Turbolenza avanti …

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Lunedì torno a lavorare da una lunga vacanza (a quanto pare non mi sono perso molto). Sono rinfrescato e pronto per quello che probabilmente sarà uno dei periodi più folli per i mercati dal Crash COVID.

Mi rendo conto di essere il ragazzo che è uscito lì e ha detto che hai un tiro libero in porta dalla fine di marzo. L'ho persino chiamato "Progetto Zimbabwe", poiché era così ovvio che avevi solo due opzioni di esposizione accettabili, lunga e molto lunga.

Detto questo, ora è il momento di un po 'di cautela prima delle elezioni.

A lungo termine, i mercati stanno andando molto, molto più in alto perché non importa chi vinca la Presidenza, entrambe le parti sono impegnate nel tipo di espansione fiscale e monetaria che solo le repubbliche delle banane possono tollerare.

"Project Zimbabwe" è molto il playbook qui.

Detto questo, nelle prossime settimane che precedono le elezioni, ci sarà quasi sicuramente volatilità.

L'elezione stessa potrebbe essere indecisa nel primo giorno. Chissà cosa succede se una parte non accetta il risultato? I mercati aborriscono l'incertezza.

Con tutto questo in mente, questo è il tuo amichevole promemoria per de-grossare un po '.

L'aumento della liquidità è uguale all'opzionalità gratuita. Inoltre, non credo che mi mancheranno molti vantaggi prima delle elezioni.

In sintesi, sono stato un venditore nelle ultime settimane. Lascio che le operazioni basate sugli eventi scappino e sono riluttante ad aggiungerne di nuove a meno che non siano in qualche modo coperte. Lascerò anche che il mio giornale di settembre rotoli via e non mi ricaricherò per novembre, a meno che la volatilità implicita non raggiunga il giorno delle elezioni.

Questa non è una chiamata al panico, vendere o essere short. C'è ancora "Project Zimbabwe" là fuori. Piuttosto, proprio come entrare nel COVID Crash , questo è il momento di esaminare il tuo libro e chiederti se sei sicuro di ciascuna delle tue posizioni, o se ce ne sono alcune che dovrebbero essere eliminate. Ricorda, la maggior parte dei soldi viene fatta acquistando i cali di panico: hai spazio per aggiungere un violento ritiro?

In sintesi, voglio un po 'di spazio in più nel caso in cui questa elezione si trasformi in un klusterfuk completo.