Zero Difese

Le azioni globali hanno raggiunto il massimo per stimolo all’ottimismo in vista della riunione della Fed

Le azioni globali hanno raggiunto livelli massimi di stimolo all'ottimismo in vista del meeting della Fed Tyler Durden Mercoledì, 16/12/2020 – 07:40

Un'altra sessione notturna e, prevedibilmente, i futures sono più alti in linea con la tendenza del mercato più evidente dal 2016 di azioni in aumento durante la negoziazione notturna degli Stati Uniti (mentre vengono scambiate piatte nelle normali ore di negoziazione) …

… accanto alle azioni mondiali che mercoledì sono salite a un nuovo massimo record in vista della riunione odierna della Fed – l'ultima per il 2020 – sull'ottimismo è imminente un accordo fiscale dopo che i leader del Congresso di entrambe le parti si sono incontrati per diverse ore ieri e in seguito hanno riferito che lo sono facendo progressi con Mitch McConnell ha detto che nessuno lascerà Washington per una pausa fino al completamento di un accordo, cosa che dovrebbe avvenire "presto". Il dollaro ha toccato il minimo da più di due anni e mezzo, nella prospettiva di efficaci vaccini contro il coronavirus; il rendimento del Tesoro a 10 anni era allo 0,9262% e l'oro ha guadagnato.

I futures sono stati più alti su tutta la linea con la fiducia dei trader che si è rafforzata sulla scia di dati PMI europei più solidi, il lancio del vaccino e la prospettiva di ulteriori stimoli statunitensi. Le e-mini sono aumentate di 10 punti, o dello 0,3%, alle 7 del mattino, salendo brevemente sopra 3.700 e appena al di sotto dei massimi storici. Gli E-mini Dow sono aumentati di 93 punti, o dello 0,31%. Nasdaq 100 E-minis sono aumentati di 31 punti, o dello 0,23%.

L'indice azionario mondiale MSCI è salito dello 0,4% raggiungendo un nuovo massimo storico di 636,64. L'indice è salito del 15% dall'inizio di novembre, spinto da uno stimolo globale per un valore di trilioni di dollari.

L'indice europeo Stoxx 600 è salito dell'1%, registrando un terzo giorno di guadagni, e il DAX tedesco ha sovraperformato. I tori hanno avuto una spinta dopo che i negoziati sono proseguiti su un accordo commerciale post-Brexit tra il Regno Unito e l'Unione europea con segnali di cauto ottimismo da entrambe le parti sul raggiungimento di un accordo. Anche le azioni europee hanno avuto una spinta dopo che i dati economici del PMI sono stati di gran lunga migliori del previsto e la Banca centrale europea ha deciso martedì di consentire alle banche della zona euro di ricominciare a pagare i dividendi se hanno abbastanza capitale. Il PMI composito di dicembre per l'area dell'euro si è attestato a 49,8, appena al di sotto del livello che indica un'espansione dell'economia.

La lettura, ben al di sopra delle aspettative degli economisti per 45,7, è stata sostenuta dalla produzione tedesca e dai servizi francesi. La notizia è stata sufficiente per spingere l'euro sopra $ 1,22 per la prima volta da aprile 2018, mentre i rendimenti obbligazionari della zona euro sono aumentati.

All'inizio della sessione, l'indice MSCI delle azioni della regione Asia-Pacifico escluso il Giappone ha seguito l'ultimo rialzo di Wall Street per terminare con un rialzo dello 0,9%. La regione è anche ai massimi storici e finora in crescita del 3,8% a dicembre, confermando la sua migliore performance annuale dal 2017. I mercati azionari di Taiwan, Indonesia e Vietnam sono saliti di oltre l'1% mentre gli investitori attendevano l'esito della riunione politica della Federal Reserve . I servizi di materiali e comunicazione sono stati i migliori in Asia. Le azioni dei fornitori Apple hanno anche guadagnato sulle scommesse di una forte domanda di modelli di iPhone 12 dopo che Nikkei ha riferito che l'azienda sta aumentando la produzione. Le azioni in Cina hanno sottoperformato il più ampio indicatore asiatico. MSCI è diventato il terzo fornitore di indici ad eliminare dai suoi benchmark alcuni titoli cinesi inseriti nella lista nera dall'amministrazione Trump. SMIC, il più grande produttore di chip della nazione, è scivolato del 5,5% al ​​minimo in più di due mesi dopo che è emersa la notizia delle dimissioni a sorpresa di un alto dirigente. Il Kospi ha anche sottoperformato l'indice MSCI Asia Pacific, che è salito dello 0,8% dopo un calo di due giorni. Le autorità sudcoreane stanno esaminando la possibilità di aumentare le distanze sociali al livello 3, la misura più forte.

Oltre al nuovo sollievo covido, l'ottimismo su un pacchetto di spesa degli Stati Uniti da 1,4 trilioni di dollari è aumentato dopo che il presidente della Camera dei Rappresentanti Nancy Pelosi ha invitato altri leader del Congresso a incontrarsi nella tarda serata di martedì per mettere insieme un accordo da emanare questa settimana.

"Le probabilità sono che questo accordo sia superiore ai 500 miliardi di dollari proposti dai repubblicani e probabilmente inferiore ai 900 miliardi di dollari della proposta del comitato repubblicano / democratico", ha affermato Sebastien Galy, macro stratega di Nordea Asset Management. "È giustamente accolto dai mercati, ma il problema è la dimensione del pacchetto fiscale".

Inoltre, i progressi nell'introduzione dei vaccini sono continuati dopo che il vaccino COVID-19 di Moderna è apparso fissato per l'autorizzazione normativa questa settimana. Gli Stati Uniti hanno inoltre ampliato il lancio del vaccino recentemente approvato sviluppato da Pfizer Inc. e BioNTech.

"Gli investitori stanno iniziando ad accettare il lancio del vaccino", ha affermato Maarten Geerdink, responsabile delle azioni europee presso NN Investment Partners. "Con ulteriori approvazioni previste a breve e l'approvazione del fondo europeo di recupero, gli investitori sono disposti a guardare oltre l'attuale picco di casi e blocco rafforzato e si stanno concentrando e posizionando per il prossimo anno ".

I mercati euforici guarderanno anche alla Fed oggi alle 14:00 ET per vedere se allude a un'estensione del suo programma di stimolo e pensa che l'economia subirà una doppia recessione o è sull'orlo di un boom ispirato ai vaccini, che lo farà essere visto come una notizia positiva. Il FOMC dovrebbe discutere le condizioni in base alle quali modificherebbe la portata del suo programma di acquisto di attività e possibilmente fornirà nuove linee guida sui suoi acquisti di attività, ora $ 120 miliardi al mese, legando per quanto tempo l'acquisto continuerà a progressi sostanziali nel raggiungimento dei suoi obiettivi di piena occupazione e inflazione al 2%.

"Non ci aspettiamo molti fuochi d'artificio dalla Fed oggi – ha già progettato condizioni monetarie molto facili e il tono dei loro messaggi è stato costantemente accomodante", ha detto Marija Vertimane, stratega senior di State Street Global Markets. "Questo è improbabile cambiare … in questo incontro. "

Gli economisti di DB hanno scritto che si aspettano che il FOMC mantenga il ritmo e la composizione attuali degli acquisti di asset, ma l'innovazione più importante per questo incontro sarà probabilmente un miglioramento della guida al QE adottando un linguaggio basato sui risultati qualitativi. Questo sarà un duro atto di bilanciamento, dato il desiderio di alcuni di mantenere la flessibilità per aggiustare gli acquisti man mano che le prospettive evolvono, quindi si aspettano che la Fed sarà meno esplicita con la sua guida QE rispetto alla sua guida sui tassi di riferimento, e pensano che la Fed adotterà il linguaggio sulla falsariga di aumentare "le sue disponibilità in titoli del Tesoro e titoli garantiti da ipoteca di agenzia almeno al ritmo attuale … fino a quando non saranno stati compiuti progressi sostanziali verso l'obiettivo del Comitato della massima occupazione, e l'inflazione è sulla buona strada per raggiungere il 2% su un base." Fai attenzione anche all'ultimo Riepilogo delle proiezioni economiche, potrebbero esserci aggiornamenti alle previsioni di crescita e disoccupazione. Tuttavia, con un persistente deficit nell'inflazione core e l'incertezza sul virus e sulle prospettive fiscali, la valutazione mediana del tasso dei fondi federali dovrebbe rimanere invariata fino al 2023.

In termini di tassi, i titoli del Tesoro sono stati inferiori guidati dal lungo termine a causa del rischio sull'umore in vista dei dati sulle vendite al dettaglio di novembre e della dichiarazione del FOMC che potrebbe includere nuove linee guida sul QE. Con gli sviluppi della Brexit che hanno portato la sterlina ai massimi dal 2018 rispetto al dollaro, l'aumento dei rendimenti dei gilt rafforzano il movimento dei Treasury. I rendimenti sono stati inferiori di ~ 2 punti base a lungo termine, con un aumento di 10 anni di circa 1 punto base allo 0,92%. I Bund sono diminuiti dopo il battito dei PMI francesi, nonostante i servizi siano rimasti sotto i 50. La curva tedesca viene scambiata più a buon mercato e più ripida, con rendimenti a lungo termine di ~ 3,2 punti base in più. Le scrofette seguono l'irrigidimento degli orsi della Germania; le tesorerie sono più tranquille in vista della riunione odierna del FOMC. Gli spread periferici continuano a contrarsi. BTP / Bund a 10 anni si restringe a 111 pb, GGB / Bund vicino a 113 pb.

In valuta estera, il dollaro è sceso al minimo da aprile 2018 contro un paniere di valute e al minimo di un mese e mezzo di 103,30 contro lo yen giapponese. Derek Halpenny, capo della ricerca del MUFG, ha affermato che "sottolinea le alte aspettative che la Fed oggi fornirà un messaggio di politica monetaria espansiva continua per un periodo considerevole a venire". L'euro è salito sopra $ 1,22 per la prima volta dall'aprile 2018 e i rendimenti delle obbligazioni della zona euro sono aumentati, dopo che i dati hanno mostrato un'attività commerciale nel blocco migliore del previsto questo mese. La sterlina è salita ai massimi di 12 giorni contro il dollaro e ai massimi di una settimana contro l'euro. Ha guadagnato dopo che il presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen ha affermato che ci sono stati progressi su un accordo commerciale sulla Brexit e che i prossimi giorni sarebbero stati critici.

Nelle materie prime, i prezzi dell'oro sono aumentati dello 0,4% a 1.860,20 dollari l'oncia. L'oro è cresciuto di oltre il 22% quest'anno quest'anno a causa di stimoli governativi senza precedenti a livello globale. Il greggio Brent è scivolato di 3 cent a $ 50,73 al barile e il greggio statunitense è sceso di 1 cent a $ 47,61. Sono stati sottoquotati da un aumento a sorpresa nelle scorte di petrolio greggio negli Stati Uniti e dalle persistenti preoccupazioni degli investitori sulla domanda di carburante che sarebbe stata ridotta a causa dei blocchi più stretti in Europa.

Guardando alla giornata che ci aspetta adesso, e il summenzionato incontro della Federal Reserve e la successiva conferenza stampa del presidente Powell saranno probabilmente il momento clou. Altrimenti, i dati salienti includono il resto dei PMI flash di dicembre da tutto il mondo, le vendite al dettaglio negli Stati Uniti di novembre e l'indice del mercato immobiliare NAHB di dicembre. In Europa, i relatori delle banche centrali includono de Guindos, Schnabel e Hernandez de Cos della BCE.

Istantanea del mercato

  • Futures S&P 500 in rialzo dello 0,2% a 3.703,25
  • STOXX Europe 600 in crescita dello 0,9% a 396,24
  • Il rendimento tedesco a 10 anni è salito di 2,7 pb a -0,584%
  • Euro in aumento dello 0,4% a $ 1,2200
  • Il rendimento italiano a 10 anni è sceso di 2,1 punti base allo 0,409%
  • Il rendimento a 10 anni spagnolo è aumentato di 1,4 punti base a -0,003%
  • MXAP in aumento dello 0,8% a 195,72
  • MXAPJ in rialzo dello 0,9% a 646,35
  • Nikkei in rialzo dello 0,3% a 26.757,40
  • Topix in rialzo dello 0,3% a 1.786,83
  • Indice Hang Seng in rialzo dell'1% a 26.460,29
  • Shanghai Composite in calo dello 0,01% a 3.366,98
  • Sensex in rialzo dello 0,9% a 46.684,08
  • Australia S & P / ASX 200 in crescita dello 0,7% a 6.679,23
  • Kospi in crescita dello 0,5% a 2.771,79
  • Future sul Brent in rialzo dello 0,4% a $ 50,96 / barile
  • Spot dell'oro in rialzo dello 0,6% a $ 1.863,83
  • Indice del dollaro USA in calo dello 0,3% a 90,19

Le migliori notizie notturne da Bloomberg

  • I servizi dell'area dell'euro si sono avvicinati alla stabilizzazione nella prima metà di dicembre: una tendenza che probabilmente sarà di breve durata dopo che la maggior parte dei negozi tedeschi è stata ordinata di chiudere per il resto dell'anno
  • La produzione tedesca è andata avanti a dicembre, con la domanda globale che aiuta le fabbriche a registrare una performance migliore del previsto. L'indice mensile di IHS Markit è balzato inaspettatamente a 58,6, il livello più alto in quasi tre anni, da 57,8
  • La Germania ha registrato il più grande aumento di morti per Covid-19 dall'inizio della pandemia, quando il cancelliere Angela Merkel ha fatto capire che una chiusura forzata che entrerà in vigore mercoledì rimarrà in vigore oltre gennaio
  • Secondo il leader della maggioranza al Senato Mitch McConnell e il leader della minoranza della Camera Kevin McCarthy, i due round di incontri della presidente della Camera Nancy Pelosi con i leader bipartisan del Congresso hanno fatto progressi verso un accordo sui soccorsi per Covid-19 e sul finanziamento del governo fino al 2021.

Un rapido sguardo ai mercati globali per gentile concessione di Newsquawk :

I mercati azionari asiatici sono stati scambiati al rialzo mentre la regione ha ricevuto un vento favorevole da Wall Street, dove tutti i principali indici sono stati sollevati tra le speranze di stimoli dopo che il presidente della Camera Pelosi ha invitato i colleghi leader del Congresso per una riunione per discutere il finanziamento del governo e il rilievo COVID-19, mentre il leader della maggioranza al Senato McConnell ha suggerito che non lascerebbero Washington senza un pacco, non importa quanto tempo ci vorrà. ASX 200 (+ 0,7%) ha sovraperformato per la maggior parte della sessione guidato da tecnologia, nomi minerari e finanziari che hanno contribuito a spingere le tensioni in corso con la Cina sul sedile posteriore per ora, sebbene dozzine di navi che trasportano carbone australiano rimangano bloccate dallo scarico nei porti cinesi e Il ministro del Commercio Birmingham chiederà consultazioni formali con la Cina all'OMC sull'orzo australiano. Anche il Nikkei 225 (+ 0,3%) è stato positivo, ma ha ridotto la maggior parte dei suoi guadagni iniziali tra i recenti afflussi di valuta, oltre a dati deludenti in cui i dati commerciali sono stati deludenti, inclusa una contrazione a sorpresa delle esportazioni per il suo 24 ° mese consecutivo di cali e anche i dati PMI rimase in territorio di contrazione. Hang Seng (+ 1,0%) e Shanghai Comp. (U / C) sono stati alquanto variati con la terraferma in ritardo poiché le tensioni in corso tra Stati Uniti e Cina hanno continuato a farsi sentire con MSCI che ha annunciato di eliminare i titoli di 7 società cinesi a causa della lista nera degli Stati Uniti e che segue un'azione simile di FTSE Russell, S&P Indici Dow Jones e Nasdaq. Infine, i JGB a 10 anni sono stati poco brillanti con la domanda contenuta dai guadagni attraverso le azioni e con la BoJ che domani inizierà la sua riunione politica di 2 giorni, sebbene il ribasso sia stato anche frenato dalla presenza della BoJ nel mercato oggi per quasi 1,5 tln di JPY di JGB con un massimo di Anche le scadenze a 10 anni e la banca centrale hanno annunciato di acquistare per la prima volta in assoluto 6 miliardi di dollari direttamente dal Ministero della Difesa per un'esecuzione più fluida delle sue operazioni.

Notizie principali asiatiche

  • Cathay è ancora impantanata nei guai Covid con il traffico in calo del 99%
  • La cena a base di bistecca potrebbe peggiorare i guai per il giapponese Suga
  • L'Australia sfida la Cina all'OMC mentre le tensioni aumentano
  • I ristoranti tailandesi ottengono nuove stelle Michelin in mezzo al crollo dei viaggi

Le major europee hanno dato il via alla sessione infrasettimanale prendendo spunto dai modesti guadagni visti in APAC, ma da allora in poi il sentimento è stato risollevato a seguito di una serie di battiti PMI flash in tutta l'Eurozona, fornendo a loro volta alle azioni vento favorevoli (Euro Stoxx 50 + 1,0% ), ma detto questo, alcune delle metriche PMI potrebbero rivelarsi obsolete data la reimposizione delle misure di blocco, in particolare in Germania che entreranno in vigore da oggi fino al 10 gennaio. Ulteriore aggiunta alla narrativa del rischio, il rumore positivo proveniente dagli Stati Uniti per quanto riguarda gli stimoli ha anche sostenuto un sentimento più ampio, mentre i futures sul lato statale ottengono anche guadagni lievi: ES + 0,2%, NQ + 0,3% e RTY + 0,5%. Tornando all'Europa, i settori sono tutti in territorio positivo ma non presentano una specifica propensione al rischio a causa di alcuni fattori idiosincratici. Le banche sono tra i ritardatari nonostante l'ambiente ad alto rendimento a seguito della decisione della BCE di astenersi o limitare i dividendi fino a settembre 2021 con dividendi che rimarranno al di sotto del 15% dei profitti cumulati del 2019-20 e non superiori a 20 punti base del coefficiente CET1. Gli analisti di Goldman Sachs suggeriscono che "la BCE ha superato le nostre aspettative: l'introduzione di una scadenza rigida, fissata per il 30 settembre, innescherà un 'abrogazione' quasi automatica delle attuali misure e un ritorno a un 'normale ciclo di vigilanza'". Altrove, il settore automobilistico sta guidando i guadagni, con Volkswagen (+ 4,0%) la forza trainante per il settore poiché il suo CEO sta cercando di aggiornare il loro quartier generale di Wolfsburg con la più recente tecnologia dei veicoli elettrici per competere con la struttura di Berlino di Tesla e mirando a ridurre il tempo di produzione per auto a 10 ore rispetto alle attuali 20+ ore previste, secondo le fonti. Nel frattempo, Continental (+ 4,7%) risiede nella parte superiore del DAX (+ 1,6%) in quanto mira a un agg. Margine EBIT dell'8-11% a medio termine e crescita organica annua del 5-8% e intende intraprendere lo spin-off pianificato di Vitesco tech come previsto nel 2021. Infine, anche i settori Travel & Leisure rimangono supportati dalle speranze di vaccini come i test sono in corso nel Regno Unito e negli Stati Uniti, mentre l'UE potrebbe avere le sue prime vaccinazioni prima della fine dell'anno.

Le principali notizie europee

  • Nokia sacrifica i margini di rete per migliorare la tecnologia 5G
  • Merkel accenna all'estensione del blocco mentre i decessi aumentano
  • L'Inghilterra mantiene regole più rigide sulle vacanze Covid anche quando i casi aumentano
  • Altice alza l'offerta Take-Private per placare i ribelli degli hedge fund

In FX, il dollaro potrebbe ancora ottenere un impulso dai dati statunitensi, dalle PMI flash di Markit e / o dalla Fed, ma per ora c'è poca o nessuna tregua nelle forze negative che gravano sul biglietto verde, sia interne che esterne. Da un lato, la propensione al rischio è sostenuta da una determinazione più apparente a Washington di fornire stimoli fiscali, mentre la saga della Brexit mostra segni di giungere a una conclusione positiva supponendo che la questione ancora controversa dei diritti di pesca possa essere risolta e che i PMI preliminari dell'Eurozona siano stati revocati. un po 'di tristezza che circonda la diffusione in corso di COVID-19. Inoltre, il dollaro potrebbe essere incline a vendere per il ribilanciamento del portafoglio e forse più pronunciato dati i recenti picchi record degli indici azionari di riferimento, per non parlare del fatto che il 31 dicembre si allinea anche con la fine del quarto trimestre e del 2020. Guardando l'indice, 90.000 sta per resistere per ora mentre la DXY si libra all'interno di una banda 90.126-544 in attesa del fitto programma del pomeriggio che culmina nel FOMC e presiede l'ultimo presser post-riunione di Powell dell'anno – per un'anteprima completa del verifica l'evento Newsquawk Research Suite.

  • EUR / GBP / NZD – Come notato dall'inizio, tutti i numeri tondi e segni significativi o psicologici contro la loro controparte statunitense, con l'euro che estende il suo massimo da inizio anno a 1,2200 nel processo sulla scia di PMI flash francesi, tedeschi e pan che battere il consenso su tutta la linea. Nel frattempo, la sterlina si è avvicinata al suo valore attuale di 1,3539 per l'anno in seguito agli ultimi rapporti Regno Unito-UE sui negoziati commerciali che suggerivano che 2 delle 3 questioni più controverse potrebbero essere state risolte, lasciando Londra e Bruxelles (o forse Parigi preciso) ancora alla ricerca di un compromesso sulla pesca. Si noti che i dati relativamente deboli sull'inflazione nel Regno Unito e gli indici PMI alquanto deludenti (al di fuori del settore manifatturiero) sono stati ampiamente ignorati. Altrove, il Kiwi ha rivendicato lo status di 0,7100+ davanti al PIL neozelandese del terzo trimestre con l'assistenza di un discreto aggiornamento economico e fiscale semestrale durante la notte, una revisione al rialzo delle previsioni del prezzo del latte di ASB e metriche di conto corrente leggermente migliori del previsto.
  • JPY / CHF / AUD – Tutti beneficiano a scapito del dollaro USA più che specifici o impulsi indipendenti poiché gli occhi dello yen sostengono la protezione di 103,00 dall'inizio di novembre dopo aver violato 103,50 con un po 'più di determinazione, mentre è sopra 0,8850 e ancora oltre 1,0800 contro l'euro pre -SNB e Aussie tranquillamente sopra 0,7550, anche se non sono in grado di tenere il passo con il loro pari antipodeano poiché Aud / Nzd si ritira sotto 1,0650.
  • CAD / NOK / SEK – Commenti pessimisti / accomodanti del governatore della BoC Macklem che pesano chiaramente sul Loonie mentre si ritira da un'incursione fugace attraverso 1.2700 verso 1.2750 in anticipo rispetto al CPI canadese in contrasto con la corona norvegese che sta ricevendo sufficiente supporto dai prezzi del petrolio stabili per eguagliare l'euro e persino la corona svedese di fronte a osservazioni simili di Jansson della Riksbank – vedere i post 10.15GMT e 9.49GMT sul feed principale per i dettagli. Infatti, Eur / Nok e Eur / Sek sono rispettivamente inferiori a 10.6000 e 10.2000.
  • EM – Guadagni ampi rispetto al Usd, ma il Try sta effettivamente sovraperformando fino a 7,8000 sulla scia dei commenti CBRT che sottolineano un inasprimento fino a quando l'inflazione non torna al target, gli sforzi per rafforzare gradualmente le riserve e mantenere le operazioni di swap a sostegno del sistema bancario turco. Al contrario, il Rub è ancora più indietro dopo aver fallito nel costruire lo slancio insieme al Brent e aver incontrato una solida resistenza a 73.0000.

Nelle materie prime, i futures di inizio mese del WTI e del Brent ottengono lievi guadagni nelle prime ore europee dopo una sessione laterale dell'APAC, con il complesso impulso derivante dal sentimento generale rafforzato da metriche PMI EZ costruttive (anche se stantie). I prezzi di ieri sera sono stati poco reattivi alla crescita a sorpresa nelle scorte private (+ 1,97 mln di bbls contro -1,90 mln di bbl), con gli occhi puntati sulla DoE più tardi oggi dopo la sostanziale e sorprendente build della scorsa settimana di circa 15,189 mln di bbl (contro 1,424 mln). Il 21 gennaio WTI risiede a nord di 47,75 USD /; bbl (contro il minimo 47,38 / barile) con il Brent 21 febbraio che ha sondato USD 51 / barile al rialzo (contro il minimo 50,48 / barile) dopo aver visto un movimento fugace sopra il livello fino a un massimo di 51.19 / bbl. Altrove, l'oro e l'argento spot rimangono elevati nella prospettiva reflazionistica derivante dal rumore positivo relativo agli stimoli statali, con il Buck più debole che fornisce anche ai metalli una spinta in vista della decisione del FOMC. L'oro spot estende i guadagni sopra i 1850 USD / oz dopo aver trovato supporto al livello durante la notte, mentre l'argento spot ha superato i 25 / oz al rialzo (contro il minimo 24,44 / oz). Nel frattempo, il rame LME vede finora una seduta ferma sulla scia del sentimento generale e della debolezza del biglietto verde.

Calendario degli eventi negli Stati Uniti

  • 8:30: Avanzamento vendite al dettaglio su base mensile, stima -0,3%, prima dello 0,3%;
    • 8:30: vendite al dettaglio su base mensile auto, stima 0,1%, prima 0,2%
    • 8:30: Gruppo di controllo delle vendite al dettaglio, stima 0,15%, precedente 0,1%
  • 9:45: PMI manifatturiero Markit USA, stima 55,8, precedente 56,7; Indice PMI dei servizi statunitense di Markit, stima 55,9, precedente 58,4; Indice PMI composito statunitense di Markit, precedente 58,6
  • 10:00: inventari aziendali, stima 0,6%, prima 0,7%
  • 10:00: Indice del mercato immobiliare NAHB, stima 88, ante 90
  • 14:00: decisione sul tasso del FOMC

Jim Reid di DB conclude la conclusione della notte

xIeri gli asset di rischio si sono ripresi dalle perdite di lunedì sulla scia delle crescenti speranze di accordi sia nei negoziati di stimolo USA che nei negoziati commerciali UE-Regno Unito. Alla chiusura, l'S & P 500 è salito del + 1,29%, facendo scattare una serie di 4 perdite consecutive, mentre la rotazione di asset più sicuri ha visto l'indice del dollaro indebolirsi di un ulteriore -0,26% per toccare un nuovo minimo di 2 anni. Le mosse facevano parte di un ampio progresso per le azioni, con oltre l'80% dell'S & P 500 che si muoveva al rialzo per la prima volta in oltre un mese e quasi tutti i settori in aumento nel corso della giornata, con ciclici come l'energia (+1,92 %), Materiali (+ 1,88%) e Banche (+ 1,82%) tra i principali vincitori. È stata una storia simile in Europa, anche se non sono rimbalzati tanto per aver perso il selloff dopo la chiusura del giorno precedente, e lo STOXX 600 ha chiuso la sessione con un + 0,25%.

Prima di discutere i colloqui di stimolo, tuttavia, l'attenzione di oggi sarà sulla riunione finale della Fed del 2020, insieme alla successiva conferenza stampa del presidente Powell. Nella loro anteprima (link qui), i nostri economisti statunitensi scrivono che si aspettano che il FOMC mantenga il ritmo e la composizione attuali degli acquisti di asset, ma è probabile che l'innovazione più importante per questo incontro sia un miglioramento della guida QE adottando risultati qualitativi linguaggio basato. Questo sarà un duro atto di bilanciamento, dato il desiderio di alcuni di mantenere la flessibilità per aggiustare gli acquisti man mano che le prospettive evolvono, quindi si aspettano che la Fed sarà meno esplicita con la sua guida QE rispetto alla sua guida sui tassi di riferimento, e pensano che la Fed adotterà il linguaggio sulla falsariga di aumentare "le sue disponibilità in titoli del Tesoro e titoli garantiti da ipoteca di agenzia almeno al ritmo attuale … fino a quando non saranno stati compiuti progressi sostanziali verso l'obiettivo del Comitato della massima occupazione, e l'inflazione è sulla buona strada per raggiungere il 2% su un base." Attenzione anche all'ultima sintesi delle proiezioni economiche, in cui i nostri economisti si aspettano che ci siano aggiornamenti alle previsioni di crescita e disoccupazione. Tuttavia, con un persistente deficit nell'inflazione di base e l'incertezza sul virus e le prospettive di bilancio, la valutazione mediana del Il tasso sui fondi federali dovrebbe rimanere invariato fino al 2023.

Su quell'incertezza della politica fiscale, i colloqui di stimolo sono proseguiti ulteriormente ieri dopo un incontro tra i leader del Congresso di entrambi i partiti e il Segretario al Tesoro Mnuchin dopo la chiusura di New York. Il presidente della Camera Pelosi, il leader della minoranza alla Camera McCarthy, il leader della maggioranza al Senato McConnell e il leader della minoranza Schumer erano tutti relativamente ottimisti dopo le discussioni, e McConnell ha indicato che crede che il Congresso non andrebbe in pausa per le vacanze senza un accordo, dicendo che pensa che ci sia " un accordo che non lasceremo qui senza l'omni (bolletta dell'autobus) e un pacchetto Covid. " Questa è stata un'altra importante pietra miliare politica raggiunta ieri, dal momento che per la prima volta il leader della maggioranza al Senato Mitch McConnell ha riconosciuto Joe Biden come presidente eletto dopo la sua vittoria formale al Collegio elettorale lunedì.

In questo contesto, i rendimenti del Tesoro sono aumentati e la curva si è ulteriormente irripidita, con i rendimenti a 10 anni in rialzo di + 1,5 punti base allo 0,908%, mentre i 2s10 sono aumentati di 1,3 punti base. Anche il commercio di reflazione ha registrato un aumento, con i breakeven statunitensi a 10 anni che hanno chiuso all'1,92%, il livello più alto da aprile 2019. Allo stesso modo, altri titoli sovrani core hanno visto un aumento dei rendimenti, con quelli sui bund a 10 anni in rialzo di + 0,9 punti base, ma la storia più importante in Europa è stata l'implacabile marcia al ribasso dei rendimenti dell'Europa meridionale, con quelli sul debito italiano a 10 anni che sono scesi di -2,2 punti base al minimo storico dello 0,52%, mentre quelli sul debito spagnolo a 10 anni sono caduti allo stesso modo di -2,1 punti base al loro minimo storico di – 0,02%. Ciò ha portato lo spread italiano sui bund al livello più basso in oltre 4 anni, all'1,13%, mentre lo spread spagnolo sui bund ha chiuso allo 0,60%, il livello di chiusura più basso in oltre un decennio.

Oltre alla Fed, l'altro momento clou di oggi saranno i flash PMI di dicembre, che offriranno una delle prime indicazioni di come l'economia globale è andata alla fine dell'anno. Durante la notte, abbiamo già ricevuto i numeri dal Giappone e dall'Australia che hanno dato messaggi contrastanti come in Australia, sia le letture manifatturiere (56,0 contro 55,8 del mese scorso) che quelle dei servizi (57,4 contro 55,1) hanno accelerato, mentre il Giappone ha registrato una leggera decelerazione nei suoi servizi il PMI a 47,2 (contro 47,8 il mese scorso). Tutti gli occhi saranno puntati sui numeri europei in uscita più tardi questa mattina, anche se il consenso per il PMI composito dell'area euro punta solo a un leggero aumento a 45,7 (rispetto a 45,3 del mese scorso).

Altrove in Asia i mercati hanno seguito la leadership di Wall Street durante la notte con Nikkei (+ 0,17%), Hang Seng (+ 0,82%), Shanghai Comp (+ 0,18%) e Kospi (+ 0,44%) tutti in rialzo. Negli Stati Uniti, tuttavia, i futures S&P 500 (-0,05%) vengono scambiati sostanzialmente invariati. In altre notizie notturne, l'Australia ha deciso di sfidare la Cina all'OMC sull'imposizione di dazi doganali sulle sue esportazioni di orzo. La mossa segue un recente deterioramento delle relazioni tra i due paesi, con varie restrizioni commerciali che entrano in vigore quest'anno.

Sul coronavirus, ieri c'erano notizie più positive sulle autorizzazioni dei vaccini, con la FDA statunitense che ha riferito che il vaccino Moderna era sicuro ed efficace. Ciò precede una riunione di domani in cui discuteranno se concedergli un'autorizzazione all'uso di emergenza, come hanno già fatto per il vaccino Pfizer / BioNtech. C'erano altre buone notizie dagli Stati Uniti, poiché la FDA ha autorizzato il primo test da banco per Covid-19 che può essere preso a casa e acquistato senza prescrizione medica. Sebbene inizialmente limitato, questo tipo di test può aiutare ad aprire parti dell'economia durante la distribuzione del vaccino. Anche in Europa, le autorità di regolamentazione hanno anticipato il loro incontro in cui rivedranno il vaccino Pfizer / BioNTech a lunedì, piuttosto che aspettare fino al 29 dicembre come inizialmente previsto. Ciò segue le critiche secondo cui l'Europa è rimasta indietro rispetto alle approvazioni viste altrove, come negli Stati Uniti e nel Regno Unito.

Tuttavia, le vaccinazioni diffuse sono ancora lontane e nel frattempo si è parlato ulteriormente di misure più rigorose in un certo numero di paesi per affrontare l'aumento dei casi. A New York City, il sindaco de Blasio ha affermato che nelle prossime settimane sarà necessario un qualche tipo di chiusura, anche se la decisione spetterà al Governatore Cuomo. Nel Regno Unito, la pressione è aumentata per ripensare all'allentamento delle restrizioni di 5 giorni a Natale, con la BBC che ha riferito che ulteriori colloqui si terranno oggi tra le quattro nazioni, sebbene abbiano anche affermato che è probabile che l'allentamento continui. In Danimarca, è stato annunciato che i loro blocchi locali sarebbero stati estesi al resto del paese, mentre in Svezia, che continua a essere uno dei paesi più attentamente esaminati sulla gestione della pandemia, i rapporti hanno detto che stavano considerando di posticipare tutto servizi sanitari non essenziali fino alla fine di gennaio. Ciò avviene dopo che la radio svedese ha riferito che gli ospedali regionali in quasi tutto il paese stanno lottando con la carenza di personale. Durante la notte, un funzionario del ministero della salute in Corea del Sud ha affermato che stavano anche valutando la possibilità di aumentare le distanze sociali al livello più alto 3.

Sulla Brexit, e ieri la sterlina è stata la valuta del G10 con le migliori prestazioni per il secondo giorno consecutivo, mentre l'ottimismo ha continuato a crescere sul fatto che un accordo potrebbe essere raggiunto nei prossimi giorni. Non abbiamo ricevuto notizie concrete dai negoziati, ma il sentimento è stato supportato da un tweet del redattore politico di BBC Newsnight che ha dichiarato: "Grande ronzio nell'ultima ora tra i parlamentari conservatori che il Regno Unito si sta dirigendo verso un accordo sulla Brexit con il UNIONE EUROPEA. Gli euroscettici rassicurati che saranno felici ". La sterlina si è ulteriormente rafforzata in risposta e ha chiuso la sessione in rialzo dell'1,02% rispetto al dollaro, e ancora una volta i gilt hanno sottoperformato grazie alle minori aspettative di cui la Banca d'Inghilterra avrebbe bisogno per allentare la politica monetaria.

Riassumendo con i dati di ieri, la produzione industriale statunitense è aumentata del + 0,4% a novembre (contro il + 0,3% previsto), mentre l'utilizzo della capacità è salita al 73,3% (contro il 73,0% previsto). Nel frattempo l'indagine sull'industria manifatturiera dell'Empire State è scesa a 4,9 (contro 6,3 attesi). Nel Regno Unito, il tasso di disoccupazione è salito al 4,9% (contro il 5,1% previsto) nei 3 mesi fino a ottobre, mentre il numero di licenziamenti nello stesso periodo è salito a 370.000, che era al di sopra del suo picco di GFC di 311.000.

Il giorno dopo, e il suddetto incontro della Federal Reserve e la successiva conferenza stampa del presidente Powell saranno probabilmente il momento clou. Altrimenti, i dati salienti includono il resto dei PMI flash per dicembre da tutto il mondo, la lettura dell'IPC nel Regno Unito per novembre e le vendite al dettaglio negli Stati Uniti di novembre e l'indice del mercato immobiliare NAHB di dicembre. In Europa, i relatori delle banche centrali includono de Guindos, Schnabel e Hernandez de Cos della BCE.

Ignora l'accesso anticipato
Sopra


Questa è la traduzione automatica di un articolo pubblicato su ZeroHedge all’URL http://feedproxy.google.com/~r/zerohedge/feed/~3/YKaPsabH_ZU/global-stocks-hit-all-time-high-stimulus-optimism-ahead-fed-meeting in data Wed, 16 Dec 2020 04:40:26 PST.