Prezzi dell’oro sostenuti dagli investitori occidentali mentre la domanda dei consumatori in Cina e in India rallenta

Alcuni degli investitori più famosi al mondo non sono timidi nel voler ottenere un'esposizione all'oro. Oltre all'aggiunta di Barrick Gold da parte di Berkshire Hathaway, Bridgewater ha anche investito in ETF garantiti dall'oro durante il secondo trimestre.

In effetti, secondo FT , sostenere il prezzo dell'oro è l'interesse dell'Occidente che sta compensando la domanda più debole dall'Est . La domanda proveniente dall'Occidente è stata stimolata dall'impatto del coronavirus e, più precisamente, dall'idea di un percorso verso la stampa infinita di denaro.

David Tait, amministratore delegato del World Gold Council, ha detto a FT che il rally dell'oro "ha concentrato molte persone che storicamente consideravano l'oro come il commercio dell'Armageddon a guardarlo attraverso una lente più ampia".

In luoghi come l'India e la Cina, tuttavia, la domanda di oro è stata relativamente debole. Gli acquirenti nei due maggiori mercati di consumo hanno venduto le loro partecipazioni o hanno preso prestiti contro di loro.

La domanda diventa quindi se il consumo al dettaglio possa o meno continuare a guidare la forza dell'oro – e cosa succederebbe se la domanda dall'Occidente si esaurisse all'improvviso. L'ultima volta che la domanda si è prosciugata pesantemente in Occidente, l'oro è precipitato da $ 1.920 / oz. a $ 1.200 / oz. nel 2013.

Un vantaggio è il fatto che gli ETF sull'oro ora rappresentano il 35% della domanda globale rispetto al solo 8% di un anno fa. Ma sembra che gli afflussi in questi fondi stiano rallentando. Ad esempio, il GLD ha registrato prelievi di denaro a settembre per la prima volta in otto mesi.

Un tuffo nell'oro potrebbe innescare ulteriori vendite da parte di molti degli stessi investitori al dettaglio che hanno tenuto a galla la merce. L'oro è attualmente inferiore di circa il 10% rispetto ai suoi massimi di fine estate.

Adrian Ash, responsabile della ricerca presso BullionVault, ha dichiarato: “Uno [scenario] di rischio qui è che gli acquirenti asiatici mettano un pavimento sotto il mercato. Ma con la domanda così abietta nelle grandi nazioni consumatrici dove sarà quel piano? "

Cina e India rappresentano più della metà degli acquisti globali di oro, ma la domanda è diminuita del 56% in India nella prima metà dell'anno. Suraj Popley, che possiede una gioielleria in un quartiere affollato di Mumbai, ha detto: “Le persone vengono a vendere oro , nel caso abbiano bisogno di contanti, nel caso abbiano bisogno di liquidità. Pochissime persone vengono a comprare. "

Terence Lucien, responsabile dei fondi comuni di investimento di PhonePe a Bangalore, ha dichiarato: “C'è un'affinità con l'oro. Nel modo in cui gli indiani l'hanno comprato tradizionalmente, ci sono state persone che hanno acquistato in eccesso ".

Ma la domanda è rallentata, anche a causa dei blocchi indotti dalla pandemia. I matrimoni sono stati rinviati e hanno ridotto l'appetito per le spese sontuose. Anche la domanda dei consumatori a lungo termine è in calo; da 900 tonnellate all'anno dal 2010 al 2015 a circa 700 tonnellate l'anno scorso.

Shekhar Bhandari, responsabile dei metalli preziosi presso Kotak Mahindra Bank, pensa che il mercato alla fine si riprenderà: “I matrimoni sono stati rimandati? La risposta è si. Il numero di matrimoni nel [lungo termine] diminuirà? No."

La Cina ha visto un crollo simile nella domanda dei consumatori. Il paese ha registrato il livello più basso di domanda dei consumatori dal 2007 durante la prima metà di quest'anno con appena 152,2 tonnellate.

Jeremy East, un ex banchiere Standard Chartered di Hong Kong, ha dichiarato: “Non c'è oro in Cina e molto poco in India quest'anno. Ciò significa che i ragazzi dell'ETF [occidentale] devono continuare a comprare, [soprattutto] se alla fine dell'anno Cina e India non stanno ancora comprando. . . Quell'oro deve trovare una casa da qualche parte. Il mercato ha bisogno di più soldi per continuare ad assorbire questo oro ".

David Govett, un commerciante veterano di metalli preziosi, ha concluso: “I casi di Covid-19 sono in aumento, i governi stanno ricominciando a farsi prendere dal panico, le economie stanno affrontando il barile di un secondo blocco. Tutto sommato, dovrebbe essere una tempesta perfetta per l'oro. C'è troppa incertezza nel mondo per essere a corto di oro. "