Pechino intensifica gli sforzi per contenere i rischi abitativi

Di Ye Xie, commentatore e analista di Bloomberg Live

1. La Cina ha fornito maggiore sostegno al mercato immobiliare. I responsabili politici hanno chiesto alle banche di aumentare i prestiti immobiliari nel primo trimestre e hanno allentato una restrizione chiave del debito per gli sviluppatori. Fa parte del più ampio cambiamento politico volto a dare la priorità alla stabilità economica quest'anno. Sebbene il mercato del credito rimanga fragile, i titoli immobiliari sono saliti ai massimi da luglio (per ulteriori informazioni su come negoziare la crescente divergenza politica tra Stati Uniti e Cina, vedere qui ).

2. L'allentamento della Cina è in contrasto con gli Stati Uniti, dove la Fed ha intrapreso una delle svolte più falche della memoria recente. I Treasury statunitensi hanno avuto il peggior inizio di un anno da decenni, poiché i verbali della Fed hanno suggerito che la banca centrale potrebbe liquidare il proprio bilancio subito dopo aver alzato i tassi.

Il rapporto sul libro paga di venerdì ha mostrato che il tasso di disoccupazione è sceso sotto il 4%, cementando le aspettative per il primo aumento dei tassi a marzo. Il rapporto sull'inflazione di questa settimana potrebbe aumentare la vulnerabilità del mercato obbligazionario. La divergenza politica tra Stati Uniti e Cina ha portato il loro differenziale di rendimento al livello più basso dal 2019.

3. La rigida strategia Covid di Pechino aggiunge rischi al ribasso per l'economia . Essendo una delle ultime resistenze al mondo "Covid Zero", la Cina ha adottato misure rigorose per frenare la diffusione del virus, incluso il blocco di circa 13 milioni di residenti a Xi'an. I viaggi hanno già preso un colpo, con i viaggi dei passeggeri aerei durante il lungo weekend dall'1 al 3 gennaio in calo del 27% rispetto a un anno fa, secondo quanto riportato dall'emittente statale CCTV.