I futures calano mentre crescono le crepe di momentum con rendimenti e petrolio in aumento.

I future azionari statunitensi sono in ribasso, pronti per il terzo calo consecutivo, mentre gli operatori attendono vani segnali di progresso verso un accordo di pace in Medio Oriente e i titoli tecnologici e delle small cap reagiscono negativamente all'aumento dei rendimenti obbligazionari a livello globale, ma soprattutto in Giappone, dove molte scadenze sono scambiate a minimi storici, con la Banca del Giappone ormai allo sbando. Alle 7:30 ET, i future del Nasdaq 100 sono scivolati dello 0,8%, con il calo dei titoli tecnologici che ha trascinato al ribasso le azioni negli Stati Uniti e in Asia; i future dell'S&P sono scesi dello 0,4%, avviando l'indice di riferimento verso la sua più lunga serie di perdite da marzo. Nel pre-mercato, i titoli del settore semiconduttori/memory rimangono sotto pressione; GOOGL e MSFT hanno sovraperformato i loro omologhi del Mag 7, con gli utili di Nvidia che si profilano come il prossimo importante test per il settore dell'IA. Sandisk è scivolata di nuovo, mentre la svendita dei titoli del settore memory continua. I settori finanziario e dei beni di consumo di base sono tra i punti luminosi, nonostante i settori difensivi in ​​genere sovraperformino quelli ciclici. Il Kospi sudcoreano, epicentro della bolla speculativa globale sulle memorie, ha guidato le perdite in Asia, con la rottura del momentum trade (e gli investitori stranieri che ritirano capitali per il nono giorno consecutivo). Lo Stoxx 600 europeo è salito dello 0,7%, con i settori dei media e dei servizi finanziari in rialzo: la sovraperformance del continente potrebbe essere l'espressione da parte del mercato dell'idea che la prossima rotazione sia in corso. Il dollaro USA ha scambiato vicino ai massimi di sessione, invertendo un modesto calo precedente, il che ha contribuito a spingere i rendimenti dei titoli decennali ai massimi di sessione intorno al 4,62%. Il petrolio ha recuperato le perdite della notte, scambiando sui massimi di sessione. Le materie prime sono contrastate dopo che Trump ha dichiarato di voler rinviare gli attacchi all'Iran a seguito delle richieste del GCC di trovare un accordo. L'attenzione odierna sui dati macroeconomici è rivolta all'ADP settimanale e alle vendite di case in sospeso. Visti i rendimenti obbligazionari, la zona di equilibrio per l'ADP si è ristretta: troppo alto emergono i timori di inflazione, troppo basso e la narrativa si sposta verso la stagflazione.

Nelle contrattazioni pre-mercato, i titoli del Mag 7 sono per lo più in ribasso, con Alphabet e Microsoft che hanno sovraperformato rispetto agli altri titoli del Mag 7, mentre gli utili di Nvidia si profilano come il prossimo test importante per il settore dell'IA. Sandisk Corp. ha registrato un calo, mentre la svendita dei titoli delle memorie è proseguita. (Alphabet +0,5, Microsoft +1, Meta -0,3, Amazon -0,7%, Apple -0,6%, Nvidia -0,7%, Tesla -1%).

• Agilysys (AGYS) registra un aumento del 15% dopo che la società di software per il settore alberghiero ha pubblicato i risultati del quarto trimestre.
• Hyperliquid Strategies (PURR) registra un rialzo del 12% in seguito alle indiscrezioni secondo cui la Securities and Exchange Commission starebbe preparando un piano per la negoziazione di versioni crittografiche delle azioni.
• XP (XP) perde il 5,9% dopo che la società brasiliana di gestione patrimoniale ha riportato utili del primo trimestre inferiori alle aspettative. Secondo gli analisti, i ricavi derivanti dai prodotti a reddito fisso venduti ai clienti retail sono risultati particolarmente deboli, appesantiti dagli elevati tassi di interesse.
• Agilysys (AGYS) registra un rialzo del 20% dopo che la società di software per il settore alberghiero ha pubblicato risultati trimestrali superiori alle aspettative.
• Amer Sports (AS) guadagna il 4% dopo aver rivisto al rialzo le previsioni per l'intero anno e dopo che i risultati del primo trimestre hanno superato le stime, grazie alla forte domanda di scarpe Salomon.
• Hyperliquid Strategies (PURR) registra un rialzo del 12% in seguito alle indiscrezioni secondo cui la Securities and Exchange Commission starebbe preparando un piano per la negoziazione di versioni crittografiche delle azioni.
• Relay Therapeutics (RLAY) registra un rialzo del 14% dopo che la società sviluppatrice del farmaco ha pubblicato i primi dati clinici di una sperimentazione di fase intermedia per il trattamento delle anomalie vascolari. TD Cowen definisce i dati "lo scenario migliore possibile".
• Stubhub (STUB) sale del 4% dopo che Guggenheim Securities ha alzato il rating da neutrale a "buy" citando il potenziale di crescita dei risultati per il 2026.
• XP (XP) perde il 4% dopo che la società brasiliana di gestione patrimoniale ha riportato utili del primo trimestre inferiori alle aspettative. Secondo gli analisti, i ricavi derivanti dai prodotti a reddito fisso venduti ai clienti retail sono risultati particolarmente deboli, appesantiti dagli elevati tassi di interesse.

In altre notizie aziendali, Clear Street sta tagliando posti di lavoro e sostituendo il suo CEO, in quanto la società di intermediazione di Wall Street sta cambiando strategia dopo aver abbandonato il piano di quotazione in borsa all'inizio di quest'anno. Google ha stretto un accordo con Blackstone per creare un'attività di cloud computing basata sull'intelligenza artificiale, con l'obiettivo di competere con aziende come CoreWeave in un mercato in forte espansione. Una giuria ha respinto le affermazioni di Elon Musk secondo cui OpenAI avrebbe tradito la sua missione di beneficio pubblico trasformandosi in un'azienda a scopo di lucro, ritenendo che avesse aspettato troppo a lungo prima di citare in giudizio la società. Nel frattempo, la "Muskonomy" si appresta a quotarsi in borsa con l'IPO di SpaceX, il che potrebbe creare problemi a Tesla, come analizzato nell'ultimo articolo di Tech Watch.

Il rally guidato dall'intelligenza artificiale e dal momentum sta vacillando dopo aver spinto i mercati azionari globali a livelli record, a fronte dell'aumento dei rendimenti obbligazionari e dei prezzi elevati del petrolio. Come notato ieri sera, il calo in due giorni del momentum ad alta volatilità è stato il più consistente dal 2022.

Momentum sta registrando il peggior crollo in due giorni dal 2022, con due ribassi consecutivi superiori al 5%, anche questo per la prima volta dal 2022: GS pic.twitter.com/c47YFuj9Uv

— zerohedge (@zerohedge) 18 maggio 2026

Il recente boom in alcuni settori del mercato, come quello dei semiconduttori e delle aziende tecnologiche non redditizie, ha indotto gli operatori a chiedersi se la prossima mossa sarà acquistare sui ribassi o optare per una rotazione prolungata verso altri settori. Allo stesso tempo, settori in ritardo come quello sanitario stanno recuperando terreno dopo le performance deludenti delle scorse settimane.

Nel frattempo, i gestori di portafoglio hanno aumentato la loro esposizione azionaria al massimo storico, raggiungendo un sovrappeso netto del 50% rispetto al 13% del mese scorso, e risultano ora i titoli azionari più sovrappesati da gennaio 2022, secondo il Global Fund Manager Survey di Bank of America. L'operazione più frequente, citata dal 73% degli intervistati, è quella long sui semiconduttori, seguita da long su Mag-7 (14%) e long sul petrolio (6%).

Il team di Market Intelligence di JPMorgan prevede che qualsiasi ritracciamento sarà di breve durata, che i ribassi saranno probabilmente sfruttati per acquistare grazie alla solidità dei dati macro e microeconomici, al ritorno degli investitori al dettaglio, alla percepita ripresa dei riacquisti di azioni proprie da parte delle aziende e a una visione generalmente positiva dei prossimi catalizzatori di mercato .

"L'andamento del settore dei semiconduttori è stato parabolico, quindi non sorprende che ci siano delle prese di profitto", ha affermato Roger Lee, responsabile della strategia azionaria di Cavendish. "Forse c'è anche un elemento legato al ritorno dei dubbi sulla monetizzazione dell'intelligenza artificiale."

I costi di copertura sembrano essere in aumento, con le asimmetrie normalizzate dei principali indici in crescita rispetto al minimo della scorsa settimana, quando il sentiment del Nasdaq 100 ha raggiunto il livello più rialzista da oltre un anno.

A proposito di intelligenza artificiale, finora l'unico vantaggio tangibile è stato quello di usarla come capro espiatorio per i licenziamenti di massa: la recente tendenza ai tagli di posti di lavoro a causa dell'"efficienza dell'IA" continua a far parlare di sé. Meta sta riassegnando 7.000 dipendenti a nuove posizioni legate all'IA, secondo una nota interna, nell'ambito di un'ampia ristrutturazione aziendale che include riduzioni di personale previste per la fine di questa settimana. Standard Chartered ha dichiarato che ridurrà i ruoli delle funzioni aziendali di oltre il 15% entro il 2030 e amplierà l'utilizzo pratico dell'IA per snellire i processi.

E poi c'è la guerra in Iran. "Gli investitori desiderano ardentemente la fine del conflitto in Medio Oriente, poiché ciò dovrebbe, in teoria, contribuire a far scendere i prezzi del petrolio, smorzare le voci di aumenti dei tassi di interesse e riportare il dibattito sulla crescita economica", ha affermato Dan Coatsworth, responsabile dei mercati presso AJ Bell. "Per ora, il conflitto continua a imperversare e gli investitori rimangono piuttosto cauti".

Dopo che l'inflazione trainata dal petrolio ha spinto i rendimenti obbligazionari costantemente al rialzo dall'inizio della guerra in Medio Oriente, gli operatori di mercato stanno ora puntando al 5,5% come prossimo livello chiave per i titoli del Tesoro trentennali, secondo Jim McCormick, stratega di Citigroup Inc.

"Ritengo che i mercati sottovalutino il rischio di un aumento dei tassi da parte della Fed a partire da quest'anno", ha affermato. Gli operatori di swap al momento propendono per un aumento di 25 punti base a dicembre, con la piena operatività prevista per marzo del prossimo anno.

Nicolas Bickel, responsabile degli investimenti per il private banking presso Edmond de Rothschild, ha dichiarato a Bloomberg TV che non si sorprenderebbe di vedere i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi a 10 anni al 5%. Il tasso è salito di tre punti base al 4,62% ​​martedì. "Se avremo un'inflazione più elevata e la crescita rimarrà stabile, non sarà un problema", ha affermato.

Sul fronte politico, Trump ha annunciato che la sua amministrazione aggiungerà oltre 600 farmaci generici al sito web di vendita diretta di farmaci al consumatore TrumpRx, in collaborazione con il miliardario Mark Cuban. La SEC si appresta a lanciare un piano per la negoziazione di versioni digitali di titoli che potrebbe rimodellare il panorama del mercato azionario americano, continuando ad allentare le regole per i mercati delle criptovalute, caratterizzati da una maggiore libertà di negoziazione.

In Europa, lo Stoxx 600 finora evita i ribassi e si mantiene in rialzo dello 0,7%, trainato dai titoli dei settori media, servizi finanziari e retail. La maggior parte dei settori è in rialzo, con il sottoindice delle materie prime come unico a registrare un calo significativo. Ecco i titoli che hanno registrato i maggiori movimenti martedì:

• Evolution ha guadagnato fino al 13%, il rialzo maggiore da ottobre 2024, dopo che la società svedese di giochi d'azzardo online ha approvato un programma di riacquisto di azioni proprie da 2 miliardi di euro. Gli analisti affermano che l'entità del programma di riacquisto è un segnale positivo di fiducia.
• Le azioni di IG Group salgono fino al 9,8% raggiungendo un nuovo massimo dopo che i ricavi del primo trimestre hanno superato le previsioni degli analisti e la società di trading online ha rivisto al rialzo le previsioni per l'intero anno.
• Intrum guadagna fino al 18% dopo che UBS ha alzato il rating del gruppo svedese di servizi creditizi da "neutrale" a "buy", affermando che l'annuncio di un aumento di capitale interamente garantito rappresenta un "chiaro punto di svolta per la storia azionaria".
• Le azioni di Lagercrantz guadagnano fino all'8,5%, raggiungendo un massimo storico, dopo che il gruppo industriale svedese ha riportato utili superiori alle stime. DNB Carnegie definisce i risultati molto solidi, citando l'elevato ritmo delle acquisizioni registrate durante l'anno.
• Le azioni di Currys guadagnano fino al 12% dopo un aggiornamento sulle performance e chiudono in territorio positivo per l'anno. Gli analisti hanno accolto con favore il terzo rialzo consecutivo delle previsioni di utile ante imposte.
• Hansa Biopharma registra un aumento fino al 30% dopo aver ceduto a Idefirix i diritti esclusivi di sviluppo e commercializzazione per l'UE, il Regno Unito, la Svizzera, la Norvegia, il Liechtenstein, l'Islanda e le regioni del Medio Oriente e del Nord Africa.
• Vallourec crolla fino all'11%, il calo maggiore da luglio 2024, dopo che ArcelorMittal ha venduto azioni della società francese specializzata in soluzioni tubolari a prezzo scontato. Morgan Stanley definisce la notizia una sorpresa.
• Grieg Seafood crolla fino all'8,1%, il calo maggiore in un mese, dopo che la società norvegese di pesca ha pubblicato risultati deludenti e rivisto al ribasso le previsioni per l'intero anno, cosa che secondo gli analisti porterà a una drastica revisione al ribasso delle stime di consenso.
• Il titolo Boxer ha perso fino al 5,8% dopo che Pick n Pay Stores ha raccolto 4,7 miliardi di rand vendendo 57,3 milioni di azioni ordinarie della catena di negozi, pari al 12,5% del totale delle azioni emesse da Boxer, tramite un'offerta accelerata di bookbuilding.
• Le azioni di Forterra crollano fino al 7,9%, raggiungendo il livello più basso da novembre 2023, dopo che il produttore britannico di mattoni ha riportato un andamento commerciale debole e ha fornito commenti prudenti per l'esercizio finanziario 2026.
• Le azioni di Nanobiotix crollano fino al 9,5%, registrando il terzo giorno consecutivo di ribasso dopo aver toccato un massimo storico la scorsa settimana. Questo ha frenato il rally della società biotecnologica francese, iniziato all'inizio di maggio con l'approvazione da parte della FDA di una versione semplificata del protocollo di sperimentazione per il suo farmaco sperimentale contro il cancro.

Le borse asiatiche hanno chiuso in ribasso per la terza seduta consecutiva, a causa dell'incertezza sull'accordo di pace con l'Iran e degli elevati rendimenti obbligazionari globali, che hanno pesato sulla propensione al rischio. L'indice MSCI Asia Pacific ha perso fino allo 0,9%, avviandosi verso la sua più lunga serie negativa da marzo. Il Kospi sudcoreano è stato uno dei peggiori, crollando di oltre il 3%, poiché l'aumento dei rendimenti obbligazionari ha smorzato l'attrattiva dei titoli growth come quelli dei produttori di chip. La propensione al rischio è rimasta contenuta anche dopo che il presidente Donald Trump ha dichiarato di voler sospendere nuovi attacchi contro l'Iran, con gli investitori concentrati sugli elevati prezzi del petrolio che hanno alimentato i timori di inflazione. Queste preoccupazioni mantengono i rendimenti obbligazionari alti più a lungo, controbilanciando l'ottimismo sui benefici del boom dell'intelligenza artificiale. "L'aumento dei rendimenti obbligazionari globali rappresenta un chiaro campanello d'allarme: i prezzi elevati e prolungati dell'energia potrebbero portare a condizioni monetarie più restrittive prima piuttosto che poi", secondo Tim Waterer, analista di mercato capo di KCM Trade.

Negli ultimi cinque anni, l'indice MSCI Asia Pacific è sceso in 16 delle 19 settimane in cui il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni è aumentato di 20 punti base o più, perdendo in media l'1,6% , secondo i dati raccolti da Bloomberg. La scorsa settimana ha confermato questo andamento. Le azioni indonesiane si avviavano verso la sesta sessione consecutiva di ribassi, alimentate dalle speculazioni su una possibile centralizzazione delle esportazioni di materie prime da parte del governo per controllare i flussi di capitali e sostenere una valuta in forte calo. Nel frattempo, gli indici di riferimento in Cina continentale, Hong Kong e Australia sono saliti. I produttori di chip Samsung Electronics Co., SK Hynix Inc. e Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. sono stati tra i principali responsabili del calo dell'indice regionale. In Giappone, l'indice di riferimento più ampio Topix ha recuperato terreno, trainato dal settore bancario, dopo che dati sul PIL superiori alle attese hanno alimentato le speculazioni su un possibile nuovo aumento dei tassi di interesse da parte della banca centrale.

Sul mercato valutario, il Bloomberg Dollar Spot Index è in rialzo dello 0,3%, mentre il dollaro australiano è la valuta con la performance peggiore dopo la pubblicazione dei verbali della RBA.

Sul fronte dei tassi, i Treasury sono in calo, con i rendimenti a 10 anni in aumento di due punti base, seguendo un andamento simile dei prezzi dei Bund, mentre i Gilt sovraperformano dopo i dati sull'occupazione nel Regno Unito di aprile inferiori alle previsioni. Il rendimento a 10 anni degli Stati Uniti, vicino al 4,61% (contro il massimo di sessione del 4,62%), è inferiore di quasi 5 punti base rispetto alla controparte britannica; anche il rendimento a 30 anni degli Stati Uniti, vicino al 5,15%, è circa 1 punto base al di sotto del massimo di giornata. I rendimenti statunitensi sono più bassi di 2-3 punti base su una curva leggermente più piatta; i contratti Fed-OIS prezzano circa 16 punti base di inasprimento entro fine anno e un rialzo entro la riunione di politica monetaria di marzo. Le obbligazioni del Regno Unito stanno sovraperformando in Europa dopo i dati deboli sul mercato del lavoro. I rendimenti dei Gilt a 10 anni sono in calo di quattro punti base e le scommesse sui rialzi dei tassi della Banca d'Inghilterra sono state ridimensionate. Il programma di emissioni in dollari G comprende già cinque operazioni; Lunedì, l'emissione obbligazionaria di Merck da 6 miliardi di dollari ha guidato otto emittenti che hanno collocato complessivamente 12,2 miliardi di dollari di nuovo debito. Kennametal, Mobility Global e Xylem sono candidate per martedì, dopo aver tenuto le loro operazioni di mercato lunedì. Le aste del Tesoro di questa settimana includono obbligazioni ventennali da 16 miliardi di dollari (mercoledì) e la riapertura dei TIPS decennali da 19 miliardi di dollari (giovedì). I punti focali della sessione statunitense includono le dichiarazioni del governatore della Fed Waller alle 8:00 ora di New York e la possibilità di un altro importante calendario di nuove emissioni societarie.

Nel settore delle materie prime, i prezzi del petrolio hanno recuperato le perdite della notte, con il Brent che si attesta poco sopra i 110 dollari, dopo che Trump ha annunciato di aver annullato l'attacco all'Iran in seguito all'appello degli alleati del Golfo Persico.

Il programma dei dati economici include la variazione settimanale dell'occupazione ADP (ore 8:15) e le vendite di case in attesa di conferma di aprile (ore 10:00). Il programma degli interventi dei membri della Fed include Waller (ore 8:00) e Paulson (ore 19:00).

Panoramica del mercato

• S&P 500 mini -0,3%
• Nasdaq 100 mini -0,6%
• Russell 2000 mini -0,4%
• Stoxx Europe 600 +0,8%
• DAX +1,3%
• CAC 40 +0,9%
• Rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni in rialzo di 2 punti base al 4,61%.
• VIX +0,3 punti a 18,15
• L'indice Bloomberg del dollaro sale dello 0,3% a 1203,27.
• euro -0,3% a 1,1616 dollari
• Il petrolio WTI perde l'1,1%, attestandosi a 107,5 dollari al barile.

Principali notizie della notte

• Il presidente Trump ha dichiarato che avrebbe sospeso l'attacco statunitense all'Iran, come richiesto dai leader del Golfo, per lasciare spazio ai negoziati con Teheran su un possibile accordo per porre fine alla guerra. La Casa Bianca non ha fornito ulteriori dettagli sull'attacco pianificato. Diversi funzionari dei Paesi del Golfo, tra cui alcuni menzionati da Trump, hanno affermato di non essere a conoscenza dell'imminente piano di attacco all'Iran da lui descritto . (WSJ)
• Trump ha detto "si spera, forse per sempre" riguardo alla decisione di rimandare l'attacco all'Iran, aggiungendo che probabilmente sarebbero soddisfatti se riuscissero a raggiungere un accordo in cui l'Iran non ottenga un'arma nucleare. Trump ha anche affermato che i paesi hanno chiesto di rinviare brevemente l'attacco all'Iran e hanno chiesto se un attacco all'Iran potesse essere ritardato di 2-3 giorni: Truth Social
• Secondo quanto riportato da Amichai Stein, funzionari statunitensi hanno dichiarato al New York Times che l'Iran ha approfittato del cessate il fuoco per riattivare decine di siti di lancio di missili balistici precedentemente bombardati, spostare lanciatori mobili di missili e adattare le proprie tattiche in previsione di una possibile ripresa degli attacchi.
• Vladimir Putin arriva a Pechino per colloqui con Xi Jinping, poiché la guerra con l'Iran offre alla Russia l'opportunità di rafforzare i legami energetici con la Cina. L'incontro tra Putin e Xi è previsto per domani. BBG
• L'impennata dei costi di finanziamento potrebbe innescare una "correzione" nel mercato azionario, evidenziando una crescente discrepanza tra le azioni in forte rialzo e le obbligazioni colpite dai timori di un'inflazione elevata. (FT)
• Le turbolenze dei mercati finanziari potrebbero costringere la Banca del Giappone a rallentare la riduzione del suo ingente debito pubblico, offrendo un po' di sollievo agli investitori obbligazionari preoccupati, dato che l'impennata dei rendimenti mette a nudo il peggioramento delle tensioni fiscali e delle pressioni inflazionistiche. RTRS
• L'economia giapponese è cresciuta molto più velocemente del previsto all'inizio dell'anno, avvalorando la tesi di ulteriori rialzi dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone, sebbene le prospettive rimangano altamente incerte a causa del conflitto in Medio Oriente. L'economia giapponese è cresciuta del 2,1% su base annua nel primo trimestre, superando le previsioni degli economisti che si attestavano a un aumento dell'1,7%. (BBG)
• Negli ultimi mesi, l'esercito ucraino ha quasi fermato l'esercito russo, di gran lunga più numeroso, acquisendo un vantaggio tattico e tecnologico. (WSJ)
• Secondo fonti a conoscenza dei fatti, la SEC si appresta a lanciare un piano per la negoziazione di versioni tokenizzate di azioni su piattaforme di criptovalute. Il quadro normativo ha sollevato preoccupazioni in merito alla frammentazione del mercato e alla tutela degli investitori.
• Meta sta riassegnando 7.000 dipendenti a nuovi ruoli legati all'intelligenza artificiale nell'ambito di una più ampia ristrutturazione che prevede tagli al personale entro la fine di questa settimana. L'azienda sta inoltre valutando la costruzione di un data center da 200 miliardi di dollari in una zona rurale della Louisiana. (BBG)
• Google e Blackstone formeranno una joint venture nel settore del cloud computing basato sull'intelligenza artificiale, supportata da un impegno azionario iniziale di 5 miliardi di dollari da parte della società di private equity.
• Il presidente degli Stati Uniti Trump ha annunciato che il numero di farmaci disponibili su TrumpRx aumenterà di quasi sette volte e che oltre 600 farmaci generici saranno aggiunti alla piattaforma.

Notizie dall'Iran

• Il presidente degli Stati Uniti Trump ha scritto su Truth di aver dato istruzioni al Segretario alla Guerra Hegseth, al Capo di Stato Maggiore congiunto Caine e alle forze armate statunitensi di sospendere l'attacco all'Iran inizialmente previsto per martedì, dopo che Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti e Qatar glielo avevano richiesto, poiché sono in corso seri colloqui. Trump ha aggiunto che, a loro avviso, si raggiungerà un accordo molto accettabile per gli Stati Uniti e il Medio Oriente, che non prevederà la fornitura di armi nucleari all'Iran, ma ha anche ordinato agli Stati Uniti di essere pronti a procedere con un attacco su vasta scala contro l'Iran in qualsiasi momento, qualora non si raggiungesse un accordo accettabile.
• Il presidente degli Stati Uniti Trump ha detto "si spera, forse per sempre" riguardo alla decisione di rinviare l'attacco all'Iran, aggiungendo che probabilmente sarebbero soddisfatti se riuscissero a raggiungere un accordo in cui l'Iran non si doti di armi nucleari. Trump ha anche affermato che diversi paesi hanno chiesto di posticipare brevemente l'attacco all'Iran e hanno chiesto se fosse possibile ritardarlo di 2-3 giorni.
• Il presidente degli Stati Uniti Trump ha dichiarato lunedì al Washington Post di non essere "disposto" a fare alcuna concessione a Teheran dopo aver ricevuto l'ennesima deludente risposta iraniana sui colloqui per l'accordo di pace, aggiungendo che l'Iran sa "cosa succederà presto".
• Secondo Al Jazeera, un portavoce del Dipartimento di Stato americano ha affermato che il presidente Trump predilige la via diplomatica e ha mantenuto questa porta aperta fin dall'inizio.
• Il viceministro degli Esteri iraniano ha affermato che la proposta prevede anche la fine della guerra su tutti i fronti, compreso il Libano, e il ritiro delle forze statunitensi dalle aree vicine all'Iran.
• Un portavoce del Parlamento iraniano ha dichiarato che Teheran sta lavorando a un quadro giuridico per la gestione dello Stretto di Hormuz, secondo quanto riportato da Al Araby.
• Secondo quanto riportato da Amichai Stein, funzionari statunitensi hanno dichiarato al New York Times che l'Iran ha approfittato del cessate il fuoco per riattivare decine di siti di lancio di missili balistici precedentemente bombardati, spostare lanciatori mobili di missili e adattare le proprie tattiche in previsione di una possibile ripresa degli attacchi.
• Il comandante del quartier generale iraniano Khatam al-Anbiya ha messo in guardia gli Stati Uniti e i loro alleati contro errori strategici, affermando al contempo che le forze iraniane sono pronte e risponderanno con rapidità e fermezza a qualsiasi nuova aggressione da parte dei nemici.
• Rezaei, consigliere militare della Guida Suprema iraniana, ha affermato che il pugno di ferro delle forze armate e della nazione iraniana costringerà l'America a ritirarsi e ad arrendersi.
• Secondo i media israeliani, la ragione principale per cui il presidente statunitense Trump ha rinviato gli attacchi contro l'Iran è l'avvertimento del Pentagono sul rafforzamento delle difese aeree iraniane. Alti funzionari del Pentagono hanno inoltre segnalato che l'Iran sta potenziando le proprie capacità di rilevamento degli aerei da guerra e rafforzando le proprie difese aeree, stando a quanto riportato da Al Mayadeen. È stato anche riferito che le difese aeree di Isfahan sono state attivate, secondo quanto riportato da Mehr News.
• Esplosioni di origine sconosciuta avvenute ieri sera nello stretto di Bab al-Mandeb hanno bloccato il traffico navale per due ore, secondo quanto riportato da Far News. Fonti citate hanno evidenziato un "insolito silenzio" da parte delle autorità marittime e assicurative globali.
• È stato segnalato un attacco di droni israeliani ad Al-Qarara, Khan Yunis, nella Striscia di Gaza meridionale. Separatamente, è stato riportato che Hezbollah ha annunciato di aver attaccato soldati israeliani nella città di Rashaf, nel Libano meridionale, con dei droni, mentre l'esercito israeliano ha emesso un avviso di evacuazione per un edificio nella città di Tiro, sempre nel Libano meridionale.

Un'analisi più dettagliata dei mercati globali, per gentile concessione di Newsquawk.

Il ministro giapponese per l'economia e la politica fiscale, Kiuchi, vede un forte slancio nelle trattative salariali di quest'anno e un miglioramento delle condizioni di lavoro. Ha inoltre affermato che l'effetto delle misure governative è lieve, a sostegno di una moderata ripresa economica, e che è necessario rimanere vigili sull'impatto del conflitto in Medio Oriente sull'economia. Secondo l'agenzia Kyodo, il governo giapponese prevede di posticipare la richiesta di risparmio energetico estivo. Il ministro delle finanze neozelandese ha dichiarato che il governo intende riformare il servizio pubblico e puntare a risparmi per 2,4 miliardi di dollari neozelandesi nei prossimi quattro anni, con l'obiettivo di ridurre il numero di posti di lavoro nel settore pubblico a 55.000 entro la metà del 2029, rispetto ai 65.000 del 2023.

Principali notizie asiatiche

• Il ministro giapponese per l'economia e la politica fiscale, Kiuchi, vede un forte slancio nelle trattative salariali di quest'anno e un miglioramento delle condizioni di lavoro. Ha inoltre affermato che l'effetto delle misure governative è lieve, in quanto sostiene una moderata ripresa economica, ma è necessario rimanere vigili sull'impatto del conflitto in Medio Oriente sull'economia.
• Secondo l'agenzia Kyodo, il governo giapponese intende posticipare la richiesta di risparmio energetico estiva.
• Il ministro delle Finanze neozelandese ha dichiarato che il governo intende riorganizzare la pubblica amministrazione e puntare a risparmi per 2,4 miliardi di dollari neozelandesi nei prossimi quattro anni, con l'obiettivo di ridurre il numero di posti di lavoro nel settore pubblico a 55.000 entro la metà del 2029, rispetto ai 65.000 del 2023.
• Tasso di crescita del PIL giapponese QoQ Prel (Q1) Q/Q 0,5% vs. Exp. 0,4% (Prev. 0,3%, Min. 0,1%, Max. 0,7%).
• Crescita annualizzata del PIL giapponese Prel (Q1) 2,1% contro Exp. 1,7% (Prev. 1,3%, Min. 0,4%, Max. 2,9%).
• Produzione industriale giapponese su base mensile (marzo): -0,4% rispetto alle previsioni -0,5% (precedente -2,0%).
• Produzione industriale giapponese su base annua, dati definitivi (marzo): +2,4% (precedente: +0,4%).

Le borse europee (STOXX 600 +0,7%) aprono la giornata di martedì in rialzo, apparentemente beneficiando del messaggio di Trump volto a disinnescare la situazione. Trump ha annunciato che l'esercito statunitense sospenderà l'attacco all'Iran inizialmente previsto per martedì, dopo le richieste di Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti e Qatar, in seguito ai negoziati in corso. Tuttavia, ha affermato che le forze armate saranno pronte a colpire in qualsiasi momento. Il DAX 40 (+1,5%) è il settore con la performance migliore, mentre il FTSE MIB (+0,2%) è in ritardo. I settori europei evidenziano il trend positivo. Il settore dei media è in testa, apparentemente beneficiando del continuo rialzo di Publicis. Servizi finanziari e beni e servizi industriali completano la top 3. In fondo alla classifica troviamo le risorse di base (con i metalli preziosi che riducono i guadagni di lunedì) e i prodotti chimici. I future azionari statunitensi registrano lievi cali, ES -0,5%. Nonostante la modesta offerta fissa odierna, i rendimenti restano elevati e continuano a pesare sul NQ, fortemente orientato al settore tecnologico (-0,8%). Nonostante la performance relativamente inferiore rispetto all'Europa, gli analisti ritengono che si tratti di una situazione di breve termine, dovuta alla carenza di un settore IT in Europa, che ha frenato la regione rispetto a Corea del Sud e Stati Uniti.

Principali notizie europee

• Tasso di disoccupazione nel Regno Unito (marzo) 5% contro il 4,9% previsto (precedente 4,9%, minimo 4,7%, massimo 5,1%). ONS: "Gli ultimi dati suggeriscono che il mercato del lavoro rimane debole, con posti vacanti al livello più basso degli ultimi cinque anni e una disoccupazione superiore a quella di un anno fa. Il numero di dipendenti ha continuato a diminuire nei tre mesi fino a marzo, mentre la crescita salariale regolare ha subito un ulteriore rallentamento."
• Variazione dell'occupazione nel Regno Unito (marzo): 148.000 posti di lavoro rispetto alle previsioni di 107.000 (precedente: 25.000, minimo: 40.000, massimo: 240.000).
• Guadagni medi nel Regno Unito escl. bonus (3 mesi/anno) (marzo) 3,4% contro previsto 3,4% (precedente 3,6%, minimo 3,4%, massimo 3,7%).

FX

• Il dollaro USA beneficia della sottoperformance delle altre valute, nonostante i prezzi del petrolio siano in calo e il contesto dei rendimenti più favorevole. L'indice DXY è in rialzo di tre decimi dopo aver rimbalzato sulla sua media mobile a 50 giorni a 99,00. La seduta odierna si preannuncia tranquilla, con le dichiarazioni dei membri della Fed Waller e Paulson, noti per le loro posizioni colombiane, e i dati settimanali sull'occupazione pubblicati da ADP.
• La sterlina britannica è leggermente in calo rispetto al dollaro e all'euro, in quanto la sovraperformance di lunedì, guidata da fattori tecnici, si è invertita. L'attenzione si è concentrata di recente sulla politica (il sindaco di Manchester, Burnham, ha affermato che modificare le regole fiscali non è un'opzione) e su un rapporto deludente sull'occupazione nel Regno Unito. La sterlina si trova attualmente nella parte inferiore di un intervallo compreso tra 1,3387 e 1,3437.
• Il cambio USD/JPY ha superato il massimo di lunedì (159,08), riportando al centro dell'attenzione i timori di un intervento statale. Il cambio USD/JPY ha registrato un lieve rialzo nelle ultime dieci sedute, in seguito alle indiscrezioni su un bilancio supplementare e al mantenimento di prezzi elevati del petrolio, con il Giappone che si conferma un importatore netto.
• L'AUD è la valuta del G10 con le performance peggiori, apparentemente intenzionata a scontare i deboli dati cinesi di lunedì, mentre il rally di lunedì, alimentato dalla propensione al rischio, si affievolisce. Parallelamente all'attenuazione del clima di rischio, i verbali della RBA di ieri sera hanno indicato un approccio attendista tra i membri che hanno votato per un aumento dei tassi, rafforzando le aspettative del mercato di una stretta monetaria di soli 5 punti base circa per la riunione del 16 giugno. L'AUD/USD riprende la sua discesa da 0,7200 di venerdì e ora punta a 0,7100, circa 10-15 pip al di sotto.

reddito fisso

• I titoli del Tesoro statunitensi (UST) sono in rialzo di circa 6 tick e attualmente si attestano a metà di un intervallo compreso tra 109,03 e 109,11+. L'andamento del mercato è stato in definitiva determinato dalla decisione di Trump di rinviare gli attacchi contro l'Iran, dopo che diversi Paesi del Golfo avevano suggerito l'avvio di seri colloqui. Ciononostante, i rischi permangono, poiché Trump ha lasciato intendere che gli Stati Uniti sono pronti a lanciare un attacco su vasta scala contro l'Iran in qualsiasi momento, qualora non si raggiunga un accordo accettabile. Al di là delle considerazioni geopolitiche, l'attenzione si concentrerà sui dati settimanali ADP relativi alla variazione dell'occupazione e sulle vendite di case in sospeso; è inoltre previsto l'intervento del presidente della Fed, Waller.
• Dal punto di vista dei rendimenti, quelli statunitensi si sono leggermente ridotti rispetto ai picchi del giorno precedente; il decennale si attesta ora intorno al 4,60% (contro il picco di lunedì al 4,63%). Ciononostante, il rendimento rimane ancora al di sopra della soglia chiave del 4,50%, dove alcuni analisti hanno ipotizzato che una rottura decisiva di questo livello potrebbe innescare una spirale negativa.
• I titoli di Stato britannici (Gilts) stanno sovraperformando rispetto ai loro omologhi e sono attualmente in rialzo di circa 80 tick, con un range di negoziazione compreso tra 86,14 e 86,40. Tre fattori hanno guidato l'andamento odierno: a) i prezzi dell'energia più bassi, b) la dichiarazione del sindaco di Manchester Burnham (considerato un possibile candidato alla carica di Primo Ministro) secondo cui modificare le regole fiscali non sarebbe un'opzione e c) un rapporto deludente sull'occupazione nel Regno Unito.
• I Bund tedeschi sono in rialzo di circa 15 tick e si mantengono in un intervallo compreso tra 124,18 e 124,41. Le notizie specifiche sull'UE sono state scarse questa mattina, con il benchmark tedesco che alla fine si è mosso in linea con gli altri. L'attenzione si concentrerà in seguito su alcune dichiarazioni della BCE, ma forse più rilevante sarà la riunione dell'UE relativa ai dazi statunitensi. Il principale punto critico è Trump. I funzionari stanno lavorando allo sviluppo di clausole per proteggere l'UE, attraverso il cosiddetto "Trump Proofing": a) scade alla fine del mandato presidenziale di Trump, b) l'accordo si sospende se la Groenlandia è minacciata, c) consente all'UE di ripristinare i dazi in caso di significative perturbazioni del mercato interno. Qualora i funzionari raggiungessero un accordo, i documenti saranno inviati al Parlamento europeo per la votazione finale entro giugno.
• Secondo gli strateghi di Citi, il 5,5% potrebbe rappresentare il prossimo livello chiave per i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a 30 anni, dopo che questi hanno raggiunto il massimo dal 2007.
• La Germania vende 3,844 miliardi di euro contro i 5 miliardi di euro previsti. Bobl 2031: b/c 1,32x (precedente 1,04x), rendimento medio 2,85% (precedente 2,74%), ritenute 23,12% (precedente 20,9%).

materie prime

• L'aggiornamento principale riguarda il rinvio da parte del presidente statunitense Trump dell'attacco pianificato contro l'Iran, a seguito delle richieste di Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti e Qatar, mentre sono in corso seri colloqui. Tuttavia, restano pronti a colpire se non si raggiungerà un accordo accettabile. Fonti continuano a indicare che una qualche forma di azione militare rimane probabile, mentre sono state udite esplosioni nello Stretto di Bab al-Mandeb, con conseguente interruzione del transito durante la notte. Per ulteriori dettagli, consultare l'aggiornamento delle 08:29 BST.
• I future WTI e Brent sono in calo intraday a seguito del ritracciamento osservato dopo che il presidente degli Stati Uniti Trump ha annullato l'attacco all'Iran previsto per martedì, su richiesta dei paesi del Golfo. Il WTI luglio si attesta in un intervallo compreso tra 102,12 e 104 dollari al barile, mentre il Brent luglio tra 109,01 e 110,77 dollari al barile, entrambi in rialzo rispetto ai minimi precedenti. Il TTF olandese ha ridotto le perdite iniziali e al momento della stesura di questo articolo è in rialzo di circa l'1%, sopra i 50 euro/MWh. Gli analisti di ING, a proposito della situazione tra Stati Uniti e Iran, hanno affermato: "Si potrebbe pensare che il mercato petrolifero si stia abituando sempre di più a queste notizie. Tuttavia, l'entità delle interruzioni dell'offerta è significativa e diventa sempre più preoccupante ogni giorno che passa con il blocco dei flussi di petrolio".
• Per quanto riguarda i metalli, oro e argento spot registrano perdite, poiché l'indice DXY rimane sostenuto dai timori di inflazione derivanti dagli elevati prezzi del petrolio. L'oro spot si scambia vicino al minimo di un intervallo compreso tra 4.531 e 4.589,58 dollari/oncia, dopo aver brevemente superato il picco di ieri di 4.584,37 dollari/oncia. L'argento spot si attesta tra 75,72 e 78,89 dollari/bbl. I metalli di base sono in difficoltà a causa dei timori di inflazione derivanti dagli elevati prezzi dell'energia. Il rame LME a 3 mesi si trova in un intervallo compreso tra 13.485,98 e 13.646,68 dollari/tonnellata al momento della stesura di questo rapporto.
• Il primo ministro australiano Albanese ha dichiarato che l'Australia si è assicurata oltre 600.000 barili di carburante per aerei e che tre carichi di carburante per aerei provenienti dalla Cina dovrebbero arrivare a partire dai primi di giugno.
• Secondo alcune indiscrezioni, l'Angola ridurrebbe le esportazioni di greggio a luglio a 889.000 barili al giorno.
• Secondo quanto riportato dal Financial Times, che cita alcune bozze di proposte, l'UE si appresta a presentare un piano d'azione per incrementare le forniture di fertilizzanti e mitigare l'inflazione dei prezzi alimentari.

Banche centrali

• Dai verbali della riunione di maggio della RBA emerge che il consiglio ha giudicato le condizioni finanziarie alquanto restrittive dopo l'aumento di maggio e che un ulteriore aumento avrebbe fornito il tempo necessario per valutare l'evoluzione del conflitto del Golfo, nonché la reazione di famiglie e imprese. Il consiglio ha discusso se aumentare i tassi di 25 punti base o mantenerli al 4,1%, affermando che, per le decisioni future, la politica monetaria non avrebbe potuto modificare la traiettoria a breve termine dell'inflazione e che la crescita economica australiana sarebbe probabilmente rimasta al di sotto del suo potenziale per un certo periodo. Inoltre, il consiglio ha ribadito che avrebbe adottato le misure necessarie per raggiungere gli obiettivi di inflazione e occupazione, sottolineando che l'inflazione di base si prevedeva al di sopra dell'obiettivo per un periodo prolungato.
• Il vice governatore della RBA, Hunter, ha affermato che il rischio di un aumento delle aspettative di inflazione è elevato e che il conflitto in Medio Oriente rappresenta un chiaro shock esterno, aggiungendo che il recente aumento dei prezzi del petrolio è particolarmente difficile da gestire.

Calendario degli eventi negli Stati Uniti

• Ore 8:00: Waller della Federal Reserve statunitense in una discussione moderata
• Ore 19:00: Paulson della Federal Reserve statunitense parla delle prospettive economiche.

Jim Reid di DB conclude il riepilogo della notte.

Il mio mini giro del mondo continua, ed ecco un'altra rara vista sull'oceano. Questa volta a Lisbona, dove sono di passaggio per una conferenza. È davvero una città bellissima. Beh, almeno le parti che ho visto durante i miei viaggi.

Mentre osservo le prime onde del mattino infrangersi dolcemente nel porto, i mercati hanno avuto 24 ore contrastanti: il post di Trump in cui annunciava la cancellazione dei nuovi attacchi previsti contro l'Iran ha contribuito a far recuperare all'S&P 500 (-0,07%) gran parte delle perdite intraday verso la fine della sessione, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni si sono stabilizzati dopo aver toccato il livello più alto da oltre un anno al 4,63%. Anche il petrolio Brent ha arretrato dai massimi di due settimane, ma si mantiene ancora vicino ai 110 dollari al barile questa mattina, con variazioni minime rispetto alla fine della scorsa settimana. Il sentiment generale del mercato è improntato alla cautela questa mattina, con i future azionari statunitensi e la maggior parte dei mercati asiatici in calo.

Sono trascorse esattamente sei settimane dall'inizio della tregua e del cessate il fuoco combinati, dopo 5 settimane e mezzo di attacchi e scioperi. Sebbene la mia ipotesi di base sia che l'assenza di attività bellica non si sarebbe protratta così a lungo senza la volontà degli Stati Uniti di raggiungere un accordo, la mancanza di un'intesa, nonostante diverse false speranze, rimane fonte di preoccupazione.

Per quanto riguarda gli ultimi sviluppi in Medio Oriente, l'ultimo colpo di scena significativo si è verificato nel finale della seduta statunitense di ieri, quando Trump ha affermato di aver annullato un attacco contro l'Iran previsto per oggi, in seguito a un appello dei leader di Qatar, Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti. La notizia ha contribuito a ridurre parte del rischio accumulatosi nel corso della giornata, sebbene nello stesso post Trump abbia anche dichiarato di aver ordinato all'esercito statunitense di tenersi pronto per "un attacco su vasta scala contro l'Iran, in qualsiasi momento, nel caso in cui non si raggiunga un accordo accettabile". Successivamente, Trump ha affermato di essere stato invitato a rinviare nuovi attacchi "per due o tre giorni", poiché gli alleati del Golfo ritengono di "essere molto vicini a un accordo", ribadendo al contempo l'obiettivo di "non fornire armi nucleari all'Iran".

In seguito alle dichiarazioni di Trump, il petrolio Brent è in calo del 2,03% questa mattina a 109,84 dollari al barile, mentre scrivo. Poco prima del post di Trump, aveva raggiunto un massimo di 112,72 dollari, il livello intraday più alto in quasi due settimane. I prezzi del petrolio hanno subito forti oscillazioni ieri, accompagnate da notizie contrastanti sulle prospettive di ulteriori attacchi. Inizialmente, si è registrata una reazione positiva dopo che l'agenzia di stampa iraniana Tasnim ha affermato che gli Stati Uniti avevano proposto una deroga temporanea alle sanzioni petrolifere. Questo ha portato il Brent a scendere sotto i 107 dollari al barile, con gli investitori che hanno interpretato i segnali di progresso nei colloqui tra Stati Uniti e Iran come un segnale di progresso. Tuttavia, prima del post di Trump, sono iniziate ad emergere notizie più negative. Ad esempio, Tasnim ha anche riportato una fonte secondo cui Teheran riteneva che gli Stati Uniti avessero "richieste eccessive e posizioni irrealistiche". Sul fronte statunitense, Axios ha citato un alto funzionario americano secondo il quale la Casa Bianca non riteneva sufficiente la proposta aggiornata dell'Iran per raggiungere un accordo.

In Asia, questa mattina i mercati sono in calo, con i titoli tecnologici che non contribuiscono a migliorare il sentiment. Controllando i miei schermi, il KOSPI (-4,12%) si distingue come il peggiore, avendo perso fino al -5,0% all'inizio della seduta. Gli altri indici mostrano movimenti più contenuti, con il Nikkei (-0,42%) e il CSI (-0,49%) in lieve ribasso e lo Shanghai Composite sostanzialmente invariato. Al contrario, l'S&P/ASX 200 (+0,93%) sfida il trend regionale, così come l'Hang Seng (+0,39%). I future sull'S&P 500 (-0,26%) e sul NASDAQ 100 (-0,46%) stanno cedendo parte del recupero di fine seduta di ieri.

L'indice S&P 500 (-0,07%) ha chiuso la giornata in lieve ribasso, con il post di Trump che ha contribuito al recupero rispetto al -0,75% registrato un'ora prima della chiusura. Dopo il forte calo di venerdì scorso, l'S&P ha comunque registrato la sua peggiore performance in due giorni da marzo, sebbene in quel periodo abbia perso solo l'1,31% rispetto al massimo storico di giovedì. I titoli tecnologici hanno subito un colpo più duro, con il Magnificent 7 (-0,64%) e il NASDAQ (-0,51%) che hanno registrato un calo più consistente. Tuttavia, il sentiment generale è stato più positivo, con l'S&P 500 a ponderazione uguale in rialzo dello 0,58%.

Anche i titoli del Tesoro statunitensi hanno registrato un andamento variabile, con i rendimenti a 2 anni (-2,6 bps al 4,05%) e a 10 anni (-0,6 bps al 4,59%) che hanno annullato gli aumenti intraday, mentre i rendimenti a 30 anni (+0,7 bps) sono saliti leggermente a un nuovo massimo post-2007 del 5,12%. Oltre al petrolio, l'aumento dei rendimenti è stato sostenuto ieri da dati positivi che suggerivano che l'economia statunitense avesse continuato a mostrare resilienza anche a maggio. Infatti, l'indice dell'attività dei servizi della Fed di New York ha raggiunto il massimo degli ultimi 16 mesi a -5,8, mentre l'indice del mercato immobiliare della NAHB è salito a 37 (contro i 34 previsti). I rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni sono di nuovo in rialzo di circa +1,4 bps, scambiando nella notte al 4,60%.

In Europa, tuttavia, i mercati hanno registrato una performance relativamente più solida, con obbligazioni e azioni in rialzo. I rendimenti dei Bund a 10 anni (-1,9 bps) sono scesi al 3,15%, dopo aver chiuso venerdì al massimo post-2011, mentre anche gli OAT (-4,0 bps) e i BTP (-4,2 bps) hanno subito un calo. Inoltre, gli investitori hanno ridimensionato le aspettative di rialzi dei tassi da parte della BCE, con un aumento di 73 bps previsto per la riunione di dicembre, in calo di 2,1 bps rispetto al giorno precedente. A sua volta, la prospettiva di un minor numero di tagli dei tassi ha contribuito a sostenere anche i mercati azionari, con lo STOXX 600 (+0,54%) che ha recuperato terreno rispetto al calo di venerdì.

Nel Regno Unito, i titoli di Stato britannici (gilts) hanno sovraperformato le loro controparti europee, dopo che un portavoce della Greater Manchester, Andy Burnham, ha escluso la possibilità di modificare le regole fiscali del governo in caso di vittoria alle elezioni. Inoltre, il portavoce ha escluso anche l'esenzione delle spese per la difesa da tali regole, un'ipotesi che Burnham aveva precedentemente ventilato. Ciò ha rassicurato gli investitori preoccupati che Burnham potesse portare a un aumento dell'emissione di gilts, soprattutto dopo le sue dichiarazioni dello scorso anno in cui si era detto "indebitato" con i mercati obbligazionari. Questo ha innescato un netto rally, con i rendimenti dei gilts decennali (-7,4 bps) che hanno chiuso venerdì al 5,10%, in calo rispetto al massimo post-2008. Anche altri asset britannici hanno registrato performance positive, con il FTSE 100 (+1,26%) in rialzo e la sterlina rafforzata dello 0,81% rispetto al dollaro statunitense. Ciononostante, il primo ministro in carica Starmer ha continuato a respingere le ipotesi di dimissioni in caso di vittoria di Burnham alle elezioni suppletive, ribadendo ai giornalisti che "Non ho intenzione di andarmene".

I dati diffusi nelle prime ore del mattino hanno mostrato che l'economia giapponese è cresciuta a un tasso annualizzato del 2,1% nel primo trimestre del 2026 (rispetto al +1,7% previsto), trainata da un aumento dei consumi e da esportazioni robuste, rafforzando così le argomentazioni a favore di ulteriori rialzi dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone. Tuttavia, le prospettive rimangono altamente incerte a causa del conflitto in corso in Medio Oriente. Il rapporto indica che l'economia ha acquisito slancio nel periodo gennaio-marzo, prima che si manifestassero pienamente gli effetti della guerra in Iran.

Nonostante i dati positivi sulla crescita, lo yen giapponese si è leggermente indebolito rispetto al dollaro in seguito all'annuncio. Gli swap overnight della BoJ rimangono relativamente stabili, indicando una probabilità di circa il 77% che la banca centrale aumenti i tassi a giugno. I rendimenti dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni sono aumentati di 4,5 punti base, attestandosi al 2,76%, raggiungendo un nuovo massimo pluridecennale al momento della stampa.

Guardando al programma dei prossimi giorni, tra i dati in uscita figurano la disoccupazione nel Regno Unito per marzo, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) del Canada per aprile e le vendite di case in attesa di perfezionamento negli Stati Uniti per aprile. Per quanto riguarda le banche centrali, ascolteremo gli interventi di Waller e Paulson della Fed, di Villeroy, Lane e Makhlouf della BCE e di Breeden della Banca d'Inghilterra.