Rabobank: il problema di fondo chiave qui *è* l’1%

Di Michael Every di Rabobank

Era forse tipico di ciò che "libertà" ora significa che la celebrazione della "Giornata della libertà" nel Regno Unito includeva proteste di strada che chiedevano la libertà dalle restrizioni di Covid ; il PM in isolamento da Covid pur avendo anticorpi naturali che minacciano l'introduzione di passaporti vaccinali per i giovani che desiderano frequentare locali ed eventi di massa da fine settembre; le cifre che mostrano il 60% dei nuovi ricoveri nel Regno Unito sono double-jabbed, anche se per fortuna i decessi sono ancora molto bassi; e il CDC statunitense che raccomanda di non viaggiare nel Regno Unito.

Intanto la Francia, patria della liberté , dopo tutta la faccenda del Robespierre Reign of Terror, porta avanti il ​​divieto di accesso ai centri commerciali e luoghi di svago da parte dei non vaccinati da domani, e da agosto a bar, ristoranti e ospedali; anche appena visto proteste di strada di massa contro di essa; e due centri di vaccinazione vandalizzati, poiché la maggior parte del mondo emergente è alla disperata ricerca di qualsiasi vaccino.

Il Freedom Day ha anche visto crollare i mercati, dicendo che se questo è quello che sembra allora preferirebbero di no, grazie. Il Dow ha chiuso in ribasso di oltre il 2% e i rendimenti statunitensi sono crollati, con il decennale in calo di 11 pb ad appena l'1,18%. Ancora un giorno e mezzo in questo modo e stiamo per rompere l'1% al ribasso mentre la curva degli Stati Uniti si appiattisce in modo aggressivo. Ricordami ancora quanto recentemente alcuni dei grandi nomi di Wall Street chiedevano una rottura del 2% e poi un aumento più alto da lì? Almeno il lungo termine concorda con la Casa Bianca, che ora sta anche dicendo che l'inflazione è "transitoria" e suggerendo che la Fed dovrebbe essere pronta ad agire se non lo è.

Come segnalato da anni da Rabo Research, il problema di fondo chiave qui * è* l'1% – con l'attuale cricca di miliardari in spaaaaaace solo gli esemplari più alti al di sopra del radar di una struttura neoliberista distorta, monopolistica e monosofica che ha una relazione con il lavoro globale come quella del poster " The Food Chain " di un primo episodio dei Simpson; o di Marlon Brando su un palanchino portato dai suoi scagnozzi con il DNA in L'isola del dottor Moreau.

Aggiungi quella pesante struttura all'attuale delta nel Delta (che significa Covid) –che solo una comunità di ricerca/media finanziari che ruota intorno alla suddetta struttura neoliberista in modo tolemaico non avrebbe potuto prevedere l'emergere di un evento ad alta probabilità- e improvvisamente i mercati sono alla disperata ricerca di un altro colpo .

I vaccini non bastano più, a quanto pare: quindi ora dovrebbe essere o monetario, nonostante le pressioni per andare nella direzione opposta, o fiscale – e questo solo settimane o mesi dopo aver segnalato che eravamo più vicini al ritorno alla normalità. In tal caso, probabilmente dovremo vedere prima le azioni e i rendimenti scendere molto più di questo. Sappiamo che le banche centrali sono sempre pronte a fare perno sulla richiesta di maggiore liquidità (i verbali della RBA usciti oggi sono già storici, ad esempio), ma la droga desiderata ora è la fiscalità: e i senatori repubblicani e/o democratici non lo fanno alzarsi dal letto per il 2,1% sul Dow e 11 pb sui 10 statunitensi.

Tuttavia, se/quando alla fine otterremo un calo dei mercati abbastanza grande da persuadere le banche centrali e i senatori statunitensi con ruolo centrale a salvare con riluttanza la situazione con uno stimolo più enorme, ripeto ancora una volta che è meglio vedere i piani per nuove catene di approvvigionamento allo stesso tempo , altrimenti il prossimo shock inflazionistico dal lato dell'offerta farà sembrare quello che stiamo vivendo ora come il Covid originale rispetto a Delta , che distruggerà di nuovo la domanda con un ritardo.

Nel frattempo, The Guardian ha appena avuto uno dei suoi pezzi intermittenti di giornalismo reale, simile ai Panama Papers che mostrano che l'1% evita di pagare le tasse offshore -il che non ha cambiato nulla– e WikiLeaks espone mostrando come operano le élite della sicurezza nazionale – che non ha cambiato nulla. Il progetto Pegasus ora elenca 50.000 persone chiave in tutto il mondo con spyware piantati sui loro telefoni: ma certo il modo più triste più sicuro di procedere è quello di assumere sempre che tutto ciò che facciamo sul nostro cellulare viene accede da almeno un'agenzia di sicurezza a tutti volte? Per non parlare delle piattaforme di social media che tutti usiamo "gratuitamente", come se tali servizi potessero mai essere gratuiti. Naturalmente, ai mercati potrebbe interessare meno di questo: l'ovvia euristica è che hanno divorziato da qualsiasi correlazione culturale con la democrazia liberale e lo stato di diritto anni fa. In effetti, adorano il monopolio e il monopolio, e sono apolitici e amorali se non diversamente specificato. Libertà, shmeedom dire libero mercato.

Tuttavia, potrebbero arrabbiarsi all'idea che tale politicizzazione avvenga dopo che gli Stati Uniti e altri in Europa e in Asia – e persino la NATO – hanno accusato il Ministero della sicurezza dello Stato cinese di utilizzare "hacker a contratto criminale" per condurre " una serie di attività destabilizzanti". in tutto il mondo per profitto personale ” : ciò mette la Cina nella stessa lista nera cyber della Russia, con la quale le relazioni economiche sono molto più fredde per usare un eufemismo.

Politico riferisce anche che i legislatori statunitensi stanno cercando di approvare una legislazione che miri alla capacità della Cina di acquistare terreni agricoli negli Stati Uniti ; che possono incoraggiare un maggiore disaccoppiamento economico, o almeno quanto fisicamente possibile sul fronte agricolo chiave; e, ovviamente, libererà più terreni agricoli statunitensi da acquistare da Bill Gates.

Per ora l'1% ci sta spingendo verso i rendimenti dell'1%, sembra – fino a quando questo a sua volta crea la dialettica per forzare una rottura strutturale del potere di almeno un 1% (cioè, più stimolo e un nuovo commercio temporaneo di reflazione in obbligazioni); o l'altro (cioè una reflazione antimiliardaria accanto alla repressione finanziaria); o entrambi contemporaneamente (cioè, un crollo sociale ed economico). Alcuni probabilmente metterebbero anche le probabilità su uno di quelli che accadono in anticipo all'1%: ma poi evidentemente molti nei mercati mettono le probabilità su una pandemia globale circa lo stesso 18 mesi fa; e di una variante Delta dopo aver 'battuto' il Covid originale meno di 6 mesi fa.

Lo stesso mercato fino a quando la politica non si mette di mezzo vale per il petrolio, dove gli Stati Uniti stanno valutando di adattare il loro stile di negoziazione con l'Iran. I critici dicono che sotto Trump questo era " Resa! Resa! ”; e altri critici ora dicono che è “ Ci arrendiamo! Ci arrendiamo! ”; ma con i timori crescenti che l'Iran non vuole un accordo, la Casa Bianca apparentemente adotterà uno stile di contrattazione appropriatamente mediorientale per minacciare l'Iran di interrompere le sue vendite di petrolio alla Cina se non si unirà all'accordo nucleare . Inutile dire che questa sarebbe un'enorme escalation, coinvolgerebbe la nuova legge cinese anti-sanzioni e probabilmente significherebbe che la Marina degli Stati Uniti dovrà interdire fisicamente le petroliere, se grave. Sarebbe mortalmente serio in un modo mai visto finora, nonostante le altre tensioni tra Stati Uniti e Cina.

Oh, per i giorni felici in cui l'1% globale andava d'accordo, eh? (Ricordami di nuovo: esattamente quanti anni della storia totale dell'umanità è stato vero? Non ricordo.)