L’amministrazione Trump presterà “centinaia di miliardi” per costruire centrali nucleari

Mentre il mercato sta finalmente iniziando a confrontarsi con la questione più sgradevole: chi colmerà il divario di finanziamento necessario per costruire tutti i data center necessari a trasformare il sogno dell'intelligenza artificiale in realtà, un divario che Morgan Stanley ha recentemente calcolato ammonterebbe a 2,9 trilioni di dollari di spese in conto capitale, di cui almeno 1 trilione di dollari arriverà sotto forma di debito (e per lo più debito privato)…

… c'è un'altra domanda altrettanto critica: chi finanzierà la realizzazione dell'impianto energetico che alimenterà questi data center?

Ricordiamo che lo scorso dicembre Morgan Stanley ha calcolato che gli Stati Uniti avrebbero avuto bisogno di almeno 36 GW di nuova energia da mettere in funzione entro il 2028 per alimentare tutti i data center (ancora da costruire), un numero che un anno dopo è sicuramente molto più alto.

E a un costo di 50-60 miliardi di dollari per GW di potenza, potremmo rapidamente aggiungere altri trilioni di dollari che saranno necessari nei prossimi anni: denaro che, come dimostra dolorosamente questo articolo di Bloomberg , al momento non è semplicemente disponibile.

Quindi da dove arriveranno questi finanziamenti mancanti? Dal governo degli Stati Uniti, ovviamente.

Ormai dovrebbe essere chiaro a tutti, tranne ai liberali più incalliti, che gli Stati Uniti avranno bisogno di centrali nucleari, sia convenzionali che modulari, e in gran numero, per avere anche solo una remota possibilità di soddisfare il crescente fabbisogno energetico… e come abbiamo detto di recente, si può stampare denaro, ma non energia.

Il problema non è il denaro: l'intelligenza artificiale è la nuova corsa agli armamenti globale, e le spese in conto capitale saranno prima o poi finanziate dai governi (Stati Uniti e Cina). Se volete sapere perché oro/argento/bitcoin stanno salendo alle stelle, è la "svalutazione" per finanziare la corsa agli armamenti dell'intelligenza artificiale.

Ma non puoi stampare energia https://t.co/qwdD8QbVON

— zerohedge (@zerohedge) 14 ottobre 2025

Ma possono sicuramente provarci… e secondo il Segretario Chris Wright, l'energia nucleare riceverà la maggior parte dei fondi dall'Ufficio Programmi di Prestito (LPO) del Dipartimento dell'Energia , mentre l'amministrazione Trump spinge per avviare rapidamente i lavori per nuovi reattori. Secondo Reuters , l'LPO dispone di centinaia di miliardi di dollari in aiuti finanziari, comprese garanzie sui prestiti per progetti che faticano a ottenere prestiti bancari.

"Abbiamo una notevole autorità di prestito presso l'ufficio del programma di prestito", ha affermato il Segretario all'Energia durante una conferenza ospitata dall'American Nuclear Society a Washington DC. " Di gran lunga l'uso principale di quei dollari sarà per le centrali nucleari, per far costruire i primi impianti. Attualmente negli Stati Uniti non ci sono reattori nucleari commerciali in costruzione, anche se molti intendono annullare la chiusura definitiva e riaprire, e ci sono altri piani per costruire nuovi reattori grandi e piccoli".

Durante il primo mandato di Trump alla Casa Bianca, l'unico utilizzo che fece dell'LPO fu il finanziamento dei reattori della centrale nucleare di Vogtle in Georgia. Aspettatevi un'ondata di accordi sul debito nelle prossime settimane e mesi, mentre il tempo stringe per gli Stati Uniti nel tentativo di recuperare terreno rispetto alla Cina, che attualmente ha 29 reattori in costruzione contro lo zero americano.

Come riportato all'epoca, il presidente Trump ha firmato un ordine esecutivo a maggio che imponeva agli Stati Uniti di avviare i lavori per la costruzione di 10 grandi reattori nucleari entro il 2030, mentre Alphabet, Amazon, Meta Platforms e Microsoft hanno investito miliardi di dollari per riavviare vecchie centrali nucleari, ammodernare quelle esistenti e implementare nuove tecnologie per i reattori per soddisfare la domanda di elettricità dei data center basati sull'intelligenza artificiale. Anche altri si stanno unendo alla mischia, ma come ha chiarito Sam Altman , tutti si aspettano che il governo degli Stati Uniti sia l' " assicuratore di ultima istanza".

Wright ha affermato di aspettarsi che la domanda di elettricità da parte di AI attiri miliardi di dollari di capitale azionario per costruire nuova capacità nucleare da "fornitori con un'ottima solvibilità". Il Dipartimento dell'Energia potrebbe integrare questi fondi privati ​​con un rapporto di quattro a uno tramite finanziamenti a basso costo da parte dell'ufficio prestiti , ha affermato.

"Quando lasceremo l'incarico tra tre anni e tre mesi, spero di vedere decine di centrali nucleari in costruzione", ha detto Wright. E che tra queste ci siano anche CEO iperscalabili, perché senza quelle decine di centrali nucleari, indovinate un po': la bolla dell'intelligenza artificiale scoppierà nel modo più spettacolare.

Torri di raffreddamento della centrale nucleare di Three Mile Island a Middletown, Pennsylvania, 30 ottobre 2024

L'amministrazione Trump ha svelato le sue carte il mese scorso, quando ha stretto un accordo con i proprietari di Westinghouse per investire 80 miliardi di dollari nella costruzione di centrali nucleari in tutti gli Stati Uniti. Westinghouse è di proprietà della società mineraria di uranio Cameco e di Brookfield Asset Management (entrambe società canadesi).

Westinghouse ha progettato un reattore moderno chiamato AP1000, in grado di alimentare oltre 750.000 abitazioni. L'amministratore delegato Dan Sumner ha dichiarato a luglio che Westinghouse avrebbe accolto l'invito di Trump a costruire nuove grandi centrali con il progetto AP1000. Tuttavia, in passato Westinghouse ha avuto difficoltà a costruire l'AP1000 nei tempi e nel budget previsti. E a dimostrazione di quanto possa essere dispendiosa in termini di capitale la costruzione di centrali nucleari, Westinghouse è fallita nel 2017 a causa dei costi eccessivi di grandi progetti nucleari in Georgia e Carolina del Sud.

Il che, naturalmente, spalanca le porte a progetti molto più economici da parte di piccoli sviluppatori di reattori modulari come Oklo e Nano Nuclear.

Grant Isaac, direttore operativo di Cameco, ha dichiarato la scorsa settimana che il governo degli Stati Uniti ha a disposizione diverse opzioni per agevolare il finanziamento dei reattori Westinghouse, tra cui l'ufficio prestiti del Dipartimento dell'Energia.

"Siamo certi che ci sarà molto interesse nell'investire almeno 80 miliardi di dollari per avviare il processo", ha detto Isaac agli investitori durante la conference call sui risultati del terzo trimestre di Cameco.

Secondo i termini dell'accordo di ottobre, Westinghouse potrebbe trasformarsi in una società separata, quotata in borsa, con il governo degli Stati Uniti come azionista.

* * * Prendi un coltello!