I future scivolano, le azioni europee crollano a causa di una raffica di cattive notizie globali

I futures sulle azioni statunitensi scivolano al ribasso per il secondo giorno dopo un diluvio di cattive notizie sui mercati globali che hanno spinto le azioni europee al loro più grande calo in due mesi, spingendo il rame sotto $ 8.000 e spegnendo i guadagni di quest'anno nelle azioni cinesi. Alle 7:30 ET, i futures S&P sono scesi dello 0,4% a 4.143 dopo il calo dell'1,1% di martedì con i futures Nasdaq in calo dello stesso importo. I rendimenti dei Treasury sono scambiati in modo piatto intorno al 3,67%, l'USD è leggermente più forte e il bitcoin ha ottenuto la solita botola della sessione asiatica mentre l'oro è salito. Le materie prime sono miste: l'energia è in rialzo (WTI + 2,1%) mentre i metalli stanno scendendo a causa dei timori per l'affievolirsi della ripresa della Cina. Ieri abbiamo assistito alla riduzione del rischio nell'affollamento delle azioni con Momentum Winners e MegaCap Tech che sono stati i maggiori ritardatari. Sulla negoziazione del tetto del debito, due parti non hanno raggiunto un accordo. Oggi riceveremo i verbali del FOMC alle 14:00 ET; Il leader dell'AI Nviidia riferisce dopo la chiusura.

Nel trading pre-mercato, la tecnologia megacap è stata mescolata con MSFT e AMZN in ripresa, mentre il resto è inferiore. Nvidia Corp., titolo al centro della frenesia dell'intelligenza artificiale, ha perso quasi l'1%. Le banche regionali sono per lo più più alte poiché Pacwest continua a vendere più attività per soddisfare le esigenze di liquidità (il motivo per cui questo è positivo rimane poco chiaro) mentre le banche a grande capitalizzazione sono in ritardo. Ecco i mover pre-market più importanti:

• Palo Alto Networks è salito fino al 4,6% nel trading pre-mercato, dopo che la società di sicurezza di rete ha riportato risultati del terzo trimestre che hanno superato le aspettative sulle metriche chiave. Ha anche alzato la fascia bassa delle sue previsioni di entrate per l'intero anno.
• Le azioni Agilent sprofondano dell'8,8% nelle negoziazioni pre-mercato dopo che la società di scienze della vita ha ridotto la sua guida sugli utili rettificati per azione per l'anno a un livello inferiore alla stima media degli analisti.
• Le azioni di Shopify quotate negli Stati Uniti sono scese fino al 2,1% nel trading pre-mercato, dopo che BNP Paribas Exane ha tagliato la sua raccomandazione sulla società di e-commerce canadese per sottoperformare da neutrale. Ha affermato che ci sono "migliori opportunità altrove", data la valutazione dell'azienda rispetto alla crescita delle vendite prevista.
• Urban Outfitters guadagna fino al 12% nel commercio pre-mercato negli Stati Uniti dopo che il rivenditore ha riportato vendite nette del primo trimestre fiscale migliori del previsto. I risultati hanno spinto gli analisti ad aumentare i loro obiettivi di prezzo sul titolo poiché la forza di Anthropologie e Free People ha compensato le vendite deboli per il suo marchio omonimo.
• Le azioni di PacWest sono aumentate fino al 9,8% nel trading pre-mercato mercoledì, pronte a estendere i guadagni per la terza sessione consecutiva, dopo che il travagliato prestatore regionale statunitense ha accettato di vendere la sua unità Civic Financial Services alla società di prestito immobiliare Roc360 come parte degli sforzi per rafforzare la liquidità.
• Le azioni View sono aumentate del 15% nel trading post-market dopo che il CEO Rao Mulpuri ha rivelato l'acquisto di 47.468 azioni.
• Le azioni Intuit sono scese del 5% nel trading esteso prima di rimbalzare nel commercio pre-mercato dopo che la società di software di preparazione fiscale ha riportato entrate del terzo trimestre inferiori alle attese.

C'erano molte ragioni per cui gli investitori erano pessimisti secondo Bloomberg: negli Stati Uniti, ci sono stati pochi progressi nei colloqui sul tetto del debito e gli investitori sono sempre più preoccupati per un default. I rendimenti dei titoli in scadenza il 6 giugno hanno superato il 6% martedì, rispetto ai titoli in scadenza il 30 maggio che hanno un rendimento di circa il 2%. Anche l'economia scoppiettante della Cina e il peggioramento dei legami geopolitici hanno danneggiato il sentimento, e l'inflazione nel Regno Unito è stata superiore a tutte le previsioni degli economisti, ponendo le basi per un doloroso incontro con la stagflazione. Nel frattempo, come discusso in precedenza , la bolla del lusso in Europa sembra davvero scoppiare quando i titoli di lusso, uno dei mestieri più popolari di quest'anno, hanno esteso le perdite, con LVMH e il proprietario di Gucci, Kering SA, in calo di circa il 2%. Le case automobilistiche e immobiliari europee sono crollate per la preoccupazione che i tassi di interesse nel Regno Unito stiano salendo.

L'uomo più ricco del mondo vede la ricchezza di 11 miliardi di dollari spazzata via dopo la disfatta delle azioni dei beni di lusso europei https://t.co/KSWmJT927b

— Jennifer Ablan (@jennablan) 24 maggio 2023

"In questo momento siamo posizionati in modo difensivo", ha dichiarato Janet Mui, responsabile dell'analisi di mercato presso RBC Brewin Dolphin, in un'intervista a Bloomberg TV. “ Prevediamo una recessione negli Stati Uniti. Abbiamo spostato la data di quella recessione al 2024 ma pensiamo che sia inevitabile . I tassi di interesse rimarranno alti negli Stati Uniti, contrariamente a quanto il mercato sta attualmente valutando, quindi penso che sia negativo per l'economia e per i profitti societari. Ciò spingerà i mercati azionari verso il basso”.

In Europa le azioni sono saldamente in rosso poiché gli investitori contemplano la prospettiva di un ulteriore inasprimento della politica monetaria. L'indice Stoxx 600 ha perso l'1,7%, la più grande perdita intraday dal 24 marzo quando i gilt sono scivolati, aumentando il rendimento sulla nota a 10 anni è salito di cinque punti base al 4,21% a seguito di una stampa ardente dell'IPC nel Regno Unito; viaggi, automobili e prodotti di consumo i settori con le performance peggiori. Ecco i più importanti traslocatori europei:

• Marks & Spencer è salito fino al 12% dopo che il rivenditore britannico ha riportato gli utili dell'esercizio 23 e ha dichiarato di voler ripristinare il dividendo. I risultati hanno "distrutto positivamente" le aspettative, secondo Shore Capital
• Sinch guadagna fino al 6,7% dopo che JPMorgan ha aumentato la società di comunicazioni cloud in sovrappeso, affermando che il gruppo si trova ora a un punto di rientro interessante dopo la sua svendita dai massimi di gennaio
• Mediobanca balza di ben il 3,6%, risultando la best performer dell'indice Stoxx 600 Financial Services, dopo che la banca d'affari ha svelato nuovi obiettivi di redditività e remunerazione
• Le azioni SSE salgono fino al 2,7% al massimo in un anno, dopo che l'aumento dell'orientamento dell'utilità ha superato le aspettative, secondo Morgan Stanley
• Le azioni Deliveroo sono aumentate fino al 6%, il massimo in quasi 11 settimane, dopo che Morgan Stanley ha portato l'azienda in sovrappeso, affermando che rimane "fondamentalmente rialzista" nel settore delle consegne di cibo
• Intertek sale fino al 2,9% dopo che la società di test e ispezione ha fornito un aggiornamento commerciale. La società è la migliore nell'indice industriale Stoxx 600, che mercoledì è in calo dell'1,9%.
• Le azioni di Embracer crollano fino al 44% quando il produttore svedese di videogiochi ha tagliato il suo obiettivo di profitto per l'intero anno dopo che una partnership pianificata del valore di oltre $ 2 miliardi di entrate è fallita
• Le azioni di LondonMetric sono scese fino al 10% dopo che l'aggiornamento del REIT del Regno Unito non è stato sufficiente a compensare il calo più ampio tra i costruttori di case mercoledì, poiché l'inflazione è rimasta più forte del previsto
• Mercoledì i costruttori di case britannici sono in calo, con le loro azioni tra le peggiori performance del FTSE 100 e del FTSE 250, poiché il tasso di inflazione della Gran Bretagna è rimasto molto più alto del previsto

"L'inflazione continua a dominare, dai consigli di amministrazione alle officine, soprattutto dopo che l'inflazione britannica più vigorosa del previsto ha cementato le scommesse di ulteriori aumenti dei tassi della BoE in vista", ha affermato Angeline Ong, analista finanziario di IG Group.

Le azioni asiatiche sono state per lo più al ribasso dopo il vantaggio negativo di Wall Street, dove il sentiment è stato pesato dall'impasse del limite del debito in corso a soli 9 giorni dalla data X e tra gli attriti tra Stati Uniti e Cina dopo che il presidente del comitato ristretto della Camera degli Stati Uniti per la Cina ha chiesto ritorsioni contro il divieto cinese di Micron.

• Hang Seng e Shanghai Comp. sono stati inferiori a causa degli attriti USA-Cina dopo che la Casa Bianca si è espressa contro il divieto di Micron, mentre un legislatore ha chiesto al Dipartimento del Commercio di aggiungere Changxin Memory Technologies all'elenco delle entità e garantire che non vengano concesse licenze di esportazione statunitensi alle aziende che operano in Cina che sono utilizzato per riempire Micron.
• Il Nikkei 225 ha subito pressioni dopo il suo recente calo al di sotto del livello di 31.000, nonostante i rapporti secondo cui il governo dovrebbe prendere in considerazione sussidi per l'assistenza all'infanzia per i minori di 18 anni, mentre la prima lettura positiva di quest'anno nell'indagine mensile Reuters Tankan sulla produzione ha fatto poco per stimolare il rischio appetito.
• NZX 50 è stato sostenuto dopo un rialzo accomodante del tasso RBNZ che ha segnato la fine dei suoi aumenti dei tassi.
• L'ASX 200 è diminuito con la resilienza nei settori legati alle materie prime compensata dalla debolezza nel mercato più ampio e dopo che il Westpac Leading Index è rimasto depresso.
• L'S&P BSE Sensex indiano è sceso dello 0,3% a 61.773,78 alle 15:45 a Mumbai, mentre l'indice NSE Nifty 50 è diminuito di una misura simile. Il ritiro è stato il più grande dal 17 maggio. Tutti tranne tre dei 10 titoli del gruppo Adani hanno chiuso in perdita mercoledì con l'unità di punta Adani Enterprises che è scesa di più dal 28 marzo sulle prese di beneficio dopo il recente forte rally. HDFC Bank ha contribuito maggiormente al calo dell'indice, perdendo l'1,3%. Su 30 azioni dell'indice Sensex, 16 sono aumentate, mentre 14 sono diminuite.

In FX, l'indice del dollaro Bloomberg è invariato cancellando un picco precedente. La sterlina estende i guadagni immediatamente dopo che l'IPC del Regno Unito è diventato più caldo della stima più alta, ma da allora è sceso rispetto al biglietto verde. Il dollaro neozelandese è sceso fino all'1,3% dopo che la banca centrale ha inaspettatamente segnalato che non sarà necessario un ulteriore inasprimento della politica. I politici hanno aumentato i tassi di interesse al 5,5%, in linea con le proiezioni.

• GBP/USD è salito fino allo 0,5% a 1,2470, dopo aver toccato un minimo di un mese martedì, prima di invertire i guadagni.
• Il cambio NZD/USD è sceso dell'1,9% a 0,6131 dopo che la Reserve Bank of New Zealand ha dichiarato di prevedere tagli dei tassi a partire dal terzo trimestre del prossimo anno dopo aver alzato il tasso ufficiale al 5,5% come previsto.
• EUR/SEK è balzato fino allo 0,5% a 11,4966, il massimo da marzo 2009, poiché le azioni globali hanno esteso una precedente svendita.

Per quanto riguarda i tassi, i titoli del Tesoro sono stati leggermente più ricchi lungo tutta la curva dopo aver recuperato le perdite iniziali che erano state stimolate dalla svendita di gilt a seguito della sorpresa al rialzo dei dati sull'inflazione nel Regno Unito. Successivamente, i rendimenti a 2 anni del Regno Unito sono rimasti più alti di circa 20 punti base all'inizio della sessione statunitense, sottoperformando nettamente i tassi core europei. Rendimenti decennali USA intorno al 3,675%, più ricchi di ~2pb rispetto alla chiusura di martedì e sovraperformanti dei gilt di 7pb nel settore; la fascia lunga sovraperforma leggermente, appiattendo lo spread sui 5s30 di circa 1,5 punti base prima dell'offerta di pancia alle 13:00 ora di New York. Il rendimento del titolo a 10 anni nel Regno Unito è balzato di ben 21 punti base al 4,37%, il più alto da ottobre, dopo che i dati hanno mostrato il tasso di inflazione del Regno Unito all'8,7% ad aprile, superiore a qualsiasi delle 36 stime degli economisti o alla previsione dell'8,4% dalla banca centrale. I mercati monetari del Regno Unito hanno scontato un tasso massimo della BOE fino al 5,5%, rispetto al 5,1% circa di martedì. Tornando negli Stati Uniti, c'è un'asta di titoli a 5 anni da 43 miliardi di dollari che segue la forte domanda per la vendita a 2 anni di martedì, che si è fermata a 1,5 punti base attraverso il livello WI. WI a 5 anni intorno al 3,702% è ~ 20 punti base in meno rispetto allo stop-out di aprile, che. I momenti salienti della sessione statunitense includono l'asta di titoli a 5 anni e la pubblicazione dei verbali del FOMC.

Nelle materie prime, i metalli sono stati ampiamente inferiori. Una nuova ondata di Covid minaccia di frenare l'economia del paese e gli investitori sono stati scossi dalla mossa di Pechino di vietare gli acquisti dei prodotti di Micron Technology Inc. Nel frattempo, i futures sul greggio hanno esteso il loro recente avanzamento con il WTI in aumento del 2% per essere scambiato vicino a $ 74,40. L'oro spot è leggermente cambiato intorno a $ 1.975.

Il bitcoin è sceso dell'1,6%, di nuovo sotto i 27.000 dollari, sotto pressione poiché il tono del rischio rimane pessimista mentre l'orologio scorre verso la data X degli Stati Uniti.

Guardando alla giornata che ci aspetta ora, avremo il rilascio dei verbali della Fed dal loro ultimo incontro a maggio. Altri relatori della banca centrale includeranno il presidente della BCE Lagarde, il governatore della BoE Bailey e Waller della Fed. I dati pubblicati includono la lettura dell'IPC nel Regno Unito per aprile e l'indicatore del clima economico Ifo in Germania per maggio.

Istantanea di mercato

• I future S&P 500 sono scesi dello 0,2% a 4.149,25
• MXAP in calo dello 0,7% a 160,95
• MXAPJ in calo dello 0,9% a 509,11
• Nikkei in calo dello 0,9% a 30.682,68
• Il Topix è sceso dello 0,4% a 2.152,40
• L'indice Hang Seng è sceso dell'1,6% a 19.115,93
• Shanghai Composite in calo dell'1,3% a 3.204,75
• Sensex in calo dello 0,2% a 61.841,41
• L'Australia S&P/ASX 200 è sceso dello 0,6% a 7.213,80
• Kospi è leggermente cambiato a 2.567,45
• STOXX Europe 600 in calo dell'1,5% a 459,11
• Il rendimento tedesco a 10 anni è leggermente cambiato al 2,47%
• Euro in rialzo dello 0,1% a 1,0782 dollari
• I future sul Brent salgono dell'1,1% a 77,68 $/bbl
• Lo spot dell'oro è sceso dello 0,0% a $ 1.974,48
• L'indice del dollaro USA è leggermente cambiato a 103,51

Le migliori notizie notturne

• Mercoledì la banca centrale della Nuova Zelanda ha segnalato di aver terminato la stretta dopo aver alzato i tassi di 25 punti base al massimo in oltre 14 anni al 5,5%, terminando il suo ciclo di rialzi più aggressivo dal 1999. RTRS
• Stati Uniti e Cina cercheranno di stabilizzare le relazioni con una cena prevista per giovedì tra la segretaria al commercio Gina Raimondo e la sua controparte cinese. WSJ
• La Cina minimizza il divieto di Micron con il governo che segnala che si tratta di un incidente isolato e non parte di una più ampia repressione delle società straniere. Tuttavia, un alto membro repubblicano della Camera ha chiesto al Dipartimento del Commercio di aggiungere il produttore cinese di memorie Changxin Memory alla lista nera degli Stati Uniti come rappresaglia per il divieto di Micron annunciato domenica. SCMP/RTRS
• L'amministratore delegato di Nvidia, la società di semiconduttori più preziosa al mondo, ha avvertito che l'industria tecnologica statunitense è a rischio di "enormi danni" dall'escalation della battaglia sui chip tra Washington e Pechino. FT
• L'inflazione del Regno Unito supera il consenso di Street, con l'IPC headline a +8,7% (in calo rispetto al +10,1% di marzo, ma al di sopra della previsione di Street +8,2%) e l'IPC core a +6,8% (in aumento rispetto al +6,2% di marzo e oltre la previsione del +6,2% di Street). RTRS
• Il presidente del Messico Andrés Manuel López Obrador ha detto che la sua amministrazione sta prendendo in considerazione l'acquisto dell'unità bancaria al dettaglio locale di Citigroup, Banamex, che il gigante finanziario statunitense ha messo in vendita lo scorso anno. WSJ
• Il portavoce Kevin McCarthy ha lasciato il Campidoglio degli Stati Uniti nel tardo pomeriggio di martedì dicendo che le due parti devono ancora raggiungere un accordo per evitare un primo default degli Stati Uniti, e un alto luogotenente ha detto che non ci sono più incontri in programma. Il rappresentante repubblicano Garret Graves, uno dei principali negoziatori di McCarthy, ha suggerito poche ore dopo un incontro di due ore in Campidoglio con le sue controparti della Casa Bianca che le due parti erano in una situazione di stallo. BBG
• L'autorità monetaria delle Isole Cayman ha ingaggiato avvocati per valutare le sue opzioni legali dopo che i depositi presso la filiale della Silicon Valley Bank nel territorio sono stati sequestrati dalla Federal Deposit Insurance Corp., ha detto un funzionario del governo ai depositanti interessati. WSJ
• Le banche regionali statunitensi si stanno affrettando a sfruttare le regole che consentono ai depositanti di detenere decine di milioni di dollari in conti assicurati, offrendo una sicurezza di gran lunga superiore alle assicurazioni sostenute dal governo per calmare i clienti innervositi dalle recenti turbolenze bancarie. FT
• L'indice delle sorprese economiche degli Stati Uniti è crollato negli ultimi 3 mesi… (misura le sorprese dei dati ecologici rispetto alle aspettative del mercato… una lettura positiva significa che i dati rilasciati sono stati più forti del previsto e viceversa)

Uno sguardo più dettagliato ai mercati globali per gentile concessione di Newsquawk

I titoli dell'APAC sono stati per lo più al ribasso dopo il vantaggio negativo di Wall St, dove il sentiment è stato pesato dall'impasse del limite del debito in corso a soli 9 giorni dalla data X e tra gli attriti tra Stati Uniti e Cina dopo che il presidente del comitato ristretto della Camera degli Stati Uniti per la Cina ha chiesto ritorsioni contro il divieto cinese di Micron. L'ASX 200 è diminuito con la resilienza nei settori legati alle materie prime compensata dalla debolezza nel mercato più ampio e dopo che il Westpac Leading Index è rimasto depresso. NZX 50 è stato sostenuto dopo un rialzo accomodante del tasso RBNZ che ha segnato la fine dei suoi aumenti dei tassi. Il Nikkei 225 ha subito pressioni dopo il suo recente calo al di sotto del livello di 31.000, nonostante i rapporti secondo cui il governo dovrebbe prendere in considerazione sussidi per l'assistenza all'infanzia per i minori di 18 anni, mentre la prima lettura positiva di quest'anno nell'indagine mensile Reuters Tankan sulla produzione ha fatto poco per stimolare il rischio appetito. Hang Seng e Shanghai Comp. sono stati inferiori a causa degli attriti USA-Cina dopo che la Casa Bianca si è espressa contro il divieto di Micron, mentre un legislatore ha chiesto al Dipartimento del Commercio di aggiungere Changxin Memory Technologies all'elenco delle entità e garantire che non vengano concesse licenze di esportazione statunitensi alle aziende che operano in Cina che sono utilizzato per riempire Micron.

Le migliori notizie asiatiche

• Il nuovo ambasciatore cinese negli Stati Uniti, Xie, ha affermato che le relazioni USA-Cina affrontano serie difficoltà e spera che gli Stati Uniti tornino sulla strada giusta, mentre ha aggiunto che cercheranno di migliorare gli scambi e la cooperazione Cina-USA.
• RBNZ ha aumentato l'OCR di 25 punti base al 5,50% come previsto, mentre ha mantenuto la previsione del tasso massimo al 5,50% e ha notato che l'OCR è destinato a rimanere restrittivo per il prossimo futuro. RBNZ ha affermato che il livello dei tassi di interesse sta limitando la spesa e l'inflazione e prevede una crescita negativa del PIL nel secondo e terzo trimestre. Inoltre, la decisione sul tasso è stata presa con una maggioranza di cinque voti contro due e il Comitato ha discusso l'opportunità di una pausa o di un rialzo di 25 punti base.
• Il governatore della RBNZ Orr ha dichiarato durante la conferenza stampa che i dati più recenti sono soddisfacenti dopo una lunga battaglia e ha osservato che è stata la prima volta che il Comitato di politica monetaria ha votato sulla decisione, mentre ha aggiunto che hanno visto scendere l'inflazione, l'inflazione core e le aspettative di inflazione. , ma in quanto banca centrale prudente, prefigurano il mantenimento di una politica monetaria restrittiva per qualche tempo.
• Il funzionario della RBA Jacobs afferma che il bilancio sta iniziando a sciogliere gli acquisti di obbligazioni pandemiche, circa 20 miliardi di AUD di obbligazioni acquistate sono scadute, il ritmo aumenterà a circa. AUD 35-45 mld/anno. Clicca qui per maggiori dettagli.

Le borse europee sono sotto pressione mentre aumentano i venti contrari, Euro Stoxx 50 -1,6%; attenzione alle trattative sul debito, all'IPC nel Regno Unito, al povero Ifo, alle tensioni USA-Cina e al continuo ribasso del settore del lusso. I settori sono sotto pressione su tutta la linea con il settore immobiliare in ritardo rispetto ai prezzi da falco della BoE, mentre i nomi del lusso continuano a scivolare con gli analisti che citano una conferenza sul lusso MS che indica una performance relativamente più modesta negli Stati Uniti. I future USA sono più deboli ma molto più contenuti in attesa di sviluppi più concreti sul tetto del debito, ES -0,2%, con aggiornamenti stamattina tramite diversi giornalisti orientati al ribasso su un accordo a breve termine.

Le migliori notizie europee

• Il presidente della BCE Lagarde ribadisce che la BCE porterà i tassi a livelli sufficientemente restrittivi e li manterrà a tali livelli per tutto il tempo necessario.
• Il governatore della BoE Bailey afferma che le banche sono esposte ai rischi legati al clima.
• Secondo quanto riferito da Bloomberg, le banche dell'UE dovranno affrontare i primi cicli di stress test.
• Secondo il rapporto mensile della Bundesbank, si prevede che l'economia tedesca crescerà modestamente nel secondo trimestre poiché un rimbalzo dell'industria compenserà il ristagno dei consumi delle famiglie.

FX

• Il DXY è più solido e verso i massimi dopo aver trascorso gran parte della mattinata a fare trading su entrambi i lati del livello psicologico 103,50 in vista dei minuti del FOMC.
• Il NZD ha registrato un calo significativo dopo che la RBNZ ha segnalato la fine del suo ciclo di inasprimento in quello che è stato un aumento accomodante.
• L'AUD è scivolato e rimane debole in tandem con il tono di rischio più ampio e le perdite tra i metalli di base.
• La sterlina è stata brevemente rialzata a seguito dei dati sull'inflazione nel Regno Unito più caldi del previsto, che hanno rafforzato la tesi per un aumento della BoE a giugno.
• La PBoC ha fissato il punto medio USD/CNY a 7,0560 rispetto alla scadenza. 7.0556 (prec. 7.0326)

Reddito fisso

• I gilt sono scesi a meno di 95,00 a seguito dell'IPC britannico più caldo del previsto, con i prezzi di mercato che ora implicano un ulteriore restringimento di 75 punti base.
• Detto questo, gli EGB/UST hanno trascorso la mattinata sott'acqua, ma da allora sono tornati in territorio positivo quando l'attenzione è tornata sul tetto del debito statunitense, con UST e Bund ora sempre più solidi.
• Per riferimento, l'offerta tedesca della doppia tranche della mattinata è stata complessivamente ben accolta, in particolare se si tiene conto del fatto che la concessione marcata della mattinata era in gran parte svanita quando è iniziata l'asta.

Merci

• I futures WTI e Brent di luglio sono più solidi intraday con il complesso apparentemente sostenuto dopo il commento del ministro dell'Energia saudita di ieri.
• L'oro spot si trova intorno a 1.975 USD/oncia in un intervallo vicino a 10 USD/oncia nella corsa al FOMC.
• I metalli di base sono più deboli su tutta la linea a causa delle implicazioni sulla domanda derivanti da un rimbalzo cinese più debole del previsto, insieme ai nervosismi statali sul fronte del tetto del debito.
• Dati inventario energia USA (bbl): greggio -6,8 mln (exp. +0,8 mln), Cushing +1,7 mln, benzina -6,4 mln (exp. -1,1 mln), distillati -1,7 mln (exp. +0,4 mln).
• Il watchdog russo afferma di essere pronto a sostenere le restrizioni sulle esportazioni di benzina, tramite Ifx. Successivamente, il ministro dell'Energia russo afferma che stiamo prendendo in considerazione la limitazione delle esportazioni di benzina e non un divieto.

Titoli sul tetto del debito

• La Casa Bianca ha affermato che invocare il 14° emendamento per aggirare il tetto del debito non "risolverà il problema attuale" ma non chiuderebbe completamente la porta al perseguimento della strategia se non riescono a raggiungere un accordo, secondo USA Today.
• Il rappresentante del GOP degli Stati Uniti Graves ha affermato di non aver organizzato riunioni aggiuntive e ha notato che ci sono alcune aree in cui sono molto vicine, sebbene vi siano ancora lacune sostanziali, anche sulla durata del limite del debito.
• Il tweet di Fox Pergram "Non è chiaro a che punto siano oggi i colloqui sul tetto del debito. I colloqui sono continuati. Ma deve ancora esserci una svolta".
• Secondo quanto riferito, i democratici statunitensi hanno criticato i negoziatori repubblicani per aver cercato un aumento della spesa militare nelle discussioni sul tetto del debito, tramite fonti citate dal WSJ; alcuni nell'amministratore. secondo quanto riferito, lottando per vedere un percorso da seguire nelle discussioni
• Punchbowl News, sui colloqui sul tetto del debito degli Stati Uniti, afferma che "senza alcun accordo imminente, McCarthy ha segnalato che probabilmente manderà a casa i legislatori giovedì sera, anticipando che i negoziati si trascineranno nella prossima settimana".
• La Casa Bianca e i repubblicani dovrebbero riprendere i colloqui sul debito oggi, secondo fonti Reuters.

Geopolitica

• Il primo ministro russo Mishustin, a Pechino, afferma che le relazioni tra Russia e Cina sono a un livello senza precedenti. Inoltre, la visita di Xi in Russia a marzo è stata un'altra conferma della natura "speciale" delle relazioni bilaterali. Successivamente ripreso dal presidente cinese Xi.
• Il ministro degli Esteri russo Lavrov (secondo un tweet tradotto) afferma che il crescente coinvolgimento occidentale in Ucraina porterà alla guerra nucleare.
• Il vice ministro degli Esteri russo afferma che gli F-16 saranno un "obiettivo legittimo" per la Russia se forniti all'Ucraina, secondo RIA.

Calendario degli eventi negli Stati Uniti

• 07:00: Domande di mutuo MBA di maggio, precedente -5,7%
• 14:00: Verbale della riunione del FOMC di maggio

Relatori della banca centrale

• 12:10: Waller della Fed discute le prospettive economiche
• 14:00: Verbale della riunione del FOMC di maggio

Jim Reid di DB conclude la conclusione notturna

L'intelligenza artificiale non è ancora stata in grado di risolvere il problema del tetto del debito e ieri i mercati hanno faticato, con obbligazioni e azioni di fascia alta svendute insieme mentre gli investitori sono diventati sempre più preoccupati per il tetto del debito. È vero che entrambe le parti stanno ancora parlando e la musica d'atmosfera sembra (per lo più) positiva, ma potrebbero mancare solo pochi giorni alla scadenza all'inizio di giugno e qualsiasi accordo raggiunto dovrà ancora essere approvato da entrambe le camere del Congresso . Quindi ci sono reali preoccupazioni che ciò possa andare fino in fondo e gli investitori si stanno lentamente attrezzando di conseguenza. Si è anche discusso se ora potrebbe essere necessaria un'estensione a breve termine per superare il limite, ma per il momento, il portavoce McCarthy ha continuato a minimizzare la prospettiva che accadrà. Quindi gli investitori continuano ad aspettare nervosamente senza che ci siano ancora segnali di un accordo emergente.

Quando si è trattato delle ultime 24 ore, è stato riportato da Punchbowl News che McCarthy aveva detto ai repubblicani in una riunione a porte chiuse che "non siamo ancora vicini a un accordo". Ma in seguito, McCarthy ha detto ai giornalisti che un accordo potrebbe ancora essere raggiunto entro il 1 giugno. Ieri sera, il rappresentante del GOP Graves, che è stato uno dei principali negoziatori di McCarthy, ha affermato che sono stati compiuti alcuni progressi, ma poi ha aggiunto che "stiamo andando dover vedere qualche movimento o qualche cambiamento fondamentale in quello che stanno facendo”, e che non c'era un ulteriore incontro attualmente organizzato. Il leader della maggioranza alla Camera Scalise ha anche messo in dubbio il modo in cui è stata calcolata la data x del 1° giugno, il che ha spinto i mercati a credere che le due parti fossero ancora in qualche modo separate. Il portavoce McCarthy ha detto che non rinuncerà a una regola che consente al Congresso di rivedere un disegno di legge per 3 giorni prima del voto, se mantiene questa linea comprimerà ulteriormente il calendario per concludere un accordo prima dell'inizio di giugno.

Le questioni relative al tetto del debito hanno esercitato una forte pressione sui titoli del Tesoro USA negli ultimi giorni. Sul front-end, ieri un'asta del Tesoro di un buono del Tesoro a 21 giorni per la gestione della liquidità ha fruttato il 6,2%, che è superiore a quanto ricevuto dal buono da 4W della scorsa settimana (5,84%). Il disegno di legge è in scadenza il 15 giugno e catturerebbe completamente il periodo x-date previsto dal Segretario del Tesoro Yellen di "inizio giugno", inoltre vi è un afflusso previsto di entrate fiscali societarie intorno a quella data e quindi il rischio di default rimane molto prima di quella data punto. Detto questo, in genere c'è una domanda inferiore per i titoli di gestione della liquidità rispetto alle emissioni di riferimento, ma resta il fatto che non abbiamo visto un 6-handle sui titoli del Tesoro USA dal 2000, quando i titoli a 2, 10 e 30 anni venivano scambiati a quel livello.

In termini di altri benchmark, i Buoni del Tesoro USA da 1M e 3M sono rimasti invariati dopo un ultimo rally con quest'ultimo che è salito marginalmente (+0,2 punti base) fino a un nuovo massimo post-2001 del 5,226%, eclissando la chiusura di giovedì scorso. E quando si è trattato di scadenze più lunghe, l'aumento dei rendimenti dei Treasury a 10 anni si è esaurito dopo essere salito per 7 sessioni consecutive quando sono scesi di -2,3 punti base, portandoli al 3,692%. Hanno raggiunto il 3,75% all'inizio della sessione, ma l'avversione al rischio sembrava fornire un'offerta dopo che l'Europa è tornata a casa. Durante la notte, sono inferiori di -1,2 punti base al 3,68% mentre digito.

Mentre gli investitori potrebbero essere preoccupati per un default degli Stati Uniti, un altro fattore alla base di questi cali del Tesoro è stato il crescente scetticismo sul fatto che la Fed taglierà effettivamente i tassi quest'anno. In effetti, solo ieri abbiamo ricevuto alcuni dati migliori del previsto dagli Stati Uniti, dal momento che il PMI composito flash ha raggiunto un massimo di 13 mesi a maggio di 54,5 (contro 53,0 previsto). Poi, 15 minuti dopo, i dati sulle vendite di nuove case per aprile sono stati di 683.000 su base annua (rispetto ai 665.000 previsti), anch'essi un massimo di 13 mesi. Ciò si è aggiunto ai segnali che l'economia si stava dimostrando resiliente mentre ci spostiamo più in profondità nel secondo trimestre e ha contribuito a respingere i timori di una recessione imminente.

Con questi dati forti in mano, gli investitori hanno ridimensionato le loro aspettative di tagli dei tassi da parte della Fed nel corso del 2023. Ad esempio, il tasso prezzato alla riunione di dicembre è salito di altri +1,2 punti base al 4,71%, che è il suo livello più alto dal crollo di SVB all'inizio di marzo. Tieni presente che il 15 marzo, quando la turbolenza del mercato era al culmine, il tasso previsto per dicembre ha toccato un minimo di chiusura del 3,75%, quindi ora abbiamo recuperato ben 100 punti base da quel punto, il che dimostra come il mercato sia sempre più lasciarsi alle spalle quel tumulto. E sebbene i timori per il tetto del debito stiano aumentando, l'ipotesi di base per gli investitori è ancora che un accordo o un'estensione sarà concordato come in occasioni precedenti, consentendo agli investitori di superare anche questa crisi attuale.

Per le azioni, il tono è stato pessimista ieri poiché l'S&P 500 ha chiuso vicino ai minimi del suo intervallo di negoziazione giornaliero in calo del -1,12%. Il NASDAQ ha ampiamente eguagliato l'indice più ampio, scendendo del -1,26% ieri, con i titoli tecnologici megacap che hanno ceduto nel pomeriggio degli Stati Uniti mentre l'indice FANG + (-1,29%) ha registrato il suo più grande calo in quasi un mese. Fai attenzione ai guadagni di Nvidia (-1,57%) dopo la campanella di oggi. Il titolo (+110% nel 2023) è il quinto più grande dell'S&P 500 e ora ha una capitalizzazione di mercato di $ 758,9 miliardi, che per il contesto è il doppio della più grande azienda dello Stoxx 600 (Nestlé – 310 miliardi di euro) e quasi 5 volte più grande della più grande società nel DAX (SAP – EUR 151bn).

Il tono è stato leggermente migliore in Europa, data la recente svendita negli Stati Uniti, e lo STOXX 600 è sceso del -0,60%, mentre il CAC 40 (-1,33%) ha registrato la maggiore sottoperformance a causa delle difficoltà dei titoli dei beni di lusso. Ciò è avvenuto quando i PMI flash erano ampiamente in linea con il consenso in tutto il continente, con la stampa composita dell'area dell'euro a 53,3 (contro il 53,5 previsto).

I titoli di stato in Europa hanno ampiamente seguito gli Stati Uniti, con i rendimenti dei bund a 10 anni (+1,0 punti base), degli OAT (+0,1 punti base) e dei BTP (+0,7 punti base) in aumento nel corso della giornata. Tuttavia, i maggiori sottoperformatori sono stati i gilt del Regno Unito, dove i rendimenti a 10 anni (+9,4 punti base) sono saliti al livello più alto da quando Liz Truss era Primo Ministro lo scorso ottobre, a 4,158%. Ciò ha fatto seguito ai commenti dei funzionari della BoE davanti ai parlamentari, incluso il governatore Bailey, che ha affermato che "ci sono rischi di persistenza" sull'inflazione. Nel frattempo Catherine Mann, il membro più aggressivo del MPC, ha commentato che “stretto e stretto non sono la stessa cosa” e ha affermato che “i tassi reali sono ancora sotto lo zero”. Ciò ha spinto gli investitori ad aumentare le loro aspettative per gli aumenti dei tassi nei mesi a venire, con il prezzo del terminale ora superiore al 5%. Tieni d'occhio il rilascio dell'IPC di aprile poco dopo che anche questo sarà andato in stampa, dove la lettura del titolo dovrebbe uscire a due cifre (8,2% previsto contro il 10,1% del mese scorso) mentre il picco dello scorso anno nei prezzi dell'energia scende fuori dal confronto annuale.

Parlando di inflazione, ci sono state altre buone notizie dall'Europa poiché i prezzi del gas naturale sono scesi al livello più basso in quasi 2 anni. Ciò grazie a un calo del -1,97% di ieri, che ha portato i future a 29,13 €/MWh, il che lascia anche i prezzi sulla buona strada per il loro ottavo calo settimanale consecutivo. È vero che ieri i prezzi del greggio Brent (+2,17%) hanno toccato il massimo di 2 settimane a 77,64 dollari al barile. Ma più in generale, la tendenza delle materie prime è stata costantemente al ribasso negli ultimi mesi e il Commodity Spot Index di Bloomberg è sceso al livello più basso da dicembre 2021.

I mercati azionari asiatici stanno registrando perdite notturne a Wall Street, con l'Hang Seng (-1,10%) in testa alle perdite, seguito dal Nikkei (-1,08%), dal CSI (-0,56%), dallo Shanghai Composite (-0,54%) e dal KOSPI (-0,23%). Nel trading notturno, i futures sulle azioni statunitensi indicano un piccolo rimbalzo, anche se quelli legati all'S&P 500 (+0,11%) e al NASDAQ 100 (+0,10%) registrano lievi guadagni.

In termini di azione di politica monetaria, la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ha alzato il suo tasso di riferimento di 25 punti base al massimo in oltre 14 anni al 5,5%, in linea con le aspettative, ma ha segnalato che potrebbe essere fatto con un inasprimento. A seguito della decisione, il dollaro neozelandese è crollato di oltre il -1%, al minimo di tre settimane di $ 0,617 poiché la banca centrale ha deciso di non tenere la porta aperta per ulteriori inasprimenti politici. Nel frattempo, i rendimenti di riferimento a 2 anni sono scesi bruscamente (-32,1 punti base) al 4,78%, il calo maggiore in 6 mesi con i rendimenti a 10 anni in calo (-15,3 punti base) al 4,30% mentre andiamo in stampa.

Al giorno d'oggi ora, e avremo il rilascio dei verbali della Fed dal loro ultimo incontro a maggio. Altri relatori della banca centrale includeranno il presidente della BCE Lagarde, il governatore della BoE Bailey e Waller della Fed. I dati pubblicati includono la lettura dell'IPC nel Regno Unito per aprile e l'indicatore del clima economico Ifo in Germania per maggio.