I fondi VC vedono “Evento di estinzione di massa” per le startup nel 2023: “Farà sembrare bizzarra la crisi finanziaria”

I principali attori del capitale di rischio prevedono un "evento di estinzione di massa" per le startup in fase iniziale e intermedia che farà "sembrare bizzarro" il collasso fiscale globale nel 2008 al confronto. Secondo Globest , un nuovo sondaggio ha rilevato che l'81% delle startup in fase iniziale sta affrontando un fallimento nel 2023 perché, alla fine di ottobre, avevano meno di 12 mesi di capitale per andare avanti perché i fondi VC hanno chiuso il rubinetto. l'anno scorso su una marea di finanziamento iniziale.

Un sondaggio internazionale su 450 fondatori di startup negli Stati Uniti e in Europa è stato condotto tra agosto e ottobre 2022 dalla società di ricerca January Ventures, con il 61% degli intervistati dagli Stati Uniti e il 32% dall'Europa. I fondatori che hanno partecipato al sondaggio sono stati classificati anche in base al livello di finanziamento per la startup: il 48% degli intervistati ha affermato di aver raccolto finanziamenti pre-seed, il 32% ha affermato di aver raccolto finanziamenti seed e il 16% non aveva iniziato a raccogliere fondi.

Il sondaggio ha rilevato che quattro startup su cinque sono a rischio di fallimento quest'anno , con meno di 12 mesi di "passerella" rimasti, definiti come "capitale sufficiente per tenere le luci accese" (nell'era dot.com lo chiamavano un "tasso di combustione", un riferimento alla quantità di capitale di capitale di rischio che una startup stava bruciando prima di generare entrate).

Un evento di estinzione che estingue oltre l'80% delle start-up in fase iniziale sarebbe il più grande da quando un asteroide sotto forma di un crollo immobiliare ha colpito il sistema finanziario globale nel 2008.

In un post su Twitter dopo la pubblicazione dei risultati di January Ventures, ovviamente a gennaio, Mark Suster, un partner della società di venture capital Upfront Ventures con sede a Los Angeles, ha concordato con i risultati del sondaggio, stimando che la metà delle 5.000 startup in fase iniziale la sua azienda ha finanziato negli ultimi quattro anni e attualmente rischia di chiudere l'attività.

Suster ha affermato che il numero di fallimenti di startup è stato "mantenuto artificialmente basso" negli ultimi sette anni a causa dell'inondazione del mercato di capitali in eccesso, ha riferito InvestmentMonitor con sede a Londra.

“I rapporti di perdita negli ultimi sette anni sono stati artificialmente bassi a causa dell'eccesso di capitale. Il pendolo oscillerà troppo nella direzione opposta", ha detto Suster, secondo il rapporto di IM.

Nello stesso thread su Twitter, Tom Loverro, un venture capitalist della società di investimento IVP con sede nella Silicon Valley, ha predetto un "evento di estinzione di massa" per le startup in fase iniziale e intermedia che sarà peggiore dell'epico crollo del 2008. Il suo thread completo su Twitter è aggiunto in fondo a questa storia.

PREVISIONE: è in arrivo un evento di estinzione di massa per le aziende in fase iniziale e intermedia. La fine del '23 e del '24 renderà la crisi finanziaria del '08 strana per le startup. Di seguito spiego quando, perché e come inizierà e offro *consigli dettagliati ai fondatori* su come sopravvivere all'incombente morte. /1

— Tom Loverro (@tomloverro) 31 gennaio 2023

"C'è un'estinzione di massa in arrivo anche per le aziende in fase iniziale e intermedia. La fine del '23 e il '24 renderanno la crisi finanziaria del '08 strana per le startup", ha twittato Loverro.

Il totale per il venture capital globale è sceso del 32% nel 2022, scendendo sotto i 300 miliardi di dollari dai 513 miliardi di dollari totali del 2021, secondo GlobalData. Il fatto che il volume degli accordi abbia mostrato solo un calo nel 2022 da 21,7K a 19,2K è indicativo di una prevalenza di accordi di dimensioni maggiori con molti meno round di finanziamento iniziale per le prime iniziative statali.

Nella fase di crescita del quarto trimestre, gli affari hanno avuto un grande successo, con un calo del 24% del volume degli affari, secondo quanto riportato da GlobalData.

* * *

Appendice: Di seguito ripubblichiamo il thread completo di Loverro del 31 gennaio :

PREDIZIONE:

È in arrivo un evento di estinzione di massa per le aziende in fase iniziale e intermedia. La fine del '23 e del '24 renderà la crisi finanziaria del '08 strana per le startup. Di seguito spiego quando, perché e come inizierà e offro *consigli dettagliati ai fondatori* su come sopravvivere all'incombente morte. /1

Innanzitutto, il contesto: le "grandi" startup verranno sempre finanziate, anche se non in termini in stile 2021. Molte startup "buone" subiranno turni bassi o piatti. Molte startup semplicemente "ok" e adatte al mercato pre-prodotto moriranno, a un ritmo maggiore di qualsiasi cosa abbiamo visto dal 2008. /2

Molte startup hanno raccolto ~ 2 anni di denaro nel 2021 e nel 2022. Hanno ridotto l'ustione nel secondo semestre del 2022 per estendere quella pista. Ma non importa cosa, dovranno aumentare di nuovo (o vendere, o diventare un ) alla fine del 2023 e del 2024. /3

4 aziende su 5 in fase iniziale hanno meno di 12 mesi di passerella, secondo un sondaggio condotto lo scorso autunno da January Ventures su 450 fondatori. /4

Tutto ciò indica che un'INVIO di startup arriva sul mercato per raccogliere capitali a partire dalla seconda metà del 2023 e continua fino al 2024 . Più cercheranno capitale di quanto verrà finanziato. Quello che senti ora è la quiete prima della tempesta. /5

La fine del 2023 nel 2024 sarà peggiore della Grande Crisi Finanziaria del 2008-9 per le startup sostenute da venture capital . GFC era incentrato su Wall St. Le valutazioni delle startup private, le dimensioni rotonde e l'ustione non sono andate banane negli anni precedenti al GFC. /6

Questa volta è diverso. Il 2021, per le startup, è stato più tossico della GFC. I postumi della sbornia inizieranno entro la fine dell'anno e saranno più gravi di quelli della GFC . /7

Vedrai una marea di startup che raccolgono $. I VC timidi con le armi con le braccia di alligatore rallenteranno il loro ritmo, correranno meno rischi e finanzieranno le startup con la trazione più concreta. Gli LP timidi si nasconderanno sotto le scrivanie. /8

Nel frattempo, gli addetti ai lavori riluttanti discuteranno di fare pro rata nei round di bridge. Molti round coinvolgeranno la struttura. Ne seguiranno licenziamenti, svendite e chiusure. /9

Ma non torneremo a multipli di entrate di 15x+ fwd nemmeno per aziende eccellenti nei mercati pubblici. (Attualmente siamo a ~4,5x per la maggior parte delle aziende e 8x-12x per l'élite.) I multipli mkt privati ​​potrebbero non corrispondere ai mercati pubblici, ma si avvicineranno molto! /10

"Oh, ma Tom, che mi dici di tutti i discorsi sulla polvere secca che faranno salire le valutazioni?" FALSO per i seguenti motivi: /11

• R. I fondi non dispiegheranno il loro capitale in 1 anno (a differenza del 2021) ma piuttosto in 3+ anni, dividendo quella polvere per 3 o 4! Accidenti!
• B. Molti fondi sono già stati parzialmente o prevalentemente investiti; i loro prossimi fondi potrebbero essere più piccoli e impiegare il doppio del tempo per raccogliere, b / c dei vincoli LP. /12
• C. 2001-2004, c'era anche "un sacco di polvere secca", ma le valutazioni sono ancora crollate e parole come "struttura", "cricchetto" e "pay-to-play" erano all'ordine del giorno. Cercali se necessario. Per esempio qui. /13

Per sopravvivere, ecco i 7 passaggi che i fondatori della fase iniziale dovrebbero compiere: /14

1. Raccogli $ ora o prima del previsto, prima del diluvio universale del 2023. Se fallisci, puoi sempre riprovare più tardi. Ma se aspetti, prova più tardi e fallisci, beh… /15
2. Hai fatto un licenziamento e hai tagliato l'ustione? Grande. Ora taglia brucia ancora di più. Tagliare ciò che è "buono da avere" ma continuare a finanziare la ricerca e lo sviluppo di base. /16
3. Concentrati sulla sopravvivenza, non sulla valutazione. Non lasciare che il tuo ego o il tuo pregiudizio di ancoraggio ti uccidano. I prezzi delle azioni delle società pubbliche salgono e scendono ogni microsecondo. La fluttuazione del prezzo delle tue azioni non è fatale. Finire i soldi lo è. /17
4. Per le startup di livello intermedio e avanzato, coinvolgere operatori esperti in ruoli di livello C e per alcune aziende di grandi dimensioni, potrebbe anche significare coinvolgere amministratori delegati professionisti. Fatto bene, questo consente ai fondatori di sfruttare i propri punti di forza. /18
5. Scambia una migliore economia unitaria per la crescita. I tassi di crescita stanno scendendo per tutti quest'anno. È tutto relativo quando raccogli fondi. Se riesci a inchiodare l'economia della tua unità, puoi sempre aumentare la combustione e la crescita in seguito. /19
6. Gioca bene le tue carte, sopravvivi e vai in OFFESA. Il momento migliore per costruire e conquistare quote di mercato è quando la concorrenza è morta/in ritirata. Il 2021 è sembrato l'anno migliore per costruire una startup, ma è anche sembrato l'anno migliore per acquistare azioni ad alta crescita;) Ora è il momento! /20
7. Sii deciso. Le mezze misure raramente riescono. /FINE