Il gestore di $ 139 MLD Fidelity Fund incolpa Robinhood per l’esodo del denaro dei clienti

A questo punto, pochi seri storici del mercato negherebbero che Robinhood abbia cambiato il gioco del mercato in modo sostanziale. Come abbiamo spiegato alcune settimane fa quando è stato rivelato che la SEC avrebbe indagato su Robinhood per presunti ingannevoli clienti su come guadagna, la società di intermediazione degli sconti sta ora facendo una bella somma vendendo il flusso degli ordini dei suoi utenti a società HFT come Citadel.

Alcuni potrebbero chiamarlo "market making", altri potrebbero chiamarlo "frontrunning". Dipende dal contesto. Per quanto riguarda gli affari di RobinHood, la società ei suoi rivali di intermediazione di sconti si arrabbiano all'idea che RH stia aiutando le aziende HFT a gestire i trader mamme e pop.

Qualunque sia l'impatto sulle condizioni di mercato, è chiaro che questa tendenza ha subito un'accelerazione drammatica dall'inizio dell'anno. È uno dei motivi per cui il fondatore di Barstool Sports Dave Portnoy ha ottenuto per i suoi commenti sul mercato quasi la stessa notorietà che ha guadagnato dalle sue recensioni sulla pizza.

Grazie al fascino della "gameification", i giovani che operano attivamente tramite intermediazioni elettroniche di sconto sono diventati così popolari che i gestori di grandi fondi comuni di investimento iniziano a sentirsi minacciati.

Il gestore del portafoglio Fidelity Will Danoff, il gestore di lunga data del Contrafund da 139 miliardi di dollari, che è cresciuto di oltre il 20% da inizio anno, sovraperformando in modo significativo l'S & P 500, ha recentemente dichiarato a Bloomberg di essere "preoccupato" che Robinhood attiri più dei suoi investitori, in particolare i giovani investitori.

Will Danoff si è chiesto perché miliardi di dollari continuano a fluire dal Contrafund, il gigantesco fondo comune che gestisce presso Fidelity Investments. Le prestazioni non sono il problema. È cresciuto del 21% quest'anno, superando il rendimento del 6,2% dell'S & P 500. La sua conclusione: i ragazzi di oggi vogliono qualcosa di più sexy.

"C'è un problema demografico" , ha detto Danoff, che ha battuto il benchmark di una media di oltre 3 punti percentuali all'anno nell'arco di tre decenni, in un'intervista a Bloomberg Front Row . "Dobbiamo fare appello ai Gen Z-er e anche alle giovani generazioni, e fortunatamente penso che la nostra app sia abbastanza buona. Ma sai, un tipico Gen Z-er potrebbe non essere così interessato a possedere un fondo comune".

A dire il vero, i fondi comuni di investimento sono in declino da anni, perdendo sempre più quote di mercato a causa di ETF a basso costo. Ora, le richieste della generazione più giovane di app facili da usare e alla moda, e il loro gusto per la fretta del "day trading", rappresentano una nuova sfida per persone come Danoff.

Come sottolinea Bloomberg, rispetto a Portnoy, la metodologia buy-and-hold di Danoff sembra "antiquata".

Accanto alle buffonate sui social media dello speculatore di celebrità Dave Portnoy, il mondo della disciplina buy-and-hold di Danoff sembra antico al confronto.

"Quando ho iniziato nel 1990, c'erano 261 fondi azionari, e ora ce ne sono migliaia", ha detto Danoff, che gestisce 230 miliardi di dollari. “Ci sono migliaia di hedge fund. Ci sono migliaia o milioni di investitori Robinhood. Ci sono fondi sovrani, ecc. Quindi non c'è dubbio che è diventato molto, molto più competitivo ".

Le preoccupazioni di Danoff sono certamente giustificate, ma lui stesso ha perso alcune tendenze importanti. Danoff ha detto a BBG di aver abbandonato la sua posizione in Tesla nel 2018, perdendo $ 10 miliardi di guadagni.

Will Danoff

Riacquistare a un'attività così ad alta intensità di capitale a una valutazione così elevata lo rende troppo apprensivo anche solo per contemplarlo, quindi si sente come se fosse bloccato in un limbo, dice. Allo stesso tempo, Danoff è rimasto con le azioni di Berkshire Hathaway, nonostante le difficoltà del Berkshire negli ultimi dieci anni.

Ma anche Buffett, all'età di 89 anni, sta trovando modi per innovare che stanno gettando Wall Street per un giro . Quest'anno ha scaricato azioni, compagnie aeree e altri titoli statunitensi a favore dell'acquisto di partecipazioni in società commerciali giapponesi e Barrick Gold.

Fidelity possiede e gestisce anche il proprio brokeraggio elettronico di sconti e ha cercato di attirare investitori più giovani con offerte come il trading di criptovalute e consentendo ai clienti di integrare Coinbase. Quindi, Danoff dovrebbe iniziare a lavorare alla sua lettera di presentazione per un lavoro presso DDTG? Probabilmente no. Tuttavia, se l'obiettivo è rendere i fondi comuni di investimento più "divertenti" o "eccitanti" nella speranza di attirare più giovani investitori, l'azienda avrà il suo bel da fare: qualsiasi fondo o asset che quoti solo una volta al giorno probabilmente non lo è. non è abbastanza eccitante per attirare l'attenzione dei giovani investitori.

Ma in che modo questa tendenza potrebbe influire sulle dinamiche di mercato? Bene, alcuni sostengono che lo stiamo già vedendo giocare in tempo reale. Basta guardare il Nasdaq giovedì: ha già oscillato del 2% in entrambe le direzioni.

Alla fine della giornata, Fidelity ha motivo di lamentarsi: a parte i tentativi di essere "alla moda", le borse e le società HFT sono quelle che stanno davvero per uccidere la "Robinhood-ification" dei mercati.