I future saltano sulla Cina sulla riapertura delle voci in vista del rapporto sui lavori chiave

I futures statunitensi sono saliti e il Nasdaq 100 era pronto a ridurre il suo più grande calo settimanale dall'inizio dell'anno poiché l'ottimismo sulla riapertura della Cina ha rafforzato i futures di Wall Street nonostante il rischio incombente di un altro rapporto sui salari più caldo del previsto. Come riportato in precedenza, le azioni cinesi a Hong Kong si sono avviate verso la loro migliore settimana dal 2015 e lo yuan si è rafforzato in mezzo a nuove speculazioni secondo cui Pechino avrebbe allentato le politiche covid-zero. La frenesia è stata scatenata all'inizio di questa settimana su post sui social media non verificati che indicavano che Pechino potrebbe prepararsi a uscire dalla rigida politica del Covid zero. C'è una raffica di nuovi titoli favorevoli al mercato che aggiungono carburante al rally, che ha rafforzato le azioni cinesi quotate negli Stati Uniti mentre i minatori hanno guidato i guadagni in Europa con il rally delle materie prime, mentre anche i titoli di lusso hanno ottenuto una spinta.

Dopo aver chiuso al livello più basso da luglio 2020 giovedì, poiché i titoli tecnologici sono caduti in disgrazia quest'anno a causa dell'inasprimento della politica monetaria della Federal Reserve, i contratti del Nasdaq 100 sono aumentati dello 0,8% entro le 5 del mattino a New York dopo che l'indicatore pesante della tecnologia è crollato di 7,4 % questa settimana, cancellando $ 1,1 trilioni di capitalizzazione di mercato. I futures S&P 500 hanno guadagnato lo 0,7%, mettendo l'indicatore sottostante sulla buona strada per ridurre un calo settimanale del 4,6%, il più ripido da settembre.

Nel trading pre-mercato, i titoli cinesi quotati negli Stati Uniti come Alibaba Group Holdings Ltd., JD.com Inc. e Baidu Inc. sono aumentati quando il sentimento legato alla Cina ha ottenuto un aumento dopo che Bloomberg News ha riferito che la Cina sta lavorando a piani per eliminare un sistema che penalizza compagnie aeree per aver portato casi di virus nel paese, un segno che le autorità stanno cercando modi per alleviare l'impatto della politica Covid Zero. Le azioni del software cloud sono scese nel trading pre-mercato dopo che le previsioni sui ricavi dei colleghi Atlassian e Twilio sono state inferiori alle aspettative, innescando il downgrade degli analisti. Atlassian scende del 23% nel trading pre-mercato, il titolo è destinato al suo calo più grande dal suo debutto; Twilio è sceso fino al 27% nel trading pre-mercato; il titolo è impostato per il suo calo più grande dal 3 maggio 2017. Ecco alcuni degli altri importanti motori di pre-mercato:

• Il processore di denaro con targeting conservativo PayPal è sceso dell'8,3% nel trading pre-mercato dopo che la piattaforma di pagamenti ha tagliato le sue previsioni per le entrate annuali a causa di un rallentamento della spesa. Gli analisti notano che un dollaro forte e altri venti contrari macroeconomici stanno pesando sulle previsioni della società.
• Le azioni di Block Inc. sono aumentate del 14% nel trading pre-mercato negli Stati Uniti dopo che l'Ebitda rettificato della società di pagamenti digitali ha superato le aspettative e ha rafforzato l'ottimismo sul fatto che la società possa resistere a un rallentamento dell'economia. I broker in particolare hanno individuato la performance del business Cash App dell'azienda, affermando che il suo potenziale non è pienamente riconosciuto dagli investitori.
• DoorDash è salito dell'11% nel trading pre-mercato dopo che la piattaforma di consegna di cibo ha superato le stime dei ricavi, spinta dal forte appetito per il cibo da asporto. Gli analisti hanno notato che la domanda è rimasta resiliente e la società non sembra essere influenzata da venti contrari inflazionistici e macroeconomici.
• Le azioni di Coinbase sono aumentate fino al 9,1% nel trading pre-mercato negli Stati Uniti, con gli analisti che hanno affermato che la crescita dei ricavi degli abbonamenti e una perdita più contenuta del fornitore della piattaforma di criptovaluta erano motivi di ottimismo. Questi aspetti positivi hanno mostrato che gli sforzi dell'azienda per controllare i costi stavano funzionando, anche se il volume degli scambi era deludente come previsto a causa del crollo dei prezzi delle valute digitali quest'anno.
• Le previsioni di Kratos hanno rettificato l'Ebitda per il quarto trimestre che ha mancato la stima media degli analisti, poiché la società di difesa e sicurezza deve affrontare sfide di assunzione e interruzioni della catena di approvvigionamento. Le azioni sono diminuite del 9,3% nel mercato post-mercato statunitense..
• Twilio è sceso fino al 22% nel trading pre-mercato, dopo che la società di software infrastrutturale ha fornito una previsione dei ricavi per il quarto trimestre che è risultata inferiore alle stime. Gli analisti hanno notato che la giornata dell'analista della società li ha lasciati desiderare poiché "ha sollevato nuove preoccupazioni" invece di estinguere quelle esistenti.

Il focus successivo si sposterà sui dati sui salari degli Stati Uniti alle 8:30 ET di venerdì, dove sono previsti 195.000 posti di lavoro per ottobre, rispetto ai 263.000 di settembre. Tasso di disoccupazione previsto al 3,6% (la nostra anteprima sui salari è qui ). Il rendimento a due anni degli Stati Uniti ha superato il 4,75% per la prima volta dal 2007 dopo che un segmento chiave della curva ha raggiunto un estremo di inversione che non si vedeva dagli anni '80, un'anomalia che storicamente ha preceduto le recessioni economiche.

"Il punto focale chiave potrebbe essere il rilascio della NFP statunitense stasera, che potrebbe fornire un migliore senso della traiettoria di restringimento e dell'eventuale picco dei tassi terminali", ha affermato Fiona Lim, analista valutario senior presso Malayan Banking Berhad a Singapore. "Gli investitori inseguono quella luce tremolante alla fine del tunnel Covid-Zero", ha affermato Stephen Innes, managing partner di SPI Asset Management.

"I numeri di oggi devono essere visti alla luce di altre statistiche sul mercato del lavoro che mostrano che la domanda di lavoro sta reggendo", ha affermato Stuart Cole, capo economista macro di Equiti Capital. "Le preoccupazioni per le pressioni inflazionistiche ancora forti prevarranno su qualsiasi allentamento significativo a cui potrebbe indicare il mercato del lavoro".

Il presidente Jerome Powell non ha lasciato dubbi sul fatto che è pronto a spingere i tassi di interesse al livello necessario per eliminare l'inflazione dopo che la Fed ha alzato i tassi di 75 punti base per la quarta volta consecutiva. Gli operatori analizzeranno i dati sui posti di lavoro in arrivo venerdì per i segnali di rallentamento del mercato del lavoro, che potrebbero convincere la banca ad adottare una posizione meno aggressiva. Gli swap che fanno riferimento alle future riunioni della Federal Reserve indicano un tasso massimo previsto superiore al 5,14% intorno alla metà del 2023.

"Pensiamo che la Fed sia molto più vicina alla pausa di quanto il mercato stia fissando i prezzi e molto più vicina di quanto stanno cercando di trasmettere", ha affermato Isaac Poole, chief investment officer di Oreana Financial Services, che si aspetta che la banca centrale statunitense metta fine al rialzo dicembre o gennaio. "Forse vedremo un po' più di volatilità a breve termine, ma penso che ci siano reali opportunità di rialzo delle azioni nei prossimi 12 mesi", ha detto a Bloomberg TV.

Le azioni europee sono aumentate per la prima volta nelle ultime tre sessioni sull'ottimismo sulla riapertura della Cina. Euro Stoxx 50 rally dell'1,6%. CAC 40 supera i peer, aggiungendo l'1,7%, IBEX è in ritardo. Minatori, prodotti di consumo e prodotti chimici sono i settori più performanti. Venerdì le azioni con un'elevata esposizione commerciale alla Cina sono aumentate di più, poiché si dice che le autorità si stiano adoperando per alleviare l'impatto della loro politica Covid-Zero. Il sottosettore automobilistico e dei componenti in Europa ha sovraperformato l'indice Stoxx 600, salendo fino al 2,0%. Volkswagen, Mercedes-Benz, Ferrari sono tra i maggiori contributori all'avanzamento del settore. Anche i titoli di lusso europei sono aumentati poiché si dice che il mercato chiave della Cina stia preparando un piano per porre fine a un sistema che penalizza le compagnie aeree per aver portato casi di virus nel paese. Swatch Group è tra le migliori performance in rialzo del 3,6%, Richemont +3,3%, Hermes International +2,3%, Burberry +1,3%, Christian Dior +2%, LVMH +1,7%, Pandora +2,6% Anche i titoli del lusso italiani sono saliti con Moncler +2,7%, Tod's +1,6% e Salvatore Ferragamo +2,6%. Ecco alcuni dei più grandi motori europei:

• Il settore delle risorse di base in Europa è il sottoindice con le migliori prestazioni nel benchmark Stoxx 600 poiché il minerale di ferro punta al suo primo guadagno settimanale in due mesi, con i trader che acquistano sulla base della speculazione che la Cina potrebbe pianificare di rimuovere alcune restrizioni di Covid Zero. KGHM guida gli anticipi, in rialzo del 10%, Anglo American +9,4%, Rio Tinto +7%
• Le azioni di Andritz sono balzate dell'11%, il massimo da luglio, dopo i risultati del fornitore di apparecchiature per centrali idroelettriche che gli analisti hanno definito "eccellenti" e mostrano la resilienza dell'azienda a un contesto macroeconomico difficile
• GN Store Nord sale fino al 15% dopo che la società ha notificato che William Demant Invest ha aumentato la sua partecipazione aggregata di azioni a oltre il 10% del capitale sociale e dei diritti di voto della società.
• Rovi scivola fino al 13% con Jefferies che segnala che la guida dell'azienda farmaceutica spagnola per il 2023 e l'Ebitda a 9 mesi hanno mancato le stime di consenso.
• Leonardo scende fino all'8,4% poiché le preoccupazioni per l'inflazione oscurano il battito dell'azienda italiana di tecnologia aerospaziale sull'Ebita del 3° trimestre e sui ricavi e sui suoi ordini forti.
• Kering salta fino al 5,5% dopo che la società francese è in trattative avanzate per l'acquisto di Tom Ford.
• Enel scende fino al 3,5% dopo che l'utility elettrica italiana ha tagliato la propria previsione netta rettificata per l'anno, riflettendo in parte un calo della produzione di energia idroelettrica.

Nel frattempo, la presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde ha affermato che potrebbe essere necessario portare i tassi di interesse a livelli restrittivi per riportare l'inflazione all'obiettivo del 2%. Huw Pill, capo economista della Banca d'Inghilterra, ha affermato che la BOE sta cercando di trovare un equilibrio tra riportare l'inflazione all'obiettivo e prevenire una recessione inutilmente profonda aumentando i tassi di interesse in modo troppo aggressivo.

"La nostra opinione è da tempo che l'unico modo in cui le banche centrali possono domare in modo credibile l'inflazione è attraverso condizioni finanziarie più rigide e una crescita più lenta", hanno scritto gli analisti di Barclays in una nota. “Il presidente Powell ha chiarito che una stretta eccessiva potrebbe essere un'opzione meno costosa a lungo termine rispetto a fare troppo poco. Così com'è, troviamo alcuni motivi per smettere di preoccuparci di un atterraggio duro".

All'inizio della sessione, le azioni asiatiche sono rimbalzate mentre Cina e Hong Kong hanno messo in scena un forte ritorno tra le speculazioni secondo cui la Cina è pronta a uscire dalla sua rigorosa politica Covid-zero. L'indice MSCI Asia Pacific ha guadagnato fino all'1,6%, grazie alle azioni finanziarie e discrezionali dei consumatori. Le azioni cinesi di Hong Kong hanno chiuso la loro migliore settimana dal 2015, poiché le azioni legate alla riapertura sono balzate in mezzo a nuovi segnali di allentamento delle restrizioni Covid. L'indice Hang Seng di riferimento di Hong Kong ha registrato il più grande balzo settimanale dal 2011 e l'indice cinese CSI 300 ha chiuso la sua migliore settimana dalla metà del 2020. La manifestazione segue giorni di speculazioni a seguito di post sui social media non verificati che descrivono in dettaglio un piano di riapertura. Mentre simili rally cinesi sono tutti svaniti negli ultimi mesi, i rialzisti stanno ora scommettendo che alcune delle valutazioni più basse del mondo hanno lasciato le azioni della nazione pronte a salire su qualsiasi accenno di buone notizie. Separatamente, il presidente cinese Xi Jinping ha detto al cancelliere tedesco Olaf Scholz di essersi opposto all'uso della forza nucleare in Europa, nelle sue osservazioni più dirette sulla necessità di impedire l'escalation della guerra russa in Ucraina.

Parte dei guadagni della Cina sono stati stimolati anche dalle società tecnologiche, con un indicatore dei titoli tecnologici quotati a Hong Kong in aumento di oltre il 7% dopo che Bloomberg News ha riportato progressi negli sforzi per prevenire il delisting di centinaia di azioni cinesi dalle borse statunitensi. I funzionari di audit statunitensi hanno completato il loro primo giro di ispezioni in loco delle società cinesi prima del previsto.

Ma i recenti guadagni potrebbero non essere sostenuti, secondo gli osservatori del mercato. "Le dinamiche di mercato rimangono relativamente deboli nonostante una certa eccitazione di breve durata per le chiacchiere sui cambiamenti politici di Covid-Zero", hanno scritto in una nota gli strateghi di Morgan Stanley, tra cui Laura Wang. Si aspetta che la volatilità a breve termine "rimarrà alta con la complessità attorno al rilassamento di Covid". I guadagni in altri mercati asiatici sono stati relativamente modesti, con le azioni giapponesi che hanno sottoperformato la regione in quanto il mercato è tornato da una vacanza. Il benchmark azionario asiatico era pronto per un guadagno settimanale di oltre il 2%, il primo in quattro settimane, poiché la spinta alla riapertura in Cina ha compensato i rischi al ribasso derivanti dall'ulteriore stretta monetaria da parte della Federal Reserve. Tuttavia, l'indicatore è sceso di circa il 28% quest'anno

In FX, l'indice Bloomberg Dollar Spot è scivolato dello 0,5% dopo essere aumentato dello 0,7% giovedì e il dollaro si è indebolito rispetto a tutti i suoi concorrenti del Gruppo di 10, in un rialzo guidato dalla valuta delle materie prime. DKK ed EUR sono i titoli più deboli nel G-10 FX, AUD e NZD sovraperformano.

• L'euro è avanzato dopo il crollo di tutti gli altri giorni di negoziazione questa settimana. I Bund sono stati stabili mentre le obbligazioni italiane sono salite
• La sterlina è rimbalzata da un minimo di due settimane di 1,1150 per dollaro e i gilt sono aumentati leggermente, guidati dalla pancia. I mercati monetari hanno ridotto i prezzi per gli aumenti della BOE fino a 10 punti base. Huw Pill, capo economista della BOE, ha affermato che la Banca d'Inghilterra sta cercando di trovare un equilibrio tra riportare l'inflazione all'obiettivo e prevenire una recessione inutilmente profonda aumentando i tassi di interesse in modo troppo aggressivo. Pill parla di nuovo più tardi venerdì
• Il dollaro australiano è stato il miglior interprete del G-10. La valuta è aumentata fino all'1,2% rispetto al dollaro e ha registrato sei giorni consecutivi di ribassi mentre le azioni cinesi e i prezzi del minerale di ferro sono aumentati in mezzo alla speculazione sulla riapertura della Cina. Le obbligazioni australiane sono rimbalzate con la dichiarazione di politica monetaria trimestrale della RBA, sottolineando l'aspettativa della banca centrale che raggiungerà presto i tassi di picco anche a un ritmo modesto di rialzi

Per quanto riguarda i tassi, la curva dei Treasury si è appiattita poiché i rendimenti erano compresi tra 3 pb in meno e 2 pb in più rispetto alla chiusura di ieri, mentre la curva dei rendimenti tedesca a 5 anni e 30 anni si inverte per la prima volta da fine settembre. I rendimenti dei Treasury sono leggermente più bassi rispetto alla chiusura di giovedì con un front-end sottoperformante – il biennio ha toccato il 4,75%, nuovo massimo pluriennale – poiché il mercato sostiene il rapporto sull'occupazione di ottobre alle 8:30, ora di New York. Il rendimento a 2 anni è salito fino a 3,7 pb, in ritardo sul resto della curva; 10 anni poco è cambiato vicino al 4,16% con bund leggermente sovraperformato e gilt leggermente in ritardo. La sottoperformance del front-end continua ad appiattire lo spread 2s10s, che ha raggiunto -61.9bp, nuovo estremo generazionale; in Europa, la curva tedesca 5s30s si inverte per la prima volta da fine settembre. Estoxx50 in rialzo di quasi il 2% all'inizio della sessione statunitense, mentre i futures S&P 500 salgono dello 0,8%, eguagliando il calo di giovedì; Futures WTI in rialzo del 3,5%. Il rapporto sui lavori di ottobre dovrebbe stampare 195.000 titoli (il numero sussurro è 231.000) con un tasso di disoccupazione al 3,6%. L'azione sui prezzi è stata limitata nella sessione notturna, anche per le obbligazioni europee core, mentre le azioni hanno registrato un rally, guidate da Estoxx50.

Le obbligazioni del Regno Unito sono scese dopo che Andrew Hauser, direttore esecutivo per i mercati della BOE, ha affermato che la banca centrale delineerà come scioglierà i suoi recenti acquisti di gilt di emergenza "a breve".

Nelle materie prime, i future sul greggio aumentano. WTI in aumento del 3% per scambiare vicino a $ 91. Il Brent sale del 2,6% raggiungendo i 97$ massimi nell'ottimismo che la Cina aumenterà la domanda di petrolio; Le materie prime sono anche sostenute dal pullback del dollaro USA e. L'Arabia Saudita ha fissato l'OSP del light crude arabo di dicembre in Asia a Oman/Dubai + 5,45 USD/bbl, mentre ha fissato l'OSP sull'Europa nordoccidentale a ICE Brent + 1,70 USD/bbl e negli Stati Uniti a ASCI + 6,35 USD/bbl. L'oro spot ha lottato per superare la soglia di 1650 USD/oz, dove il suo 21-DMA si trova appena sopra a 1651,7 USD/oz, mentre i metalli di base stanno ottenendo un ampio supporto sulla narrativa Cina/COVID.

Bitcoin ha superato i parametri rigidi delle ultime sessioni e si trova verso l'estremità superiore di questo range appena sopra la soglia di 20,5k USD.

Guardando alla giornata che ci aspetta ora, il momento clou sarà il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti per ottobre. Nel frattempo, in Europa, ci sono i dati sugli ordini di fabbrica tedeschi, sulla produzione industriale francese e sull'IPP dell'area euro per settembre, insieme ai servizi finali e ai PMI compositi per ottobre. Tra i relatori della banca centrale figurano il presidente della BCE Lagarde, il vicepresidente de Guindos, il presidente della Bundesbank Nagel, Collins della Fed e la pillola capo economista della BoE.

Istantanea del mercato

• S&P 500 futures in rialzo dello 0,3% a 3.740,50
• STOXX Europe 600 in rialzo dello 0,7% a 412,46
• MXAP in aumento dell'1,2% a 139,46
• MXAPJ in rialzo del 2,3% a 449,33
• Nikkei in calo dell'1,7% a 27.199,74
• Topix in calo dell'1,3% a 1.915,40
• Indice Hang Seng in rialzo del 5,4% a 16.161,14
• Shanghai Composite in rialzo del 2,4% a 3.070,80
• Sensex in calo dello 0,2% a 60.727,51
• S&P/ASX 200 australiano in rialzo dello 0,5% a 6.892,46
• Kospi in rialzo dello 0,8% a 2.348,43
• Rendimento tedesco a 10 anni in calo dell'1% al 2,22%
• Euro in aumento dello 0,3% a $ 0,9774
• Future sul Brent in rialzo del 2% a 96,54 $/bbl
• Oro in rialzo dell'1,1% a 1.647,66$
• Indice del dollaro USA in calo dello 0,36% a 112,52

Le migliori notizie durante la notte da Bloomberg

• La presidente della BCE Christine Lagarde ha affermato che potrebbe essere necessario portare i tassi di interesse a livelli restrittivi per riportare l'inflazione al suo obiettivo del 2%.
• L'inflazione nella zona euro rimarrà probabilmente al di sopra dell'obiettivo della Banca centrale europea per un lungo periodo, aumentando il rischio di una spirale prezzo-salario, ha affermato in un discorso il vicepresidente della BCE Luis de Guindos
• Gli ordini di fabbrica tedeschi hanno continuato a diminuire a settembre, aggiungendo alle preoccupazioni che la più grande economia europea stia scivolando in recessione mentre lotta con l'aumento dei costi energetici. La domanda è scesa del 4% rispetto al mese precedente, un calo più marcato rispetto alla stima mediana dello 0,5% in un sondaggio Bloomberg degli economisti e accelerando da una diminuzione rivista del 2% ad agosto
• Un esperimento della Federal Reserve Bank di New York ha scoperto che una valuta digitale della banca centrale che utilizza la tecnologia del registro distribuito potrebbe ridurre il tempo necessario per regolare le transazioni in valuta estera da due giorni a meno di 10 secondi, ha affermato un alto funzionario della Fed di New York
• Il contante è il re, con gli investitori che fuggono al sicuro dai fondi di cassa al ritmo più veloce dalla pandemia di coronavirus poiché la Federal Reserve rimane fermamente aggressiva, secondo gli strateghi della Bank of America Corp

Uno sguardo più dettagliato ai mercati globali per gentile concessione di Newsquawk

Le azioni dell'Asia-Pac sono state contrastate con le azioni cinesi in rialzo a seguito di voci di riapertura non verificate, sebbene il resto della regione sia stato contenuto dopo l'ondata di rialzi dei tassi della banca centrale e prima dei dati sull'occupazione NFP. L'ASX 200 è stato mantenuto a galla dalla forza nei settori legati alle materie prime, sebbene i guadagni siano stati limitati dalla debolezza dei sistemi difensivi e del settore finanziario con la ponderazione più alta, mentre la dichiarazione trimestrale della RBA sulla politica monetaria ha fornito poche informazioni nuove e includeva un downgrade a proiezioni di crescita. Nikkei 225 è stato colpito al ritorno dalle vacanze e ha reagito al recente FOMC e alle osservazioni da falco di Powell. Hang Seng e Shanghai Comp si sono rafforzati con il benchmark di Hong Kong guidato dalla tecnologia e con i produttori di veicoli elettrici aumentati a seguito di un balzo nelle vendite di veicoli energetici di BYD, mentre il sentimento è stato anche rafforzato poiché gli ispettori di audit statunitensi hanno terminato il lavoro in loco in Cina prima del previsto e in mezzo a non verificati voci sulla riapertura della Cina.

Le migliori notizie asiatiche

• Secondo Bloomberg, gli ispettori di audit statunitensi hanno terminato il lavoro in loco in Cina prima del previsto.
• Secondo i media statali, il presidente cinese Xi ha incontrato il cancelliere tedesco Scholz e ha affermato che, essendo grandi nazioni con influenza, Cina e Germania dovrebbero collaborare ancora di più in tempi di cambiamenti e disordini per dare un contributo maggiore alla pace e allo sviluppo mondiale.
• Il cancelliere tedesco Scholz ha affermato che il suo incontro con il presidente cinese Xi è in un momento di grande tensione e che la guerra russa all'Ucraina porta grossi problemi per l'ordine basato sulle regole, mentre si parlerà delle relazioni Europa-Cina e della lotta ai cambiamenti climatici e del mondo fame. Scholz ha aggiunto che parleranno anche di come sviluppare le relazioni economiche e di argomenti in cui le loro prospettive sono diverse.
• Si dice che il governo giapponese emetta 22,8 trilioni di JPY in obbligazioni per il budget extra con l'emissione totale per l'anno fiscale 22/23 rivista al rialzo fino a un record di 62,5 trilioni di JPY, secondo Reuters.
• La dichiarazione della RBA sulla politica monetaria ha affermato che il consiglio si aspetta che i tassi dovranno aumentare ulteriormente e che la politica non è su un percorso prestabilito, mentre aumenteranno a passi più grandi o si fermeranno se ritenuto necessario. Inoltre, la RBA ha tagliato le previsioni di crescita economica in cui vede il PIL al 2,9% a dicembre 2022, 1,4% a dicembre 2023 e 1,6% a dicembre 2024, mentre ha alzato la previsione di inflazione che vede all'8,0% a dicembre 2022, 4,7% a dicembre 2023 e 3,2% a dicembre 2024.
• La Cina sta lavorando a un piano per eliminare le sospensioni dei voli COVID, secondo Bloomberg.
• Le autorità sanitarie cinesi terranno una conferenza stampa sulla prevenzione mirata del COVID il 5 novembre alle 15:00 ora locale (07:00GMT/03:00ET).

Le borse europee sono più solide su tutta la linea poiché il complesso beneficia di ulteriori voci su un allentamento della politica COVID della Cina, con una pressione sulla prevenzione prevista nel fine settimana; Euro Stoxx 50 +1,4%. Ulteriori rialzi si sono verificati in seguito alle revisioni al rialzo delle metriche PMI delle regioni; tuttavia, l'entità di ciò è stata limitata poiché i commenti interni sono rimasti negativi e le metriche sono ancora in territorio di contrazione. Negli Stati Uniti, i futures sono più solidi su tutta la linea con magnitudini un po' più contenute rispetto all'Europa, ES +0,7%, mentre la regione attende la stampa NFP.

Le migliori notizie europee

• Rolex aumenta di nuovo i prezzi in Europa mentre il dollaro USA rimane forte
• Gli ordini di fabbrica tedeschi accelerano il calo mentre la recessione incombe
• Breton dell'UE esorta le case automobilistiche a continuare a produrre motori a combustione
• Paschi completa l'abbonamento all'offerta a pieno diritto, le azioni cadono
• Le azioni di GN Store Nord salgono mentre Demant Invest aumenta la partecipazione
• Naspers aumenta a Johannesburg sulla Cina che riapre le speranze

FX

• DXY si è ritirato dai picchi notturni, dove ha testato ma non è riuscito a raggiungere 113,00; un pullback nel contesto di un sentiment generale costruttivo tra voci/rapporti Cina-COVID e revisioni al rialzo del PMI.
• Gli antipodi superano l'azione del metallo di base sulle citate voci sul COVID, una narrativa che ha anche sostenuto lo yuan, che a sua volta era soggetto a un punto medio dello yuan più fermo del previsto.
• L'EUR/USD non è stato in grado di recuperare quota 0,98 nonostante le revisioni favorevoli del PMI e il pullback dell'USD; nota, l'OpEx sostanziale è compreso tra 0,9790-0,9800.
• Cable non è stato reattivo al capo economista della BoE che ha ribadito le linee di Bailey nel respingere i prezzi di mercato; tuttavia, la sterlina ha eclissato 1,12 ed è tra i migliori dopo la sottoperformance di giovedì.

Reddito fisso

• I benchmark principali sono nel complesso poco modificati con gli UST sostanzialmente piatti durante la sessione e i rendimenti che si mantengono entro i parametri recenti mentre contiamo alla rovescia per la stampa NFP.
• Bund ha ridotto il rialzo iniziale di 50 tick a seguito delle osservazioni di Lagarde della BCE che incl. sfumature da falco sul fronte salariale, il benchmark tedesco ora è cambiato poco nel complesso.
• Al contrario, i Gilt continuano a scivolare e sono inferiori di 50 tick intorno a 101,50 post Pill, evidenziando che le recenti turbolenze non li hanno distratti dai loro obiettivi QT.

Merci

• Le materie prime sono rafforzate dal ritiro del dollaro USA e da ulteriori voci sulla riapertura. Cina
• I futures WTI e Brent sono più solidi nella giornata con il primo appena sotto i 91 USD/bbl e il secondo intorno a 97,00 USD/bbl.
• L'Arabia Saudita ha fissato l'OSP del light crude arabo di dicembre in Asia a Oman/Dubai + 5,45 USD/bbl, mentre ha fissato l'OSP sull'Europa nordoccidentale a ICE Brent + 1,70 USD/bbl e negli Stati Uniti a ASCI + 6,35 USD/bbl.
• MMG ha affermato di essere stata costretta ad avviare un progressivo rallentamento delle sue operazioni di Las Bambas a causa delle interruzioni dovute ai blocchi delle comunità, mentre continua a lavorare con il governo del Perù e le comunità lungo il percorso logistico del sito.
• Gli Stati Uniti e gli alleati hanno raggiunto un accordo sul fatto che le vendite di petrolio russo saranno soggette a un tetto massimo, riferisce WSJ; "Ogni carico di petrolio russo marittimo sarà soggetto al limite di prezzo solo quando viene venduto per la prima volta a un acquirente a terra, il che significa che le rivendite dello stesso petrolio non dovranno rientrare nel limite", secondo fonti del WSJ.
• L'oro spot ha lottato per superare la soglia di 1650 USD/oz, dove il suo 21-DMA si trova appena sopra a 1651,7 USD/oz, mentre i metalli di base stanno ottenendo un ampio supporto sulla narrativa Cina/COVID

Geopolitica

• I funzionari statunitensi non hanno tempi chiari per quando la Corea del Nord potrebbe condurre un test nucleare e vorrebbe vedere la Cina e la Russia usare la loro influenza sulla Corea del Nord per evitare un test nucleare. Inoltre, gli Stati Uniti sono pronti a impegnarsi direttamente con la Corea del Nord e hanno cercato di comunicare con la Corea del Nord in canali privati ​​e tramite terze parti, mentre rifiutano l'idea che la comunità internazionale dovrebbe trattare la Corea del Nord come una potenza nucleare, secondo un anziano Funzionario dell'amministrazione statunitense.
• Almeno 180 aerei da guerra nordcoreani decollano in apparente dimostrazione di forza, via Yonhap; successivamente, la Corea del Sud ha fatto decollare circa 800 jet.
• Il ministero della Difesa di Taiwan afferma che 12 aerei dell'aviazione cinese hanno attraversato la linea mediana dello Stretto di Taiwan venerdì, tramite Reuters.

Calendario degli eventi negli Stati Uniti

• 08:30: Modifica ottobre nelle buste paga private, stimate 200.000, prima di 288.000
  • 08:30: Modifica ottobre nelle buste paga non agricole, stimate 195.000, prima di 263.000
  • 08:30: ottobre cambio di fabbrica. Buste paga, stima 12.000, prima di 22.000
• 08:30: ottobre tasso di disoccupazione, stimato 3,6%, prima del 3,5%
  • 08:30: ottobre Tasso di sottoccupazione, prima del 6,7%
• 08:30: ottobre Tasso di partecipazione alla forza lavoro, stimato 62,3%, prima del 62,3%
• 08:30: Ott. Guadagno orario medio su base mensile, stimato 0,3%, prima dello 0,3%
  • 08:30: Ott. Guadagno orario medio su base annua, stimato 4,7%, prima del 5,0%
• 08:30: Ott. Ore settimanali medie All Emplo, stima 34.5, prima 34.5

Jim Reid di DB conclude la conclusione della notte

Sono passate altre 24 ore difficili sui mercati, con gli asset rischiosi che hanno continuato a lottare dopo la dichiarazione di mercoledì del presidente della Fed Powell secondo cui "il livello finale dei tassi di interesse sarà più alto del previsto". In effetti, i future sui fed funds stanno ora scontando le loro aspettative più aggressive fino ad oggi, con le aspettative sui tassi finali che chiudono per la prima volta sopra il 5,1%.

Questo nuovo attacco di aggressività è servito a battere ancora una volta le azioni, con l'S&P 500 (-1,06%) che ha accumulato sulle perdite del giorno precedente per cadere per la quarta sessione consecutiva. Ciò porta le sue perdite settimanali a -4,64% e gli effetti sono stati particolarmente pronunciati tra i settori più sensibili agli interessi come la tecnologia. Ad esempio, il NASDAQ (-1,73%) è ora sulla buona strada per la sua seconda peggiore performance settimanale da marzo 2020, dopo aver perso il -6,84% negli ultimi quattro giorni. Inoltre, l'indice FANG+ dei titoli tecnologici megacap è sceso di un ulteriore -1,53% ieri, il che significa che ora è in calo di oltre il -48% dal suo picco esattamente un anno fa.

Se ciò non bastasse, ieri una serie di indicatori di recessione lampeggiavano con crescente allarme e la curva dei rendimenti dei Treasury 2s10 si è appiattita di altri -5,0 punti base a -57,3 punti base. Questa è la curva più invertita dal 1982 e tieni presente che è stata invertita prima di ogni singola delle ultime 10 recessioni statunitensi, quindi un segnale preoccupante se valuti la curva dei rendimenti come indicatore di recessione. Quella spinta ancora più profonda nel territorio di inversione è arrivata quando il rendimento a 2 anni è aumentato di +9,4 pb ieri, toccando un nuovo massimo post-2007 del 4,71%. Nell'interesse dell'equilibrio, tuttavia, dovremmo sottolineare che la curva dei rendimenti preferita dalla Fed (il rendimento a 3 milioni a termine di 18 milioni meno il rendimento a 3 milioni spot) si è inclinato ieri di +11,9 pb a 46,0 pb, allontanandola ulteriormente dalla sua ultima quasi inversione settimana, quando ha chiuso a un nuovo minimo per questo ciclo di 3,2 punti base.

Per quanto riguarda le aspettative di futuri aumenti dei tassi, il grande evento di oggi sarà il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti per ottobre, che alimenterà il dibattito sul fatto che la Fed possa rallentare il ritmo dei rialzi alla riunione di dicembre. In termini di cosa aspettarsi, i nostri economisti statunitensi prevedono che i salari non agricoli aumenteranno di +225.000, cosa che secondo loro dovrebbe essere sufficiente per mantenere il tasso di disoccupazione stabile al 3,5%. Tuttavia, c'è ancora il rapporto sull'occupazione del mese prossimo e altre due stampe dell'IPC prima della prossima riunione della Fed, quindi c'è molto da digerire prima che debbano prendere questa decisione.

Qui nel Regno Unito, ieri l'attenzione si è concentrata anche sulle banche centrali dopo che la BoE ha effettuato un aumento dei tassi di 75 pb come previsto, portando così il tasso bancario a un massimo post-2008 del 3%. Ma anche se è stata la più grande escursione singola degli ultimi decenni, diversi dettagli si sono inclinati in una direzione da colomba. In primo luogo, sebbene la maggioranza dell'MPC abbia affermato che potrebbero essere necessari ulteriori aumenti se l'economia fosse progredita in linea con le loro previsioni, ha anche affermato che sarebbe "un picco inferiore a quello previsto nei mercati finanziari". Ciò era evidente anche dalle loro previsioni, dal momento che la loro proiezione dell'inflazione, condizionata dalle aspettative sui tassi di interesse del mercato, mostrava un'inflazione scesa al di sotto dell'obiettivo del 2% in un paio d'anni. Separatamente, due dei nove membri dell'MPC erano anche favorevoli a un aumento più contenuto, con uno che desiderava una mossa di 50 punti base e un altro che preferiva una mossa di 25 punti base.

Quelle implicazioni accomodanti hanno significato che la sterlina è scesa in modo significativo in risposta, e in effetti è stata la valuta del G10 con la performance peggiore con un calo del -2,04% rispetto al dollaro. Detto questo, la debolezza della sterlina ha sostenuto il FTSE 100 (+0,62%), che è stato l'unico grande indice azionario a chiudere ieri in territorio positivo. Nel suo riassunto (link qui), il nostro economista britannico si attiene alla sua opinione che il tasso bancario raggiungerà il picco del 4,5%, ma vede maggiori rischi al ribasso per la chiamata a causa del messaggio più accomodante di ieri. Nel frattempo, l'attenzione sull'economia del Regno Unito si sposterà ora sul lato fiscale, poiché la dichiarazione di bilancio del governo dovrebbe essere consegnata il 17 novembre.

Per quanto riguarda i gilt, il rendimento a 10 anni è salito di +11,1 pb nel corso della giornata, ma sostanzialmente in linea con gli altri paesi europei, con i rendimenti dei bund a 10 anni (+10,9 pb), OAT (+10,0 pb) e BTP (+ 12,2 pb) con incrementi simili. Ciò ha fatto seguito alle osservazioni di una serie di funzionari della BCE, incluso il presidente Lagarde, che ha affermato che c'era "ancora molta strada da fare" quando si trattava di aumentare i tassi. Come con la Fed, le aspettative del mercato sui tassi di interesse futuri della BCE sono aumentate di nuovo negli ultimi giorni, ma a differenza della Fed rimangono al di sotto dei loro massimi recenti nell'ultimo mese circa.

Durante la notte in Asia abbiamo assistito a un massiccio aumento delle azioni di Hong Kong e della Cina continentale, guidato dalle continue speculazioni su un potenziale cambiamento nella loro strategia zero-Covid. Ciò ha aiutato l'Hang Seng a guadagnare un enorme +7,46% nella giornata, mentre anche il CSI 300 (+3,53%) e lo Shanghai Comp (+2,76%) hanno registrato notevoli guadagni. E a differenza degli Stati Uniti, i titoli tecnologici stanno salendo ancora più velocemente, con l'indice Hang Seng Tech in rialzo del +10,87%. Altrove in Asia non abbiamo assistito a un'impennata di tale portata, con il Kospi in rialzo di un più modesto +0,61% e il Nikkei (-1,81%) che ha subito una discreta perdita mentre riapre dopo le vacanze della sessione precedente. Guardando al futuro, tuttavia, stamattina i futures azionari negli Stati Uniti e in Europa puntano al rialzo, con quelli sull'S&P 500 in rialzo dello 0,25%.

Durante la notte abbiamo anche sentito la Reserve Bank of Australia, che ha pubblicato la sua Dichiarazione trimestrale sulla politica monetaria e ha aggiornato le sue previsioni sull'inflazione, che ora vedono raggiungere il picco dell'8% quest'anno. Nel frattempo, sul fronte dei dati, il PMI giapponese e quello dei servizi hanno raggiunto il massimo in 4 mesi a ottobre, salendo rispettivamente a 51,8 e 53,2.

Guardando gli altri dati di ieri, la richiesta di disoccupazione iniziale settimanale negli Stati Uniti è scesa a 217.000 (contro i 220.000 previsti) nella settimana terminata il 29 ottobre e anche la media mobile a 4 settimane è scesa al ribasso per la prima volta in 5 settimane. Tuttavia, i servizi ISM sono stati leggermente al di sotto delle aspettative e la lettura di 54,4 (contro 55,3 previsto) è stato il mese peggiore da maggio 2020 durante la contrazione della pandemia e anche la componente occupazionale è tornata in territorio di contrazione con una lettura di 49,1. Infine, a settembre il tasso di disoccupazione dell'Area Euro è sceso al 6,6%, il più basso dalla formazione della moneta unica, da quando il numero di agosto è stato rivisto al rialzo di un decimo per mostrare una lettura del 6,7%.

Al giorno a venire ora, e il clou principale sarà il rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti per ottobre. Nel frattempo, in Europa, ci sono i dati sugli ordini di fabbrica tedeschi, sulla produzione industriale francese e sull'IPP dell'area euro per settembre, insieme ai servizi finali e ai PMI compositi per ottobre. Tra i relatori della banca centrale figurano il presidente della BCE Lagarde, il vicepresidente de Guindos, il presidente della Bundesbank Nagel, Collins della Fed e la pillola capo economista della BoE.