Ora chiede a Mount che Pechino si carichi di debiti

Di Charlie Zhu e Helen Sun, reporter e analisti di Bloomberg Markets Live

1. Un numero crescente di economisti chiede maggiori prestiti da parte del governo centrale per sostenere l'economia. Dati i crescenti livelli di indebitamento di famiglie, imprese e autorità locali, è opportuno che il ministero delle Finanze emetta più banconote e sostenga gli investimenti infrastrutturali, affermano.

La Cina può vendere obbligazioni sovrane di costruzione a lungo termine, ha affermato Luo Zhiheng, capo economista di Yuekai Securities Co. Ciò contribuirà a compensare l'inadeguatezza della domanda interna e allo stesso tempo garantire che ci siano fondi fiscali sufficienti per sostenere le parti a basso reddito della popolazione, secondo un rapporto.

È entrato a far parte di Ming Ming di Citic Securities Co., che a maggio ha indicato un maggiore indebitamento del governo centrale come una delle tre aree che possono ottenere progressi politici quest'anno. Il suo indice di leva finanziaria era del 21,4% alla fine del 2022, inferiore a quello dei governi locali e di molte delle principali economie, ha scritto Ming in una nota all'epoca.

La riduzione dell'indebitamento negli ultimi anni ha colpito duramente il settore privato, la parte più vivace dell'economia, ha scritto in una nota Xu Gao, capo economista di Bank of China International Ltd. La crescita della Cina ha registrato una tendenza al ribasso negli ultimi anni, mandando in frantumi la fiducia del mercato, quindi è necessario riportare l'economia sulla strada giusta, ha affermato.

2. I vincoli politici sembrano essere la ragione per cui Pechino ha ritardato l'annuncio di un forte pacchetto di stimoli. Un livello di indebitamento elevato è uno dei fattori che limitano le opzioni della Cina, ha affermato Zhu Min, ex vicedirettore generale del FMI. Jin Keyu, professore di economia alla LSE, ha affermato che anche un piano di stimolo nell'ordine di trilioni di yuan può avere solo un impatto moderato sull'economia.

Mentre la Banca popolare cinese ha tagliato i tassi ufficiali a giugno, un ulteriore abbassamento dei tassi di interesse non farà molto per ridurre i risparmi delle famiglie o aumentare gli investimenti aziendali, ha scritto Sheng Songcheng, ex capo del dipartimento di statistica e analisi della banca centrale. un articolo su China Business News. La Cina ha bisogno di misure e riforme più innovative per rafforzare la fiducia del mercato, ha affermato.

3. Gli investitori sono diventati impazienti in attesa di misure efficaci. Mentre il governo è pronto ad aumentare i consumi e quindi aiutare la ripresa economica, lo Shanghai Composite Index delle azioni è sceso al di sotto della media mobile di 200 giorni al minimo di cinque mesi.

Lo yuan ha accelerato il suo declino verso il minimo nel quarto trimestre dello scorso anno, anche se la banca centrale ha utilizzato ripetutamente il tasso di riferimento giornaliero per rallentare il deprezzamento. Anche la valuta è scesa a livelli mai visti dall'inizio del 2021 rispetto ai suoi pari.

Il rendimento della banconota sovrana a un anno, un barometro della liquidità nel sistema finanziario, ha coronato il più grande calo trimestrale dall'inizio della pandemia, segnalando che la domanda di credito sta vacillando.