“Team Transitory” perde un altro – L’OCSE avverte di un’inflazione più elevata per i prossimi due anni

L'Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) ha pubblicato il suo rapporto trimestrale martedì e ha avvertito dell'aumento dei rischi di inflazione per i prossimi due anni poiché il tasso di crescita della ripresa economica si è bloccato.

"L'impatto economico della variante Delta è stato finora relativamente mite nei paesi con alti tassi di vaccinazione, ma ha abbassato lo slancio a breve termine altrove e ha aumentato le pressioni sulle catene di approvvigionamento e sui costi globali", ha scritto l'ente di ricerca con sede a Parigi, aggiungendo che "l'inflazione è aumentata notevolmente negli Stati Uniti, in Canada, nel Regno Unito e in alcune economie dei mercati emergenti, ma rimane relativamente bassa in molte altre economie avanzate, in particolare in Europa e in Asia".

L'OCSE prevede aumenti dei prezzi nel 2021 e nel 2022 superiori alle precedenti previsioni per i paesi del G20.

Laurence Boone, capo economista dell'OCSE, ha affermato che domare l'inflazione sarebbe un atto di giocoleria per i responsabili politici.

"La velocità della ripresa ha aumentato le pressioni inflazionistiche, spingendo rapidamente i prezzi al punto in cui ci aspettavamo che fossero prima della pandemia", ha affermato l'OCSE. "I responsabili politici nelle economie avanzate dovrebbero monitorare questi sviluppi senza indugio".

La previsione dell'OCSE prevede un'inflazione del G20 al 3,7% nel 2021 e al 3,9% nel 2022. Si prevede inoltre che le pressioni inflazionistiche statunitensi diminuiranno l'anno prossimo, ma saranno ben al di sopra del 3%.

"Si prevede che l'inflazione si stabilizzi a un livello superiore ai tassi medi osservati prima della pandemia", ha affermato l'OCSE. "Questo è il benvenuto dopo molti anni di risultati di inflazione al di sotto dell'obiettivo, ma indica anche potenziali rischi".

L'outlook rivisto è stato rilasciato prima della conferenza stampa del presidente della Federal Reserve Jerome Powell oggi dopo la riunione di due giorni. Gli investitori attendono con impazienza la decisione della Fed di ridurre la politica monetaria.

Secondo l'OCSE, la crescita globale ha perso slancio a causa di una crescita economica irregolare – in cambio, questo ha costretto l'ente di ricerca a ridurre le previsioni di crescita globale per il 2021 al 5,7% dal 5,8%.

"Rimane un'incertezza considerevole", ha affermato. "Progressi più rapidi nella diffusione dei vaccini o una riduzione più netta dei risparmi delle famiglie aumenterebbero la domanda e ridurrebbero la disoccupazione, ma potrebbero anche aumentare le pressioni inflazionistiche a breve termine".

La domanda che abbiamo è se la narrativa sull'inflazione "transitoria" di Powell stia cadendo a pezzi, come hanno avvertito i CEO statunitensi la scorsa settimana alla conferenza annuale di Morgan Stanley Laguna sull'inflazione " senza precedenti " che diventa "strutturale".

Il fondatore di DoubleLine Jeffrey Gundlach ha detto agli investitori in un webcast la scorsa settimana che non crede che i libri di storia diranno che l'inflazione è transitoria.

Il contesto macro inizia a sembrare che i tassi di crescita stiano diminuendo, ma l'inflazione è persistente o in aumento, un segnale inquietante di stagflazione .