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Valuta digitale della banca centrale, strumento per la crescita o la repressione finanziaria?

Valuta digitale della banca centrale, strumento per la crescita o la repressione finanziaria? Tyler Durden Mar, 20/10/2020 – 05:00

Scritto da Daniel Lacalle via DLacalle.com,

Le principali banche centrali hanno discusso l'idea di implementare una moneta digitale. La logica alla base sfugge a molti cittadini. La maggior parte delle transazioni nelle principali valute mondiali sono condotte digitalmente e si potrebbe dire che le valute più grandi e più scambiate, il dollaro USA, l'euro, lo yen, la sterlina britannica, il franco svizzero e lo yuan, funzionano già come moneta prevalentemente digitale. Allora, cosa dicono le banche centrali quando parlano di una nuova e diversa valuta digitale? È fondamentalmente un altro passo nello sforzo di sbarazzarsi gradualmente delle valute fisiche, con l'idea di rafforzare il controllo dei pagamenti e rendere più semplice tracciare l'uso di un particolare mezzo di pagamento. Ha anche lo scopo di competere con le criptovalute globali. La maggior parte affermerà che le ragioni alla base dell'idea di una valuta digitale della banca centrale sono l'efficienza e il miglioramento del meccanismo di trasmissione della politica monetaria.

Andiamo punto per punto. Quando le banche centrali affermano di voler migliorare il meccanismo di trasmissione della politica monetaria, molti dei loro messaggi si basano su una diagnosi sbagliata: che c'è un eccesso di risparmio che deve essere contenuto. Le banche centrali implementano tassi negativi per cercare di spingere i risparmiatori ad assumersi più rischi, spendere e investire di più come se il motivo per cui non spendono o investono quanto vorrebbero le banche centrali fosse il tasso di interesse e non le sfide che le famiglie e le imprese devono affrontare in un ambiente economico incerto. I cittadini non risparmiano perché sono stupidi o ignoranti, ma il contrario, perché capiscono che l'ambiente economico è difficile e le opportunità allettanti per investire sono poche. Questo non significa che le imprese ei cittadini non spendano e investano, sono, molto. Ma le banche centrali e i governi attribuiscono ai risparmi una colpa completamente sbagliata e sbagliata.

Un'economia solida si basa sul risparmio e su investimenti prudenti, non sul debito e sugli investimenti sbagliati. Pertanto, è sbagliato abbassare continuamente le tariffe e attaccare i risparmi. L'economia non migliora rendendola più fragile e indebitata, piuttosto il contrario.

L'altro punto è la cosiddetta efficienza. Le banche centrali sembrano fondamentalmente desiderare la spesa e il controllo delle transazioni monetarie ad ogni costo. L'emissione di una valuta digitale della banca centrale non è più efficiente. È un altro mezzo di repressione finanziaria. Se i tassi negativi non funzionano come un modo per costringere gli agenti economici a spendere ancora di più, sembrano pensare, allora i tassi negativi e la dissoluzione della valuta attraverso un aumento ancora maggiore dell'offerta di denaro con una valuta digitale dovrebbero farlo.

Il problema è che non funziona neanche. Una valuta digitale della banca centrale aumenterà la percezione del rischio e non farà spendere o investire di più gli operatori economici perché i problemi di debito, sovraccapacità e malinvestimento non saranno limitati con una valuta digitale, saranno esacerbati.

Le banche centrali non possono obbligare gli agenti economici a spendere e investire, e ancor meno se le loro politiche sono costantemente mirate a incentivare il debito e perpetuare gli squilibri.

Il sostegno di una valuta non è rafforzato da un costante aumento artificiale dell'offerta di moneta e dalla repressione legale o finanziaria. Le banche centrali non renderanno le loro valute digitali un successo se i cittadini temono – come fanno – che i responsabili politici si sforzino costantemente di diluire il potere d'acquisto della valuta, il che significa meno potere d'acquisto dei salari e dei risparmi degli agenti economici.

Il processo con cui qualsiasi risorsa diventa una valuta ampiamente utilizzata è il più democratico che esista. Non può essere deciso dai governi e non può essere imposto. Se i governi e le banche centrali spingono la repressione finanziaria e la svalutazione della loro valuta, i cittadini si sposteranno verso altri mezzi di pagamento che diventeranno denaro reale. Le criptovalute non si sono sviluppate a causa dell'idiozia o dei cattivi mezzi delle persone, ma a causa della mancanza di fiducia nelle valute legali e del desiderio costante delle banche centrali e dei governi di distruggere la valuta per mascherare i problemi strutturali.

Ecco perché una valuta digitale della banca centrale è un ossimoro, una contraddizione in termini. Il motivo per cui i cittadini chiedevano le criptovalute è proprio perché non erano controllate dalle banche centrali che mirano costantemente ad aumentare l'offerta di moneta e generare deprezzamento del denaro, inflazione.

Le banche centrali dovrebbero difendere il potere d'acquisto dei risparmi e dei salari, non mirare a erodirli. Se decidono di utilizzare nuovi strumenti per diluire la ricchezza, la fiducia nella valuta domestica svanirà. Il fatto che non sia ancora successo non significa che non accadrà prima piuttosto che dopo. Quando le banche centrali si renderanno finalmente conto di aver esagerato con la loro politica, sarà troppo tardi.


Questa è la traduzione automatica di un articolo pubblicato su ZeroHedge all’URL http://feedproxy.google.com/~r/zerohedge/feed/~3/jH3o6xUstwc/central-bank-digital-currency-growth-or-financial-repression-tool in data Tue, 20 Oct 2020 02:00:00 PDT.