Powell afferma che il rapporto sui lavori era “buono”, ma vede tassi bassi “da anni”

Nella sua prima apparizione dalla storica revisione della scorsa settimana del mandato della Fed a uno che mira a un'inflazione più alta attraverso un regime di targeting dell'inflazione media, il presidente della Fed Powell ha avuto alcune buone e altre non così buone notizie sull'economia. L'ex avvocato ha affermato che mentre gli ultimi dati sull'occupazione negli Stati Uniti erano "buoni", ha sottolineato che questo è tutt'altro che sufficiente e ha ribadito che la ripresa ha una lunga strada da percorrere e che i tassi di interesse rimarranno bassi per un po ', probabilmente per "anni".

"Il rapporto sul lavoro di oggi è stato buono", ha detto Powell alla National Public Radio in un'intervista venerdì. "Tra maggio e giugno abbiamo riportato al lavoro un bel po 'di persone". Questo è ovviamente un eufemismo, considerando che il tasso di disoccupazione è precipitato all'8,4% (poiché l'economia ha aggiunto 1,4 milioni di lavoratori e quasi 3,8 milioni secondo il sondaggio sulle famiglie), un numero che è quasi l'1% inferiore alla proiezione di disoccupazione di fine anno della Fed. del 9,3%.

E solo per anticipare rapporti economici ancora più forti – perché da questo momento la cosa peggiore che può accadere alla Fed è una ripresa in piena regola e un picco dell'inflazione che paralizzerebbe la credibilità della Fed – nelle settimane prima delle elezioni, Powell ha detto che "il recupero diventerà più difficile da qui".

Ovviamente, con l'AIT ora saldamente in atto, non importa quanto la disoccupazione diminuisca o quanto forte sia la ripresa, la Fed non aumenterà i tassi e invece giustificherà tassi ultra bassi – e quindi nessuna stretta politica – semplicemente notando che l'inflazione ha mancano anni prima che ritorni alla sua ipotetica linea di tendenza del 2,0%, qualcosa che la Fed non è stata in grado di raggiungere da anni a prescindere. Dopotutto, è nel migliore interesse della classe media americana vedere il suo potere d'acquisto eroso il più velocemente possibile.

E abbastanza sicuro, Powell ha detto a NPR che vede i tassi di interesse rimanere bassi per anni: "Pensiamo che l'economia avrà bisogno di tassi di interesse bassi, che supportano l'attività economica, per un lungo periodo di tempo", ha detto, aggiungendo che il periodo dei bassi tassi di interesse "sarà misurata in anni".

Come promemoria, nella riunione di giugno la Fed ha previsto all'unanimità che il tasso dei fondi federali a cui si rivolgono sarebbe rimasto vicino allo zero quest'anno e il prossimo, con tutti i membri del FOMC tranne due che si aspettavano che i tassi si mantenessero a quel livello nel 2022 (anche se la Fed ha mantenuto il suo tasso di lungo periodo previsto al 2,5% anche se buona fortuna).

Dopo la sua ultima riunione del 28-29 luglio, il comitato federale per il mercato aperto ha dichiarato di aspettarsi di mantenere i tassi di interesse a breve termine vicino allo zero "fino a quando non sarà certo che l'economia abbia superato gli eventi recenti ed è sulla buona strada per raggiungere il suo massimo obiettivi di occupazione e stabilità dei prezzi ".

Separatamente, citando una ricerca di BofA, abbiamo notato che affinché la Fed raggiunga il suo obiettivo AIT, i tassi dovrebbero rimanere ultra bassi per circa 42 anni .

Prima di Powell, questa settimana un coro di membri della Fed ha ribadito che anche loro non avevano fretta di costruire sulla struttura fornendo dettagli più specifici sui loro piani sui tassi di interesse.