Blain: “Quale sarà l’effetto del $ 1,9 Gazillion di Biden speso sull’inflazione”

Scritto da Bill Blain tramite MorningPorridge.com,

"La scarsa comprensione da parte di persone di buona volontà è più frustrante dell'assoluta incomprensione da parte di persone di cattiva volontà."

Il terzo lunedì di gennaio è il Blue Monday. Apparentemente è il giorno più miserabile dell'anno perché i buoni propositi per l'anno nuovo falliti e le spese natalizie ci raggiungono! Non per me! Sono felice, fiducioso e persino entusiasta di ciò che verrà dopo.

Dal punto di vista del mercato, c'è molto da considerare:

L' effetto della spesa di $ 1,9 miliardi di Biden sui tassi e l'inflazione , e quindi il mercato obbligazionario (accordi minori in calo), anche se The Squid eleva le sue aspettative di crescita negli Stati Uniti (Survey WSJ: US Economic Growth supererà il 4% nel 2021 ).

La probabilità di una ripresa globale post-Covid è bilanciata dal rapporto della Banca Mondiale su quanto sia stata dannosa la pandemia per le economie emergenti in cui gli unici vincitori sono stati il ​​crimine e la corruzione. (FT – Kristaline Georgieva: " Siamo in un luogo resiliente ma non possiamo dare la stabilità per scontata .)

Nelle notizie c'è anche la crescita spettacolare registrata dalla Cina per il 2000 (WSJ: la Cina è l'unica grande economia a segnalare la crescita economica ) è destinata a far infuriare ulteriormente i miliardi che ancora si chiedono dove e come sia iniziata Covid, e come mai sembrano i cinesi ce l'hanno fatta.

I titoli di questa settimana saranno dominati dall'inaugurazione presidenziale di mercoledì e dalla minaccia di violenza. La sfida di Biden è affrontare tutti i 75 milioni di americani che hanno votato per Trump e convincerli che è sincero nell'affrontare le loro vere lamentele su posti di lavoro, opportunità e il loro profondo senso di essere lasciati indietro mentre le élite prosperano. La domanda a cui aspettiamo una risposta: mostreranno segni di ascolto? Come riuscirà Biden a convincerli, senza rompere il sindacato?

Stamattina stavo per scrivere dell'accordo di procura differito da 2,5 miliardi di dollari di Boeing. A mio modesto parere si tratta del pezzo di escrementi più misero e corrotto che spiega praticamente tutto ciò che è sbagliato nella governance aziendale e cosa dobbiamo fare per cambiarlo. Sto guardando la saga da quasi una settimana cercando di capire cosa dire in termini di investimento ESG. La mia sensazione viscerale è che se gli investitori che ottengono l'aspetto verde non finanziano combustibili fossili per "salvare" il pianeta, cosa rende OK possedere le azioni di una società che si è appena acquistata con un'accusa di omicidio colposo? È un enorme problema di governance aziendale. Se avrò tempo domani mattina – lo scriverò – ma questa storia lo riassume bene: NYT – Insediamento di $ 2,5 miliardi di Boeing con gli Stati Uniti oltre 737 Max .

Ma dal momento che oggi è una vacanza negli Stati Uniti per celebrare Martin Luther King, ho pensato che potrebbe valere la pena scrivere qualcosa sul perché è ora il momento di pensare all'acquisto di UK Inc.

La fiducia è tutto: mentre il Regno Unito si dirige verso 500.000 vaccinazioni al giorno, mentre il Servizio Sanitario Nazionale affronta il numero crescente di casi COVID e nonostante le lunghe probabilità che ciò accada, anche il governo inizia a sembrare leggermente meno incompetente. Il virus può mutare e continuare a minacciarci, ma non vincerà.

Ho notato che si sta sviluppando un nuovo stato d'animo nel Regno Unito. Negli ultimi anni abbiamo fatto un ottimo lavoro parlando di noi stessi, lamentandoci della Brexit e di tutto il resto. Forse il nostro deprezzamento e la nostra mancanza di fiducia stanno per cambiare?

Migliorare la fiducia e l'umorismo vanno insieme. "Doing a Whitty" è il nuovo modo in cui i bambini descrivono una massiccia reazione eccessiva (dal nome del medico capo del Regno Unito altamente qualificato ma privo di emozioni). La gente si spegne quando Beeb ruota su un'altra "testa parlante: si lamenta del disastro imminente. Mi chiedo se qualcuno ascolti ancora Laura Doomsberg alla BBC.

Basta con le cattive notizie …

Anche se là fuori c'è miseria e molte persone accettano che le loro vite siano state messe in attesa, c'è qualcosa di nuovo, un atteggiamento di "chi fa il peggio" nei confronti del Covid che si diffonde nel paese. Quando vogliamo ridere, niente ci fermerà. Puoi ascoltarlo alla radio, leggere sui giornali e guardarlo in TV e per strada; un umorismo sempre più fiducioso, divertente e contagioso sta dando speranza mentre impariamo a farcela.

Penso che la speranza stia tornando. È un nuovo tipo di spirito Blitz: il Regno Unito potrebbe non aver affrontato molto bene Covid, Brexit, Recession, Boris e qualsiasi altra cosa gli dei perniciosi abbiano lanciato sulla nostra strada, ma stiamo iniziando a ricordare che possiamo ancora ridere di tutto.

Il Regno Unito è stato duramente colpito e la nostra economia è stata devastata più duramente, ma sospetto che sia tutto relativo. Quando guardiamo indietro una volta che la pandemia è finita, sospetto che la nostra attuale apparente sottoperformance sembrerà ok.

Ci sono anche motivi per sorridere. 170 anni di rapina sembra che finalmente possa finire perché c'è una squadra di inglesi là fuori che mostra al mondo come farlo.

Il 2021 è un anno di Coppa America, il più antico trofeo internazionale disputato nello sport. Prima di Natale, come molti fanatici della vela, stavo scrivendo il Sir Ben Ainslie del Regno Unito e la barca da regata del Team INEOS, Britannia. Nella prima serie di pre-regate prima della Coppa America di marzo, i britannici hanno perso ogni singola gara e la barca sembrava un maialino a uno spettacolo di cuccioli.

Qualunque cosa sia accaduta da allora è stata trasformativa: ogni parte della barca che poteva essere riparata o sostituita lo era. È stato ripagato. Questo fine settimana abbiamo assistito a una svolta drammatica quando il Team UK ha vinto 4 gare su 4 nelle prime due fasi round robin della Prada Cup, che determinerà quale delle tre sfidanti: Regno Unito, Italia e Stati Uniti affronterà l'attuale detentore New Zelanda a marzo.

Tutti e tre gli yacht; "Luna Rosa" per l'Italia, il "Patriot" americano e la Britannia sembrano molto simili sull'acqua. Direi che gli italiani hanno la barca più bella, il che significa che probabilmente sono anche i più veloci. (Sembra importante. Gli dei del vento adorano le belle barche.)

Ma Sir Ben è forse il miglior velista del mondo e ha messo insieme una squadra fantastica intorno a lui. Durante i 3 giorni di gara INEOS è apparso composto e misurato mentre i britannici hanno superato le due altre squadre. Sabato hanno definitivamente battuto gli Yanks con vento leggero. Domenica gli italiani sono stati più veloci, ma Ben li ha semplicemente superati in una giornata di vento forte.

C'è una lezione sul perché gli inglesi sono improvvisamente i preferiti. Nonostante siano stati cancellati prima, stanno dimostrando che vincerà una barca perfettamente preparata. Dimostrano dedizione e lavoro di squadra, padronanza della tecnologia e che una leadership chiara è fondamentale. Potrebbe essere accaduto alla fine della giornata, ma il programma è arrivato al momento giusto.

Ciò che è stato critico è il rapporto tra Ainslie alla guida della barca e il tattico Giles Scott che gli dice dove mettere la barca. Ben può tenere la testa sulla barca; concentrato sulla velocità, la rotta e la sensazione del timone, dei foil, del timone e delle vele. Ha un dialogo costante con Giles che ha tutto al di fuori della barca; la geometria del percorso, il vento cambia, le onde e la concorrenza, a suo avviso.

Né gli americani né gli italiani hanno padroneggiato le comunicazioni. C'è confusione nelle loro chiamate, incertezza su chi le fa o chi fa cosa. Questo perché queste grandi barche da regata AC75 America's Cup sono compromessi. Sulla barca Yankee anche il miglior tattico sta macinando. Gli italiani hanno 2 piloti e 2 tattici, che cambiano i ruoli – in realtà non è chiaro chi stia facendo le chiamate. Per il Regno Unito, Ben guida e Giles ha un lavoro e un solo lavoro: la tattica.

Domenica è andata terribilmente storta per gli americani. Ora hanno perso tutte e 4 le loro gare e sono riusciti a capovolgere in modo spettacolare l'ultima tappa della loro ultima gara cercando di tirare fuori un difficile orso che gli inglesi avevano giocato alla perfezione in precedenza. Sono stati sfortunati a essere colpiti da una raffica di vento, ma potrebbe esserci stata anche un po 'di confusione a bordo perché una corda chiave, il paterazzo, non è stata lasciata cadere. Il risultato è stato una catastrofe. Qualunque cosa sia accaduta, si sono schiantati violentemente e hanno creato un grosso buco nella barca mentre apparecchiature critiche si sono schiantate attraverso lo scafo. Potrebbero essere necessarie settimane per risolvere il problema. Sembrava orribile e pericoloso, ma nessuno dell'equipaggio è rimasto ferito.

I lettori abituali sapranno che sono appassionato di vela: ho regatato su una serie di yacht da regata di medie dimensioni nel corso degli anni. Ho avuto la grande fortuna di avere un fantastico equipaggio di marinai per me sui miei yacht, e sono stato benedetto con le opportunità di navigare per altri top racer sui loro. Ho anche vinto alcune gare di argenteria "offshore" e "intorno alle lattine". Negli ultimi anni (dalla spiacevolezza che comportava la cardiochirurgia, l'infezione e il massiccio attacco di cuore) ho ridimensionato le mie corse. Quest'anno non parteciperò alla Fastnet Race – She-who-is-mrs-blain vuole che io faccia la nuova casa. (Ma … se qualcuno ha bisogno di un navigatore, potrei avere una settimana di ferie per un buon comportamento …)

Ho imparato di più sul lavoro di squadra e sugli yacht da regata di successo di quanto non abbia mai fatto nell'investment banking. Ci sono lezioni per il Regno Unito nel recupero e nel successo del Team INEOS in Nuova Zelanda. La prossima serie di gare inizia venerdì.