“Una scatola nera di motivi poco chiari”: la banca centrale più antica del mondo fatta saltare dopo aver redatto il rapporto sull’acquisto di obbligazioni di BlackRock

In vista della decisione odierna sui tassi della Riksbank, le autorità svedesi stanno affrontando la costernazione di molti partecipanti al mercato per la mancanza di trasparenza sul suo schema di acquisto di obbligazioni societarie appena svelato.

Mentre i funzionari svedesi sono probabilmente indifferenti agli “ estranei '' che mettono in dubbio le loro decisioni (dopo la loro controversa – ma di successo – strategia nel trattare con COVID), Bloomberg riferisce che l'entusiasmo iniziale dei partecipanti al mercato come la più antica banca centrale del mondo ha portato consulenti da BlackRock per aiutarla andare avanti con un controverso programma di acquisto di obbligazioni societarie .

La decisione della Riksbank di iniziare ad acquistare obbligazioni societarie questo mese si sta trasformando in una delle sue mosse politiche più controverse di sempre.

In risposta alla richiesta di Bloomberg di informazioni sul rapporto di BlackRock, sono state inviate 19 pagine di testo pesantemente oscurato …

"Il mercato svedese delle obbligazioni societarie mostra una serie di singolarità rispetto ad altri mercati anglosassoni", ha mostrato il documento.

Quasi tutto il resto è stato oscurato.

La Riksbank ha citato che altre 68 pagine del rapporto non potevano essere condivise, poiché "nel loro insieme sono coperte dal segreto".

Come osserva Bloomberg, il consulente legale di una commissione parlamentare responsabile della stesura di una nuova legge sulla Riksbank ha suggerito che il programma potrebbe essere illegale . E gli investitori hanno avvertito che gli acquisti distorceranno i prezzi delle obbligazioni in un mercato che è già rimbalzato dalla crisi Covid .

"Diventa una scatola nera, gestita dalla Riksbank, con metodi di lavoro e motivazioni molto poco chiari", ha affermato Andreas Halldahl, responsabile dei tassi svedesi presso Storebrand Asset Management.

"Porta solo più incertezza e distrugge un altro mercato che ha funzionato bene senza di loro."

Il programma di obbligazioni societarie solleva persino interrogativi sul mandato della Riksbank quando si tratta di politica monetaria non convenzionale, secondo Par Osterholm, professore di economia all'Università di Orebro.

"Una domanda importante da porre qui è quanto rischio di credito sia ragionevole per la Riksbank esporsi", ha detto Osterholm in un articolo di opinione a Svenska Dagbladet.

La Riksbank ha detto all'inizio di questo mese che:

"Il mercato svedese delle obbligazioni societarie funziona attualmente in modo soddisfacente, ma si stima che sia ancora vulnerabile se la crisi peggiorasse e il disagio aumentasse ".

Uno sguardo al prezzo di rischio del mercato per il debito societario svedese suggerisce che non tutto va bene poiché la compensazione dello spread è crollata di nuovo a minimi record …

… poiché il programma di acquisto di obbligazioni è appena avviato …

"Hanno deciso di" salvare "un mercato, ma non sono in grado di definire quale sia il problema e come lo miglioreranno" , ha detto Halldahl di Storebrand.

"Né possono dire cosa distingue il mercato svedese da quello estero e in quali aree funzioniamo molto peggio".

La Riksbank ha avviato il suo programma di acquisto di obbligazioni societarie il 14 settembre, ma non ha fornito alcun dettaglio sugli acquisti effettivi.