Le vendite al dettaglio negli Stati Uniti rimbalzano inaspettatamente ad agosto, nonostante il crollo delle vendite di auto

Dopo aver oscillato tra espansione e contrazione negli ultimi quattro mesi – post-stimmy – gli analisti si aspettavano che le vendite al dettaglio diminuissero ad agosto per il secondo mese consecutivo, poiché i timori di Delta hanno soffocato qualsiasi entusiasmo di recupero (anche se notiamo che BofA si aspettava un rimbalzo – e sono stati azzeccati con le loro ipotesi tutto l'anno).

E ancora una volta avevano ragione dato che le vendite al dettaglio di agosto sono aumentate dello 0,7% su base mensile (infrangendo completamente l'aspettativa di un calo dello 0,7% su base mensile), ma moderiamo il nostro entusiasmo per il fatto che i dati di luglio sono stati rivisti drasticamente al ribasso (da -1,1% su base mensile a – 1,8% MoM)…

Fonte: Bloomberg

Anche il resto dei dati sulle vendite al dettaglio ha infranto le aspettative

• Vendite al dettaglio escluse le auto +1,8% MoM vs 0,0% Exp

• Vendite al dettaglio escluse auto e gas +2,0% MoM vs 0,0% Exp

• Gruppo di controllo delle vendite al dettaglio +2,5% vs 0,0% Exp.

Nonostante il battito, i veicoli a motore, l'elettronica e gli articoli sportivi hanno visto tutti crollare le vendite MoM …

Con gli stimmies che si sono prosciugati, la domanda è se l'aumento delle vendite al dettaglio post-COVID subirà inevitabilmente un ritorno alla tendenza post-sbornia?

Fonte: Bloomberg

Infine, notiamo che il rapporto tra inventario e vendite al dettaglio si è completamente disaccoppiato da tutto ciò che è venuto prima…

Fonte: Bloomberg

Come si risolve questo? Aumento delle scorte guidato dalla domanda repressa – che innesca ancora più inflazione – o il ritorno alla normalità delle vendite al dettaglio quando le difficoltà si esauriscono?