Sono stati i peggiori 90 minuti finali di un giorno della Fed nella storia, come avverte JPM “Squeeze Has Been Squoze”

Vivrà negli annali dell'infamia del mercato come il giorno in cui la Fed ha tirato fuori il mercato, quando prima una dichiarazione molto accomodante ha scatenato una frenetica corsa agli acquisti, solo per essere seguita da un violento assalto da falco ai rialzisti durante la conferenza stampa di Powell, che ha portato a caduta libera dal rischio e i peggiori 90 minuti finali di una giornata della Fed nella storia, secondo Bespoke.

Nel suo involucro EOD, il commerciante di Goldman John Flood concorda sul fatto che oggi era un giorno un po' per il dottor Jekyll/Mr Hyde , quando la dichiarazione della Fed, apparentemente scritta dal accomodante Lael Brainard, ha scatenato una frenesia di acquisto di rischio, solo per crollare quando l'ha detto Powell non solo era prematuro pensare alla sospensione dei tassi, ma ha affermato che "i dati in arrivo dal nostro ultimo incontro suggeriscono che il livello finale dei tassi di interesse sarà più alto di quanto previsto in precedenza", suggerendo che i punti saranno rivisti sostanzialmente al rialzo a dicembre.

75bps è (per la 4a riunione consecutiva). La tabella è ora fissata per un potenziale ritorno a 50 pb a dicembre (il mercato lo stava già scontando oggi). La dichiarazione ufficiale delle 14 è stata davvero accomodante: la Fed ha affermato che prenderà in considerazione le misure di inasprimento esistenti, l'effetto ritardato della politica e "sviluppi economici e finanziari" ( tutte frasi da colomba).

Tuttavia, durante la pressa Powell è stato piuttosto aggressivo: "MOLTO PREMATURO PER PENSARE DI PASSARE GLI ESCURSIONI TARIFFARIE" è stata la frase che mi ha davvero colpito. Dopo questo commento abbiamo visto Macro HFs premere short e L/O dichiarare apertamente cxl offerte in singoli che avevano stratificato più in basso nel mercato. Abbiamo avuto una fornitura L/O costante nella tecnologia supercap per tutta la sessione (di nuovo). Il nostro franchise azionario statunitense si è concluso con un'inclinazione di vendita di -449 pb rispetto a una media di 30 giorni di inclinazione di vendita di -135 pb. Fattore di crescita: 838 milioni di dollari di disallineamento delle vendite, che è più drammatico dal 22/08/22 e nel 79° percentile rispetto alle 52 settimane precedenti.

Con l'accelerazione delle vendite, tutti i livelli di supporto sono stati eliminati:

S&P 50dma di 3822 non ha fornito alcun supporto. CTA e aziende non possono sostenere questo nastro da sole. Abbassare più a lungo ora quando si tratta di azioni statunitensi dopo gli sviluppi odierni.

Per la conclusione negativa di Flood sull'azione di mercato di oggi, usa la sintesi di Jpow del messaggio di oggi:

"Okay. Quindi direi anche che è prematuro discutere di una pausa. Non è qualcosa a cui stiamo pensando. Non è davvero una conversazione da avere ora. Abbiamo molta strada da fare. L'ultima cosa che dirò è che Vorrei che le persone capissero il nostro impegno nel portare a termine questo obiettivo e nel non commettere l'errore di non fare abbastanza o l'errore di ritirare la nostra politica forte e farlo troppo presto. Controllo quei messaggi. Questo è il mio lavoro".

Il momento clou della conferenza stampa della #Fed :

Quando (erroneamente) ha detto che il mercato aveva reagito positivamente, Jerome Powell sembra frustrato ed elenca SOLO i motivi per cui questa è l'interpretazione sbagliata.

Molto eloquente per le #azioni . $QQQ $SPY #macro #inflazione pic.twitter.com/Vb9nhuskV7

— Andy West, PhD (@andycwest) 2 novembre 2022

Andrew Tyler di JPMorgan era d'accordo con Goldman, dicendo che – per usare il gergo delle scimmie – la stretta è stata schiacciata .

Ron Adler riassume il punto di vista dell'Equity: “Non c'è stato un vero cambiamento nella cadenza o nella carnagione dei nostri flussi. Abbiamo visto alcuni giocatori $ più veloci che cercano di vendere, ma non direi che c'è un maggiore senso di urgenza. Come notato in precedenza, gli acquirenti stavano acquistando questo nella speranza che ci saremmo rialzati, sapendo che avevano più azioni in ribasso da acquistare; sono stati impostati per acquistare in base alla debolezza (cosa che stanno facendo ~ 3800), non per inseguire. Lascerò ad altri l'analisi dei commenti di Powell, ma la mia visione semplice -> coloro che cercano una gratificazione immediata dovrebbero continuare ad allacciarsi le cinture (ci vorrà un po' ) e mentre il tasso di aumento rallenterà, Terminal Rate è Non è ancora pronto per scendere, e probabilmente tende a salire. La compressione più recente è stata probabilmente opportunamente schiacciata a questo punto.

In retrospettiva, tutto ciò che Powell ha detto è stato il vantaggio di solidi numeri di buste paga che lo hanno sostenuto. Vediamo quanto è veloce il suo entusiasmo per schiacciare l'inflazione, per così dire, una volta che avremo una stampa di -100.000 NFP, che a giudicare da ciò che sta accadendo nella Silicon Valley, potrebbe essere già il prossimo mese, soprattutto dopo gli "aggiustamenti stagionali" di BLS la squadra non avrà più gli scagnozzi della propaganda di Biden con il fiato sul collo dopo la valanga di metà mandato della prossima settimana.