PVH, proprietario di Calvin Klein, crolla a causa di un avvertimento sulle vendite

PVH Corp., proprietaria dei marchi Tommy Hilfiger e Calvin Klein, è pronta a subire uno dei maggiori cali intraday di sempre se le perdite pre-mercato reggeranno in seguito alla pubblicazione delle guidance sulle vendite per l'intero anno che lunedì sera hanno deluso le aspettative di Wall Street.

I ricavi di PVH sono rimasti stabili nel quarto trimestre a causa della performance negativa in Nord America e hanno segnalato un calo delle vendite nel primo trimestre. L'azienda ha sottolineato che "il difficile contesto macroeconomico in Europa, che ha un impatto particolare sul business all'ingrosso", è uno dei motivi del rallentamento delle vendite.

PVH prevede che i ricavi del primo trimestre crolleranno dell'11% a 1,92 miliardi di dollari, mancando le stime di Wall Street. Le stime di FactSet avevano gli analisti intorno ai 2,09 miliardi di dollari. La società prevedeva un calo dei ricavi dal 6% al 7% fino a 8,57 miliardi di dollari, mentre gli analisti prevedevano 9,04 miliardi di dollari.

Ecco un'istantanea dei risultati del quarto trimestre (per gentile concessione di Bloomberg):

• EPS rettificato $ 3,72 contro $ 2,38 a/a, stima $ 3,52 (Bloomberg Consensus)

• Ricavi 2,49 miliardi di dollari contro 2,49 miliardi di dollari a/a, stimati 2,42 miliardi di dollari

• Ricavi totali di Calvin Klein 1,06 miliardi di dollari, +4,3% a/a, stima 1,04 miliardi di dollari

• Fatturato di Calvin Klein Nord America 360,0 milioni di dollari, -7,8% a/a, stima 387,3 milioni di dollari

• Fatturato internazionale di Calvin Klein: 704,4 milioni di dollari, +12% a/a, stima 640,9 milioni di dollari

• Ricavi totali di Tommy Hilfiger 1,35 miliardi di dollari, +0,8% a/a, stima 1,34 miliardi di dollari

• Fatturato di Tommy Hilfiger Nord America 400,6 milioni di dollari, +4,5% a/a, stima 398,7 milioni di dollari

• Fatturato internazionale di Tommy Hilfiger 950,6 milioni di dollari, -0,7% a/a, stima 925 milioni di dollari

• Margine lordo 60,3% contro 56,8% a/a, stima 59,8%

• Inventario -21,2%, stima -20%

Previsioni del primo trimestre:

• Vede ricavi -11%

E previsioni per l'anno 2025:

• I ricavi sono compresi tra -6% e -7%

In un comunicato stampa, Stefan Larsson, CEO, ha commentato che "la macroeconomia è diventata più sfidata" e che "la nostra attenzione è rivolta alla qualità delle vendite per rafforzare ulteriormente la nostra posizione di leader di mercato".

Anche Zac Coughlin, CFO, ha attribuito il rallentamento delle vendite ad un “contesto macroeconomico più difficile”.

Le azioni PVH sono crollate fino al 24% nelle negoziazioni pre-mercato a New York a causa delle tristi notizie sugli utili e delle previsioni inadeguate. Se le perdite persistessero durante la sessione di cassa, ciò rappresenterebbe le maggiori perdite intraday mai registrate dall’azienda.

Ecco cosa dicono gli analisti di Wall Street sugli utili (per gentile concessione di Bloomberg):

TD Cowen, John Kernan (acquisto)

• La guidance sulle vendite per l'anno è "ben al di sotto" del modello attuale di Kernan e delle aspettative più attenuate del lato acquisti per un calo dei valori a singola cifra bassa

• La crescita di Notes in Nord America e nelle regioni dell'Asia-Pacifico sarà compensata da un considerevole calo in Europa

• "Supponendo che il commercio all'ingrosso in Europa valga 2,6 miliardi di dollari su una base europea di 4,4 miliardi di dollari, la guidance potrebbe implicare un calo del commercio all'ingrosso europeo al 20% nell'anno fiscale 24"

JPMorgan, Matthew Boss (sovrappeso)

• Mentre PVH ha superato le aspettative nel 4° trimestre, la previsione per l'intero anno è stata "fissata al di sotto del consenso"

• Flags commenta il calo della crescita in Europa, che secondo Boss è principalmente guidato dal commercio all'ingrosso; rileva inoltre che le prospettive per l'intero anno prevedono una crescita più debole del prodotto diretto al consumo nella regione

• PT tagliato a $ 146 da $ 165

BMO Capital Markets, Simeon Siegel (performance di mercato)

• Il risultato positivo e negativo del 4° trimestre è stato “impressionante”, anche se le previsioni per il 1° trimestre e l’intero anno sono state inferiori alle aspettative di consenso

• I ricavi sono andati avanti, con il business internazionale in testa, trainato dall’Asia-Pacifico; tuttavia, il contesto macroeconomico ha continuato a pesare sull’Europa

Evercore ISI, Michael Binetti (superare)

• Le prospettive di margine per il 2024 sono significativamente deludenti, anche se Binetti ritiene che PVH stia pianificando una crescita positiva in Nord America nel settore direct-to-consumer e all’ingrosso

• "PVH ha fatto significativamente marcia indietro su molti degli input forniti solo 90 giorni fa per il 2024, in gran parte a causa del peggioramento delle tendenze in Europa"

Svegliarsi, andare in rovina?

Forse…

La colpa è ovviamente della "macro".

Calvin Klein vuole che tu sappia che questa è la nuova normalità: obeso, compiacente e androgino. pic.twitter.com/FyFG6xZzAW

— ️‍ (@HarmfulOpinion) 27 settembre 2022

Sospiro…