I costruttori edili finalmente affrontano la realtà, la fiducia crolla a settembre

"È difficile far capire qualcosa a un uomo, quando il suo stipendio dipende dal fatto che non lo capisca."

La citazione, attribuita a Upton Sinclair, riassume il cieco ottimismo che ha dominato i dati sulla fiducia dei costruttori edili negli ultimi sei mesi. Ma ad agosto, la realtà ha iniziato a farsi strada e i dati di questa mattina per settembre mostrano un'altra grande delusione con l'indice di fiducia NAHB ai minimi di 5 mesi (in calo di 11 punti in 2 mesi)…

Fonte: Bloomberg

Il presidente della NAHB, Alicia Huey, ha affermato che "il calo di due mesi del sentiment dei costruttori coincide con il momento in cui i tassi ipotecari sono saliti al di sopra del 7% e hanno eroso significativamente il potere d'acquisto degli acquirenti".

Fonte: Bloomberg

E ha aggiunto che "sul fronte dell'offerta, i costruttori continuano a confrontarsi con la carenza di lavoratori edili, lotti edificabili e trasformatori di distribuzione, il che si aggiunge ulteriormente ai problemi di accessibilità degli alloggi. Anche i costi e la disponibilità delle assicurazioni sono una preoccupazione crescente per il settore immobiliare. "

Tutti e tre i principali indici HMI hanno registrato cali a settembre.

L'indice HMI che misura le attuali condizioni di vendita è sceso di sei punti a 51, anche la componente che traccia le aspettative di vendita nei prossimi sei mesi è scesa di sei punti a 49 e l'indicatore che misura il traffico dei potenziali acquirenti è sceso di cinque punti a 30.

Fonte: Bloomberg

“Gli alti tassi ipotecari stanno chiaramente mettendo a dura prova la fiducia dei costruttori e la domanda dei consumatori, poiché un numero crescente di acquirenti sceglie di rinviare l’acquisto di una casa fino a quando i tassi a lungo termine non si abbasseranno”, ha affermato Robert Dietz, capo economista della NAHB.

Poi sembrava chiedere un piano di salvataggio, o che la Fed tagliasse i tassi…

“Mettere in atto politiche che consentano ai costruttori di aumentare l'offerta di alloggi è il miglior rimedio per alleviare la crisi dell'accessibilità immobiliare della nazione e frenare l'inflazione degli alloggi. L’inflazione “rifugio” ha registrato un aumento del 7,3% su base annua ad agosto, rispetto a un’inflazione al consumo complessiva del 3,7%.

Peggio ancora, se la storia può insegnarci qualcosa, questo calo di fiducia porterà a una minore costruzione di case… e quindi a nessun miglioramento dell'offerta…

Fonte: Bloomberg

E man mano che la fiducia diminuisce, il prezzo delle azioni dei costruttori edili potrebbe diminuire poiché a settembre il 32% dei costruttori ha riferito di aver tagliato i prezzi delle case , rispetto al 25% di agosto. Inoltre, il 59% dei costruttori ha fornito incentivi alle vendite di tutte le forme a settembre , più di qualsiasi altro mese dall’aprile 2023.

Fonte: Bloomberg

E se la fiducia degli acquirenti di case è un dato su cui basarsi, la fiducia dei costruttori di case ha ancora molta strada da fare per affrontare la dura realtà dei mutui al 7% (quando i tassi medi dei titolari di mutui sono intorno al 3-4%)…

Fonte: Bloomberg

Se l’obiettivo della Fed era quello di abbassare l’accessibilità economica, allora avrebbero fallito. E se i costruttori edili si rendono conto all’improvviso che questo è qualcosa di più che transitorio – e che i loro margini non possono continuare ad assorbire gli incentivi per sempre – il vero dolore deve ancora arrivare.