Le piccole imprese dell’UE detengono una montagna di debiti, potrebbe essere il prossimo grave grattacapo per le banche

L'Unione Europea sta facendo la stessa cosa che ha fatto nel 2008-2009, estendere e fingere, distribuendo prestiti a buon mercato alle imprese e sperando in una ripresa.

Ciò che preoccupa oggi è che l'eccessivo ottimismo arriva quando i governi europei investono nella ripresa aumentando la spesa pubblica mentre la banca centrale mantiene bassi i tassi e inonda i mercati dei capitali di liquidità.

Il problema è che le banche hanno un'elevata esposizione ai prestiti alle piccole imprese, che è la spina dorsale dell'economia del continente. Se queste attività falliscono, un altro giro di sofferenze economiche è in arrivo.

WSJ intervista Miguel Ríos, che gestisce quattro bar karaoke a Barcellona, ​​ha detto che la pandemia e la conseguente chiusura delle sue attività da parte del governo lo hanno costretto a prendere in prestito quasi $ 100k e mettere dieci dei suoi dipendenti in un programma di sostegno salariale del governo. Ha detto che le sue sbarre sono state chiuse per quasi un anno poiché è sull'orlo del disastro finanziario, con mucchi di debiti insormontabili.

"Stiamo resistendo grazie ai risparmi e ai prestiti bancari, ma non possiamo continuare così a lungo", ha detto Ríos.

Molti operatori di piccole e medie imprese come Ríos sopravvivono a malapena alla pandemia grazie a prestiti bancari a basso costo. Le banche regionali di tutto il continente hanno prestato loro 2,43 trilioni di dollari, circa il 40% dell'intero portafoglio di prestiti.

Molti istituti di credito hanno ripulito i loro portafogli di prestiti dall'ultima crisi finanziaria, ma molti hanno faticato a trasformare i profitti in un contesto di tassi negativi.

WSJ individua un grosso problema per le banche: il probabile aumento dei prestiti in sofferenza per le piccole e medie imprese potrebbe avvicinarsi.

Le autorità di regolamentazione bancaria temono che un'ondata di insolvenze possa innescare un'altra crisi bancaria europea, soprattutto perché l'economia è destinata a ridursi di nuovo in mezzo alla recrudescenza della pandemia.

Gli analisti di banche tra cui JPMorgan Chase & Co. e UBS Group AG hanno già declassato l'economia dell'area dell'euro per l'inizio dell'anno grazie all'aumento dei blocchi e a un nuovo coronavirus mutante che dilaga nella regione.

Andrea Enria, capo della supervisione bancaria presso la Banca centrale europea, ha avvertito che i prestiti in sofferenza potrebbero superare $ 1,7 trilioni, che è più dell'ultima crisi finanziaria.

Analogamente agli Stati Uniti, le piccole imprese in Europa alimentano in modo schiacciante l'economia. Le aziende con 250 dipendenti rappresentano il 99,8% di tutte le aziende e due terzi di tutti i posti di lavoro del settore privato nel continente.

Le piccole imprese hanno un enorme peso economico nel continente e, con molte sotto pressione, questo significa cattive notizie per una robusta ripresa.

Come spiegato da Daniel Lacalle, capo economista di Tressis SV, un paio di fattori suggeriscono che la ripresa nel 2021 potrebbe essere piuttosto triste.

1. Con 26 trilioni di dollari iniettati dalle banche centrali, massicce iniezioni di liquidità sono state utilizzate principalmente per perpetuare la spesa pubblica elevata, la spesa fondamentalmente corrente e il finanziamento del debito pubblico.

2. Il secondo è che i bilanci delle imprese sono stati danneggiati a un livello tale da rendere difficile vedere una crescita significativa degli investimenti al di sopra del deprezzamento. SP Global prevede che la spesa in conto capitale globale rimarrà debole nel 2021.

I tassi di prestito in sofferenza per le piccole e medie imprese rimangono ostinatamente alti per le banche europee.

L'ultimo sondaggio dell'Autorità bancaria europea mostra che i prestiti alle piccole e medie imprese potrebbero deteriorarsi nei prossimi 12 mesi.

Sebbene i blocchi e le vaccinazioni lente non stiano aiutando la ripresa, si stima che il 25% delle aziende della zona euro dovrà affrontare probabilmente problemi di flusso di cassa quest'anno con rischi di insolvenza crescenti se il sostegno del governo non continuerà.

I problemi delle piccole e medie imprese devono ancora essere trasferiti completamente alle banche a causa di una serie di programmi lanciati in tutto il continente.

"Questi includono moratorie sui rimborsi dei prestiti, garanzie pubbliche sui prestiti e sussidi salariali per mantenere le persone al lavoro. Ma i regolatori e gli analisti dicono che questi sono solo problemi di rinvio", osserva WSJ.

Cristina Paradisi, proprietaria di due negozi di abbigliamento, ha detto di essere sempre preoccupata per il futuro. I suoi negozi si trovano nella provincia settentrionale italiana di Pesaro e Urbino, dove rigidi blocchi e restrizioni governative hanno clienti limitati. Le vendite sono diminuite, i pagamenti del prestito sono stati sottoposti a moratoria, poiché potrebbe rischiare di insolvenza se le vendite non aumentano quest'anno.

"Solo aprendo le porte dei nostri negozi, perdiamo soldi", ha detto Paradisi.

Mentre molte banche europee negli ultimi anni hanno aumentato la loro esposizione alle piccole imprese a causa dei tassi negativi, che le hanno costrette a cercare rendimenti più elevati, uno tsunami del debito potrebbe avvicinarsi mentre le speranze di ripresa si attenuano.

"Abbiamo creato una linea SOS e stiamo ricevendo chiamate da persone che sono disperate e non sanno come andare avanti", ha detto Giuseppe Palmisano, presidente di un'organizzazione che rappresenta le piccole imprese e gli imprenditori in Italia. "La gente piange al telefono, temo persino che alcuni stiano pensando al suicidio".