La diapositiva dei futures è stata trascinata al ribasso da Amazon e Apple

Venerdì i futures azionari statunitensi sono scesi insieme alle azioni europee e asiatiche dopo che i giganti tecnologici Amazon e Apple e Starbucks sono affondati nel trading pre-mercato dopo che i loro utili hanno mancato le aspettative, segnalando un possibile calo di circa 180 miliardi di dollari nel valore di mercato combinato alla riapertura degli Stati Uniti, mentre le obbligazioni vertiginose – le rotazioni del mercato innescate dagli annunci a sorpresa della banca centrale tra le preoccupazioni per l'inflazione e l'inasprimento monetario hanno lasciato gli investitori affannati per indovinare cosa succederà dopo. Il fallimento di Biden e dei Democratici nell'approvare il loro massiccio pacchetto di stimoli Build Back Better si è aggiunto al sentimento ribassista. Alle 7:15 ET, gli e-mini Dow sono scesi di 45 punti, o dello 0,12%, gli e-mini S&P 500 sono scesi di 22 punti, o dello 0,5%, e gli e-mini Nasdaq 100 sono scesi di 138 punti, o dello 0,88%. I rendimenti a 10 anni sono saliti di 3 punti base all'1,61%; il dollaro è aumentato mentre il bitcoin era piatto a $ 61.000.

"La delusione per i risultati di Apple e Amazon probabilmente peserà sul sentimento del mercato", ha affermato Ipek Ozkardeskaya, analista senior di Swissquote. "E c'è poco per migliorare l'umore, poiché Joe Biden sta ancora lottando per approvare la sua mega fattura di spesa, i casi delta-plus di Covid sono in aumento e la crescita degli Stati Uniti è stata inferiore alle aspettative nell'ultima lettura". C'è stato un certo sollievo dalla Cina, dove si dice che alcuni detentori di obbligazioni del Gruppo Evergrande abbiano ricevuto un pagamento di interessi scaduti poco prima della scadenza di un periodo di grazia, guadagnando più tempo per lo sviluppatore immobiliare colpito dai debiti mentre cerca di raccogliere denaro attraverso la vendita di attività.

Separatamente, Joe Biden ha subito una battuta d'arresto giovedì quando la Camera dei rappresentanti ha abbandonato i piani per un voto su un disegno di legge sulle infrastrutture con i progressisti che cercano più tempo per considerare la sua richiesta di un piano separato da 1,75 trilioni di dollari per iniziative sociali.

Ecco alcuni dei più grandi traslocatori statunitensi di oggi:

• Apple perde il 3,6% negli scambi pre-mercato negli Stati Uniti dopo che il produttore di iPhone ha riportato risultati deludenti nel quarto trimestre e ha avvertito dell'impatto della carenza di chip, riaccendendo le preoccupazioni per il trimestre chiave delle festività
• Amazon crolla del 5% nel trading pre-mercato dopo che le sue previsioni per le vendite delle vacanze sono state inferiori alle stime degli analisti, segnalando che l'impulso della pandemia allo shopping online continua a svanire
• Meta Materials è aumentato del 2,9% nel trading pre-mercato dopo essere salito fino al 32% nel postmarket di giovedì poiché gli investitori l'hanno scambiato per Facebook Inc. a seguito del rebrand del gigante di Internet
• Le azioni di Western Digital scendono del 10% nel trading pre-mercato dopo che le sue previsioni sugli utili hanno mancato le stime
• US Steel aumenta dell'8% nel trading pre-mercato mentre gli investitori incoraggiano un riacquisto di azioni e un aumento dei dividendi
• Le azioni di Starbucks diminuiscono fino al 4,9% nel trading pre-mercato statunitense poiché i $ 20 miliardi di nuovi pagamenti agli azionisti non sono riusciti a compensare i risultati trimestrali inferiori alle aspettative
• B. Riley Financial ha guadagnato giovedì nel late trading dopo aver annunciato un dividendo di $ 4, composto da un pagamento una tantum speciale di $ 3 e un raddoppio del suo dividendo trimestrale regolare a $ 1
• DaVita Inc. è sceso del 6,7% nel trading after-hour dopo aver tagliato la fascia più alta delle sue previsioni per l'utile rettificato per azione 2021 da operazioni continue
• Plantronics è crollato del 12% dopo il mercato post-vendita dopo che il produttore di cuffie ha riportato ricavi del secondo trimestre che hanno mancato la propria guida, così come le stime degli analisti
• Giovedì le azioni di A10 Networks sono aumentate del 7,5% negli scambi prolungati dopo che la società di prodotti per reti di computer ha dichiarato di essere fiduciosa nell'accelerazione della crescita oltre i precedenti obiettivi del 6-8%
• Le azioni di Tailwind Two sono aumentate del 4,9% giovedì postmarket dopo che Terran Orbital Corp., un costruttore di piccoli satelliti, ha dichiarato che si sta fondendo con la SPAC e prevede di diventare pubblica nel primo trimestre del 2022

L'attenzione si sposta ora sulle ultime letture sulla spesa dei consumatori statunitensi e sull'indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve, l'indice dei prezzi PCE core, previsto per le 8:30 ET, per indizi sulla salute dell'economia in vista della riunione politica della banca centrale la prossima settimana .

“(I dati) avranno un peso maggiore sui mercati. Le stampe elevate potrebbero vedere il prezzo del tapering della Fed fino alla fine della settimana, con le azioni in calo, soprattutto al di sopra dell'uno-due di Apple e Amazon", ha affermato Jeffrey Halley, analista di mercato senior, Asia Pacific, OANDA. "Alcuni progressi concreti sui conti di spesa statunitensi invece di una vuota retorica potrebbero dare una piacevole spinta ai mercati anche alla fine della settimana".

In Europa, l'indice Stoxx 600 estende le perdite al minimo della sessione, con la maggior parte dei settori in calo, poiché i dati che mostrano l'accelerazione dell'inflazione nell'area dell'euro hanno alimentato la preoccupazione di aumenti più rapidi dei tassi. L'indice era -0,8% alle 11:28 a Londra, il miglior guadagno mensile da marzo
I settori immobiliare e tecnologico sono i peggiori, mentre l'assicurazione e l'energia hanno sovraperformato. BBVA è balzato del 6,1% a Madrid dopo aver annunciato l'inizio di un programmato riacquisto di azioni e riportato utili che hanno superato le stime.

Le azioni asiatiche si stanno dirigendo verso il loro terzo giorno di ribassi poiché i risultati deludenti hanno pesato sui grandi titoli tecnologici e i finanziari sono scesi mentre le curve dei rendimenti obbligazionari hanno continuato ad appiattirsi. L'indice MSCI Asia Pacific è scivolato fino allo 0,6%, con TSMC, Tencent, AIA e Ping An tra i maggiori ostacoli. Il benchmark regionale è stato fissato per una perdita settimanale dell'1,1%, la peggiore in quattro settimane . Giovedì la curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro USA si è invertita tra i 20 ei 30 anni, segno che gli investitori si aspettano che l'inasprimento della politica della banca centrale porti a un rallentamento della crescita economica e dell'inflazione. Nel frattempo, Apple e Amazon.com sono scivolate negli ultimi scambi dopo aver segnalato vendite deboli, colpite dalla crisi della catena di approvvigionamento globale. "I futures sulle azioni statunitensi e le azioni sudcoreane sono diminuite in seguito al calo di Apple", ha affermato Hiroshi Namioka, chief strategist di T&D Asset Management Co. "Il sentimento degli investitori è peggiorato a causa delle preoccupazioni sull'impatto dei vincoli di offerta sulle azioni al di fuori delle società collegate ad Apple". Anche i benchmark di Hong Kong, Filippine, India e Australia sono stati tra i peggiori. I maggiori guadagni sono stati in Indonesia, Cina e Nuova Zelanda

Sui tassi, il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è salito all'1,61% prima di diminuire di 1 punto base. La curva tra 20 e 30 anni si è invertita per la prima volta da quando il governo degli Stati Uniti ha reintrodotto una scadenza a due decenni nel 2020, poiché le pressioni inflazionistiche e la prospettiva di rialzi dei tassi di interesse stanno facendo impazzire i mercati obbligazionari.

I futures dei Treasury rimangono vicini ai minimi della giornata all'inizio della sessione statunitense, dopo essere stati scambiati pesantemente durante la sessione asiatica, quando i rendimenti dei titoli australiani sono aumentati poiché la decisione della banca centrale di non difendere il suo obiettivo di rendimento venerdì ha alimentato le scommesse che i responsabili delle politiche potrebbero presto cancellare il programma.

Nei futures del Tesoro, più operazioni di blocco poco dopo le 6:00 ET erano coerenti con una scommessa che aumenta la curva. I rendimenti sono stati più bassi di 2bp-3bp lungo la curva, mantenendo gli spread ampiamente entro 1bp dalla chiusura di giovedì; I rendimenti a 10 anni intorno all'1,605% sono più ricchi di circa 1 pb rispetto a bund e gilt. I rendimenti a 10 anni australiani hanno chiuso in meno di 21,8 pb rispetto agli Stati Uniti tra le speculazioni secondo cui i responsabili delle politiche potrebbero presto abbandonare il programma di controllo della curva dei rendimenti. Negli Stati Uniti, le curve 2s10s e 5s30s rimangono più piatte sulla settimana dopo aver raggiunto giovedì i livelli più compressi degli ultimi mesi; i flussi di fine mese potrebbero supportare il venerdì a lungo termine, con l'indice Bloomberg Treasury destinato a estendersi di una stima di 0,08 anni nel ribilanciamento delle 16:00

Le obbligazioni europee hanno esteso il ritiro di giovedì poiché i dati sulla crescita economica e l'inflazione dell'Eurozona hanno superato le stime degli analisti , rafforzando la convinzione che aumenti dei tassi di interesse sono all'orizzonte dopo che il presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde ha offerto solo un lieve respingimento contro le scommesse dei trader su un rialzo non appena ottobre del prossimo anno. L'euro è scivolato dopo un balzo dello 0,7% giovedì, ma rimane sulla buona strada per una terza settimana di guadagni.

"Nel brevissimo termine, poiché molte banche centrali globali stanno semplicemente mettendo i piedi nel taper, nemmeno nella stretta quantitativa, la liquidità aggregata potrebbe rimanere molto favorevole", Vishnu Varathan, capo dell'economia e della strategia presso Mizuho Bank Ltd. a Singapore , ha detto su Bloomberg Television. "Anche se penso che si ottengano mosse molto più discriminatorie e mosse molto più selettive nei mercati azionari".

In FX, il dollaro USA è aumentato da un minimo di un mese e il petrolio greggio ha oscillato e l'indice Bloomberg Dollar Spot è aumentato dello 0,2% mentre il biglietto verde è aumentato rispetto a tutti i suoi omologhi del Gruppo dei 10 tranne il franco svizzero; le valute kiwi e scandinave sono state le peggiori. L'euro ha tagliato circa la metà dell'avanzata di giovedì rispetto al dollaro ei rendimenti dei titoli europei sono aumentati. Le obbligazioni italiane hanno guidato la sottoperformance periferica rispetto alle controparti dell'area dell'euro e le scommesse sulla politica restrittiva della BCE hanno guadagnato slancio mentre i mercati hanno continuato a digerire la mancanza di rassicurazione di Lagarde nei suoi commenti di giovedì . La sterlina è scesa leggermente durante la sessione europea. Le mosse aggressive di appiattimento dei Gilt nelle sessioni precedenti sono state sospese poiché gli aumenti dei rendimenti sono stati più pronunciati nel lungo termine. I rendimenti delle obbligazioni australiane sono aumentati poiché la decisione della banca centrale di non difendere il suo obiettivo di rendimento venerdì ha alimentato le scommesse che i responsabili politici potrebbero presto cancellare il programma. La valuta è rimasta al di sotto della sua media mobile a 200 giorni.

Nelle materie prime, Brent e WTI sono entrambi cresciuti di circa lo 0,3%. Spot dell'oro piatto nel corso della giornata, scambiato appena al di sotto di $ 1.800/oz. I metalli di base cadono sul LME, con zinco, nichel e alluminio in calo maggiore. Ethereum ha finalmente raggiunto un nuovo massimo storico, salendo brevemente sopra i $ 4400. I futures sul carbone cinese hanno esteso un drammatico declino poiché il governo cinese ha affermato che c'è ulteriore spazio per la caduta dei prezzi, intensificando gli interventi sul mercato volti ad alleviare una crisi energetica.

Guardando i dati di oggi, otteniamo la produzione industriale preliminare di settembre, il PIL preliminare del terzo trimestre dell'area euro, Germania, Francia e Italia, l'IPC preliminare di ottobre dell'area euro, Francia e Italia, approvazioni di mutui nel Regno Unito di settembre, PIL del Canada di agosto, spesa personale degli Stati Uniti di settembre, personale reddito, ottobre MNI Chicago PMI e l'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan di ottobre sono dovuti. Per quanto riguarda gli utili societari, tra le società segnalate figurano ExxonMobil, Chevron, AbbVie, Charter Communications, Daimler, BNP Paribas, Aon e NatWest Group.

Istantanea del mercato

• Futures S&P 500 in calo dello 0,4% a 4.567,00
• STOXX Europe 600 in calo dello 0,5% a 472,83
• Rendimento 10Y tedesco in rialzo di 3,3 pb a -0,103%
• Euro in calo dello 0,2% a $ 1,1663
• Futures Brent in rialzo dello 0,2% a 84,49 $/bbl
• Spot dell'oro in calo dello 0,3% a $ 1.793,54
• Indice del dollaro USA in rialzo dello 0,14% a 93,48
• MXAP in calo dello 0,5% a 197,77
• MXAPJ in calo dello 0,7% a 649,27
• Nikkei in rialzo dello 0,3% a 28.892,69
• Topix è cambiato poco a 2,001,18
• Indice Hang Seng in calo dello 0,7% a 25,377,24
• Shanghai Composite in rialzo dello 0,8% a 3.547,34
• Sensex in calo dello 0,9% a 59.417,39
• Australia S&P/ASX 200 in calo dell'1,4% a 7.323,74
• Kospi in calo dell'1,3% a 2.970,68

Le migliori notizie notturne da Bloomberg

• I rendimenti sui carry trade stanno tornando a ruggire nei mercati valutari dei principali paesi sviluppati del mondo, grazie all'aumento dei prezzi delle materie prime, alla bassa volatilità e ai ranghi crescenti delle banche centrali che stanno inasprendo la politica monetaria
• Secondo la società di recupero crediti Lowell, le famiglie del Regno Unito sono sottoposte a un crescente stress finanziario proprio mentre la Banca d'Inghilterra contempla lo svezzamento della nazione da tassi di interesse vicini allo zero.
• Le obbligazioni cinesi in dollari spazzatura hanno avuto il loro calo più netto di due mesi in un decennio a causa dell'aumento dello stress nel malconcio settore immobiliare e delle insolvenze che raggiungono un record
• Francia e Italia hanno guidato la crescita economica nell'area dell'euro a 19 nazioni nel terzo trimestre dopo la sospensione della maggior parte dei freni Covid-19. Un aumento della spesa al consumo ha spinto la produzione francese al 3% nei tre mesi fino a settembre, superando tutte le stime tranne una in un sondaggio Bloomberg. L'Italia ha registrato un'espansione del 2,6%, sostenuta dall'industria e dai servizi
• Poiché la prospettiva di rialzi dei tassi di interesse sconvolge i mercati obbligazionari, gli orsi possono essere perdonati per aver scommesso che il recente selloff del Tesoro a 10 anni riprenderà sul serio, date le pressioni inflazionistiche che si stanno accumulando ovunque. Ma con una sezione chiave della curva dei rendimenti degli Stati Uniti che si inverte sui timori di crescita, artisti del calibro di AXA Investment Managers e HSBC Holdings Plc possono trovare un pubblico ricettivo per dimostrare che il mercato rialzista di 40 anni è vivo e vegeto

Uno sguardo più dettagliato ai mercati globali per gentile concessione di Newsquawk

Le azioni dell'Asia-Pac inizialmente sono state scambiate in ribasso, ma in seguito hanno dipinto un quadro contrastante quando i venti favorevoli di Wall Street si sono dissipati. L'S&P 500 e il Nasdaq hanno chiuso ai massimi storici, mentre il DJIA e l'R2K hanno registrato solidi guadagni . I guadagni dell'aftermarket hanno visto i rapporti di Apple (-3,5% AM) e Amazon (-4,7% AM), che a un certo punto sono scese di oltre il 5%, colpendo a loro volta il NQ, con entrambe le aziende che citano problemi di catena di approvvigionamento. I futures azionari statunitensi durante la notte hanno ripreso gli scambi in modesto rialzo, ma poi sono scesi al ribasso man mano che il sentiment dell'APAC si è infiltrato nei futures occidentali. L'ASX 200 (-1,5%) è stato trascinato al ribasso dai suoi settori Telecom e Financials, mentre il KOSPI (-1,3%) si è conformato al tono di rischio. Il Nikkei 225 (+0,3%) è stato inizialmente ostacolato da alcuni dei settori più pesanti per l'export verso la parte inferiore del gruppo, anche se in seguito si è ripreso con l'allentamento dello JPY e con il Giappone che guarda anche alle elezioni della camera bassa di domenica. Lo Shanghai Comp (+0,8%) ha visto le sue perdite di apertura ammortizzate dopo un'altra iniezione netta giornaliera di 100 miliardi di CNY da parte della PBoC, per un'iniezione settimanale netta di 680 miliardi di CNY, la più grande in 21 mesi. Hang Seng (-0,7%) non è riuscito a recuperare tra le perdite post-utile di BYD, Ping An Insurance e Petrochina, mentre anche Alibaba e Tencent sono in rosso. Infine, la RBA si è ancora una volta astenuta dal difendere il rendimento di aprile 2024, con l'obbligazione che ha esteso il suo rialzo allo 0,77% rispetto al range target dello 0,10% della RBA.

Le migliori notizie asiatiche

• La crescita di Taiwan rallenta nel terzo trimestre nonostante le esportazioni record
• Azioni asiatiche fissate per il terzo giorno di perdite mentre Tech, Financials cadono
• Il PIL del terzo trimestre di Taiwan si espande del 3,80% a/a; Sondaggio Est. 4,3%
• La Malesia svela il budget più grande per stimolare la ripresa post-lockdown

Le borse europee hanno iniziato la sessione con il piede posteriore, Euro Stoxx 50 -0,9%, anche se la performance durante la mattinata è stata instabile con gli indici rimasti invariati e inferiori fino all'1,0% rispetto alla sessione finora. L'impegnativo programma della mattinata non ha cambiato troppo il quadrante, con l'azione forse più che un fattore di digestione da parte dei partecipanti dei lead US/APAC e degli aggiornamenti sui guadagni. L'APAC è stata sottomessa con la pressione negli Stati Uniti più pronunciata nel NQ (-0,8%) dopo i guadagni di Apple (AMZN) e Amazon (AAPL), che sono entrambi scesi di circa il 5,0% nel trading after hour, con l'attenzione rivolta ai problemi della catena di approvvigionamento che incidono sulle prestazioni . In Europa, tutti i settori sono partiti in rosso, anche se i titoli bancari sono in ripresa vista la continua spinta al rialzo dei rendimenti che compensa gli aggiornamenti mal ricevuti da artisti del calibro di NatWest (-4,5%); l'attenzione è sulle disposizioni antiriciclaggio della società per circa 300 milioni di sterline. Altrove, i nomi degli immobili sono ostacolati dalle notizie secondo cui le banche/società edilizie britanniche inizieranno ad aumentare il tasso dei mutui a causa dell'inflazione. Le auto sono in cima alla classifica, guidate dagli aggiornamenti di Daimler (+1,7%) e il CFO, osservando che la domanda del mercato è elevata, potrebbe aspettarsi un aumento delle vendite di autovetture nel 2022. Infine, il settore energetico è al centro dell'attenzione tra i rapporti provenienti dall'OPEC+ JTC (vedi materie prime) e poiché abbiamo un numero di nomi chiave dovuti al rapporto negli Stati Uniti, tra cui Exxon (XOM) dopo che Chevron ha battuto sui massimi e sui profitti, +2,1% prima -mercato.

Principali notizie europee

• Le azioni di NatWest cadono mentre le pressioni sui margini oscurano l'aumento dei profitti
• Agnellis accetta di vendere PartnerRe a Covea per $ 9 miliardi
• Economia dell'area dell'euro sostenuta dalla crescita di Francia e Italia: aggiornamento del PIL
• Telenet cade mentre HSBC taglia per mantenere la strategia "drastica"

In FX, il dollaro ha riguadagnato un po' di equilibrio dopo il sell-off di ieri, in gran parte sulla scia di un rimbalzo post-BCE nell'euro che ha abbattuto l'indice a una nuova base di peso e ha dato indirettamente un rialzo ad altri rivali del biglietto verde. Tuttavia, l'indice rimane in rialzo verso il fondo degli estremi 94.024-93.277 all'interno di un ristretto range 93,592-320, diffidando dei flussi di ribilanciamento residui o finali che un modello bancario tedesco suggerisce siano più importanti rispetto a sterlina e yen. Da un punto di vista tecnico, il 50 DMA potrebbe essere fondamentale e oggi arriva a 93,415 dopo il test DXY, ma ha rispettato il 100 DMA circa 94.000 in diverse occasioni, mentre i driver fondamentali potrebbero derivare da una serie di dati e rilasci di sondaggi, incluso il prezzo PCE metriche e il Chicago PMI. A parte tutto ciò, i rendimenti rimangono elevati e le curve si stanno ricoprendo indipendentemente da una flessione nell'ampio sentimento di rischio, o forse in risposta alla rotta obbligata in corso, con vantaggi di rifugio sicuro per il dollaro.

• NZD/AUD – Ancora un altro cambio di fortuna per il kiwi e l'australiano, poiché la croce di Antipodean rimbalza tra diversi fattori positivi per quest'ultimo, come le vendite al dettaglio finali molto più forti delle previsioni e un aumento dei ppi, mentre aumentano in 3 anni contanti continua senza controllo. Quindi, Aud/Nzd punta di nuovo a 1.0500 e Aud/Usd si sta consolidando vicino a 0.7550, ma Nzd/Usd è tornato sotto 0.7200.
• EUR – Un certo consolidamento e una perdita parziale del suddetto slancio di ripresa ispirato dalla BCE hanno spinto l'euro di nuovo in basso, con Eur/Usd che ora sta testando il supporto e le offerte sottostanti intorno a 1,1650 anche se l'inflazione flash dell'Eurozona è stata ben al di sopra delle aspettative e la maggior parte del PIL preliminare del terzo trimestre le stampe battono il consenso (la Germania fa eccezione). Tuttavia, la coppia di titoli sembra meno incline ad essere attratta dalle ultime scadenze delle opzioni vicine a 1.1600 (1.5 miliardi in una fascia che termina a 1.1590) e adiacenti a dimensioni simili tra il numero semitondo e 1.1660 (1,4 miliardi per la precisione).
• CHF/CAD/GBP/JPY – Il franco sta leggermente superando il dollaro ed estendendo la sua sovraperformance rispetto all'euro fino all'orlo di 0,9100 e non molto più lontano da 1,0600 rispettivamente sulla scia di un ottimista indicatore KOF svizzero, ma la BNS potrebbe essere al limite in mezzo a un forte aumento dei tassi di interesse impliciti attraverso la striscia di 3 mesi. Altrove, il Loonie è inattivo su entrambi i lati di 1,2350 rispetto al suo omologo statunitense in linea con i prezzi del greggio in vista del PIL mensile canadese e del ppi che potrebbe fornire una giustificazione tangibile per lo spostamento aggressivo della BoC sul QE e sulla guida dei tassi, la sterlina continua a incontrare resistenza intorno a 1,3800 e 0,8450 contro l'euro in attesa di sviluppi sul fronte della pesca tra Regno Unito e Francia piuttosto che reagire a prestiti ipotecari e approvazioni della BoE più forti del previsto. Allo stesso modo, lo yen ha preso una serie di dati giapponesi con successo mentre si trova a cavallo di 113,50 in sintonia con la sua controparte statunitense e i differenziali di rendimento UST/JGB

Nelle materie prime, WTI e Brent sono sostanzialmente invariati durante la seduta e si trovano finora verso il punto medio del range settimanale. Il flusso di notizie è stato limitato e guardiamo ai guadagni del gigante energetico in seguito per ulteriore slancio; tuttavia, i benchmark hanno subito una modesta pressione sui rapporti delle fonti del JTC prima della riunione dell'OPEC+ della prossima settimana. Vale a dire, fonti hanno affermato che il JTC aveva ridotto la sua previsione della domanda di petrolio per il 2021 a 5,7 milioni di BPD (prec. 5,8 milioni di BPD), anche se ha spiegato che la revisione al ribasso non era "niente di cui preoccuparsi" ed era dovuta ai dati aggiornati e agli effetti di arrotondamento. Altrove, l'oro e l'argento spot sono stati contenuti all'interno di intervalli ristretti nella mattinata europea, con l'oro spot che non ha registrato un significativo allontanamento dalla soglia di 1800 USD/oz. I metalli di base sono un po' più morbidi rispetto alla performance contenuta osservata nelle ore APAC, dove l'attenzione era più rivolta al carbone termico, dopo che lo State Planner cinese ha affermato che c'è spazio per continui adeguamenti dei prezzi del carbone; i risultati dell'indagine iniziale mostrano che i costi di produzione del carbone sono significativamente inferiori agli attuali prezzi spot del carbone. Sulla scia di ciò, i futures del carbone termico hanno nuovamente raggiunto il limite del 10% in meno.

Calendario degli eventi negli Stati Uniti

• 8:30: Reddito personale settembre, stimato -0,3%, precedente 0,2%; Spesa personale, stimata 0,6%, precedente 0,8%
  • 8:30: deflatore PCE settembre su base annua, stimato 4,4%, precedente 4,3%; PCE Deflator MoM, stimato 0,3%, precedente 0,4%
  • 8:30: settembre PCE Core Deflator YoY, stimato 3,7%, precedente 3,6%; Core Deflator MoM, stimato 0,2%, precedente 0,3%
• 9:45: ottobre MNI Chicago PMI, stima 63.5, precedente 64.7
• 10:00: Ott. U. of Mich. Sentiment, est. 71,4, prima del 71,4; Condizioni attuali, stima 77,9, precedente 77,9; Aspettative, stima 67.2, precedente 67.2
  • 10:00: inflazione del Regno Unito tra 5 e 10 anni, prima del 2,8%
  • 10:00: Inflazione dell'U.O. del Michigan 1 anno, stimata al 4,8%, precedente al 4,8%

Jim Reid di DB conclude il wrap durante la notte

Le ultime 36-48 ore hanno visto uno scatto d'ira silenzioso che ha causato una notevole volatilità nel front-end. Silenzio poiché le azioni non si preoccupano per ora, poiché le borse statunitensi hanno nuovamente raggiunto nuovi massimi record la scorsa notte prima dei risultati deboli di Amazon dopo che la campana ha leggermente intaccato l'umore.

Sebbene non ci siano state molte novità nella riunione della BCE, l'evento è sembrato calmare i mercati (anche se in termini puramente casuali) dopo una sessione mattutina asiatica e londinese piuttosto stressante. Per darvi un'idea di questo 2 anni, i rendimenti canadesi hanno aperto (ora di pranzo a Londra) altri +12 pb in rialzo (circa +38 pb in meno di 24 ore) prima di aumentare di 25 pb nelle successive 3 ore e poi stabilizzarsi per chiudere a -6,5 pb durante la sessione, "solo" +13,5 punti base al di sopra di dove si trovavano prima della notizia shock della BoC di mercoledì. Come altro indicatore, i 2s10 statunitensi che mercoledì mattina erano a +120bps, hanno guadagnato altri 6bps in Asia e la mattina a Londra fino a un minimo inferiore a +98bps. Abbiamo chiuso a +108,7 bps, dopo un grosso rinvaso. Come abbiamo evidenziato nel CoTD di ieri (link qui) c'è stato apparentemente un grande shock di posizionamento che le notizie canadesi e poi australiane di 24 ore fa hanno incoraggiato. L'ultimo dal mercato australiano è che dopo un movimento di +29,7 pb ieri, i rendimenti a 2 anni sono aumentati di altri 27 pb questa mattina e ora si trovano allo 0,8% dopo essere stati allo 0,15% mercoledì. Mosse notevoli e questo potrebbe preparare il terreno per un'altra frenetica sessione londinese.

Anche il rendimento a 10 anni (+26 pb) è balzato in quanto la RBA ancora una volta non ha difeso il suo obiettivo di rendimento questa mattina, contrariamente alle aspettative del mercato, portando a speculazioni che potrebbe essere abbandonato del tutto già alla riunione di martedì prossimo. Quindi questo sta preparando il terreno per un evento sismico per i mercati globali poiché c'è un enorme divario tra l'obiettivo dello 0,1% e lo 0,8% in cui la banconota del 24 aprile è ora scambiata.

Nel complesso, i titoli di stato sono stati ovunque negli ultimi due giorni e la ristrutturazione negli Stati Uniti ha fatto sì che i rendimenti a 10 anni siano aumentati di +3,9 punti base ieri dopo il rally all'inizio della sessione. Questa mattina abbiamo guadagnato altri 2.3bps. I 20 anni si sono invertiti rispetto ai 30 di ieri per la prima volta da quando l'emissione è stata reintrodotta lo scorso anno e questa curva ha chiuso la sessione a -2,4 punti base. Sul fronte della compensazione dell'inflazione, i breakeven a 10 anni si sono ridotti per il secondo giorno di rimbalzo, scendendo da -8,4 pb al 2,59%, il che significa che i rendimenti reali sono effettivamente aumentati di +12,0 pb, il loro aumento più grande da subito dopo il FOMC di giugno.

I rendimenti europei sono aumentati mentre i bund a 10 anni (+4,3 pb), gli OAT (+4,6 pb) e i BTP (+10,7 pb) e i Gilt (+2,3 pb) hanno marciato al rialzo, mentre i rendimenti a 2 anni erano +2,5 pb, +0,8 pb, +9,4 bps e +8,9 bps rispettivamente. Quindi un miscuglio di curve si muove dopo gli sviluppi di BoC/Australia/BCE. Come negli Stati Uniti, anche in Europa i breakeven a 10 anni si sono ridotti; I breakeven tedeschi, francesi, italiani e britannici sono diminuiti rispettivamente di -6,8 pb, -4,9 pb, -6,0 pb e -1,9 pb.

La riunione della BCE è stato il principale evento macro della giornata. Il nostro team per l'Europa offre qui una suddivisione più approfondita, ma i tre punti principali sono: 1) la BCE ha riconosciuto che l'inflazione sarà più elevata più a lungo, eliminando dalla sua dichiarazione che è "in gran parte temporanea"; 2) Il presidente Lagarde ha offerto una certa (ma non totale) opposizione sui prezzi di mercato, osservando che il decollo nel 2022 o subito dopo non era coerente con le previsioni e le indicazioni prospettiche della BCE; e 3) il presidente Lagarde ha fornito la guida più ferma che il PEPP sarebbe terminato a marzo. La sua conferenza stampa è arrivata poche ore dopo che la Spagna ha registrato un aumento del +2,0% dell'inflazione di ottobre rispetto al +1,2% previsto, mentre l'IPC tedesco (+0,5%), pubblicato poco prima della conferenza stampa, ha battuto anche le previsioni (+0,5% contro +0,4). %).

I dati statunitensi sono stati contrastanti, con un mancato anticipo del PIL del terzo trimestre, che si è attestato a +2,0% rispetto al +2,6% previsto, oltre a un sorprendente rallentamento delle vendite di case in sospeso (-2,3% rispetto al +0,5% previsto), che ha rafforzato la narrativa di un rallentamento crescita. Nel frattempo, le richieste di disoccupazione iniziali (281k contro 288k previste) hanno visto un nuovo minimo post pandemia e il consumo personale è rallentato più lentamente del previsto (+0,9%), arrivando a +1,6%.

In termini di azioni, un'altra serie di sorprese positive sugli utili ha sollevato le azioni, con il Nasdaq e l'S&P 500 che hanno raggiunto i loro massimi record alla chiusura. Tutti i settori dei due indici, più il DJIA, hanno chiuso in positivo, con il Nasdaq in rialzo del +1,39%, l'S&P 500 in rialzo dello 0,98% e il DJIA in chiusura del +0,68%. Anche i forti risultati di Ford e Caterpillar hanno rafforzato le prospettive rialziste. Ford ha riferito che la domanda era forte e che la carenza di semiconduttori si stava attenuando, spingendola a rivedere le stime di profitto più elevate per l'anno. Caterpillar ha anche notato che la domanda degli utenti finali è stata forte e prevede che sarà forte fino al prossimo anno, ma le difficoltà della catena di approvvigionamento limiteranno la loro capacità di evadere gli ordini. Dopo la chiusura, i guadagni di Amazon e Apple hanno pesato sul sentimento. Amazon ha perso entrate e guadagni e ha notato che le prospettive a breve termine non erano ottime, a causa della carenza di manodopera e dei problemi della catena di approvvigionamento. Apple è stata anche colpita da problemi relativi alla catena di approvvigionamento, che hanno causato la mancata stima delle entrate. I futures S&P vengono scambiati in ribasso del -0,3% prima dell'apertura di questa mattina. In totale, delle 52 società S&P che hanno riferito ieri, 44 hanno battuto gli utili mentre 34 hanno battuto le stime dei ricavi.

La dinamica è stata meno ottimistica dall'altra parte dell'Atlantico, dove lo STOXX 600 (+0,24%) è salito moderatamente, trascinato al ribasso da un forte calo dell'energia (-1,85%) dopo che anche Royal Dutch Shell ha mancato gli utili come ha affrontato le chiamate per rompere la sua attività da un hedge fund attivista. A livello nazionale, abbiamo visto il CAC 40 (+0,75%) e l'IBEX 35 (+0,60%) sovraperformare il DAX (-0,06%) e il FTSE 100 (-0,05%).

In Asia, le azioni sono contrastanti dopo gli ultimi mancati guadagni negli Stati Uniti ei dati economici regionali deludenti. In rialzo il Nikkei 225 (+0,29%) e lo Shanghai composite (+0,16%), in calo il KOSPI (-0,62%) e l'Hang Seng (-0,47%). Nei dati diffusi, la produzione industriale in Giappone (-5,4% vs -2,7% previsto) e Corea del Sud (-1,8% vs +2,0%) previsto) è diminuita, mancando pesantemente il consenso. Anche l'IPC di Tokyo (+0,1%) è stato inferiore alle proiezioni (+0,4%). Nel frattempo, la Commissione nazionale per lo sviluppo e la riforma della Cina ha comunicato che i prezzi del carbone possono continuare a diminuire ulteriormente, estendendo il calo dei futures sul carbone (-8,68%), poiché il paese sta affrontando una grave crisi energetica.

Altrove il dollaro è scambiato in rialzo questa mattina (+0,05%), mentre l'oro (-0,15%) è sceso dai guadagni durante la sessione europea di ieri. Nei mercati dell'energia, i futures sul petrolio sono contrastanti, poiché il WTI (-0,08%) è marginalmente inferiore e il Brent (+0,23%) avanza. I prezzi del gas naturale, invece, hanno continuato a scendere ieri, scendendo negli Stati Uniti (-1,71%) e in Europa (-11,75%).

Il presidente Biden si è rivolto alla nazione per vendere al pubblico (e, apparentemente, al suo stesso partito) un quadro di spesa sociale e climatica da $ 1,75 trilioni dopo prolungati negoziati. Insieme alle grandi spese, la proposta include misure di aumento delle entrate tramite maggiorazioni fiscali su coloro che guadagnano più di $ 10 milioni, un'aliquota minima dell'imposta sulle società del 15%, un'accisa dell'1% sui riacquisti di azioni e finanziamenti per migliorare l'applicazione dell'IRS dell'attuale codice fiscale. Se i Democratici del Congresso possono concordare il nuovo disegno di legge sociale, dovrebbe anche consentire un voto sul piano infrastrutturale bipartisan da 550 miliardi di dollari. Ieri non è stato presentato nulla per il voto poiché i democratici progressisti stavano aspettando di vedere la proposta dettagliata del disegno di legge sulla spesa sociale prima di dare il loro imprimatur al disegno di legge bipartisan sulle infrastrutture. Tuttavia, sembra che dalla raffica di titoli, ieri abbia visto alcuni progressi nei negoziati DC.

Nei dati comunicati odierni, tasso di disoccupazione in Giappone a settembre, produzione industriale preliminare di settembre, PIL preliminare del terzo trimestre dell'area dell'euro, Germania, Francia e Italia, CPI preliminare di ottobre dall'area dell'euro, Francia e Italia, approvazioni di mutui nel Regno Unito a settembre, PIL del Canada ad agosto, settembre degli Stati Uniti la spesa personale, il reddito personale, l'indice MNI Chicago PMI di ottobre e l'indice finale della fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan di ottobre. Per quanto riguarda gli utili societari, tra le società segnalate figurano ExxonMobil, Chevron, AbbVie, Charter Communications, Daimler, BNP Paribas, Aon e NatWest Group.