Visualizzazione di 30 anni di domanda di oro da parte della banca centrale

Sapevi che quasi un quinto di tutto l'oro mai estratto è detenuto dalle banche centrali?

Come spiega in dettaglio Govind Bhutada di Visual Capitalist, oltre agli investitori e ai consumatori di gioielli, le banche centrali sono una delle principali fonti di domanda di oro. Infatti, nel 2022, le banche centrali hanno raccolto oro al ritmo più veloce dal 1967.

Tuttavia, gli acquisti record di oro del 2022 sono in netto contrasto con gli anni '90 e i primi anni 2000, quando le banche centrali erano venditori netti di oro.

L'infografica di cui sopra utilizza i dati del World Gold Council per mostrare 30 anni di domanda di oro della banca centrale, evidenziando come gli atteggiamenti ufficiali nei confronti dell'oro siano cambiati negli ultimi 30 anni.

Perché le banche centrali acquistano oro?

L'oro svolge un ruolo importante nelle riserve finanziarie di numerose nazioni. Ecco tre dei motivi per cui le banche centrali detengono l'oro:

Il passaggio dalla vendita all'acquisto

Negli anni '90 e nei primi anni 2000, le banche centrali erano venditrici nette di oro.

Ci sono state diverse ragioni alla base della vendita, tra cui buone condizioni macroeconomiche e una tendenza al ribasso dei prezzi dell'oro. A causa della forte crescita economica, le proprietà di rifugio sicuro dell'oro erano meno preziose e i bassi rendimenti lo rendevano poco attraente come investimento.

L'atteggiamento delle banche centrali nei confronti dell'oro ha iniziato a cambiare dopo la crisi finanziaria asiatica del 1997 e, successivamente, la crisi finanziaria del 2007-2008. Dal 2010, le banche centrali sono acquirenti netti di oro su base annua.

Ecco uno sguardo ai 10 maggiori acquirenti ufficiali di oro dalla fine del 1999 alla fine del 2021:

Fonte: FMI

I primi 10 acquirenti ufficiali di oro tra la fine del 1999 e la fine del 2021 rappresentano l'84% di tutto l'oro acquistato dalle banche centrali durante questo periodo.

Russia e Cina, probabilmente i principali rivali geopolitici degli Stati Uniti, sono stati i maggiori acquirenti di oro negli ultimi due decenni. La Russia, in particolare, ha accelerato i suoi acquisti di oro dopo essere stata colpita dalle sanzioni occidentali in seguito all'annessione della Crimea nel 2014.

È interessante notare che la maggior parte delle nazioni nell'elenco precedente sono economie emergenti. Questi paesi hanno probabilmente accumulato oro per proteggersi dai rischi finanziari e geopolitici che interessano le valute, principalmente il dollaro USA.

Nel frattempo, le nazioni europee tra cui Svizzera, Francia, Paesi Bassi e Regno Unito sono state i maggiori venditori di oro tra il 1999 e il 2021, nell'ambito del quadro del Central Bank Gold Agreement (CBGA).

Quali banche centrali hanno acquistato oro nel 2022?

Nel 2022, le banche centrali hanno acquistato la cifra record di 1.136 tonnellate di oro, per un valore di circa 70 miliardi di dollari .

Türkiye, che ha registrato un'inflazione dell'86% su base annua a partire da ottobre 2022, è stato il maggiore acquirente, aggiungendo 148 tonnellate alle sue riserve. La Cina ha continuato la sua ondata di acquisti di oro con 62 tonnellate aggiunte nei mesi di novembre e dicembre, tra le crescenti tensioni geopolitiche con gli Stati Uniti.

Nel complesso, i mercati emergenti hanno continuato la tendenza iniziata negli anni 2000, rappresentando la maggior parte degli acquisti di oro. Nel frattempo, nel 2022 non sono stati dichiarati due terzi significativi, o 741 tonnellate, di acquisti ufficiali di oro.

Secondo gli analisti , è probabile che gli acquisti di oro non dichiarati provengano da paesi come Cina e Russia, che stanno cercando di dedollarizzare il commercio globale per aggirare le sanzioni occidentali.

• Bilanciamento delle riserve valutarie
  Le banche centrali hanno a lungo detenuto l'oro come parte delle loro riserve per gestire il rischio derivante dalle detenzioni di valuta e per promuovere la stabilità durante le turbolenze economiche.
• Copertura contro le valute fiat
  L'oro offre una copertura contro l' erosione del potere d'acquisto delle valute (principalmente il dollaro USA) a causa dell'inflazione.
• Diversificare i portafogli
  L'oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA. Quando il dollaro scende di valore , i prezzi dell'oro tendono a salire, proteggendo le banche centrali dalla volatilità.