Peter Schiff: La Fed ha consegnato al governo degli Stati Uniti un assegno in bianco

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Mercoledì, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha chiesto un impegno "a livello di società" per raggiungere la piena occupazione, chiedendo "contributi da tutto il governo e il settore privato". Ha detto che riportare le persone al lavoro richiederebbe "un supporto continuo sia dalla politica a breve termine che dagli investimenti a lungo termine". Ha anche respinto le preoccupazioni sul debito dicendo che l'attenzione deve essere concentrata sui bisogni immediati dell'economia. Come ha scritto Peter Schiff nel suo podcast, Powell ha consegnato al Tesoro degli Stati Uniti un assegno in bianco.

Peter ha detto che i commenti di Powell sono stati tra i più accomodanti che abbia mai sentito.

So di averlo detto prima, tranne che ogni volta che Powell parla, supera il suo precedente livello di dovishness. Quindi, sta diventando sempre più accomodante col passare del tempo . "

I mercati non hanno mostrato molta risposta ai commenti di Powell. Peter ha detto che questo lo porta a credere che molte persone ancora non capiscono il significato di ciò che Powell sta dicendo.

Powell è stato molto rivelatore durante il Q&A. Ha risposto a una serie di domande sull'inflazione. Come ha notato Peter, ci sono segni di prezzi esplosivi ovunque. Ma Powell ha detto di non essere preoccupato e di non vedere segni di inflazione significativa.

Per me, ignorare tutti questi segni e non dire: 'Ebbene sì, è un po' preoccupante. Forse stiamo vedendo segnali di forse una ripresa dell'inflazione maggiore di quella con cui siamo a nostro agio. ' – Non può dirlo perché i mercati avrebbero paura che possa aumentare i tassi. Quindi, ciò che Powell sta facendo è gettare acqua fredda sull'idea che la Fed potrebbe fare qualcosa per rispondere a una minaccia di inflazione . Perché se la Fed afferma che non esiste una minaccia di inflazione, beh, allora non devi preoccuparti che la Fed faccia qualcosa al riguardo. Che è quello che penso sia l'importante indizio dalla conversazione … è che alla Fed non importa. Perché chiaramente dovrebbe essere preoccupato per l'inflazione. Il fatto che non ti dimostri che è più preoccupato di dover combattere l'inflazione che l'inflazione stessa ".

La linea di fondo è che la Fed non combatterà l'inflazione perché non può.

Un giornalista ha notato che abbiamo deficit record ma non abbiamo pagamenti di interessi record sul debito perché i tassi di interesse sono molto bassi. Ma cosa potrebbe accadere se i tassi salissero? La Fed in genere spinge al rialzo i tassi in risposta all'inflazione. Powell prenderebbe in considerazione il debito nazionale? Powell ha detto assolutamente di no: la banca centrale non avrebbe mai preso in considerazione il deficit nella formulazione della politica monetaria. Peter ha detto che non crede a quello che dice Powell.

Non ci credo per un minuto perché è proprio questo il motivo per cui la Fed deve fingere che non ci sia inflazione, perché non possono aumentare i tassi perché sanno che il governo degli Stati Uniti non può pagare i conti più alti. Ma penso che Powell avesse paura di essere onesto nel dire: 'Sì, hai ragione. Prenderemo in considerazione la scatola fiscale in cui si trova il governo degli Stati Uniti. Non permetteremo che i tassi di interesse aumentino a causa dell'enormità del debito, perché sappiamo che metteremmo il governo in una scatola fiscale in cui non sarebbe in grado di ripagare il debito, e quindi dovrebbe o avere tagli massicci alla spesa pubblica, grandi aumenti delle tasse o default sul debito. E noi della Fed, sai, stiamo lavorando in collaborazione con il governo degli Stati Uniti e il Tesoro. Non vorremmo mai metterli in quella posizione.

Vedi, Powell non può dirlo. Perché se avesse effettivamente ammesso che la Fed era in attesa a tempo indeterminato, che la Fed era effettivamente in questa scatola, che non può combattere l'inflazione, non importa quanto sia alta perché il governo degli Stati Uniti non potrebbe pagare gli interessi sui titoli … la Fed ha effettivamente ammesso che, ebbene, il dollaro sarebbe crollato. L'oro sarebbe andato alle stelle. Quindi, Powell deve provare a mentire e fingere che prenderà queste decisioni senza pensare all'impatto che ha sul governo degli Stati Uniti ".

E non puoi fare a meno di renderti conto che Powell sta mentendo perché si è contraddetto nelle sue domande e risposte quando parlava del bilancio.

Si è affrettato a chiarire che la Fed non sta pensando di ridurre il bilancio. Ha continuato dicendo che il bilancio non sarà più grande di quello che deve essere affinché la Federal Reserve soddisfi la domanda delle "nostre passività". E quali sono le responsabilità della Fed? Dollari americani. Powell fondamentalmente sta ammettendo che la Fed soddisferà la domanda di dollari.

E da dove verrà la domanda di dollari USA? Il governo degli Stati Uniti. Avrà bisogno di trilioni di dollari per pagare tutti i programmi di stimolo che l'amministrazione Biden ha in cantiere (e che Powell sostiene pienamente).

Quello che Powell stava dicendo è "beh, ci assicureremo che il nostro bilancio sia abbastanza grande da soddisfare qualsiasi domanda ci sia per le nostre passività". Quindi, fondamentalmente sta dando al governo degli Stati Uniti un assegno in bianco per dire: 'Guarda, prendi in prestito quello che vuoi. Spendi quello che vuoi, perché il bilancio ti accontenterà. Stamperemo tutto il denaro necessario in modo da poter soddisfare tutte le vostre richieste di dollari. " Ora, non faresti una dichiarazione del genere se non consideri la capacità del governo di onorare i suoi debiti quando conduci la tua politica ".

In poche parole, Powell non può soddisfare contemporaneamente la domanda di dollari del governo e ignorare l'impatto che l'aumento dei tassi di interesse avrebbe sul debito stesso che sta consentendo.

Da un lato non puoi dire che stamperai tutti i dollari che il governo degli Stati Uniti vuole spendere e poi dire che non stai considerando l'impatto dei movimenti dei tassi di interesse sul bilancio federale. Certo che lo sono. Perché fondamentalmente ha detto che saremo un assegno in bianco per il governo federale ".