Le scorte di uranio salgono mentre il mercato scopre i piani della Cina per 150 reattori nucleari

Ogni giorno che passa, la nostra tesi principale qui lo scorso dicembre che le scorte di uranio sono pronte per un'impennata storica (vedi " Le scorte di uranio salgono: è l'inizio della prossima mania ESG "), si sta avvicinando a un'adozione diffusa, e oggi l'uranio le azioni hanno raggiunto un nuovo massimo pluriennale

Il motivo dell'ultimo picco è un rapporto secondo cui in un mondo in cui l'ESG è di gran moda e la transizione dal carbone a fonti di energia più pulite è fondamentale, la Cina è emersa come "l'ultimo grande credente al mondo" nell'energia nucleare "con piani generare una quantità strabiliante di energia nucleare, rapidamente e a costi relativamente bassi".

Come riporta Bloomberg , la Cina nel corso dell'anno "ha rivelato l'ampia portata dei suoi piani per il nucleare, un'ambizione con nuova risonanza vista la crisi energetica globale e gli appelli all'azione provenienti dal vertice sul clima COP26 di Glasgow. Il mondo più grande emettitore, la Cina sta pianificando almeno 150 nuovi reattori nei prossimi 15 anni, più di quanto il resto del mondo abbia costruito negli ultimi 35".

E mentre queste informazioni erano pubblicamente disponibili, non è stato fino all'ampio rapporto di Bloomberg di oggi che i trader hanno finalmente prestato attenzione.

Lo sforzo, che potrebbe costare fino a $ 440 miliardi e che entro la metà di questo decennio potrebbe vedere la Cina superare gli Stati Uniti come il più grande produttore mondiale di energia nucleare, significherebbe una corsa senza precedenti per assicurarsi materie prime di uranio, tra cui torta gialla, ossido e così via.

A dire il vero, Pechino non è mai stata timida riguardo al suo interesse per il nucleare, insieme alle fonti di energia rinnovabili, come parte dell'obiettivo del presidente Xi Jinping di rendere l'economia cinese a emissioni zero entro la metà del secolo. Ma all'inizio di quest'anno, il governo ha individuato l'energia atomica come l'unica forma di energia con obiettivi intermedi specifici nel suo piano quinquennale ufficiale. Poco dopo, il presidente della China General Nuclear Power, sostenuta dallo stato, ha articolato l'obiettivo a lungo termine: 200 gigawatt entro il 2035, sufficienti per alimentare più di una dozzina di città delle dimensioni di Pechino.

Ciò che rende le ambizioni nucleari della Cina così allettanti per gli investitori di uranio è che, a differenza di altri paesi, può effettivamente realizzarle:

Sarebbe il tipo di trasformazione energetica all'ingrosso che le democrazie occidentali – con vincoli di bilancio, volontà politica e opinione pubblica da considerare – possono solo sognare. Potrebbe anche supportare l'obiettivo della Cina di esportare la sua tecnologia nel mondo in via di sviluppo e oltre, sostenuta da una crisi energetica che ha evidenziato la fragilità di altri tipi di fonti di energia. I venti più lenti e le scarse precipitazioni hanno portato a una fornitura inferiore al previsto dalle dighe e dai parchi eolici europei, aggravando la crisi, e il costoso carbone e il gas naturale hanno portato a limiti di potenza nelle fabbriche in Cina e India. Eppure le centrali nucleari sono rimaste solide.

"Il nucleare è l'unica fonte di energia che ne è uscita con l'aria di un campione", ha affermato David Fishman, consulente energetico di The Lantau Group. “Ha generato tutto il tempo, è stato pulito, il prezzo non è cambiato. Se il caso per l'energia nucleare non era già forte, lo è molto ora".

Potrebbe non essere cambiato molto fino ad ora, ma poiché la domanda di picchi nucleari, ci aspetteremmo un aumento graduale dei prezzi di base mentre gli operatori passano attraverso i costi.

Aumentando la produzione di centrali nucleari, la Cina prenderebbe due piccioni con la pietra: non solo aumenterebbe il suo PIL, ma potrebbe anche deviare le critiche sul fatto che non ha fatto nulla per compensare le sue massicce emissioni di CO. La Cina afferma che i suoi piani potrebbero prevenire circa 1,5 miliardi di tonnellate di emissioni di carbonio annuali, più di quanto generato da Regno Unito, Spagna, Francia e Germania messi insieme. Per coloro che vedono l'energia nucleare come fondamentale per eliminare i combustibili che riscaldano il pianeta come il carbone, è un esperimento estremamente eccitante su una scala proporzionale al problema.

Il piano definitivo della Cina è sostituire quasi tutti i suoi 2.990 generatori a carbone con energia pulita entro il 2060. Per realizzare ciò, l'eolico e il solare diventeranno dominanti nel mix energetico della nazione. L'energia nucleare, che è più costosa ma anche più affidabile, sarà un terzo vicino, secondo una valutazione dell'anno scorso dei ricercatori della Tsinghua University.

Secondo Bloomberg, altri paesi dovrebbero sforzarsi per permettersi anche solo una frazione degli investimenti cinesi. Ma circa il 70% del costo dei reattori cinesi è coperto da prestiti da banche statali, a tassi molto più bassi di quelli che altre nazioni possono garantire, ha affermato Francois Morin, direttore della Cina presso la World Nuclear Association.

Ciò fa un'enorme differenza perché la maggior parte del costo dell'energia atomica è nella costruzione iniziale. Con un interesse dell'1,4%, circa il minimo per progetti infrastrutturali in luoghi come la Cina o la Russia, l'energia nucleare costa circa 42 dollari per megawattora, molto più economica del carbone e del gas naturale in molti luoghi. Ad un tasso del 10%, nella fascia alta dello spettro nelle economie sviluppate, il costo dell'energia nucleare schizza fino a $ 97, più costoso di tutto il resto.

"La gente dice che il nucleare è costoso in Occidente, ma dimentica di dire che è costoso a causa dei tassi di interesse", ha detto Morin.

Mentre la Cina mantiene i costi esatti un segreto di stato, gli analisti tra cui la World Nuclear Association stimano che la Cina possa costruire impianti per circa $ 2.500 a $ 3.000 per kilowatt, circa un terzo del costo dei recenti progetti negli Stati Uniti e in Francia.

L'obiettivo 2035 di ulteriori 147 gigawatt costerebbe tra $ 370 e $ 440 miliardi, un potenziale guadagno inaspettato per gli investitori in CGN Power Co., China National Nuclear Power Co. e China Nuclear Engineering & Construction Corp. Così com'è, le azioni sono quotate le unità di tutte e tre le società statali sono aumentate tra il 19% e il 43% da agosto, rispetto a un calo del 2,3% nell'indice Hang Seng di Hong Kong.

Sorprendentemente, prima del crollo di Fukushima, gli obiettivi nucleari della Cina erano ancora più grandi. A una settimana dallo tsunami che ha provocato il crollo dell'impianto atomico giapponese, il governo cinese ha posto una moratoria sui nuovi progetti e ha avviato una profonda revisione della sicurezza dell'intero programma. Nel 2014 ha deciso di non costruire altri reattori che richiedessero misure di sicurezza attiva, come quello di Fukushima. Sospese nuovamente le approvazioni per diversi anni finché non fu soddisfatta della sua nuova tecnologia.

C'è molto di più sulle ambizioni nucleari della Cina nell'articolo di Bloomberg, ma una cosa è chiara: affinché la Cina raggiunga le sue ambizioni ecologiche e si allontani da un'economia basata principalmente sul carbone, non avrà altra scelta che aumentare aggressivamente l'energia nucleare . E i maggiori vincitori saranno coloro che hanno investito nel settore dell'uranio proprio con questo catalizzatore in mente…