Futures e buoni del Tesoro salgono dopo che Powell afferma che la ripresa economica non è progredita abbastanza per iniziare il tapering

Abbiamo detto che Powell sarebbe stato accomodante e non ha deluso.

Le osservazioni preparate dal presidente della Fed Powell prima della sua testimonianza davanti alla Commissione per i servizi finanziari della Camera oggi alle 12:00 sono state rilasciate e sono servite come carburante per i futures S&P che sono saliti a nuovi massimi storici dopo che il capo della banca centrale ha affermato che "la politica monetaria sarà continuare a fornire un potente sostegno all'economia fino al completamento della ripresa", che a quanto pare non durerà per molto tempo, poiché il mercato del lavoro è ancora "molto lontano" dai "sostanziali ulteriori progressi" necessari per iniziare la riduzione dell'acquisto di obbligazioni. Altrettanto importante, mentre Powell ha ammesso che l'inflazione "è probabile che rimanga elevata nei prossimi mesi prima di moderarsi", aggiungendo che le aspettative sono sostanzialmente coerenti con l'obiettivo della Fed.

Affrontando l'impennata dei prezzi, Powell si attiene alla linea del partito secondo cui "l'inflazione viene temporaneamente potenziata dagli effetti di base, poiché il forte calo dei prezzi correlato alla pandemia della scorsa primavera esce dal calcolo di 12 mesi", anche se come notato ieri ciò non spiega perché 2022 le previsioni di inflazione sono in aumento.

Inoltre, Powell ha affermato che "la forte domanda nei settori in cui i colli di bottiglia della produzione o altri vincoli di fornitura hanno limitato la produzione ha portato ad aumenti dei prezzi particolarmente rapidi per alcuni beni e servizi, che dovrebbero in parte invertire gli effetti dei colli di bottiglia che si esauriscono". L'unica domanda è quando si risolveranno finalmente i colli di bottiglia…

Qualche dettaglio in più dal discorso di Powell:

• I bilanci delle famiglie e delle imprese sono piuttosto solidi, le istituzioni finanziarie di base sono resilienti
• Si prevede che i forti guadagni di posti di lavoro continueranno nei prossimi mesi mentre la crisi sanitaria continua ad attenuarsi
• La spesa delle famiglie aumenta a un ritmo rapido, la domanda di alloggi è forte e gli investimenti delle imprese sono solidi
• Nella nostra riunione di giugno, il Comitato ha discusso i progressi dell'economia verso i nostri obiettivi da quando abbiamo adottato la nostra guida all'acquisto di attività lo scorso dicembre. Sebbene il raggiungimento dello standard di "sostanziali ulteriori progressi" sia ancora lontano, i partecipanti si aspettano che i progressi continueranno. Continueremo queste discussioni nei prossimi incontri. Come abbiamo detto, forniremo un preavviso prima di annunciare qualsiasi decisione di apportare modifiche ai nostri acquisti.

Leggendo tra le righe, il mercato è lieto che Powell sembri di nuovo dare dei calci alla lattina, con le probabilità di un annuncio di tapering a luglio – o nel prossimo futuro – che svaniscono, al punto che anche l'incontro di Jackson Hole ad agosto potrebbe rivelarsi prematuro svelare il taper.

Ecco perché in una reazione istintiva, gli spoos sono aumentati di 10 punti, aumentando proprio perché il loro massimo storico di 4.383,75 ha raggiunto ieri…

… mentre le obbligazioni vengono offerte, con i rendimenti a 10 anni scesi fino all'1,37% dopo che il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che la ripresa economica degli Stati Uniti non è progredita abbastanza per iniziare a ridimensionare gli acquisti di asset.

Le osservazioni complete di Powell sono di seguito ( link pdf )