Perché Morgan Stanley consiglia di acquistare azioni energetiche in questo momento

Di Alex Kimani di OilPrice.com

Il boom dell’intelligenza artificiale e le grandi tecnologie potrebbero essere al centro dell’attenzione dei media in questo momento, ma il denaro intelligente si sta silenziosamente accumulando nei titoli energetici. In effetti, il settore energetico è il più affollato tra tutti gli 11 settori del mercato statunitense, con il benchmark preferito del settore, l'Energy Select Sector SPDR Fund, in crescita del 10,7% da inizio anno rispetto a un rendimento del 7,9% del Technology Select Sector SPDR Fund. e un guadagno del 9,4% da parte dell’indice S&P 500.

Secondo Citi, l’energia è attualmente il fattore quantitativo statunitense più affollato, sottolineando che una volta raggiunto quel livello, tende a sottoperformare nei successivi sei mesi.

Il mercato azionario si trova in uno dei periodi di ipercomprato più lunghi della storia. In genere, un tale estremo è seguito da un mercato in agitazione nel breve e medio termine piuttosto che da un drammatico ritiro, il che rafforza l'idea di Canaccord di acquistare debolezza se/quando arriva ," dicono gli analisti di Canaccord Genuity.

Ma non tutti sono preoccupati dall’enorme slancio del settore energetico. Morgan Stanley rimane pessimista riguardo al mercato azionario statunitense nel suo complesso; tuttavia, MS ha aumentato il peso dei titoli energetici da neutrali a sovrappesati (il rapporto completo è disponibile per gli abbonati zerohedge pro ), sottolineando che le società energetiche sono rimaste indietro rispetto alla performance del petrolio e il settore ha una valutazione favorevole.

" Tenendo conto dei recenti messaggi della Fed e presupponendo che sia meno preoccupata per l'inflazione o per l'allentamento delle condizioni finanziarie, i titoli ciclici orientati alle materie prime e l'energia in particolare potrebbero essere destinati a recuperare terreno ", hanno affermato.

Rialzista sull'energia

Gli analisti delle materie prime di Standard Chartered hanno notato che i mercati energetici hanno iniziato il nuovo anno con una visione eccessivamente pessimistica della domanda di petrolio e prevedono un rally del prezzo del petrolio nei prossimi mesi. StanChart stima che la domanda di petrolio di gennaio sia stata pari a 100,24 milioni di barili al giorno (mb/g), con un aumento di 2,67 mb/g su base annua e 0,25 mb/g in più rispetto alle ultime previsioni di StanChart. StanChart ha ora rivisto le sue precedenti previsioni di crescita della domanda per il 2024 a 1,69 mb/g da 1,64 mb/g precedenti. Gli analisti hanno anche previsto un periodo prolungato di prelievo di inventario nel primo semestre del 2024, con un prelievo cumulativo pari a 185 MB rispetto a una build del primo semestre 2023 di 230 MB.

StanChart ha previsto che la domanda globale raggiungerà un nuovo massimo storico di 103,01 mb/g a maggio, con giugno che stabilirà un nuovo record a 103,62 mb/g mentre la domanda di agosto dovrebbe essere ancora più alta a 104,31 mb/g. StanChart afferma che la contrazione dei mercati petroliferi continuerà ad alimentare il rally del prezzo del petrolio e ha previsto che il Brent raggiungerà una media di 94 dollari al barile nel secondo trimestre del 2024.

È probabile che la crescita dell’offerta rimanga limitata, con StanChart che prevede che l’offerta di greggio statunitense non crescerà in modo significativamente superiore al massimo storico di novembre 2023 di 13,319 mb/d. Nel frattempo, la Russia è intenzionata a mantenere un’offerta ridotta nel tentativo di sostenere prezzi più alti. Pochi giorni fa, Mosca ha ordinato alle compagnie petrolifere di ridurre la produzione nel secondo trimestre in modo che il paese possa raggiungere l’obiettivo di produzione dell’OPEC+ di 9 milioni di barili al giorno (bpd). Fonti private hanno detto a Reuters che Mosca ha assegnato obiettivi specifici a ciascuna compagnia petrolifera, un’indicazione dell’impegno di Mosca a mantenere l’impegno dell’OPEC+. La produzione russa di condensati di petrolio e gas è scesa attualmente a 10,8 milioni da un picco annuale di 11,7 milioni di barili giornalieri nel 2019 a causa dei tagli alla produzione. Il calo è arrivato nonostante la Russia abbia sperimentato un boom di trivellazioni anche dopo gli sforzi concertati degli Stati Uniti e dei suoi alleati per limitare il trasferimento di tecnologia. Il ritiro delle principali società di servizi petroliferi occidentali dalla Russia ha lasciato che le loro filiali locali riempissero il vuoto, e sembra che finora abbia avuto successo.

“ Solo circa il 15% del mercato nazionale di perforazione dipende dalle tecnologie delle cosiddette nazioni ostili”, ha rivelato Daria Melnik, vicepresidente per l'esplorazione e la produzione di Rystad Energy.

Tuttavia, continuano le interruzioni della produzione dovute alla guerra della Russia in Ucraina. La scorsa settimana, la raffineria di petrolio russa Kuibyshev ha fermato una delle sue due principali unità di raffinazione, di fatto mettendo fuori servizio metà della sua capacità a seguito di un attacco di droni in Ucraina. L’attacco del fine settimana, l’ottavo contro le raffinerie russe nelle ultime tre settimane, metterà fuori servizio altri 35.000 bbl/giorno di capacità della raffineria russa, portando offline un totale di circa 400.000 bbl/giorno oltre alla normale manutenzione.

Il rapporto completo di Morgan Stanley è disponibile per gli abbonati professionisti al solito posto