C’è una possibilità diversa da zero che il rally dell’IA porti a un atterraggio morbido

Scritto da Simon White, macro stratega di Bloomberg,

Il rally dell'intelligenza artificiale sta dando impulso ai titoli dei semiconduttori, che sono tradizionalmente un indicatore anticipatore altamente ciclico della crescita economica. Un atterraggio morbido (o solo una recessione molto lieve) è ancora improbabile, ma meno di quanto non fosse qualche mese fa.

La performance azionaria delle aziende di semiconduttori altamente cicliche ha sempre fornito una buona lettura anticipata sull'attività economica. Oggi, le semifinali indicano una ripresa in uno dei dati più importanti del sentiment, i nuovi ordini ISM.

Allo stesso modo, anche le semifinali indicano una ripresa ciclica globale. Le esportazioni sudcoreane sono esse stesse un barometro altamente ciclico dell'attività globale e l'aumento dei semimesi suggerisce che presto dovrebbero fare altrettanto.

Bisogna stare attenti quando si usano input singoli come questo. È risaputo che il rally in semifinale è guidato dalla speculazione sull'intelligenza artificiale, ed è anche abbastanza chiaro che azioni come Nvidia ora sembrano sopravvalutate.

Inoltre, è una follia non soppesare il rally in semifinale con il peso di altre prove che gli Stati Uniti entreranno presto in recessione, se non lo sono già (come ho discusso spesso).

Tuttavia, sarebbe negligente ignorare del tutto un segnale di crescita economica finora affidabile, che potrebbe dirci qualcosa che ci sfugge.

È normale che un settore (ad esempio l'edilizia abitativa, il petrolio, ecc.) ci conduca in una recessione, e non è insolito che un settore ci faccia uscire anche da una recessione.