“Siamo diretti verso un altro disastro ferroviario”: Bill Ackman incolpa Janet Yellen per aver riavviato la corsa agli sportelli

Ieri mattina abbiamo scherzato sul fatto che ogni volta che Janet Yellen apre bocca, le azioni crollano.

La Yellen apre bocca e le azioni crollano

— zerohedge (@zerohedge) 21 marzo 2023

Beh, non era uno scherzo, e come abbiamo più volte notato oggi, mentre Jerome Powell si faceva il culo per impedire una violenta reazione del mercato – in entrambe le direzioni – alla sua "decisione e pressione più importante della Fed del 2023" , il Segretario al Tesoro , con tutta la grazia di un elefante senile di 76 anni in un mercato cinese, pronunciò la frase…

• YELLEN: NON CONSIDERANDO IL GRANDE AUMENTO DELL'ASSICURAZIONE DEI DEPOSITI

… e il resto era silenzio… o meglio vendita.

Commentando il nostro grafico, Mark Cudmore di Bloomberg ha notato che era Yellen la "colpa del crollo delle azioni" , sottolineando che " la svolta pessimistica nelle azioni statunitensi è iniziata entro un minuto da quando Janet Yellen ha iniziato a parlare".

L'S&P 500 è salito di quasi l'1% nei primi 47 minuti dopo la decisione della Fed. Nemmeno Powell era il problema: l'indice era più alto dello 0,6% nei primi 17 minuti dopo l'inizio della sua conferenza stampa.

Perché sto scegliendo l'ora esatta delle 14:47 ora di New York? Perché quello è il momento in cui Yellen ha iniziato a parlare all'udienza della commissione del Senato. Il massimo per l'S&P 500 è stato alle 14:48 ora di New York ed è sceso di oltre il 2,5% nei successivi 72 minuti. Buon sforzo.

Riprendendo questo, Mark Cranfield di Bloomberg scrive che i titoli bancari a livello globale sono destinati a sottoperformare più a lungo dopo che Janet Yellen si è opposta a dare un'assicurazione sui depositi senza lavorare con i legislatori. Aggiunge che "per un trader aggressivo questo suona come un invito a continuare a vendere titoli bancari, almeno fino a quando il tono non cambia in un supporto più ampio ed è meno focalizzato su specifiche situazioni bancarie". In precedenza, abbiamo affrontato anche questo:

*YELLEN: NON CONSIDERANDO IL GRANDE AUMENTO DELL'ASSICURAZIONE DEI DEPOSITI

Almeno fino a quando gli spoos non scenderanno di nuovo sotto i 4K

— zerohedge (@zerohedge) 22 marzo 2023

Guardando al futuro, Cranfield avverte che i finanziari statunitensi saranno probabilmente i più vulnerabili in quanto sono l'epicentro del dibattito. Sebbene i nomi bancari europei o asiatici possano sovraperformare i concorrenti statunitensi, ciò non sarà di grande consolazione per gli investitori poiché la maggior parte degli indici del settore finanziario potrebbe essere su un percorso discendente.

L'indice della banca KBW è crollato dai massimi visti all'inizio di febbraio, ma ha ancora molta strada da fare prima di raggiungere il nadir della pandemia nel 2020. I trader fiutano un'apertura per un grande scambio e questo alimenterà ulteriori ribassi. Probabilmente finché Yellen non sbatte le palpebre.

E se Bill Ackman ha ragione, sbatterà le palpebre per giorni, se non per ore.

Mentre generalmente prendiamo in giro le calde interpretazioni egoistiche di Ackman su Twitter, oggi aveva ragione quando ha accusato Yellen di aver effettivamente riavviato la corsa ai depositi di piccole banche che secondo JPMorgan ha già visto $ 1,1 trilioni di attività ritirate da banche "vulnerabili" . Questo è ciò che Ackman ha twittato :

Ieri, @SecYellen ha fatto commenti rassicuranti che hanno portato il mercato e i depositanti a credere che tutti i depositi fossero ora implicitamente garantiti. Ciò, unito a una fuga di notizie che suggeriva che @USTreasury, @FDICgov e @SecYellen stessero cercando un modo per garantire tutti i depositi, ha rassicurato il settore bancario e i depositanti.

Questo pomeriggio, @SecYellen ha ripreso il supporto implicito di ieri per le piccole banche e i depositanti, rendendo esplicito che le garanzie sui depositi a livello di sistema non venivano prese in considerazione.

Siamo passati dal supporto implicito per i depositanti alla dichiarazione esplicita di @SecYellen oggi che nessuna garanzia è stata presa in considerazione con i tassi ora aumentati al 5%. Il 5% è una soglia che rende i depositi bancari molto meno appetibili. Sarei sorpreso se i deflussi di depositi non accelerassero immediatamente.

Ackman ha concluso ripetendo la sua richiesta: una garanzia di deposito completa sui 18 trilioni di dollari di attività americane…

È necessaria una garanzia di deposito temporanea a livello di sistema per fermare l'emorragia. Più a lungo persiste l'incertezza, più permanente sarà il danno per le banche più piccole e più difficile sarà riportare indietro i propri clienti.

… ma come abbiamo notato in precedenza sottolineando, sai, la matematica…

Matematica: $ 18 trilioni di depositi, $ 125 miliardi nel fondo di assicurazione dei depositi. https://t.co/Zsu2RsJk41 pic.twitter.com/nb3Ypnt1gd

— zerohedge (@zerohedge) 21 marzo 2023

… assente intervento bipartisan del Congresso – che è molto improbabile fino a quando la crisi bancaria non peggiorerà molto, molto peggio – questo non accadrà e invece la Fed continuerà a spegnere gli incendi bancari dopo gli incendi bancari – anche se continua a salire per compensare eccessivamente la sua idiozia di "inflazione transitoria" dal 2021, fino a quando l'intero sistema non andrà a fuoco, cosa su cui aveva ragione anche il tweet successivo di Ackman:

Si consideri l'impatto degli eventi recenti sul costo a lungo termine del capitale azionario per le banche non di importanza sistemica in cui un giorno ci si può svegliare come azionista o obbligazionista e il proprio investimento va immediatamente a zero. Se combinato con l'aumento del costo del debito e dei depositi dovuto all'aumento dei tassi, considera quale sarà l'impatto sui tassi di prestito e sulla nostra economia.

Più a lungo si lascia che questa crisi bancaria continui, maggiore sarà il danno per le banche più piccole e la loro capacità di accedere a capitali a basso costo.

La fiducia e la fiducia si guadagnano nel corso di molti anni, ma possono essere spazzate via in pochi giorni. Temo che ci stiamo dirigendo verso un altro disastro ferroviario. Si spera che i nostri regolatori lo facciano bene.

Narratore : no, non lo faranno.