Rabo: qualcuno sta cercando di ritardare la ripresa globale dal COVID per stimolare ancora più stimoli?

Di Michael Every di Rabobank

Il Quotidiano di ieri si è concluso con la domanda: “ Questo è un pezzo del tuo cervello? “ Purtroppo, sento il bisogno di iniziare la giornata di oggi con la stessa domanda. Cos'altro si può chiedere quando la nostra stampa finanziaria sta riempiendo pagine dicendoci che Jeff Bezos sta andando nello spazio? " Il multimiliardario fa qualcosa di costoso e irrilevante " potrebbe anche essere il titolo; o, mi accontenterei di un "Bezos in Spaaaaaace" alla Muppets, che almeno ha la giusta mancanza di gravità.

Nel frattempo, dobbiamo parlare di più delle parole "io" scomode:

“Inflazione” , ovviamente. C'è un sacco di discussioni di mercato su di esso, e se è davvero tornato o no; e alcuni affrontano anche questioni un tempo tabù come il lavoro contro il capitale. Tuttavia, coloro che sono stati abbastanza coraggiosi da fare quel grande salto sono atterrati solo su uno stretto pilastro che emerge da un profondo divario intellettuale, non dall'altra parte. Il prossimo, più difficile salto è ammettere che non si può affrontare la questione del lavoro senza affrontare anche la libera circolazione di beni, servizi e capitali (per non parlare delle persone) e le catene di approvvigionamento globali costruite sulle loro spalle. Fino ad allora, sei intellettualmente bloccato tra il solido terreno del "perché mercati" neoliberista –con bassa inflazione, alta disuguaglianza e "Bezos in Spaaaaaace!"- e Bretton Woods / nazionalconservatorismo / mercantilismo / o marxismo internazionale sul dall'altra parte, il che significa maggiore inflazione, minore disuguaglianza, meno globalizzazione e catene di approvvigionamento molto diverse. E quel pilastro nel mezzo è traballante e non reggerà a lungo. (Per la nostra interpretazione di un quadro di inflazione, non di un modello, e che cerca di comprendere questi fattori e altro, vedere qui .)

“Tassi di interesse” , altrettanto ovviamente. Il segretario al Tesoro degli Stati Uniti Yellen afferma di sostenere tassi leggermente più alti, il che a quanto pare sarebbe salutare per l'economia statunitense. Quante volte si è dimenticata che questo non è più il suo lavoro? Il signor Powell potrebbe dire che preferisce uno stimolo fiscale leggermente inferiore, per esempio? I media sembrano indulgenti con questi ripetuti guai che rimuovono la chiara linea rossa tra Fed e fiscale. Nel frattempo, le voci di mercato dicono che Jackson Hole a fine estate è troppo presto perché la Fed possa segnalare un tapering. Dato che gli assegni di disoccupazione estesi non saranno esauriti a quel punto, la crescita dell'occupazione negli Stati Uniti sarà ancora al di sotto delle aspettative, quindi richiedendo tale stimolo: c'è una logica se ci pensi. E mesi di QE da 120 miliardi di dollari in più per i mercati.

"Invermectin" , che è un farmaco economico, sicuro ed efficace per il trattamento di infezioni e infiammazioni parassitarie. Studi medici ripetuti sul campo affermano che il farmaco è una parte altrettanto economica, sicura ed efficace di un cocktail di trattamento Covid-19 che potrebbe aiutare a garantire una ripresa globale molto più rapida da questa pandemia. Il fatto che probabilmente nessuno di voi ne abbia sentito parlare; che gli accademici delle principali università di ricerca sui virus del Regno Unito non lo stanno guardando; che Twitter ha congelato gli account di alcuni che lo sostengono; e che l'India l'abbia appena abbandonato come trattamento raccomandato, tutto suggerisce che i dati degli studi siano errati o il modo in cui prendiamo decisioni su questioni così importanti. (Non sono un medico o uno scienziato: ma Bret Weinstein ha opinioni ferme su quale dei due sia più probabile.)

Naturalmente, una ripresa *globale* più rapida da Covid significherebbe che non avremmo bisogno di tanto stimolo fiscale e monetario in primo luogo. Eppure, anche così, forse non stiamo avendo il "abbiamo provato questo?" discussioni sulla realtà dei modi migliori per trattare l'inflazione o l'infiammazione.

“Diritto 'internazionale'” , che riflette il primo progetto di legge cinese contro le sanzioni estere proposto ieri, con un voto previsto a breve. Secondo un esperto citato dal Global Times, la legge " dissuaderà i governi stranieri, in particolare gli Stati Uniti e l'UE, dal ricorrere alla giurisdizione del braccio lungo , … se le entità cinesi sono colpite da sanzioni ingiustificate, la legge proposta dovrebbe cristallizzare contromisure perseguibili contro i governi e le istituzioni straniere … aspettandosi lo sforzo legale per compensare le perdite che le entità cinesi avrebbero subito”.

L'esempio della decisione del governo australiano di stracciare gli accordi di Victoria's Belt and Road con la Cina è dato come un " campanello d'allarme " per la Cina per " ampliare la portata extraterritoriale della propria legislazione ". In altre parole, la legge proposta avrebbe permesso alla Cina di imporre contromisure all'Australia, o chiedere un risarcimento, per Canberra seguendo la legge federale australiana all'interno del proprio territorio, perché ledeva gli interessi cinesi. Naturalmente, gli Stati Uniti, e ora l'UE, il Regno Unito e Hong Kong, estendono le loro competenze legali al di fuori del loro territorio geografico. Ora la Cina si unirà – e nella direzione opposta alle mosse legali dell'Occidente. Questo potenzialmente lascia le aziende occidentali dannate se lo fanno e dannate se non lo fanno, il che è un campanello d'allarme per coloro che finora non hanno sentito nessuno dei campanelli d'allarme. È anche un altro fattore che probabilmente influenzerà le catene di approvvigionamento e l'inflazione nel tempo, anche se menzionarlo è popolare quanto Invermectin.

"Politica industriale" , dato che il Senato degli Stati Uniti dovrebbe approvare oggi " The US Innovation and Competition Act del 2021 ", che include 52 miliardi di dollari per la produzione di semiconduttori negli Stati Uniti; 80 miliardi di dollari in cinque anni per la National Science Foundation; un nuovo ufficio per sovrintendere allo sviluppo di tecnologie come l'intelligenza artificiale, i semiconduttori, l'informatica quantistica e le biotecnologie; limitare i fondi statali cinesi che affluiscono alle università statunitensi; creare una nuova posizione del Dipartimento di Stato per monitorare e contrastare l'influenza cinese nelle organizzazioni internazionali; passi per rafforzare le alleanze militari statunitensi nel Pacifico; creare un gruppo di lavoro con le legislature delle nazioni del Quad – Giappone, Australia e India; il divieto per i funzionari statunitensi di partecipare alle Olimpiadi invernali di Pechino del 2022; una dichiarazione che le politiche della Cina nello Xinjiang sono genocidio; e richiedere agli Stati Uniti di imporre sanzioni a chiunque in Cina (non in Russia) sia coinvolto in furti di proprietà intellettuale o attacchi informatici contro gli Stati Uniti. C'è anche di più, e molto ancora soggetto a modifiche dell'ultimo minuto. Nel frattempo, anche gli Stati Uniti stanno portando avanti il ​​Blue Dot Network

I critici della legislazione sottolineano che ha enormi falle di sicurezza nelle sue proposte per una nuova piattaforma tecnologica 5G; e altri che questo è l'ennesimo grande spreco del governo. Tuttavia, è il segnale bipartisan più chiaro finora che gli Stati Uniti sono seri riguardo alla "concorrenza estrema" con la Cina – e sembra anche probabile che violino i termini della proposta di nuova legge cinese per impedire che i suoi interessi vengano presi di mira. Aggrappatevi ai vostri cappelli, e forse non alle vostre catene di approvvigionamento.

"Inverso?" , dato che 68 membri repubblicani della Camera dei Rappresentanti stanno inviando una lettera alla Casa Bianca in vista del vertice USA-Russia che critica il presidente Biden per aver rinunciato alle sanzioni sul gasdotto russo Nord Stream 2; e il presidente ucraino Zelenskiy afferma che il presidente degli Stati Uniti Biden si oppone al progetto Nord-Stream 2 della Russia; e il Segretario di Stato americano Blinken afferma che la recente rinuncia alle sanzioni sul progetto "può essere revocata", il linguaggio che sembrava che gli Stati Uniti fossero d'accordo con il completamento dell'oleodotto dato che è un fatto compiuto , … ma forse ancora non lo vogliono essere effettivamente acceso(?)    

Ma dimentichiamoci di tutto questo e torniamo a “Bezos in Spaaaaaace”, dove sono Bezos, suo fratello, un fortunato vincitore della lotteria, il Capitano Link Hogthrob, First Mate Piggy e il Dr. Julius Strangepork….