Buffett, Banquo’s Ghost e Bullion

Scritto da James Rickards tramite DailyReckoning.com,

Ultimamente siamo stati tutti ipnotizzati dall'azione del prezzo dell'oro. Nelle ultime settimane, l'oro ha registrato un rally di oltre $ 200 per oncia ed è stato scambiato saldamente intorno al livello di $ 2.000 per oncia e ha raggiunto un nuovo massimo storico eliminando il massimo precedente dell'agosto 2011.

Ovviamente, l'oro è volatile (beh, il mercato dell'oro cartaceo è volatile) e ha i suoi giorni di ribasso accanto ai giorni di rialzo. Ma la tendenza a prezzi molto più alti è saldamente in atto.

Oggi viene scambiato a circa $ 1.940, ma presto tornerà a $ 2.000, e molto più alto negli anni a venire.

Gli investitori di tutti i giorni capiscono questa azione dei prezzi, ma la Federal Reserve no.

I requisiti di riserva aurei sull'offerta di moneta statunitense furono terminati nel 1968 e la capacità dei partner commerciali stranieri di convertire dollari statunitensi in oro a un prezzo fisso fu terminata nel 1971.

Da allora, i banchieri centrali in generale e la Fed in particolare hanno bandito l'oro dalla conversazione e hanno insistito sul fatto che se pensi che l'oro abbia un posto nel sistema monetario sei un "bug dell'oro", un deficiente o peggio.

Ma, come il fantasma di Banquo nel Macbeth di Shakespeare, l' oro continua a presentarsi come un ospite non invitato a tavola per perseguitare i banchieri centrali. Gli economisti possono aver abbandonato l'oro, ma gli investitori no.

E forse l'investitore più famoso di tutti ora scommette sull'oro …

In passato, Warren Buffett ha deriso l'oro per non avere utilità. Perché scavarlo dal terreno solo per seppellirlo in una volta ?, ha chiesto.

Per inciso, il padre di Buffett, Howard Buffett, era un membro del Congresso degli Stati Uniti. Credeva fortemente nel gold standard ed è stato uno degli ultimi funzionari pubblici rimasti a sostenerlo dopo la seconda guerra mondiale.

In questo caso, la mela è caduta abbastanza lontano dall'albero.

Ma sembra che Warren Buffett abbia cambiato idea sull'oro …

Buffett ha scaricato gran parte della sua partecipazione nella banca JPMorgan e Wells Fargo e ha fatto un'enorme scommessa di $ 563 milioni su Barrick Gold.

Ci sono ragioni fondamentali per questo, incluso il fatto che è probabile che i guadagni delle banche ne risentano sia a causa di una curva dei rendimenti piatta (le banche non possono realizzare profitti su uno spread quando non c'è spread) sia per accumulare perdite su prestiti dal COVID-19 collasso economico e prossimi default.

Ovviamente, Barrick Gold è un beneficiario dell'aumento dei prezzi dell'oro che gli hanno permesso di ripagare la maggior parte del suo debito, quindi è ben posizionato per andare in un'acquisizione abbuffata acquistando minatori più piccoli con riserve comprovate.

Ma c'è un altro modo di pensare a questo commercio con implicazioni più profonde per gli investitori.

Le banche creano denaro concedendo prestiti e aggiungendo i proventi del prestito ai conti del mutuatario attraverso alcune registrazioni contabili. Le banche creano carta moneta.

Ma i minatori d'oro creano denaro scavando oro, elaborandolo e vendendolo alle raffinerie. In altre parole, i cercatori d'oro creano denaro duro.

Buffett segnala una perdita di fiducia nel dollaro. Sta uscendo dal business della carta moneta per entrare nel business dei soldi pesanti.

Gli economisti chiamano questa una "preferenza di liquidità". Lo chiamo un segno dei tempi. Se Buffett si sta muovendo verso il denaro duro sotto forma di oro, forse dovresti farlo anche tu.

Ma non è solo Warren Buffett, ovviamente.

La banca centrale turca ha perso la sua indipendenza e il presidente della Turchia chiede tassi di interesse bassi e più stampa di moneta. Questo sta portando a un'inflazione incontrollata. L'oro è l'ovvia copertura.

Le persone si rivolgono all'oro anche in Cina, Corea del Sud, Germania e in altre parti del mondo.

Ancora una volta, questo dimostra che gli investitori di tutti i giorni sono i primi ad agire in importanti punti di svolta economici e i banchieri centrali sono gli ultimi a saperlo.

Non è troppo tardi per aumentare la tua allocazione d'oro prima che vengano imposte nuove restrizioni all'acquisto di oro o alla proprietà dell'oro.