Il dump dei dati cinesi supera ampiamente le stime mentre l’economia in crisi finalmente si riprende

In retrospettiva, era chiaro che la Cina era pronta per una ripresa quando l’ ultima edizione del BofA Fund Manager Survey pubblicata all’inizio di questa settimana – che senza dubbio espone il pensiero di gruppo sbagliato prevalente a Wall Street ed è una delle migliori fonti di alfa contrarian – ha mostrato che il sentimento della Cina aveva toccato il fondo.

E in effetti, pochi giorni dopo aver riportato la notizia che il nuovo credito cinese aveva registrato una forte ripresa in agosto grazie all'impennata dei nuovi mutui ipotecari, portando a un balzo di 3,12 mila yuan nel finanziamento sociale totale cinese…

… pochi istanti fa abbiamo ricevuto gli ultimi dati cinesi per il mese di agosto, che hanno mostrato che, come previsto, la seconda economia più grande del mondo si è ripresa dal fondo e potrebbe stabilizzarsi. Ecco i punti salienti:

• Agosto Vendite al dettaglio +4,6%, rispetto alle previsioni. +3,0%, Ultimo +2,5%
• Produzione industriale di agosto +4,5%, rispetto alle attese. +3,9%, Ultimo +3,7%
• Gen-ago Investimento fisso +3,2%, mancante exp. +3,3%, Ultimo 3,4%
• Investimenti nello sviluppo immobiliare gen-ago -8,8%, Ultimo -8,5%
• La domanda apparente di petrolio della Cina è aumentata del 22,7% a 14,74 milioni b/g, invariata rispetto a luglio
• Le nuove costruzioni immobiliari scendono del -24,4% da inizio anno a/a a 639 milioni di mq
• Prezzi delle nuove case ad agosto, esclusi gli alloggi a prezzi accessibili, -0,29% m/m

E anche se vorremmo riportare il dato più importante di tutti, ovvero il record di disoccupazione giovanile in Cina, che il mese scorso ha toccato il livello record del 21,3% (e che secondo alcuni è ora pari o superiore al 50%), non possiamo perché Pechino ha deciso di sospendere la serie di dati di agosto, dopo che era diventato chiaro che l'unico modo per evitare di denunciare il collasso del mercato del lavoro cinese era smettere del tutto di riferirne.

Commentando la raccolta di dati, l'Ufficio nazionale di statistica cinese ha affermato che la domanda interna è aumentata grazie all'attuazione delle politiche di sostegno e al miglioramento della situazione occupazionale nel mese di agosto, ma le sfide permangono.

L'economia interna sta ancora affrontando “problemi strutturali e ciclici” e l'attenzione dei politici sarà focalizzata sull'espansione della domanda interna, ha detto il portavoce della NBS Fu Linghui in un briefing a Pechino venerdì. Tuttavia, i funzionari si aspettano che l’economia nazionale continui a riprendersi e a migliorare.

Frances Cheung, stratega dei tassi presso Oversea-Chinese Banking a Singapore, è d'accordo e dopo il rapporto ha affermato che i dati economici cinesi di agosto indicano una certa stabilizzazione nelle attività economiche, che fisserà una soglia minima per i tassi di interesse CNY, afferma : "Il miglioramento dei tassi di interesse industriali la produzione e le vendite al dettaglio sono incoraggianti”

Cheung ha anche affermato che la strategia politica sembra proporre numerose misure in un breve periodo di tempo per ottenere un impatto amplificato, e ha aggiunto che “la MLF fuori misura, insieme alla liquidità più permanente rilasciata dal taglio del RRR, forniranno un forte sostegno all’economia. il mercato." Il tasso della MLF invariato suggerisce che l’attenzione della politica si sposta dal prezzo del denaro a un sostegno più diretto attraverso la spesa fiscale e l’iniezione di liquidità; Il taglio del tasso sul reverse repo a 14 giorni è semplicemente un tentativo di recupero.