Petrolio greggio, “titoli di merda” e credito volano in mezzo alla carneficina degli hedge fund in vista del “più grande OpEx della storia”

Dove iniziare…

• La situazione macroeconomica statunitense è in crescita

• Lo S&P è incredibilmente ipercomprato

• Il bagno di sangue degli hedge fund accelera

• OpEx massiccio (registrato) domani

• 160 punti base di taglio dei tassi sono ora scontati per il 2024

• Condizioni finanziarie “più allentate” da giugno 2022

Il resto è più o meno lo stesso : dollaro che vomita, obbligazioni in rialzo (rendimenti in calo), oro e bitcoin in rialzo e petrolio in rialzo.

I dati macro americani continuano a "battere" (pagando tagli di sei tassi nel dot-plot) in diretta opposizione alla svolta di Powell verso l'uber-colomba…

Fonte: Bloomberg

…che ha ridotto le condizioni finanziarie al livello più basso da giugno 2022…

Fonte: Bloomberg

E il mercato ha visto il suo passo e ha fatto un miglio, ora sfidando la Fed con 160 punti base di tagli scontati per il 2024…

Fonte: Bloomberg

Gli hedge fund sono stati umiliati con un massiccio crollo del 12% negli ultimi due giorni poiché i loro long preferiti hanno sottoperformato e i loro short più grandi sono stati spinti massicciamente al rialzo…

Fonte: Bloomberg

Il più grande calo in 2 giorni da gennaio 2021…

Fonte: Bloomberg

La corsa alla spazzatura è evidente poiché le azioni MAG7 diventano una "fonte di fondi" per inseguire azioni "schifose"…

Fonte: Bloomberg

E tutto questo sta accadendo con una gamma a livelli record…

E quello di domani è destinato a diventare il più grande OpEx della storia per i contratti collegati $SPX/$SPY , con l'incredibile cifra di 3,1 trilioni di dollari di Open Interest nozionale prevista per scadere questo venerdì.

L'SPX si sta avvicinando al livello di ipercomprato (RSI >70) da oltre un decennio…

Il 47% dei membri dell'S&P 500 è ipercomprato dopo l'impennata di ieri – il massimo dal febbraio 1991…

Fonte: Bloomberg

Le small cap sono salite – aspettate – di oltre il 7% dal 1400ET di ieri, quando si è verificato il "Powell Pivot". Le altre major sono in rialzo dell'1-2% circa…

Ma ehi… è stato facile davvero…

E se la Fed vuole davvero calpestare la stretta dei rendimenti reali, allora i P/E dell'indice S&P 500 torneranno sulla luna…

Fonte: Bloomberg

Il VIX è rimasto stabile davanti all'OpEx (con un livello di 12) mentre gli spread creditizi (IG e HY) sono crollati).

Fonte: Bloomberg

Le obbligazioni hanno esteso i loro guadagni di prezzo e i cali di rendimento con la sovraperformance del segmento a breve (2 anni -34 punti base, 30 anni -27 punti base questa settimana)…

Fonte: Bloomberg

…con i valori da 2 a 7 ora tutti in calo rispetto all'anno…

Fonte: Bloomberg

Il rendimento del titolo a 10 anni è sceso al di sotto del 4,00% (mentre quello a 30 anni è sceso al 4,02%), il livello più basso da luglio…

Fonte: Bloomberg

Il dollaro ha prolungato il crollo di ieri registrando il più grande calo in due giorni da luglio…

Fonte: Bloomberg

Bitcoin e Oro hanno esteso i guadagni mentre i rendimenti reali sono scesi oggi…

Fonte: Bloomberg

Anche il palladio è esploso in rialzo, in rialzo di quasi il 12% (il più grande balzo giornaliero da marzo 2020)…

Fonte: Bloomberg

Il petrolio ha esteso il suo rimbalzo con il WTI riportato sopra i 72 dollari…

…questo non è affatto ciò che la Fed vorrà vedere se intende davvero attenersi al suo piano di taglio dei tassi.

Finalmente siamo qui?

…e quanto ci vorrà prima che Powell si dimetta?

Nella prima metà dell'anno abbiamo avuto timori di recessione che hanno scontato un numero crescente di tagli dei tassi per il prossimo anno (e abbiamo visto il calo dell'approvazione di Biden)… poi tra agosto e ottobre abbiamo visto l'economia sembrare in miglioramento e i tagli dei tassi sono stati rimossi ottimisticamente, ma in mezzo a quell'ottimismo nel mercato, l'indice di approvazione di Biden ha continuato a diminuire…

Poi è arrivato dicembre e l’approvazione di Biden è crollata… spingendo i mercati a scontare improvvisamente un massiccio taglio dei tassi l’anno prossimo

C'è da chiedersi.