò avviene mentre il Congresso lavora per far approvare la maggior parte della politica economica dell'amministrazione Biden entro la fine del mese. La presidente Pelosi ha promesso un voto sul pacchetto infrastrutturale bipartisan entro il 27 settembre e ha ripetutamente affermato di voler approvare la risoluzione di bilancio da 3,5 trilioni di dollari che racchiude il resto dell'agenda del presidente Biden insieme a quel pacchetto. Mentre alcuni moderati si sono opposti al cartellino del prezzo, ieri Pelosi sembrava aperto alla negoziazione, dicendo "Non so quale sarà il numero… non andremo oltre (3,5 trilioni di dollari)." La sua dichiarazione arriva tra Axios che riporta ieri che il senatore democratico Joe Manchin ha indicato alla Casa Bianca e ai leader del Congresso di avere preoccupazioni politiche specifiche con il piano di spesa da 3,5 trilioni di dollari del presidente Biden e che sosterrà solo un trilione di dollari. Il rapporto ha proseguito aggiungendo che al massimo è disposto a sostenere 1,5 trilioni di dollari.

Nel frattempo, sulle elezioni tedesche, un nuovo sondaggio di Allensbach ieri ha indicato una corsa un po' più serrata rispetto ad altri sondaggi recenti. Quello aveva l'SPD di centro-sinistra al 27%, a soli 2 punti di vantaggio dal blocco CDU/CSU della cancelliera Merkel al 25%, mentre i Verdi erano molto più indietro con il 15,5%. Inoltre, a differenza della maggior parte degli altri sondaggi recenti, i due maggiori partiti hanno ancora ottenuto la maggioranza dei voti tra di loro.

Dal lato dei dati, il rilascio principale di ieri sono state le aperture di lavoro negli Stati Uniti per luglio, che sono aumentate più del previsto a un record di 10,934 milioni (contro i 10,049 milioni previsti), e illustrano solo i vincoli di offerta che le aziende stanno affrontando mentre l'economia riapre dalla pandemia. Le offerte di lavoro hanno superato le assunzioni di 4,3 milioni, la cifra più alta dal 2000, quando è iniziata la serie di dati. Si registrano infatti circa 2 milioni di posti di lavoro in più rispetto ai disoccupati. Questo non accade mai in un mercato del lavoro statunitense straordinario al momento e limitato solo dall'offerta. Nel frattempo il tasso di cessazione, che misura il numero di persone che hanno lasciato volontariamente il proprio lavoro, ed è spesso un buon indicatore di quanto potere relativo hanno i lavoratori sui propri dipendenti, è rimasto al 2,7%, vicino al livello record.

Al giorno d'oggi, e il momento clou sarà l'incontro della BCE e la successiva conferenza stampa del Presidente Lagarde. Altri oratori della banca centrale includono Daly, Evans, Bowman, Williams, Kaplan, Kashkari e Rosengren della Fed e il governatore della Banca del Canada Macklem. Inoltre, i dati rilasciati includono le richieste di disoccupazione iniziali settimanali dagli Stati Uniti.