Bank of Canada riduce il QE settimanale a 2 miliardi di dollari canadesi, vede decollare “nella seconda metà del 2022”

Come previsto, la Banca del Canada ha compiuto un altro passo per normalizzare i livelli di stimolo di emergenza, quando ha annunciato che sta riducendo i suoi acquisti di obbligazioni da C$ 3BN settimanale a C$ 2BN, in quello che spera di telegrafare è un segno di ottimismo riguardo la velocità del recupero. Naturalmente, ha mantenuto il tasso invariato allo 0,25%.

“La Banca mantiene la sua straordinaria forward guidance sul percorso del tasso overnight. Ciò è rafforzato e integrato dal programma di allentamento quantitativo (QE) della Banca, che viene adeguato a un ritmo obiettivo di $ 2 miliardi a settimana. Questo aggiustamento riflette i continui progressi verso la ripresa e la maggiore fiducia della Banca nella solidità delle prospettive economiche canadesi", ha affermato la banca in una dichiarazione , che pur facendo eco alla Fed nell'affermare che mentre "i fattori che spingono verso l'alto l'inflazione sono transitori", la loro " persistenza e la grandezza sono incerte e saranno monitorate da vicino".

Guardando al futuro, la BOC mantiene le indicazioni secondo cui il rallentamento economico sarà assorbito nella seconda metà del 2022, suggerendo che un aumento dei tassi non si verificherà fino ad allora. Rimane una significativa capacità in eccesso nell'economia. E mentre i progressi del vaccino e l'allentamento dei blocchi sono incoraggianti, la diffusione delle varianti rimane un rischio.

“Il Consiglio direttivo ritiene che l'economia canadese abbia ancora un notevole eccesso di capacità e che la ripresa continui a richiedere un sostegno straordinario della politica monetaria. Rimaniamo impegnati a mantenere il tasso di interesse ufficiale al limite inferiore effettivo fino a quando il rallentamento economico non sarà assorbito in modo da raggiungere in modo sostenibile l'obiettivo di inflazione del 2% . Nella proiezione di luglio della Banca, questo accade nella seconda metà del 2022”

“Il programma di QE della Banca continua a rafforzare questo impegno ea mantenere bassi i tassi di interesse lungo la curva dei rendimenti. Le decisioni relative a ulteriori aggiustamenti del ritmo degli acquisti netti di obbligazioni saranno guidate dalla valutazione in corso del Consiglio direttivo della forza e della durata della ripresa. Continueremo a fornire il grado appropriato di stimolo della politica monetaria per sostenere la ripresa e raggiungere l'obiettivo di inflazione".

In risposta istintiva, l'USD/CAD ha reagito al previsto tapering dell'acquisto di asset a CAD 2 miliardi da CAD 3 miliardi, scendendo quindi da 1,2460 a 1,2431 prima di invertire e testare 1,2510 al rialzo.

Inoltre, il front-end e il ventre della curva canadese hanno registrato un rally e sovraperformazioni in seguito all'annuncio della politica della Bank of Canada; I rendimenti a 2 anni sono stati più ricchi di 4 pb nel corso della giornata, scendendo fino allo 0,46%. Ma oltre la curva, i futures delle note a 10 anni salgono ai massimi della giornata, toccando quota 146,46 mentre i rendimenti a 10 anni scendono da circa l'1,345% al ​​minimo di sessione dell'1,313%.

Come riassume Newssquawk, la maggior parte della dichiarazione era in linea / neutrale senza inclinare la linea dura come alcuni si aspettavano: con anche le previsioni del PIL del 2021 abbassate, l'output gap è rimasto invariato e poiché la previsione di aumento dei tassi per il secondo semestre del 2022 non è stata anticipata.