I prezzi del legname estendono il tuffo in mezzo all’aumento della capacità della segheria

I futures del legname sul Chicago Mercantile Exchange sono stati quasi dimezzati nel giro di un mese a $ 879 per mille piedi di tavola dal massimo storico di maggio di circa $ 1.711. La ragione dell'ultimo downdraft è perché le segherie stanno aumentando la produzione e la produzione interna sta aumentando, raggiungendo la domanda.

"I prezzi elevati prevalenti hanno già incoraggiato le segherie ad aumentare la produzione e prevediamo che la produzione interna aumenterà ulteriormente man mano che la carenza di manodopera nel settore dei trasporti e della silvicoltura si dissiperà", Samuel Burman, assistente economista delle materie prime presso Capital Economics.

Il legname, che in genere viene trasportato su uno dei tre tipi di vagoni: trave centrale, vagoni merci e vagoni a paratia, è aumentato per la prima volta in due anni a maggio, superando i 7.000 vagoni ferroviari. Ha detto che oltre a "tornare indietro a giugno, rimangono relativamente alti rispetto agli standard del passato".

Abbiamo scritto una nota all'inizio del mese intitolata"I prezzi del legname crollano mentre il boom storico colpisce un muro", sottolineando come "le segherie potrebbero recuperare terreno tra la raffica di domanda da parte dei costruttori di case nordamericani". A quel tempo, i futures del legname venivano scambiati intorno a $ 1.300.

Poco dopo, verso la metà del mese, i prezzi del legname hanno iniziato a scendere, vivendo una delle più grandi settimane di ribasso dal 1986 e un anno prima del crollo del mercato azionario del 1987.

Alla fine della scorsa settimana, abbiamo notato che l'azione dei prezzi nei futures del legname assomiglia a un "classico rialzo delle materie prime". Abbiamo quindi evidenziato che la curva per i futures del legname è inclinata verso il basso e suggerisce che "il mercato è alla ricerca di una certa debolezza mentre ci dirigiamo verso i mesi autunnali e invernali".

Con la struttura a termine del mercato dei futures che indica un calo della domanda e dell'offerta in aumento, Capital Economics ha pubblicato la sua previsione secondo cui i prezzi potrebbero scendere a $ 600 entro la fine del 2021 . Questo è un sollievo dai prezzi di $ 1.700, ma ancora, più del doppio dei prezzi rispetto ai livelli pre-COVID di circa $ 300.

Bloomberg osserva che 3.000 segherie negli Stati Uniti "funzionano tutte in modo estremamente duro" e le forniture stanno iniziando a raggiungere la domanda con l'inizio dell'estate.

Come abbiamo notato in precedenza, i costruttori di case, sbalorditi dai costi alle stelle di una nuova costruzione, hanno interrotto i nuovi progetti mentre aspettavano la tempesta dei prezzi del legname.

… e secondo " Stinson ", l'"esperto" di commercio di legname di Twitter, i futures del legname a $ 600 "è ancora qualcosa come il 50% in più rispetto alla media di 20 anni".

Stinson è stato recentemente su Bloomberg per spiegare la carenza di legname.

Ne ho parlato, brevemente, sulla TV nazionale 4 settimane fa. In qualche modo l'ho spiegato in 1:30 minuti.

Questa risposta è stata stimolata da una domanda sugli #alberi sbagliati, ma se ti concentri sugli alberi giusti, l'azione del mercato del legname ha più senso. @tembalanco più Twitter, meno YouTube https://t.co/ql9qG5syVc pic.twitter.com/NeuGIPr6zb

— Stinson (@LumberTrading) 21 giugno 2021

Ha aggiunto: "aspetta, il mutuo a 30 anni è di nuovo inferiore al 3%? voi tutti, il legname raggiungerà facilmente $ 1000 se è una cosa nella seconda metà dell'anno".

Il grande vantaggio qui è che anche se le segherie stanno aumentando l'offerta, i prezzi che tornano ai livelli pre-COVID non sono nelle carte da gioco quest'anno. Goditi i legnami più alti, ma oh aspetta, la Federal Reserve dice che questo è tutto "transitorio".