Un piccolo problema con la flotta automobilistica “completamente elettrica”: cosa facciamo con tutta la benzina “di scarto”?

Scritto da Charles Hugh Smith tramite il blog OfTwoMinds,

Indipendentemente da ciò che accade con i vaccini e il Covid-19, il debito e l'energia – legati inestricabilmente come il consumo di fondi di debito – destabilizzeranno l'economia globale in un feedback che si auto-rinforza.

Ai primi tempi dell'industria petrolifera (1880 e 1890), il prodotto che l'industria poteva vendere con profitto era il cherosene per l'illuminazione e il riscaldamento. Poiché non esisteva ancora un'industria automobilistica, la benzina era un prodotto di scarto che veniva scaricato nei flussi.

Perché le raffinerie non potevano produrre solo cherosene? Perché sono finiti con la benzina "senza valore"?

La risposta è che un barile di petrolio produce una varietà di prodotti. Sebbene ci sia un certo "margine di manovra" per produrre più diesel e meno benzina, ecc., Non è possibile trasformare un barile di petrolio in un solo prodotto.

John D. Rockefeller divenne molto ricco conquistando gran parte del mercato petrolifero nel 19 ° secolo. Ma non divenne favolosamente ricco fino al XX secolo, quando l'ascesa delle automobili creò un mercato per tutta la benzina "di scarto".

Rockefeller divenne super ricco quando tutti i prodotti di ogni barile di petrolio potevano essere venduti a un premio piuttosto che solo una parte dei prodotti.

Questa realtà è stata dimenticata: il prezzo che si può ottenere per un barile di petrolio dipende dalla domanda di tutti i prodotti, non solo di pochi prodotti.

Coloro che chiedono una flotta di autocarri completamente elettrici come alternativa "verde" ricreeranno il dilemma di cosa fare con la benzina "di scarto". Il mondo vorrà ancora carburante per tutte quelle navi portacontainer che portano tutte le prelibatezze di una società consumistica, tutte quelle navi da crociera che visitano i porti di scalo, carburante per avio per tutte quelle vacanze esotiche abilitate da aerei a 550 miglia orarie e petrolio lubrificanti, plastica e prodotti petrolchimici, e così il petrolio verrà ancora pompato e raffinato, e quasi la metà sarà benzina.

Possiamo usarlo o buttarlo via, ma non possiamo trasformare magicamente un barile di petrolio in un solo prodotto.

Questo è un argomento degno della tua comprensione, quindi prendi una vasca della tua bevanda preferita e spegni tutte le distrazioni.

I lettori di lunga data sanno che mi sono concentrato sui mercati energetici del petrolio per 15 anni. Nonostante gli alti e bassi dei prezzi, il mercato del petrolio è rimasto notevolmente stabile.

Questa stabilità sta per passare a un'instabilità cronica: oscillazioni selvagge dei prezzi, carenze e caos sociale sia nei paesi produttori che in quelli consumatori.

Cominciamo con le dinamiche più elementari del costo di produzione del petrolio, raffinandolo e vendendo i prodotti con profitto.

1. Come regola generale, un barile di petrolio (42 galloni, 196 litri) produce una gamma di prodotti più pesanti e leggeri.

Il prezzo che i produttori possono addebitare per ogni prodotto – benzina, gasolio, olio combustibile, carburante per aerei, propano, ecc. – dipende dalla domanda di ciascun prodotto.

Se il prezzo di un prodotto scende drasticamente, il produttore di petrolio non può aumentare il prezzo di un altro prodotto per compensare la perdita di reddito a meno che la domanda per gli altri prodotti non sosterrà prezzi più elevati.

Considera l'enorme calo della domanda di carburante per aviogetti a seguito del calo dei viaggi aerei globali nella pandemia. I produttori di petrolio non possono semplicemente aumentare il prezzo della benzina per compensare il calo del prezzo del carburante per aerei.

Se la domanda di benzina continua a diminuire (a causa di un minor numero di spostamenti, ecc.), I produttori non possono addebitare di più per il diesel per compensare il calo del prezzo della benzina.

In altre parole, deve esserci una forte domanda di tutti i prodotti in un barile di petrolio affinché i produttori ottengano abbastanza soldi per estrarre, raffinare e trasportare i prodotti a livello globale.

A differenza dei vecchi tempi in cui i produttori potevano permettersi di buttare via alcuni prodotti petroliferi perché i loro costi di estrazione e raffinazione erano così bassi, ora i produttori hanno bisogno di più di $ 45 / barile solo per raggiungere il pareggio.

Questo è ciò che chiamo Oil Paradox # 1: se la domanda per uno qualsiasi dei prodotti primari è debole, i produttori non possono permettersi di continuare a estrarre e raffinare petrolio, anche se c'è una forte domanda per alcuni prodotti.

2. Il trasporto è l'uso principale del petrolio: il 68% di tutti i prodotti petroliferi è consumato dai trasporti, il 26% da industrie e il 6% residenziale / commerciale. (Queste sono statistiche statunitensi, ma la domanda globale è più o meno la stessa.)

Se la domanda di benzina, diesel e jet fuel rimane debole, il valore di ogni barile di petrolio rimarrà al di sotto del punto di pareggio, anche se il fabbisogno industriale di alcuni prodotti (lubrificanti, ecc.) È forte perché questi prodotti industriali sono essenziali per il economia industriale mondiale.

3. Gran parte del consumo degli ultimi 20 anni è stato finanziato dal debito , che ora ammonta a 277 trilioni di dollari a livello globale e sta accelerando. L'umanità ha preso in prestito e speso migliaia di miliardi per il consumo, e ciò che rimane è l'interesse dovuto sul debito.

Questo interesse limita i prestiti futuri. La "soluzione" agli interessi è l'inflazione, che svaluta l'interesse dovuto. Ma svaluta anche il potere d'acquisto delle valute che vengono gonfiate, e quindi il denaro di tutti acquista meno beni e servizi.

Questo è il paradosso del debito-inflazione: più interessi devi, maggiore è il tuo bisogno di gonfiare il peso degli interessi. Ma l'inflazione distrugge il potere d'acquisto del denaro, impoverendo chiunque abbia bisogno del denaro per vivere.

Non c'è via d'uscita da questo paradosso: o l'economia globale va in default sui suoi debiti, distruggendo trilioni di ricchezza fantasma, o le sue valute perdono valore, impoverendo tutti.

Dal momento che così tanto consumo è finanziato dal debito, qualsiasi riduzione dei prestiti, non importa quanto modesta, distruggerà la domanda di petrolio, innescando il paradosso del petrolio (i produttori non possono addebitare abbastanza per giustificare il pompaggio e la raffinazione del petrolio).

4. La pandemia ha accelerato le tendenze di consumo che riducono la domanda di combustibili. Il lavoro a distanza è qui per restare, indipendentemente da ciò che puoi leggere. Le aziende non possono più permettersi di assumere uffici centralizzati in città costose. Rendere tutti i pendolari per gli uffici non è più finanziariamente sostenibile.

Anche i viaggi aziendali non sono più finanziariamente sostenibili. Man mano che i margini di profitto diminuiscono, il lusso di partecipare a riunioni fisiche non è più giustificabile tranne che per i dirigenti: poche dozzine di persone, non centinaia o migliaia.

Il turismo prosperò in un'economia di credito facile, a basso costo e redditi sicuri. I prestatori non possono più permettersi di prestare a chi ha un credito scarso – si noti come i limiti delle carte di credito sono stati drasticamente ridotti – e i redditi non sono più sicuri.

Se la pandemia fosse l'unico problema, sarebbe possibile vedere un ritorno ai consumi a livello del 2019. Ma i carichi di debito insostenibili diventeranno solo più insostenibili, quindi gran parte del consumo che è stato finanziato dal debito andrà via e non tornerà: gli interessi su tutto il debito esistente devono ancora essere pagati, in un modo o nell'altro.

Questo calo del consumo ha abbassato il prezzo del petrolio molto al di sotto del punto di pareggio per la maggior parte dei produttori. Come spiega l'articolo sotto, ci sono due prezzi di pareggio per il petrolio: uno per estrarlo dal terreno, raffinarlo e consegnarlo al mercato, e il secondo per i costi sociali che il petrolio paga.

Questa è la famosa maledizione del petrolio: le nazioni con riserve di petrolio finiscono per dipendere dalla vendita di petrolio praticamente per tutti i loro ricavi perché non ha senso investire in settori meno affidabili e meno redditizi.

Di conseguenza, l'Arabia Saudita può pompare petrolio per $ 45 / barile, ma ha bisogno di un prezzo di $ 85 / barile per pagare tutti i costi di assistenza sociale che ha promesso alla sua gente.

Se dai un'occhiata ai grafici in questo articolo, vedrai che il prezzo di pareggio completo del petrolio per le nazioni OPEC è estremamente alto.

I prezzi del greggio in pareggio sono una metrica dei vincoli economici che devono affrontare i membri dell'OPEC +

Questo genera il paradosso del petrolio n. 2: la bassa domanda / prezzi bassi per il petrolio possono essere finanziariamente sostenibili in termini di estrazione del petrolio, ma le società che dipendono da vaste entrate petrolifere si sgretoleranno se i prezzi del petrolio resteranno bassi, e questo interromperà la produzione.

Circa la metà della produzione di petrolio degli Stati Uniti proviene da scisto stretto e da altre fonti di petrolio non convenzionali. Molti di questi pozzi non sono più redditizi e verranno chiusi una volta esaurite le linee di credito dei produttori. (Questo sta già accadendo, innescando bancarotte di massa nel settore del fracking).

Le nazioni produttrici di petrolio stanno sostanzialmente sopravvivendo con $ 40 / barile di petrolio prendendo in prestito contro entrate future. Questo è un gioco pericoloso perché se i prezzi del petrolio rimangono bassi, le loro linee di credito verranno ritirate.

I produttori di petrolio hanno bisogno che l'offerta scenda abbastanza drasticamente da riportare i prezzi a $ 80 / barile o ad un livello superiore. Ma nessuno può permettersi di tagliare la propria produzione abbastanza da ridurre l'offerta globale abbastanza da avere importanza.

Questo introduce il paradosso del petrolio n. 3: se i produttori di petrolio riuscissero a tagliare l'offerta in modo che il petrolio vada a $ 85 / barile, il costo più elevato spingerebbe le fragili nazioni consumatrici in recessione o depressione, il che ridurrà ulteriormente la domanda, il che richiederà tagli alla produzione ancora più profondi per mantenere i prezzi.

Se mettiamo insieme tutti questi paradossi, vediamo che i mercati petroliferi sono ora intrinsecamente instabili e non possono tornare alla stabilità perché il mix di prezzi di pareggio elevati, domanda in calo e fine del consumo finanziato dal debito non può essere risolto: i prezzi elevati schiacciano la domanda , i prezzi bassi schiacciano i produttori e il debito schiaccia sia i consumatori che i produttori.

Molta speranza è stata riposta sulla cosiddetta energia rinnovabile, la maggior parte della quale non è rinnovabile ma sostituibile , come ho imparato da Nate Hagens. Una foresta è rinnovabile, un pannello solare o un mulino a vento deve essere sostituito ogni 20 anni con enormi spese.

Al momento tutte le fonti energetiche alternative – eolica, solare, ecc. – generano non più del 4% del consumo energetico globale. (vedi grafico sotto) Nonostante centinaia di miliardi di dollari investiti, tutte le fonti di energia alternative sono una piccola frazione del consumo globale, e il loro presunto fantastico tasso di crescita si rivela in questo grafico come irrilevante: tutta questa nuova energia non sostituisce un una sola goccia di petrolio, alimenta semplicemente un consumo aggiuntivo.

Ci vorrà un investimento monumentale e molti anni per arrivare al 10%. La realtà è che la stragrande maggioranza dell'economia globale dipende ancora interamente dal petrolio per i trasporti e da elementi essenziali industriali come i lubrificanti.

Come (non) gestire una società moderna solo sull'energia solare ed eolica

Il petrolio è ormai un sistema instabile e per tutte le ragioni sopra esposte non può essere riportato alla stabilità: così come il tempo è una freccia unidirezionale, così è la perdita di stabilità.

Cosa possiamo aspettarci? I sistemi instabili sono inclini a oscillazioni selvagge agli estremi e a crolli imprevedibili. Quindi potremmo assistere a crolli del prezzo del petrolio come abbiamo visto a marzo, e poi rapidi aumenti di prezzo sopra i $ 100 / barile, che poi crollano una volta che la domanda diminuisce.

Questa imprevedibilità complica le proiezioni e genera incertezza.

Questo è il paradosso finale (n. 4): l'imprevedibilità dei mercati petroliferi è essa stessa una forza destabilizzante. Le decisioni sulla produzione e il consumo futuri non possono essere a lungo termine e questo limita gli investimenti nella produzione futura.

Indipendentemente da ciò che accade con i vaccini e il Covid-19, il debito e l'energia – legati inestricabilmente come il consumo di fondi di debito – destabilizzeranno l'economia globale in un feedback che si auto-rinforza.

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