L’amministrazione Biden registra un deficit di bilancio record a novembre

Scritto da Michael Maharrey tramite SchiffGold.com,

L’amministrazione Biden ha appena registrato il più grande deficit di bilancio della storia a novembre.

E ci è riuscita anche con un aumento del 9% delle entrate pubbliche.

Secondo il resoconto mensile del Tesoro , il deficit di bilancio di novembre è stato pari a 314,01 miliardi di dollari. Si tratta di un valore superiore del 26% rispetto al deficit di novembre 2022.

A soli due mesi dall’inizio dell’anno fiscale 2024, il governo federale ha accumulato 380,58 miliardi di dollari in inchiostro rosso. Ciò segue la scia del terzo più grande deficit di bilancio annuale della storia .

Il governo degli Stati Uniti ha incassato 274,83 miliardi di dollari di entrate. Si tratta di un aumento rispetto ai 252,11 miliardi di dollari del novembre 2022, in controtendenza rispetto alla tendenza generale al calo delle entrate pubbliche.

Il governo federale ha beneficiato di entrate inaspettate nell’anno fiscale 2022 . Secondo un’analisi della Tax Foundation sui dati del Congressional Budget Office, la riscossione delle tasse federali è aumentata del 21%. Anche la riscossione delle imposte ha raggiunto il livello massimo pluridecennale pari al 19,6% in percentuale del PIL. Ma gli analisti della CBO all'epoca avevano avvertito che la situazione non sarebbe durata . E così non è stato. Le entrate pubbliche sono diminuite del 9,3% nell’anno fiscale 2023.

Le entrate fiscali del governo diminuiranno ancora più velocemente man mano che l’economia entrerà in recessione .

Ma il vero problema è sul lato delle spese del registro.

L’amministrazione Biden ha superato i 588,84 miliardi di dollari a novembre, in aumento del 18% rispetto a novembre 2022. Ciò ha spinto la spesa totale a quasi 1,06 trilioni di dollari nei primi due mesi dell’anno fiscale 2024.

Ciò sottolinea il fatto che la questione fondamentale non è che il governo americano non abbia abbastanza soldi. Il problema fondamentale è che il governo americano spende troppi soldi. Nonostante i finti tagli alla spesa, l’accordo sul tetto del debito non ha risolto il problema. Anche con il nuovo piano in vigore, la spesa aumenterà . Qualunque cosa si senta sui tagli alla spesa, il governo federale trova costantemente nuovi motivi per spendere più soldi.

La spesa pubblica è già storicamente elevata. Ciò significa che i grandi deficit di bilancio continueranno e il debito nazionale aumenterà.

Il 15 settembre il debito nazionale ha superato i 33.000 miliardi di dollari. Al 12 dicembre era pari a 33.850 miliardi di dollari.

La maggior parte delle persone sembra pensare che la spesa eccessiva, i crescenti deficit e il debito nazionale non abbiano importanza, ma qualcuno se ne è accorto. Il mese scorso, Moody’s Investor Service ha abbassato le sue prospettive sul credito governativo statunitense da “stabile” a “negativo”. Ciò potrebbe essere il preludio ad un declassamento del rating creditizio AAA del paese.

IL PROBLEMA DEGLI INTERESSI

Questo rapido aumento del debito nazionale avviene in un periodo di forte aumento dei tassi di interesse. Questo è un grosso problema per un governo che dipende principalmente dai prestiti per pagare i propri conti, ed è probabilmente uno dei motivi per cui la Federal Reserve si è arresa all’inflazione . Il governo americano “prende e spende” non può funzionare in un contesto di tassi di interesse elevati.

Lo Zio Sam ha speso 79,92 miliardi di dollari in interessi passivi per finanziare il debito nazionale a novembre. Si tratta di più della difesa nazionale (70 miliardi di dollari) e più di Medicare (79 miliardi di dollari). L'unica categoria di spesa più elevata era la previdenza sociale.

La spesa netta per interessi, esclusi i trasferimenti intragovernativi ai fondi fiduciari, è stata di 72 miliardi di dollari, ancora più dell’importo speso per la difesa nazionale.

Gran parte del debito attualmente in bilancio è stato finanziato a tassi molto bassi prima che la Federal Reserve iniziasse il suo ciclo di rialzi. Ogni mese, una parte di quei titoli a bassissimo rendimento matura e deve essere sostituita da obbligazioni che rendono tassi molto più alti. Il tasso di interesse medio ponderato sui 26.000 miliardi di dollari di titoli del Tesoro in circolazione è salito al 3,10% a novembre. Ciò si confronta con un tasso medio ponderato del 2,22% nel novembre 2022.

L’aumento dei tassi di interesse ha portato i pagamenti degli interessi a oltre il 35% come percentuale delle entrate fiscali totali nell’anno fiscale 2023. In altre parole, il governo sta già pagando più di un terzo delle tasse che riscuote sugli interessi passivi.

La conclusione è che i pagamenti degli interessi continueranno a salire rapidamente e molto più in alto a meno che i tassi non scendano.

L'analista finanziario Jim Grant non pensa che ciò accadrà . Secondo lui siamo all’inizio di un mercato ribassista generazionale delle obbligazioni che manterrà i tassi più alti per i prossimi decenni, indipendentemente da ciò che farà la Federal Reserve.

Ciò significa che l’unica via d’uscita da questa spirale mortale fiscale è rappresentata da tagli significativi alla spesa.

Probabilmente non dovresti trattenere il respiro.